每經(jing)編輯｜每經(jing)記者(zhe) 黃修眉    

◎每經記者 黃修眉

他山之石

實際上，作(zuo)為(wei)此次諾貝爾(er)獎的大熱門(men)，精準醫療(liao)相關概(gai)念早(zao)已在美股(gu)市場(chang)有不俗(su)表(biao)現(xian)。此外，《每日經濟新聞(wen)》記者注意到，持續六年領漲美股(gu)的生物醫療(liao)板塊(kuai)，其炒作(zuo)風口近期出現(xian)了向精準醫療(liao)下游板塊(kuai)———基因(yin)治(zhi)療(liao)轉變(bian)的趨勢。

板塊個股暴漲

作為(wei)納斯達克第一(yi)(yi)大板(ban)塊(kuai)，生(sheng)物(wu)醫(yi)療一(yi)(yi)直(zhi)是(shi)著名的(de)“牛股集中營”，而基因(yin)技(ji)術作為(wei)生(sheng)物(wu)醫(yi)療板(ban)塊(kuai)長盛不衰的(de)代(dai)表領域(yu)，其中妖股更是(shi)層出不窮。在(zai)此情況下，以“基因(yin)編輯”及(ji)“免疫(yi)治療”等(deng)為(wei)代(dai)表的(de)精準醫(yi)療受到了美(mei)股投資(zi)者的(de)極大關注。

值得注意的是，精準醫療(liao)(liao)不(bu)同于單純(chun)的移動(dong)醫療(liao)(liao)，是精準的生物(wu)基(ji)因(yin)療(liao)(liao)法和醫療(liao)(liao)大數據的結合(he)。具體到(dao)生物(wu)技術領域中(zhong)，又分(fen)為(wei)上游(you)，即(ji)基(ji)因(yin)檢測(ce)設備(bei)器械和診斷試(shi)劑；中(zhong)游(you)，即(ji)檢測(ce)服(fu)務；下游(you)，即(ji)個性化用藥(yao)、精準基(ji)因(yin)治療(liao)(liao)等。

從美股(gu)過去幾年(nian)(nian)的(de)發展歷程(cheng)看，中游的(de)基因檢測(ce)個股(gu)得到(dao)了資本市場熱(re)捧。2012年(nian)(nian)以(yi)來，美國基因測(ce)序(xu)公司Illumina（NASDAQ：ILMN）股(gu)價最高漲幅(fu)接(jie)近700%，在今(jin)年(nian)(nian)7月20日創(chuang)下了242.37美元的(de)歷史(shi)最高點。公司營收也節節攀(pan)升，2012~2014年(nian)(nian)，年(nian)(nian)度總收入分別(bie)為11.5億美元、14.2億美元和18.61億美元。

與(yu)此同時，《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者注意到，在(zai)6月(yue)中旬A股(gu)深幅調整前(qian)，基(ji)因(yin)測序龍頭(tou)榮之聯、迪安(an)診斷(duan)年內(nei)分別錄得最(zui)高(gao)超(chao)240%與(yu)360%的漲幅，說(shuo)明(ming)美股(gu)基(ji)因(yin)測序概念大熱(re)的傳導效(xiao)應(ying)已(yi)然(ran)到來。

基因治療獨領風騷

值得一提的是，隨著醫療技術的發展，生物(wu)醫療板塊的炒作風口(kou)正從(cong)基因(yin)測序(xu)向基因(yin)治療轉變。

光大證券分析師(shi)江(jiang)維娜就指出，當前美(mei)國(guo)生(sheng)物技術領域投資(zi)(zi)的熱(re)點是癌(ai)癥免疫療法(fa)、基因(yin)測序和基因(yin)治療。前兩項在國(guo)內資(zi)(zi)本市場(chang)已有表(biao)現，但（國(guo)內市場(chang)對）基因(yin)治療行業動態(tai)卻鮮有跟(gen)蹤。從近期美(mei)股生(sheng)物醫療板塊(kuai)的具體熱(re)點來(lai)看，精準醫療的下游(you)板塊(kuai)———基因(yin)治療無(wu)疑(yi)將成為下一風口。

