每經編輯｜每經記(ji)者 劉明濤(tao)    

◎每經記者 劉明濤

在急漲(zhang)急跌洗禮后，如何確立新的投資思路(lu)又(you)將是一道難(nan)題。《每日經(jing)濟新聞》記者經(jing)過認真比(bi)對、分析后注意到(dao)，這一次(ci)風格轉換(huan)恐不會像2007年那樣，直接(jie)由大盤藍籌(chou)接(jie)力刮起紅色旋風，或許當前更需在“優質”上下功(gong)夫。

2007年：業(ye)績刺(ci)激藍籌(chou)上漲

2007年(nian)牛(niu)市(shi)的后“5·30”時期，藍籌(chou)股(gu)成(cheng)為資金追(zhui)逐焦點，船舶(bo)、券商、保險、煤炭和有色股(gu)被輪番轟(hong)炸，讓滬指迅速沖(chong)上歷史最(zui)高點6124點。

2007年6月5日后(hou)，市場經歷(li)了緩慢反彈、二次探底(di)、短暫企穩和繼續拉升等四(si)個過程。

2007年6月(yue)(yue)5日(ri)(ri)，指數在跌破60日(ri)(ri)線(xian)后(hou)(hou)又反彈站上這一均(jun)線(xian)，此后(hou)(hou)經歷11個(ge)交易(yi)日(ri)(ri)才勉強突破4300點，基(ji)本(ben)收(shou)復(fu)前期(qi)失(shi)地。但隨后(hou)(hou)滬指繼續(xu)下挫，進入二次探底，2007年6月(yue)(yue)20日(ri)(ri)~2007年7月(yue)(yue)4日(ri)(ri)，指數下跌10.62%再度(du)跌破60日(ri)(ri)均(jun)線(xian)，跌至3800點上下。隨后(hou)(hou)11個(ge)交易(yi)日(ri)(ri)均(jun)蟄伏于60日(ri)(ri)均(jun)線(xian)以下，但短期(qi)企穩，股(gu)指沒有繼續(xu)深跌。直(zhi)到7月(yue)(yue)20日(ri)(ri)，滬指以一根光頭(tou)光腳陽線(xian)向上突破60日(ri)(ri)均(jun)線(xian)，隨后(hou)(hou)市場進入一輪升勢，直(zhi)到6124點。

數據顯示，2007年(nian)6月5日~19日的緩慢反彈階(jie)段，此(ci)前(qian)曾(ceng)被瘋炒的概念股(gu)(gu)(gu)繼(ji)續大跌。在(zai)隨后(hou)二次探(tan)底和短暫企穩時，一些中小板個股(gu)(gu)(gu)繼(ji)續下探(tan)，而金(jin)融類板塊中如(ru)銀行、保險股(gu)(gu)(gu)很(hen)快(kuai)收復失地(di)，熱點切換至有(you)色、石化等(deng)權重藍籌股(gu)(gu)(gu)上。《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)注意到，從滬指(zhi)2007年(nian)6月5日到10月16日見頂，A股(gu)(gu)(gu)共有(you)船舶、券商、保險以及煤炭四(si)大板塊累計漲幅超過100%。

而“5·30”時被爆(bao)炒的ST股和垃圾股則陷入沉寂。

為(wei)(wei)何“5·30”后市場會出現(xian)如此(ci)大的(de)反差？分(fen)析人士認為(wei)(wei)，如果印花(hua)稅(shui)上調打(da)擊(ji)了投機爆炒小盤(pan)股(gu)的(de)分(fen)歧，那么當時藍籌股(gu)優(you)良的(de)業(ye)績成為(wei)(wei)支撐走強的(de)最(zui)大因素。

海通(tong)證(zheng)券研報(bao)數據顯示，2007年1554家A股(gu)上(shang)市公司(si)合計實現(xian)(xian)利(li)潤(run)與凈(jing)利(li)潤(run)的(de)同比(bi)(bi)增幅分(fen)別(bie)為53.8%與55.0%。其中(zhong)，28家金融與保險公司(si)實現(xian)(xian)利(li)潤(run)與凈(jing)利(li)潤(run)的(de)同比(bi)(bi)增幅分(fen)別(bie)為82.2%與83.6%。

2015：優質企業脫穎而出

值得(de)注(zhu)意(yi)的是，2015年(nian)(nian)業績保持增長且大幅上(shang)(shang)漲只有保險和(he)券商行(xing)業，煤炭和(he)有色等行(xing)業業績依舊不佳，分析(xi)人士認為，這已(yi)(yi)無法令藍(lan)籌因業績支(zhi)撐而(er)輪番(fan)上(shang)(shang)漲，加之此輪調整前，A股(gu)各(ge)行(xing)業已(yi)(yi)完成(cheng)一次輪漲，有別于2007年(nian)(nian)，因此本輪深(shen)度調整后(hou)，個股(gu)表現很難簡單復制2007年(nian)(nian)的情況。

一位私(si)募(mu)人士對記者表示(shi)，今年最大的主題是國企(qi)改革(ge)，這(zhe)一概念表現優異(yi)，是今年下半年市場主要投資機(ji)會，但并不是全部投資機(ji)會。

他(ta)認(ren)為(wei)，雖然此波調整小盤(pan)股(gu)很受傷，但經(jing)過錘煉后的優質(zhi)小盤(pan)股(gu)將脫穎而出。如(ru)果說(shuo)后“5·30”時期是(shi)藍(lan)籌和垃圾(ji)股(gu)的分(fen)(fen)水嶺(ling)，那么(me)此輪大跌更(geng)有可能成為(wei)創業板中，真正(zheng)優質(zhi)的個股(gu)與垃圾(ji)股(gu)的分(fen)(fen)界線。

一位私(si)募投資總監也(ye)認為，未來行情會或出現較(jiao)大分化(hua)，投資機會很多還是在(zai)成長股(gu)中。好標的(de)特點首先是符合政策導向，比如國企改革題材股(gu)能(neng)否在(zai)落實(shi)深改、實(shi)現轉型升(sheng)級(ji)的(de)過程中帶來公(gong)司(si)質(zhi)的(de)變化(hua)。

玖逸投(tou)資總經理戰(zhan)軍濤對《每日經濟新(xin)(xin)(xin)聞》記者表(biao)示，“這(zhe)輪牛市是在經濟轉型和(he)改革中(zhong)形成(cheng)的。在實(shi)體經濟中(zhong)，一些新(xin)(xin)(xin)興行(xing)(xing)業(ye)(ye)發(fa)展迅速，投(tou)資機會也在這(zhe)些新(xin)(xin)(xin)興行(xing)(xing)業(ye)(ye)中(zhong)。未來大盤拉升還是要(yao)依靠新(xin)(xin)(xin)興行(xing)(xing)業(ye)(ye)中(zhong)的優質(zhi)公司，如(ru)互聯網+、養老(lao)、環保和(he)醫療(liao)類公司等。”