仿佛還能(neng)看到(dao)35年前(qian)，那個(ge)走在窄窄田埂上立志改變命運(yun)的(de)個(ge)體“小(xiao)木(mu)匠(jiang)”，經(jing)過三十年的(de)踽(ju)踽(ju)探索，車建(jian)新(xin)已(yi)成(cheng)為(wei)中(zhong)國(guo)最大家居流(liu)通品牌(pai)“紅(hong)星(xing)美(mei)(mei)凱(kai)(kai)(kai)龍(long)”的(de)掌舵(duo)人(ren)。29年前(qian)，紅(hong)星(xing)美(mei)(mei)凱(kai)(kai)(kai)龍(long)創始人(ren)、董事長，車建(jian)新(xin)一手創辦(ban)了(le)今天(tian)(tian)的(de)紅(hong)星(xing)美(mei)(mei)凱(kai)(kai)(kai)龍(long)。今天(tian)(tian)紅(hong)星(xing)美(mei)(mei)凱(kai)(kai)(kai)龍(long)坐擁行業第一并成(cheng)功(gong)登陸香港聯交所主板上市(shi)。

2015年6月26日，紅星(xing)美(mei)凱龍(long)正(zheng)式登陸港(gang)交所主板。根據機構(gou)的統計(ji)數(shu)據，作(zuo)為家居裝飾及(ji)家具(ju)商場運營商，紅星(xing)美(mei)凱龍(long)擁有三“最(zui)”：中(zhong)國(guo)經營面積最(zui)大、商場數(shu)目最(zui)多(duo)、地理覆(fu)蓋面積最(zui)廣。因而，規模(mo)是(shi)其一大亮點，加上品牌、購物體驗、第三方平臺、以及(ji)模(mo)式、管理在內則(ze)是(shi)其手握(wo)的六(liu)大優勢。

根據最新消息，在獲(huo)得格力電器、中國建材等五大基(ji)石投(tou)資者進駐后，紅(hong)星美(mei)凱龍再獲(huo)超額(e)(e)認購。最終以最高發(fa)行價(jia)13.28港(gang)元/股，發(fa)行了543,588,000股(5.436億(yi)股) ，募集資金72.2億(yi)港(gang)元（9.3億(yi)美(mei)元）,有了充足的資金，其(qi)市場份額(e)(e)進一步增長(chang)。

■從“零”到“一”

“我們(men)是(shi)中國家居行業(ye)的NO.1，并且(qie)是(shi)這個行業(ye)中第二位(wei)到(dao)第五位(wei)之和(he)，無論是(shi)從(cong)門(men)店數(shu)量(liang)，還是(shi)經營面積，紅星(xing)(xing)美凱龍都是(shi)他們(men)的總數(shu)”。16日紅星(xing)(xing)美凱龍的IPO全(quan)球發(fa)售媒(mei)體會上，車建新多次(ci)向業(ye)界(jie)強(qiang)調了這組數(shu)據。

根據弗若斯特沙利文的(de)統計，目前紅星(xing)美凱龍是中國經營(ying)面積(ji)最(zui)大、商場數目最(zui)多、地理覆蓋面積(ji)最(zui)廣(guang)的(de)家居(ju)(ju)裝(zhuang)飾(shi)(shi)及(ji)家具商場運(yun)營(ying)商。而中國品牌研(yan)究中心的(de)數據則(ze)顯示，紅星(xing)美凱龍品牌從2012年至2014年連續三年在家居(ju)(ju)裝(zhuang)飾(shi)(shi)及(ji)家具行業排(pai)名第一。

從“零”到“第(di)一”，紅星美凱(kai)龍花費(fei)了20多(duo)年時間。

1994年(nian)(nian)，紅(hong)星(xing)美(mei)(mei)(mei)凱(kai)龍(long)(long)(long)于江蘇常州市(shi)設立(li)(li)了家(jia)(jia)居裝飾(shi)及家(jia)(jia)具商場，在(zai)(zai)(zai)此(ci)之前在(zai)(zai)(zai)的1988年(nian)(nian)，紅(hong)星(xing)美(mei)(mei)(mei)凱(kai)龍(long)(long)(long)就已開始產銷一(yi)體(ti)化，前店后(hou)廠(chang)經營家(jia)(jia)具。2000年(nian)(nian)，其推出(chu)了紅(hong)星(xing)美(mei)(mei)(mei)凱(kai)龍(long)(long)(long)品(pin)牌(pai)，并在(zai)(zai)(zai)上海開設了首個品(pin)牌(pai)家(jia)(jia)居裝飾(shi)及家(jia)(jia)具商場，這也是(shi)中國首批品(pin)牌(pai)家(jia)(jia)居裝飾(shi)及家(jia)(jia)具商場之一(yi)。此(ci)后(hou)，紅(hong)星(xing)美(mei)(mei)(mei)凱(kai)龍(long)(long)(long)更是(shi)在(zai)(zai)(zai)商場內建立(li)(li)了富有吸引力(li)的第三方平臺，提供優質的一(yi)站(zhan)式購物體(ti)驗。

