在國家隊強力(li)護盤的提(ti)振下，A股逐漸恢復(fu)理性(xing)，大量個股走出報復(fu)性(xing)反彈行情。市場(chang)賺錢效應(ying)回歸，不少投(tou)資者開(kai)始籌謀“抄底(di)”。

但在經歷痛(tong)苦的(de)去杠桿過程后，A股(gu)(gu)(gu)(gu)市(shi)場想要實(shi)現V型反轉(zhuan)的(de)難度(du)極大。業界普(pu)遍認為，在筑底完成后，個股(gu)(gu)(gu)(gu)行(xing)情將(jiang)(jiang)走向分化，一(yi)些有實(shi)際業績支撐的(de)成長股(gu)(gu)(gu)(gu)具備較(jiao)好的(de)投資機會。如今(jin)上市(shi)公(gong)司將(jiang)(jiang)大規(gui)模(mo)披露中報，業績牛(niu)股(gu)(gu)(gu)(gu)以及高送轉(zhuan)牛(niu)股(gu)(gu)(gu)(gu)無(wu)疑將(jiang)(jiang)成為接下來一(yi)段時間A股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)最(zui)大看點。

創業板業績增速強勁

海通證券的統計數據顯示，截至7月15日，披(pi)(pi)露(lu)中報業(ye)績(ji)預(yu)告的公司共(gong)1751家(jia)，中小(xiao)(xiao)(xiao)板、創(chuang)(chuang)業(ye)板業(ye)績(ji)預(yu)告基(ji)本(ben)披(pi)(pi)露(lu)完畢，主板披(pi)(pi)露(lu)率(lv)為33%。單季(ji)度來看，中小(xiao)(xiao)(xiao)板、創(chuang)(chuang)業(ye)板二季(ji)度凈利潤同比(bi)增速均(jun)值分別(bie)為25.7%、32.2%，相比(bi)一季(ji)度的25.2%、9.4%，中小(xiao)(xiao)(xiao)板基(ji)本(ben)持平，創(chuang)(chuang)業(ye)板大幅回升。

創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)指數和指數權(quan)重(zhong)股前(qian)兩(liang)季度(du)凈(jing)利(li)(li)(li)潤(run)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)速均值(zhi)分(fen)別為(wei)(wei)33.9%、61.3%，相比(bi)(bi)一(yi)季報(bao)的(de)14.4%、16.6%，均大幅增(zeng)(zeng)加。由于創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)權(quan)重(zhong)股東方財富中報(bao)凈(jing)利(li)(li)(li)潤(run)同(tong)比(bi)(bi)暴增(zeng)(zeng)3070%，剔除之后來看，創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)指數、創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)權(quan)股重(zhong)凈(jing)利(li)(li)(li)潤(run)增(zeng)(zeng)速分(fen)別為(wei)(wei)23%、32.5%，較一(yi)季報(bao)仍(reng)是明顯回升(sheng)。從盈利(li)(li)(li)預(yu)測看，截至7月15日，2015年創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)指數凈(jing)利(li)(li)(li)潤(run)同(tong)比(bi)(bi)一(yi)致(zhi)預(yu)期為(wei)(wei)66.3%，從年初的(de)11.2%一(yi)路上調，雖然與(yu)一(yi)季度(du)實際盈利(li)(li)(li)的(de)預(yu)期差繼(ji)續提(ti)升(sheng)，但盈利(li)(li)(li)預(yu)測的(de)持(chi)續上調也(ye)預(yu)示著(zhu)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)中報(bao)業(ye)(ye)績(ji)有大幅改善的(de)可能，目前(qian)已披露的(de)業(ye)(ye)績(ji)預(yu)告也(ye)側面證實了盈利(li)(li)(li)預(yu)測持(chi)續上調的(de)合理(li)性。

而(er)中(zhong)小(xiao)板(ban)公司業(ye)績與去年同期基本(ben)持(chi)平。中(zhong)小(xiao)板(ban)指數、權重(zhong)股上半年業(ye)績預(yu)告(gao)凈(jing)利潤同比增速均值分別為17.2%、35.8%，相(xiang)比一季報的14.3%、23.3%，均有(you)所回升。

