每經編輯｜每經記(ji)者 黃俊玲(ling)    

每經記者黃俊玲

9月24日(ri)，波士頓(dun)咨詢公司發布《迎接中(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)海外(wai)(wai)并購新時代(dai)》報告。報告稱，2014年中(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)就完(wan)成了154起海外(wai)(wai)并購交易，交易金(jin)額高達(da)261億美(mei)元，然而(er)中(zhong)國(guo)買家(jia)的海外(wai)(wai)并購交易完(wan)成率僅為(wei)67%，遠低于歐(ou)美(mei)、日(ri)本等發達(da)國(guo)家(jia)企(qi)業(ye)的水平。

《每日經(jing)濟新聞》記者注(zhu)意到(dao)，這份報告稱，2004年~2014年十年間，中(zhong)(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)(ye)海(hai)外(wai)(wai)(wai)并(bing)購(gou)市場呈現一派(pai)欣欣向榮的景(jing)象。期間，海(hai)外(wai)(wai)(wai)并(bing)購(gou)市場規(gui)模的年均復(fu)(fu)合(he)增長率高達35%，交(jiao)易(yi)數量(liang)的年均復(fu)(fu)合(he)增長率為9.5%。2014年，中(zhong)(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)(ye)就完(wan)成(cheng)了(le)154起(qi)海(hai)外(wai)(wai)(wai)并(bing)購(gou)交(jiao)易(yi)，交(jiao)易(yi)金額(e)高達261億美元。在(zai)近五年中(zhong)(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)(ye)完(wan)成(cheng)的873起(qi)海(hai)外(wai)(wai)(wai)并(bing)購(gou)交(jiao)易(yi)中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)國(guo)500強企(qi)業(ye)(ye)在(zai)交(jiao)易(yi)數量(liang)上占據了(le)三(san)成(cheng)，在(zai)交(jiao)易(yi)金額(e)中(zhong)(zhong)的占比更(geng)是(shi)高達65% 。

在海(hai)外并(bing)(bing)(bing)購(gou)區域選擇方面，報告稱，近年來(lai)，歐(ou)(ou)洲和(he)北美市場已(yi)超越亞洲成(cheng)為(wei)中(zhong)國企業(ye)海(hai)外并(bing)(bing)(bing)購(gou)的首選目的地(di)。2014年，以歐(ou)(ou)洲和(he)北美為(wei)并(bing)(bing)(bing)購(gou)目的地(di)的交(jiao)易(yi)數(shu)量占(zhan)到了(le)中(zhong)國企業(ye)海(hai)外并(bing)(bing)(bing)購(gou)交(jiao)易(yi)總量的六(liu)成(cheng)左右，而針對東亞等傳統并(bing)(bing)(bing)購(gou)目的地(di)的交(jiao)易(yi)數(shu)量驟減(jian)。

波(bo)士頓咨詢公司的(de)(de)調研結果顯示(shi)，過去(qu)五年中(zhong)，以獲取能源礦產等(deng)戰略性資(zi)源為(wei)目的(de)(de)的(de)(de)海(hai)外并購(gou)項(xiang)目數(shu)量占比僅為(wei)20%，以獲得技術(shu)、品牌(pai)和市場(chang)份額為(wei)目的(de)(de)的(de)(de)海(hai)外并購(gou)買占比卻高達75%左右，這與(yu)長期以來的(de)(de)趨勢(shi)迥(jiong)然(ran)不同。

波士頓咨詢公司(si)相(xiang)關負(fu)責人在(zai)與《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者交(jiao)(jiao)流(liu)時稱，過去，中國企業(ye)海(hai)外(wai)并購(gou)(gou)大多是(shi)由(you)國企為主導(dao)(dao)的(de)(de)(de)資源驅動(dong)型(xing)；而今，希望借助海(hai)外(wai)并購(gou)(gou)之(zhi)力來(lai)(lai)獲取(qu)市場份額及(ji)提升(sheng)核心競爭力的(de)(de)(de)民(min)營企業(ye)占據了(le)越來(lai)(lai)越大的(de)(de)(de)比例。現在(zai)，中國企業(ye)力圖通過海(hai)外(wai)并購(gou)(gou)來(lai)(lai)尋(xun)找(zhao)新的(de)(de)(de)利潤增長點、占領新的(de)(de)(de)市場，以及(ji)成為全球競爭的(de)(de)(de)領導(dao)(dao)者，而不只是(shi)為了(le)保障關鍵(jian)資源的(de)(de)(de)供(gong)應。這些企業(ye)還(huan)希望通過海(hai)外(wai)并購(gou)(gou)交(jiao)(jiao)易中汲取(qu)經驗(yan)教訓，并對(dui)學到的(de)(de)(de)知識加以運(yun)用(yong)。

對于交(jiao)易(yi)成功率低的原因，波(bo)士頓咨詢(xun)公司有(you)關負責人對《每(mei)日經濟新聞》記者表示，并購(gou)戰(zhan)略不(bu)(bu)清和(he)無法有(you)效(xiao)管理并購(gou)交(jiao)易(yi)是導致(zhi)交(jiao)易(yi)落空的主要原因。即便交(jiao)易(yi)順利完成，企業也常(chang)(chang)常(chang)(chang)無法達到預期的目標(biao)--并購(gou)后(hou)整(zheng)合規劃不(bu)(bu)足(zu)、執行(xing)不(bu)(bu)力，以及未能充分把握和(he)發(fa)揮協同效(xiao)應是癥結所在。