每經編輯｜每經記者 岳琦    

每經記者 岳琦(qi) 

 泛(fan)亞(ya)所(suo)(suo)兌(dui)付危機不斷發酵，面對投資(zi)者步步緊逼，泛(fan)亞(ya)所(suo)(suo)在多(duo)次承諾“失(shi)約”之后(hou)再次拋(pao)出重(zhong)組方案(an)。

 9月23日早(zao)間(jian)，泛(fan)亞(ya)所(suo)在官網(wang)發(fa)布公(gong)告，引發(fa)投資者熱議。公(gong)告稱，為化解(jie)目前流動性(xing)危機，保(bao)護交(jiao)易(yi)商（會員）權(quan)益，交(jiao)易(yi)所(suo)擬(ni)向監管部(bu)門備案，采取(qu)“部(bu)分品(pin)種(zhong)退(tui)市了結”和(he)“委托受(shou)托業務(wu)債務(wu)重組”。同時，泛(fan)亞(ya)所(suo)還(huan)公(gong)告稱，擬(ni)按照相關監管要(yao)求，將交(jiao)易(yi)所(suo)原有(you)業務(wu)轉移至現貨掛牌交(jiao)易(yi)新平臺。

 雖(sui)然上(shang)述方(fang)(fang)案(an)稱，將征集投(tou)資(zi)者(zhe)意見(jian)并請(qing)監管方(fang)(fang)參與(yu)討(tao)論，但是多數(shu)投(tou)資(zi)者(zhe)對方(fang)(fang)案(an)并不(bu)買賬。一位泛(fan)亞維權組織者(zhe)對《每日經濟新聞》記者(zhe)表示，現在的(de)方(fang)(fang)案(an)無法接受，是泛(fan)亞所(suo)“金蟬脫殼”之計，而把日金寶客戶置于了很大風險(xian)之地。

 在泛亞(ya)所給(gei)出的(de)3種解決方案中(zhong)，最具可行(xing)性的(de)所謂設立信托(tuo)計劃投資上市公司，但陜西投資者張先(xian)生(sheng)對此稱，自己投入的(de)是(shi)保本(ben)隨進(jin)隨出的(de)現金理財，拿回的(de)也必須(xu)只(zhi)認(ren)現金，任何(he)貨(huo)物、股票等都有風險。

信托重組方案受熱議

 隨著兌付危機不斷升級，在投資者和輿論(lun)重壓之下，泛亞所終(zhong)于拋出了危機應(ying)對方案。

 9月(yue)23日早(zao)間，泛亞(ya)所官(guan)網發布《關于委托受托業務(wu)債(zhai)權債(zhai)務(wu)重組征求意見的公(gong)告》（以下簡稱《重組公(gong)告》），擬采取2項具體措施。

 首先(xian)便是“部分品(pin)種退市(shi)了結(jie)”。泛亞所擬與交易商（會員(yuan)）企業或(huo)產業相關(guan)企業協商，收購(gou)盤面部分品(pin)種貨(huo)物，盡快了結(jie)或(huo)回購(gou)鈷、銠、五氧化二釩(fan)、白銀、氧化鏑(di)、氧化鋱(te)相關(guan)委托受托業務貨(huo)物，逐步安排此六(liu)個交易商品(pin)退市(shi)。

 而上(shang)述6個品(pin)(pin)種(zhong)的(de)退市，意味(wei)著大量(liang)泛亞(ya)所投(tou)(tou)資者徹底(di)失去原本約定的(de)投(tou)(tou)資收益權利(li)。而泛亞(ya)所給出“新(xin)招”，擬將6個品(pin)(pin)種(zhong)原委(wei)托(tuo)受托(tuo)業務(wu)中(zhong)買入(委(wei)托(tuo))方(fang)無法按時還款回收貨品(pin)(pin)構成(cheng)的(de)實(shi)質性債(zhai)權債(zhai)務(wu)關系進行重組(zu)。

 泛(fan)亞表(biao)示，為充分保證(zheng)債(zhai)權(quan)人(原資金(jin)受(shou)托方(fang)(fang)(fang))權(quan)益(yi)，并在(zai)重組中(zhong)體現(xian)雙方(fang)(fang)(fang)意愿，推(tui)薦三(san)個方(fang)(fang)(fang)案。方(fang)(fang)(fang)案一(yi)：委托方(fang)(fang)(fang)與受(shou)托方(fang)(fang)(fang)協商一(yi)致，將代持貨(huo)物(wu)由任何(he)一(yi)方(fang)(fang)(fang)在(zai)交(jiao)易所新系(xi)統現(xian)貨(huo)盤面掛牌賣出，所得收益(yi)歸資金(jin)受(shou)托方(fang)(fang)(fang)。方(fang)(fang)(fang)案二：委托方(fang)(fang)(fang)與受(shou)托方(fang)(fang)(fang)協商一(yi)致，解除原委托受(shou)托協議關系(xi)，資金(jin)受(shou)托方(fang)(fang)(fang)將代持貨(huo)物(wu)變為自有(you)倉單，可(ke)留存可(ke)提貨(huo)。