總體來(lai)看，各(ge)大券商對幾大板(ban)塊的(de)中期(qi)業績分析大體如上。

如(ru)華泰(tai)證券認(ren)為，業(ye)(ye)績預告顯示，創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)整體業(ye)(ye)績增長強勁，上(shang)半(ban)(ban)年加(jia)權平均增速16.6%；創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)上(shang)半(ban)(ban)年業(ye)(ye)績加(jia)權平均增速與一季度11.7%的(de)增長率相比，增長勢頭更為強勁。中小板(ban)業(ye)(ye)績加(jia)權平均增速為12.98%，低于一季報的(de)24.77%和2014年報的(de)15.32%。

中銀國際證券分析(xi)指出，截至7月16日，創(chuang)(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)(ban)482家(jia)公(gong)司(si)公(gong)布了2015中報業績預告(gao)（僅有2家(jia)公(gong)司(si)未(wei)公(gong)布），其選(xuan)取430家(jia)可比(bi)公(gong)司(si)口徑(jing)進行統計(ji)，發現2015年二(er)季(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)創(chuang)(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)(ban)公(gong)司(si)凈(jing)利(li)(li)潤(run)同比(bi)增(zeng)(zeng)長31.3%，大幅好于(yu)(yu)一季(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)的11.4%。如果剔(ti)除(chu)盈利(li)(li)占(zhan)比(bi)較(jiao)大的藍色光(guang)標，創(chuang)(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)(ban)公(gong)司(si)2015年二(er)季(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)凈(jing)利(li)(li)潤(run)同比(bi)增(zeng)(zeng)長23.4%，亦(yi)較(jiao)一季(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)的8.8%回(hui)升明顯。從長期可比(bi)口徑(jing)來看(kan)，創(chuang)(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)(ban)公(gong)司(si)二(er)季(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)的凈(jing)利(li)(li)潤(run)增(zeng)(zeng)速(su)也處于(yu)(yu)最近三年來的次(ci)(ci)高值(zhi)，僅次(ci)(ci)于(yu)(yu)2014年四季(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)的凈(jing)利(li)(li)潤(run)增(zeng)(zeng)速(su)。

各行業業績分化明顯

需(xu)要(yao)指出(chu)的是，各行業的業績情(qing)況并不(bu)相同(tong)。

據(ju)申萬宏(hong)源統計，從行業(ye)(ye)表現(xian)來看，中報業(ye)(ye)績(ji)預(yu)警結果顯示，“預(yu)增+略增+續(xu)盈+扭虧”占比(bi)靠前的(de)行業(ye)(ye)分(fen)別是：公(gong)用事(shi)業(ye)(ye)、交(jiao)通運輸(shu)、非銀金融、醫藥(yao)生(sheng)物；而(er)占比(bi)靠后的(de)行業(ye)(ye)分(fen)別是：鋼鐵、采掘、房地(di)產和建筑(zhu)材(cai)料(liao)。

華泰證券分(fen)析結(jie)果(guo)顯(xian)示，醫療保健、信息(xi)技術與公用(yong)事業(ye)(ye)(ye)增(zeng)速最高(gao)，日常消(xiao)費業(ye)(ye)(ye)和能源(yuan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)績持(chi)續下滑；電(dian)信服(fu)務(wu)、可(ke)選(xuan)消(xiao)費表現突出，金融及能源(yuan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)整體(ti)增(zeng)速為負。中小板和創業(ye)(ye)(ye)板內馬太(tai)效應加劇，權重(zhong)股(gu)成長性顯(xian)著優于非權重(zhong)股(gu)，優質(zhi)龍(long)頭企業(ye)(ye)(ye)凸顯(xian)投資價值。

事實(shi)上，單就創業板(ban)(ban)而言，農(nong)業、互聯網(wang)(wang)傳(chuan)媒(mei)、專用設(she)備、醫藥(yao)行(xing)業的業績加(jia)速比(bi)(bi)較明(ming)顯。創業板(ban)(ban)中中報預計(ji)業績增(zeng)速在20%以(yi)上，且相比(bi)(bi)去年(nian)年(nian)報和今年(nian)一季報都(dou)明(ming)顯加(jia)速的行(xing)業，主(zhu)要(yao)分布在農(nong)業、互聯網(wang)(wang)傳(chuan)媒(mei)、專用設(she)備和醫藥(yao)行(xing)業中。業績特(te)別突(tu)出的個股主(zhu)要(yao)集中在軟件板(ban)(ban)塊(kuai)，該板(ban)(ban)塊(kuai)18家公(gong)司的中報增(zeng)速在150%以(yi)上，且相比(bi)(bi)去年(nian)年(nian)報和今年(nian)一季報都(dou)明(ming)顯加(jia)速。

