每(mei)經編輯｜每(mei)經記(ji)者(zhe) 楊建    

◎每經記者 楊建

隨著市場(chang)(chang)不確(que)定因(yin)素的(de)減少和(he)利(li)好政(zheng)策的(de)不斷出(chu)臺，9月(yue)(yue)市場(chang)(chang)殺(sha)跌(die)動能明(ming)顯(xian)衰竭，10月(yue)(yue)A股有(you)望(wang)迎來變盤。對于后市走勢(shi)，《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者(zhe)采訪了幾(ji)位私募(mu)大佬(lao)，談談對10月(yue)(yue)市場(chang)(chang)走勢(shi)的(de)看法。他們分別是西藏(zang)銀(yin)帆投資李志新、西藏(zang)琳瑯投資王琳、深圳華銀(yin)精治資產(chan)丁洋。

此外，為發掘(jue)中國最杰(jie)出(chu)的私募基金(jin)，《每日經濟新聞》發起了年(nian)度十佳私募評選(xuan)，旨在找出(chu)能(neng)夠穿越(yue)牛熊的優(you)秀私募基金(jin)管理者(zhe)，如今(jin)“2015年(nian)度中國十佳私募基金(jin)”評選(xuan)活(huo)動已經火(huo)熱(re)啟動。

市場正探尋中期底部

西藏琳(lin)瑯投(tou)資王琳(lin)表(biao)示(shi)，無論從當下量能、小(xiao)盤股異動(dong)，還是從股指的(de)技術走(zou)勢(shi)來看，都預示(shi)著階段性反彈即將爆發(fa)，目前(qian)的(de)反復折騰無非(fei)是讓底部更堅實(shi)而已。

10月行情，是(shi)(shi)深跌后的反彈，也是(shi)(shi)大分化(hua)的行情。增量(liang)資(zi)金短期難(nan)以大規模入市(shi)，市(shi)場(chang)(chang)還是(shi)(shi)以存量(liang)為(wei)(wei)主、增量(liang)為(wei)(wei)輔(fu)，投(tou)資(zi)者可在精(jing)選新興產業(ye)優質(zhi)成長(chang)股的同時尋找(zhao)被甩賣的績(ji)優股；但從中(zhong)長(chang)期來看，市(shi)場(chang)(chang)正在逐(zhu)漸尋找(zhao)并接(jie)近(jin)底部，主要依據是(shi)(shi)監管層對傘形信托的清理(li)接(jie)近(jin)尾聲(sheng)，影響趨于明朗化(hua)。

建議(yi)重(zhong)點關注業績與市(shi)場彈(dan)性(xing)相對(dui)更好的成長性(xing)個股，以及地方國企改革的投資機會。

投資機會在新興產業

西藏銀帆投(tou)資李(li)志新表示，10月開門紅的概(gai)率非常高，一(yi)(yi)方(fang)面是因(yin)為股指在(zai)(zai)階段性底部區域(yu)，機會大(da)于風險(xian)；另一(yi)(yi)方(fang)面是長假前部分資金(jin)出于避險(xian)考慮會暫(zan)時撤出市(shi)場(chang)，而(er)長假后第一(yi)(yi)個交易日普遍有(you)回流市(shi)場(chang)的需求。此外，過(guo)去一(yi)(yi)段時間，市(shi)場(chang)成(cheng)交量大(da)幅萎縮，觀(guan)望氛圍濃(nong)厚，而(er)隨(sui)著清理配資等影(ying)響因(yin)素的逐步褪去，市(shi)場(chang)正在(zai)(zai)醞釀轉機，在(zai)(zai)目前的點位應保持多頭思維(wei)。

從基(ji)本面來看，從管理層的(de)(de)言論、改革(ge)的(de)(de)進度、政策的(de)(de)發布、市場(chang)情(qing)緒(xu)等多方(fang)面觀察，目前市場(chang)已經初步具備(bei)了底部(bu)的(de)(de)基(ji)礎；而(er)從技(ji)術面來看，上(shang)證綜指整體處于下行通道，需要時間震蕩筑(zhu)底、消化套牢盤(pan)。四季度A股行情(qing)既不(bu)宜過分樂觀，也不(bu)宜過分悲觀，市場(chang)反彈(dan)或許以藍籌搭臺、主題伴奏、成(cheng)長(chang)唱戲展開。

在10月份以及四季度(du)行(xing)情(qing)中，未來(lai)的投資機(ji)會仍在新興產業、轉型經濟領域。總體(ti)思路還是布(bu)局防御為主，參(can)與反彈(dan)為輔。從(cong)傳統防御角(jiao)度(du)出(chu)發，首(shou)選醫藥生物等大消費板(ban)塊(kuai)的成長型個股(gu)；從(cong)參(can)與階段性(xing)反彈(dan)行(xing)情(qing)角(jiao)度(du)來(lai)看，總體(ti)思路是圍繞“事件驅動(dong)、政策刺(ci)激、超(chao)跌反彈(dan)”等三(san)大反彈(dan)行(xing)情(qing)驅動(dong)力(li)，從(cong)超(chao)跌股(gu)、高彈(dan)性(xing)和(he)(he)小盤(pan)股(gu)等三(san)個維度(du)精選受益板(ban)塊(kuai)和(he)(he)個股(gu)。

技術性反彈概率大

深(shen)圳華(hua)銀精治資(zi)產丁洋表示，近期以來，股指持續(xu)弱(ruo)勢，這主要由(you)外盤大跌以及(ji)清(qing)理場外配(pei)資(zi)“大限”導致。當場外配(pei)資(zi)和(he)傘形信(xin)托(tuo)兩大不(bu)穩(wen)定因(yin)素剔除(chu)之后(hou)，市場迎(ying)來技(ji)術性(xing)反彈(dan)存在較大的(de)(de)可(ke)能，而反彈(dan)的(de)(de)高度(du)則有較大的(de)(de)不(bu)可(ke)預測性(xing)。

當前(qian)市(shi)場(chang)格局(ju)仍(reng)然處于弱市(shi)的(de)區間震蕩和(he)存(cun)量(liang)博弈，市(shi)場(chang)的(de)信心恢復與重建需(xu)要較(jiao)長(chang)的(de)時間。目前(qian)來(lai)看，或存(cun)在(zai)超跌后的(de)局(ju)部反彈，但市(shi)場(chang)的(de)趨勢性反轉所需(xu)的(de)各項條件(jian)仍(reng)顯得不夠。

國內經(jing)濟下行(xing)壓力仍(reng)存(cun)在，另(ling)外(wai)，三季(ji)度上(shang)市公司業績存(cun)在較(jiao)多的(de)不(bu)(bu)確(que)定性。隨著股(gu)市在低位反(fan)復(fu)震蕩(dang)，有的(de)股(gu)票已經(jing)顯現(xian)出投資價值，不(bu)(bu)少投資者樂觀地認為可以進場抄底。盡管股(gu)指(zhi)目(mu)前(qian)進入止跌階段(duan)，但后市仍(reng)將(jiang)延續震蕩(dang)的(de)格(ge)局。