比(bi)如(ru)，9月(yue)17日(ri)，在美上(shang)市的以色列生物(wu)科(ke)技(ji)公司Vascular Biogenics（NASDAQ：VBLT）對外(wai)宣稱，其研究的復發(fa)性惡(e)性膠質瘤療法———癌(ai)癥藥(yao)物(wu)VB-111二期試(shi)驗(yan)結果積極。試(shi)驗(yan)結果顯示，該藥(yao)物(wu)對卵巢癌(ai)、甲(jia)狀腺(xian)癌(ai)、腦癌(ai)均有顯著療效。該結果對外(wai)公布(bu)后(hou)次日(ri)，公司股(gu)價(jia)便(bian)出(chu)現暴漲(zhang)。9月(yue)18~25日(ri)的6個交易日(ri)內，Vascular Biogenics漲(zhang)幅達83.77%。

值得注意(yi)的(de)是，Vascular Biogenics不過是美股(gu)基(ji)因(yin)治(zhi)療(liao)(liao)領(ling)域(yu)中的(de)一(yi)例。光大(da)證(zheng)券(quan)在(zai)名(ming)為《基(ji)因(yin)治(zhi)療(liao)(liao)：美國生物技術(shu)投(tou)資(zi)的(de)風口》的(de)報告中提及，在(zai)美股(gu)IPO的(de)5家基(ji)因(yin)治(zhi)療(liao)(liao)研發型公司，截至今(jin)年3月(yue)的(de)股(gu)價漲(zhang)幅(fu)在(zai)53%~595%之間(jian)，顯示出基(ji)因(yin)治(zhi)療(liao)(liao)概念(nian)是當前(qian)美國生物技術(shu)領(ling)域(yu)投(tou)資(zi)的(de)熱點(dian)。

整體風險正在積聚

不過，機會與風險總是并存的。光大證券江(jiang)維娜就表(biao)示，從投資角度講，諸如Bluebird、Vascular Biogenics等公(gong)司(si)（相關藥品）均處于研發階段，還沒有(you)業績(ji)落地，股價極易受藥物(wu)試驗結果影響。

比(bi)如，6月(yue)16日(ri)，基因療法公司Avalanche Biotechnologies Inc（NASDAQ:AAVL）股(gu)價(jia)暴跌(die)56.15%，創(chuang)2014年7月(yue)上市以(yi)來(lai)最(zui)低水平，原因便是投資者對(dui)該(gai)公司療法的試驗結(jie)果表示擔憂(you)。2014年7月(yue)31日(ri)上市首日(ri)，Avalanche Biotechnologies收盤價(jia)較發行價(jia)上漲(zhang)65%至27.99美元(yuan)，今年1月(yue)8日(ri)攀至歷史最(zui)高的62.48美元(yuan)，隨(sui)后股(gu)價(jia)開(kai)始(shi)走(zou)低。

《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)注意到，從(cong)近期(qi)美(mei)股(gu)走勢來(lai)看，投資者(zhe)對生(sheng)物技術(shu)板塊的風險擔憂(you)正(zheng)在加劇。上(shang)周五（9月25日），164只納斯達克生(sheng)物技術(shu)成(cheng)分(fen)股(gu)中，只有開發口(kou)腔專有給藥技術(shu)的Depowed（NASDAQ：DEPO）股(gu)價上(shang)漲(zhang)1.97%，其余163只成(cheng)分(fen)股(gu)全部下跌，狀(zhuang)況可謂(wei)慘(can)烈。

“也許這個(ge)市場確實有些過熱，到處(chu)都是令(ling)人興奮的(de)(de)(de)產品。”洛杉磯(ji)一家生物科技基(ji)金公(gong)司(si)董事長(chang)費(fei)希(xi)爾表示(shi)，無論這個(ge)行業前途有多光明，但(dan)僅從投資角度講，這個(ge)板(ban)塊的(de)(de)(de)風(feng)險正在高速積聚，畢竟醫學(xue)突(tu)破的(de)(de)(de)路還有很長(chang)，投資者手里的(de)(de)(de)真金白銀倒很容易先(xian)燒光。