談及創業板的機會，上(shang)述分(fen)析人(ren)士認為，投資者可以遵循幾大邏輯。

如低(di)估(gu)(gu)值有業(ye)績(ji)或(huo)(huo)有催化劑的(de)個(ge)股(gu)(gu)反彈動力(li)強，暴跌(die)之后，投資風(feng)格將偏向基本(ben)面，其認為(wei)估(gu)(gu)值低(di)、中(zhong)報業(ye)績(ji)好(hao)或(huo)(huo)具有催化劑的(de)質優(you)股(gu)(gu)將受到熱捧。跌(die)破或(huo)(huo)接近安全(quan)(quan)邊際(ji)的(de)個(ge)股(gu)(gu)反彈空(kong)間大(da)，短(duan)期(qi)內安全(quan)(quan)邊際(ji)為(wei)增發（底(di)）價(jia)與員工持(chi)(chi)股(gu)(gu)價(jia)格，跌(die)破安全(quan)(quan)邊際(ji)的(de)公司(si)，后續(xu)動力(li)強，預期(qi)將會有一(yi)系列增持(chi)(chi)、資本(ben)運作等催化劑出(chu)現。產業(ye)資本(ben)增持(chi)(chi)值得重(zhong)點關注，本(ben)輪救(jiu)市中(zhong)，部(bu)分(fen)公司(si)大(da)股(gu)(gu)東(dong)大(da)幅度增持(chi)(chi)，彰顯(xian)管(guan)理層對公司(si)未來前景的(de)信心(xin)，同時也顯(xian)示出(chu)對目前市場的(de)信心(xin)。

權重股近期表現出彩

此前A股暴跌(die)，創(chuang)業(ye)(ye)板公司(si)成為重災區。這是(shi)源于，在(zai)這波牛市(shi)(shi)當中，創(chuang)業(ye)(ye)板公司(si)的(de)整體漲幅(fu)十分驚人，不少公司(si)的(de)估值(zhi)與業(ye)(ye)績之間出(chu)現(xian)了(le)不匹配的(de)情(qing)況。如(ru)今，在(zai)創(chuang)業(ye)(ye)板交出(chu)一(yi)份還不錯的(de)中期業(ye)(ye)績的(de)情(qing)況下(xia)，市(shi)(shi)場的(de)恐慌情(qing)緒或將得到(dao)一(yi)定程度的(de)緩解，這也有助(zhu)于股市(shi)(shi)的(de)穩定。

據廣發證(zheng)券(quan)統計，創(chuang)業(ye)板(ban)龍(long)頭權(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)公(gong)司(si)的(de)(de)業(ye)績(ji)增(zeng)(zeng)速(su)明顯高于(yu)(yu)非權(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)公(gong)司(si)。創(chuang)業(ye)板(ban)整體(ti)中報(bao)(bao)(bao)業(ye)績(ji)預(yu)告增(zeng)(zeng)速(su)中值(zhi)為24%，高于(yu)(yu)一(yi)季(ji)報(bao)(bao)(bao)的(de)(de)8.7%，和去年(nian)年(nian)報(bao)(bao)(bao)的(de)(de)24.4%基本持平(ping)；創(chuang)業(ye)板(ban)市(shi)值(zhi)前30%的(de)(de)公(gong)司(si)中報(bao)(bao)(bao)預(yu)告業(ye)績(ji)增(zeng)(zeng)速(su)37.9%，高于(yu)(yu)一(yi)季(ji)報(bao)(bao)(bao)的(de)(de)5.9%，但略低于(yu)(yu)去年(nian)年(nian)報(bao)(bao)(bao)的(de)(de)40.8%；創(chuang)業(ye)板(ban)市(shi)值(zhi)后50%的(de)(de)公(gong)司(si)中報(bao)(bao)(bao)預(yu)告業(ye)績(ji)增(zeng)(zeng)速(su)僅為8.7%，高于(yu)(yu)一(yi)季(ji)報(bao)(bao)(bao)的(de)(de)-2.8%，但低于(yu)(yu)去年(nian)年(nian)報(bao)(bao)(bao)的(de)(de)12.2%。可以看出，創(chuang)業(ye)板(ban)整體(ti)的(de)(de)業(ye)績(ji)高增(zeng)(zeng)速(su)幾乎全都是由權(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)股(gu)拉動，而非權(quan)重(zhong)(zhong)(zhong)股(gu)的(de)(de)業(ye)績(ji)增(zeng)(zeng)速(su)并不(bu)高。