截至去(qu)年末(mo)，紅星美凱龍一共經營(ying)有52個(ge)自(zi)營(ying)商場(chang)(chang)及(ji)106個(ge)委管(guan)商場(chang)(chang)，總(zong)經營(ying)面積總(zong)經營(ying)面積超過1000萬平方米。

20多(duo)歲(sui)，剛好是(shi)一個(ge)成年(nian)(nian)人意氣風(feng)發奮斗的(de)(de)年(nian)(nian)紀(ji)。這(zhe)個(ge)時(shi)候的(de)(de)紅星美(mei)(mei)凱(kai)(kai)龍(long)，目(mu)標(biao)鎖定(ding)的(de)(de)則是(shi)上(shang)市。盡(jin)管早在(zai)2012年(nian)(nian)12月紅星美(mei)(mei)凱(kai)(kai)龍(long)就遞(di)交了(le)A股申請，不(bu)過(guo)，其最終(zhong)選擇在(zai)H股上(shang)市，并于今年(nian)(nian)3月份正式(shi)報送。顯然，過(guo)程是(shi)順利(li)的(de)(de)。在(zai)業界看來，這(zhe)很(hen)大部分的(de)(de)原因則是(shi)來自于其獨到的(de)(de)經營(ying)模(mo)式(shi)及強(qiang)大的(de)(de)盈利(li)能力(li)。

在6月12日發布的(de)招(zhao)股說(shuo)明書中，紅(hong)星美凱(kai)龍這樣介(jie)紹其業務(wu)模式：建立在自營(ying)(ying)(ying)商(shang)(shang)場(chang)及(ji)委管(guan)(guan)商(shang)(shang)場(chang)的(de)結合(he)之上。通過自營(ying)(ying)(ying)商(shang)(shang)場(chang)，向(xiang)商(shang)(shang)戶提供(gong)綜合(he)服(fu)(fu)務(wu)，包(bao)括(kuo)設計購物空間、員工培(pei)訓、銷售和(he)市場(chang)營(ying)(ying)(ying)銷、日常經(jing)(jing)營(ying)(ying)(ying)和(he)管(guan)(guan)理(li)(li)以(yi)及(ji)客戶服(fu)(fu)務(wu)，以(yi)收取固定的(de)月租(zu)金(jin)和(he)管(guan)(guan)理(li)(li)費(fei)。通過委管(guan)(guan)商(shang)(shang)場(chang)，利用品牌知名度和(he)多年的(de)經(jing)(jing)營(ying)(ying)(ying)經(jing)(jing)驗，為(wei)合(he)作伙伴提供(gong)全方位的(de)經(jing)(jing)營(ying)(ying)(ying)服(fu)(fu)務(wu)，包(bao)括(kuo)選址、施工諮詢、設計裝修、招(zhao)商(shang)(shang)及(ji)日常經(jing)(jing)營(ying)(ying)(ying)和(he)管(guan)(guan)理(li)(li)。

這樣的模式之(zhi)下，“輕重并(bing)舉”是業內給紅星美(mei)(mei)凱(kai)龍的標簽，在(zai)他(ta)們看來(lai)，一(yi)方面，紅星美(mei)(mei)凱(kai)龍能以自營商場(chang)(chang)占領具(ju)戰略意(yi)義(yi)的市(shi)(shi)場(chang)(chang)和地段，并(bing)從(cong)土地增值中獲益；與(yu)此(ci)同時迅(xun)速在(zai)三線及其他(ta)城市(shi)(shi)拓(tuo)展其的商場(chang)(chang)分布，而不(bu)會招致大(da)量資本開支。

這一模式也為其帶來了顯著效(xiao)益。2012年以來，百安居、家(jia)得寶等國際家(jia)居賣(mai)場龍頭開始掀起關店(dian)潮，而紅星(xing)美凱龍依(yi)然(ran)逆勢增(zeng)長(chang)，通過自(zi)營商場建設與委托管理實現擴張。

■資(zi)本(ben)追逐獲超額認購

資(zi)(zi)本市場喜(xi)歡聽(ting)故事(shi)，更喜(xi)歡看實力(li)。因而，憑借(jie)中(zhong)國家居(ju)裝(zhuang)飾與家具(ju)零售的第一品牌的名(ming)號(hao)以及不(bu)凡的業(ye)績，從吸引投資(zi)(zi)者(zhe)到現在，紅星美凱龍已(yi)開始被(bei)資(zi)(zi)本追逐。