被認為(wei)最(zui)具可(ke)行(xing)(xing)性并(bing)最(zui)受(shou)關(guan)注的(de)是方(fang)案三：委托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)方(fang)與(yu)受(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)方(fang)協商一致，將代(dai)(dai)持貨物(wu)注入信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)公(gong)司(si)的(de)信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃，由(you)(you)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)定(ding)向發行(xing)(xing)股(gu)票(piao)，置換信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃的(de)貨物(wu)，由(you)(you)委托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)方(fang)代(dai)(dai)持上市(shi)(shi)公(gong)司(si)股(gu)票(piao)，指定(ding)受(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)方(fang)為(wei)股(gu)票(piao)唯一受(shou)益(yi)人，由(you)(you)受(shou)益(yi)人（受(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)方(fang)）事先確定(ding)股(gu)票(piao)轉(zhuan)讓的(de)條件，通過資(zi)本市(shi)(shi)場預期升值回收資(zi)金。

 對(dui)于(yu)泛亞所(suo)給出的(de)3種方案，有(you)投(tou)資者(zhe)概括(kuo)說，方案一是(shi)(shi)保本(ben)隨(sui)(sui)進隨(sui)(sui)出理財(cai)變割肉任賠，方案二是(shi)(shi)保本(ben)隨(sui)(sui)進隨(sui)(sui)出理財(cai)變自行拿貨，方案三是(shi)(shi)保本(ben)隨(sui)(sui)進隨(sui)(sui)出理財(cai)變成虧(kui)損后(hou)再持股票。

投(tou)資者稱股票風(feng)險太大

值得注意的(de)(de)(de)是(shi)，泛(fan)亞所對(dui)方案三(san)也給(gei)出了詳細的(de)(de)(de)要(yao)點提示，甚至(zhi)畫出信(xin)(xin)托計劃(hua)(hua)圖解。按照泛(fan)亞所的(de)(de)(de)規劃(hua)(hua)，欲發行十期左右的(de)(de)(de)信(xin)(xin)托計劃(hua)(hua)來(lai)完成(cheng)債務重組，投資(zi)人(ren)將投資(zi)資(zi)金(jin)轉換為(wei)(wei)債權，并用獲(huo)得的(de)(de)(de)實物(wu)(wu)貨物(wu)(wu)作為(wei)(wei)注冊資(zi)本成(cheng)立新公司，由信(xin)(xin)托計劃(hua)(hua)收購(gou)新公司股權，并用于參與境(jing)內外上(shang)市公司定向(xiang)增發，獲(huo)得的(de)(de)(de)收益彌補投資(zi)者此(ci)前損(sun)失。

 從目前泛亞所(suo)(suo)危機造(zao)成的影響來看，要想(xiang)與(yu)上市(shi)公司(si)合作解決(jue)危機難度(du)頗大，而由(you)泛亞所(suo)(suo)董事長、總裁單九良(liang)控制的港交所(suo)(suo)上市(shi)公司(si)意(yi)馬國際（00585，HK），顯(xian)然成為這個方案中頗具操(cao)作性(xing)的平臺。

對此，《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者(zhe)(zhe)多次致電泛亞(ya)(ya)所高管及品牌部工作人(ren)員，對方均未接聽(ting)。而一(yi)位投資者(zhe)(zhe)告訴記者(zhe)(zhe)，泛亞(ya)(ya)所近期(qi)一(yi)直正常辦公，但一(yi)般(ban)投資者(zhe)(zhe)無法入(ru)內。

 在《重組(zu)公告》中泛亞所稱，現(xian)就上述方案面向交(jiao)易所會(hui)員、授權(quan)服務(wu)機構、相關單位和社會(hui)公眾征求意(yi)見(jian)。如條件(jian)具備，擬定于(yu)2015年9月29日召開“委托(tuo)受托(tuo)業務(wu)債務(wu)重組(zu)委員會(hui)”第一次工(gong)作會(hui)議，工(gong)作會(hui)議將邀請監管部門參(can)加。

 對于泛(fan)亞(ya)所的(de)(de)重組方(fang)案，記者聯系多位投資者，對方(fang)均表示不(bu)能接受。有投資者認為，自己投入的(de)(de)是保本隨進隨出的(de)(de)現(xian)(xian)金(jin)理財，拿回的(de)(de)也必須(xu)只認現(xian)(xian)金(jin)，非現(xian)(xian)金(jin)償還(huan)方(fang)式都絕不(bu)接受。

對于頗受關注(zhu)的(de)信(xin)托方案，一(yi)位投資(zi)者直言，“你知道這個公司(si)的(de)實(shi)力(li)如何？股票(piao)風(feng)險太大(da)了。”該投資(zi)者認(ren)為，以現在的(de)方案來(lai)看，泛亞所完全逃脫了應盡的(de)責任，而把日(ri)金寶客戶置(zhi)于了很大(da)風(feng)險之地(di)。

在投資泛(fan)亞(ya)所之初，大(da)多數投資者只(zhi)是關注(zhu)了是否保本，期限是隨進(jin)隨出，收益比同類其他理(li)財高(gao)。陜西投資者張先生(sheng)直(zhi)言(yan)，“就是看(kan)中(zhong)這(zhe)些(xie)我才(cai)買(mai)的。”張先生(sheng)還(huan)人士，方案中(zhong)擬退(tui)市的6種產品對應的日金(jin)寶理(li)財資金(jin)占總資金(jin)比例(li)很低(di)，泛(fan)亞(ya)所可能只(zhi)是走個形式給外界(jie)看(kan)。