資料顯示，在創業(ye)板(ban)市值(zhi)排名(ming)前20的公司(si)中，大部分(fen)預告業(ye)績增(zeng)(zeng)速(su)(su)在20%以上，整體增(zeng)(zeng)勢迅猛。東(dong)方(fang)財富(fu)、同花順兩(liang)家(jia)公司(si)的利潤分(fen)別(bie)同比激增(zeng)(zeng)3070%和1700%。總體來看(kan)，與(yu)一季(ji)度業(ye)績增(zeng)(zeng)速(su)(su)相比，2015年(nian)中報預告業(ye)績增(zeng)(zeng)速(su)(su)升降各半。

7月15日，東方財富(fu)(fu)發(fa)布2015年(nian)(nian)半年(nian)(nian)度(du)業績預告，預計上半年(nian)(nian)實(shi)現歸屬母公司(si)凈利(li)潤10.37億(yi)~10.47億(yi)元，同比增長30倍(bei)。記者(zhe)注意到(dao)，東方財富(fu)(fu)上半年(nian)(nian)業績的激增，主(zhu)要源(yuan)于二(er)季(ji)度(du)的業績爆發(fa)。其(qi)中，公司(si)二(er)季(ji)度(du)單(dan)季(ji)實(shi)現凈利(li)潤8億(yi)元。

在(zai)業績預(yu)告(gao)發(fa)布當日(ri)，東方(fang)財富(fu)早盤(pan)高開高走，一(yi)度上漲5.86%。不過，受(shou)到大(da)盤(pan)拖累（上證指(zhi)數當日(ri)暴跌118.79點(dian)，跌幅(fu)達3.03%，深圳成指(zhi)下跌596.09點(dian)，跌幅(fu)為4.68%），公司股價盤(pan)中曾(ceng)大(da)幅(fu)回(hui)落(luo)，但最終僅微跌1.18%，展現出了較強(qiang)的(de)抗跌性。在(zai)市場回(hui)暖的(de)16日(ri)、17日(ri)，東方(fang)財富(fu)股價更是(shi)連續上漲，累計漲幅(fu)為10.52%。

此外，創業(ye)板另(ling)一大龍頭樂視(shi)網(wang)也結束了跌勢。其7月14日預告中期業(ye)績(ji)為1.9億(yi)~2.28億(yi)元，同比增長25%~50%。上周五，樂視(shi)網(wang)股(gu)價上漲5.52%。

“高送轉”值得(de)重新關(guan)注

提(ti)到業績(ji)炒(chao)(chao)作(zuo)(zuo)(zuo)，就不得(de)不提(ti)“高(gao)送轉(zhuan)”，這也是業績(ji)炒(chao)(chao)作(zuo)(zuo)(zuo)的重(zhong)要分(fen)支。從(cong)歷(li)史(shi)情(qing)況(kuang)來看，“高(gao)送轉(zhuan)”題(ti)材一般會成為歲(sui)末年初(chu)及年中不可缺席的“盛(sheng)宴”。此外(wai)，在A股(gu)市場經歷(li)一波暴(bao)跌(die)之后，炒(chao)(chao)作(zuo)(zuo)(zuo)題(ti)材相對匱乏，“高(gao)送轉(zhuan)”作(zuo)(zuo)(zuo)為傳統的事件驅動性主題(ti)有望獲得(de)重(zhong)點關注。

