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每經記者 鄭步春

上周五A股大跌(die)，盤(pan)面詭異，弄不清(qing)是謠言造(zao)成殺跌(die)，還是清(qing)查配資造(zao)成殺跌(die)。

周(zhou)五(wu)市場(chang)傳謠稱IPO將重啟，謠言有鼻子有眼，經驗不(bu)足(zu)者極易被迷惑。在清查配(pei)資(zi)方面，盤后證(zheng)監會稱，截至23日，69%場(chang)外配(pei)資(zi)賬戶已經完成清理。對于股(gu)票市場(chang)來說，配(pei)資(zi)清理便(bian)如同(tong)懸刀，盡(jin)早落(luo)地才(cai)好，69%的進(jin)度只能(neng)算差強人意。

央(yang)行(xing)第三季度(du)(du)例(li)會(hui)稱，將繼續實施穩健的(de)貨幣政策，更加注重松(song)緊適度(du)(du)。央(yang)行(xing)還說，世界經(jing)濟(ji)處于國際金融危機后的(de)深度(du)(du)調(diao)整期，金融市場和大宗商品價(jia)格(ge)波(bo)動性(xing)上升(sheng)，風險隱(yin)患增多。

央行說(shuo)得沒錯(cuo)，近(jin)期(qi)國際(ji)經(jing)濟環(huan)境確實不(bu)太安定，這自(zi)然也是A股一(yi)大(da)干擾因素。在此(ci)敏感時期(qi)，機(ji)構就算建倉A股，正常(chang)情況下也不(bu)太可(ke)能(neng)(neng)使出全(quan)力(li)，雖然他們仍可(ke)能(neng)(neng)全(quan)力(li)呼吁投(tou)資者進(jin)場(chang)。

國際市場的波動很(hen)難(nan)預(yu)判(pan)，要(yao)不然QDII也不會老是虧(kui)損。有些事情對市場影響很(hen)大，但本身卻不易捉摸，如南美及(ji)馬來貨幣貶(bian)值(zhi)風波等。

關于“測不準”，有(you)說(shuo)是(shi)“天鵝(e)”，有(you)說(shuo)是(shi)“蝴蝶”，但這只是(shi)說(shuo)到現象，還未涉及(ji)根子(zi)問題(ti)。個人認為，根子(zi)是(shi)：多年來(lai)全球主(zhu)要國家均拒(ju)絕經(jing)濟正常調整，均通過撒錢(qian)熨平周期，極度透支，于是(shi)成(cheng)了“有(you)縫的蛋”。

面對不(bu)確定性(xing)，合(he)理做法(fa)一般是觀(guan)望與(yu)等待(dai)。市場中(zhong)可能(neng)有一部(bu)分投資(zi)者持幣會極難(nan)受，但其實(shi)若將“提(ti)前進(jin)場埋(mai)伏”與(yu)“等到上(shang)漲(zhang)趨勢形(xing)成后再去追漲(zhang)”作對比，兩(liang)者潛在損益是差不(bu)多的——追漲(zhang)當(dang)然會損失一段利潤，抄(chao)底雖無此(ci)遺(yi)憾，但問題是能(neng)正巧(qiao)抄(chao)著底的人卻少之(zhi)又少。

在多數情況(kuang)下，抄底者會先(xian)損一段(duan)，這段(duan)也(ye)許(xu)會遠超(chao)追漲者所損的那(nei)段(duan)。投(tou)資者若能參透這一層，等(deng)待(dai)與觀望時才不易心浮氣(qi)躁！

本(ben)(ben)周僅有(you)3個交(jiao)易日，其后為(wei)(wei)長假。本(ben)(ben)月底為(wei)(wei)多數(shu)場外(wai)配(pei)資(zi)及(ji)各類傘型配(pei)紫的清(qing)理截(jie)止期，投資(zi)者(zhe)短(duan)線操作不妨(fang)與之反向(xiang)——若清(qing)理時堅決、徹(che)底，便(bian)(bian)適(shi)度增倉(cang)；若遷(qian)就、遷(qian)延，便(bian)(bian)繼(ji)續(xu)觀望。