長城證(zheng)券(quan)分析認為(wei)，A股市場(chang)往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)對“高送轉(zhuan)”行情有所(suo)偏愛，特(te)別是在每年年報和中報發布(bu)初期。“高送轉(zhuan)”本質是股東權益(yi)的(de)內部(bu)調整，對凈資產收益(yi)率及公(gong)司的(de)利能(neng)力并沒有實質性影響(xiang)。“高送轉(zhuan)”概念之(zhi)所(suo)以受到市場(chang)偏愛，主(zhu)要是上市公(gong)司表明了對未來(lai)成(cheng)長的(de)信(xin)心，除權后(hou)的(de)低股價也有利于增強流動性，形成(cheng)明顯(xian)的(de)填權效應(ying)。從歷史經(jing)驗來(lai)看，“高送轉(zhuan)”股票(piao)在預案告之(zhi)后(hou)，往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)能(neng)夠獲得明顯(xian)的(de)超額收益(yi)。

隨著(zhu)市場回暖，從(cong)近(jin)期(qi)部分“高送轉(zhuan)”概念股的表(biao)現(xian)來看(kan)，其在反彈之中表(biao)現(xian)得十分出(chu)色。

以兆(zhao)日(ri)科技(ji)為例(li)。7月16日(ri)早(zao)盤，兆(zhao)日(ri)科技(ji)股(gu)(gu)價一度趴在跌停(ting)(ting)板上(shang)，9：50迅速拉升，11：37，公(gong)司(si)(si)發布公(gong)告稱，據實際控制人魏愷言(yan)提議，擬以截至(zhi)2015年6月30日(ri)公(gong)司(si)(si)總股(gu)(gu)本(ben)1.12億(yi)股(gu)(gu)為基數，進行資本(ben)公(gong)積金轉增股(gu)(gu)本(ben)，向全體股(gu)(gu)東每10股(gu)(gu)轉增20股(gu)(gu)，共計轉增2.24億(yi)股(gu)(gu)，轉增后公(gong)司(si)(si)總股(gu)(gu)本(ben)將增至(zhi)3.36億(yi)股(gu)(gu)。受此消息影響，公(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)價在當日(ri)下午開盤后被(bei)直線拉至(zhi)漲停(ting)(ting)。17日(ri)，公(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)價繼續漲停(ting)(ting)。

據記者不(bu)完全統(tong)計(ji)，截至目(mu)前，已有(you)近50家上市公(gong)司披露了(le)中報送(song)轉(zhuan)(zhuan)預案，其中“高送(song)轉(zhuan)(zhuan)”股不(bu)在少數，包括美晨科技，半年報擬10轉(zhuan)(zhuan)15；桂(gui)東電力，半年報擬10轉(zhuan)(zhuan)10送(song)10；富瑞特裝，半年報擬10轉(zhuan)(zhuan)10；博世科，半年報擬10轉(zhuan)(zhuan)10等(deng)。

值得(de)一(yi)(yi)提的(de)是(shi)，其中(zhong)中(zhong)報(bao)擬10轉20的(de)上市公司(si)數(shu)量也不少，除(chu)春興(xing)精工和兆(zhao)日科(ke)技(ji)外，還有洛(luo)陽鉬業、東方(fang)金(jin)鈺、燃控科(ke)技(ji)、龍(long)津藥業和金(jin)一(yi)(yi)文化等(deng)。

長城證券根據2012、2013和2014年中報的“高送轉”股票(piao)總結(jie)指出，這(zhe)些(xie)票(piao)多數具有“三高一低(di)”特點，“三高”主要體現在(zai)高股價、高累(lei)積、高業績上(shang)，“一低(di)”主要體現在(zai)低(di)股本(ben)上(shang)。這(zhe)些(xie)特點在(zai)次新股上(shang)表現更為明(ming)顯，三年之內上(shang)市(shi)的次新股高送摶比(bi)例明(ming)顯高于兩(liang)市(shi)。其認(ren)為，在(zai)投資(zi)方向上(shang)，投資(zi)者(zhe)應(ying)主要選擇那些(xie)已公布“高送轉”預案(an)的股票(piao)，挖掘優(you)質超跌(die)品種；優(you)先(xian)考慮近兩(liang)年上(shang)市(shi)的次新股、暴跌(die)后股價仍(reng)然維(wei)持(chi)50元以上(shang)高位的股票(piao)。