其全球(qiu)發售(shou)時，獲得5.58倍的(de)超額認(ren)購(gou)。

事實(shi)上，在(zai)赴港交所上市之前已經吸引(yin)不少投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)關注的(de)紅(hong)星美凱龍，此次(ci)IPO共引(yin)入(ru)了5名基礎投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，合共認購3.3億美元（約合25.58億港元），分別為(wei)BosValenMasterFund、 中 國 建(jian) 材 、FalconEdgeGlobalMasterFund、格力電器(qi)全資(zi)(zi)(zi)附屬(shu)公司及山東省國有資(zi)(zi)(zi)產投資(zi)(zi)(zi)。包括中金、高盛、摩根士丹利在(zai)內(nei)的(de)強大的(de)保薦人陣容，為(wei)公司成功上市保駕護航(hang)。

雖(sui)然港(gang)股近日表現反復令(ling)投資者轉(zhuan)趨審慎，但機構(gou)依然給了紅星(xing)美(mei)凱(kai)龍“可(ke)以(yi)認(ren)購(gou)”的評(ping)價。在(zai)他們(men)看來，隨著內(nei)地限購(gou)取消，家(jia)居的銷售也將好轉(zhuan)，紅星(xing)美(mei)凱(kai)龍品(pin)牌和(he)業(ye)務非常不錯，經濟好轉(zhuan)中勢必率先受益(yi)。

家居行業(ye)人士指出，目前(qian)，紅星(xing)美凱龍憑(ping)借其前(qian)期的(de)(de)發(fa)展基礎已經奠定(ding)六大優勢：遍布全國(guo)的(de)(de)網(wang)絡、中(zhong)(zhong)國(guo)家居裝飾(shi)及家具(ju)(ju)行業(ye)備受贊譽的(de)(de)品(pin)牌、通過服務(wu)與品(pin)質提供(gong)與眾不(bu)同的(de)(de)購(gou)物體驗、通過擁有家居裝飾(shi)及家具(ju)(ju)生(sheng)態系(xi)統中(zhong)(zhong)極具(ju)(ju)吸(xi)引力的(de)(de)第三方平臺創造顯著的(de)(de)稀缺(que)價值、雙管齊(qi)下(xia)的(de)(de)擴張模式(shi)高效且(qie)難以復制、董事(shi)長率領的(de)(de)高效管理團(tuan)隊。隨(sui)著港交所上市(shi)的(de)(de)鐘聲響起，前(qian)述(shu)六大優勢帶來的(de)(de)品(pin)牌影(ying)響力將被(bei)進一步(bu)放大。

■募資圖發展

如果說(shuo)上市考(kao)驗(yan)著家居企業的魄力，那么募資的用途布(bu)局則(ze)考(kao)驗(yan)著企業的智慧。

無(wu)疑，上市(shi)成功并為資(zi)(zi)本青睞，對于(yu)紅星美凱龍即(ji)意味著(zhu)多(duo)了一條融資(zi)(zi)的(de)渠道，有利于(yu)其進行市(shi)場拓展、設立分店、開拓電商平臺等，為企業日常經營(ying)提供資(zi)(zi)金支持。

在商場面(mian)積(ji)上，紅星美凱龍(long)目(mu)前(qian)顯然具(ju)備絕(jue)對優勢。但要(yao)知道的(de)是，其還擁有(you)大量商場儲備，包(bao)括(kuo)25個籌(chou)備中的(de)自營商場，估(gu)計(ji)總建(jian)筑面(mian)積(ji)為(wei)(wei)346萬平方米；359個籌(chou)備中的(de)委管(guan)商場，估(gu)計(ji)總建(jian)筑面(mian)積(ji)為(wei)(wei)2027萬平方米。

據(ju)悉，此(ci)次集資，紅星(xing)美凱龍計劃使(shi)用(yong)約40%的(de)資金(jin)用(yong)于開發(fa)9個新的(de)自(zi)營商場。除了規模的(de)擴(kuo)張，其還將(jiang)使(shi)用(yong)約26%的(de)集資用(yong)于投資或(huo)收購其他家具零售商。

截(jie)至2014年(nian)(nian)，大(da)(da)家(jia)(jia)居產(chan)業(ye)(ye)(ye)規模(mo)達到(dao)3.8萬億，著實(shi)是個巨大(da)(da)的(de)(de)產(chan)業(ye)(ye)(ye)，但(dan)是還沒有一家(jia)(jia)制(zhi)造企業(ye)(ye)(ye)達到(dao)百億級規模(mo)。盡管不(bu)少企業(ye)(ye)(ye)叫苦因房地(di)產(chan)不(bu)振(zhen)帶來(lai)自身的(de)(de)銷售低迷，但(dan)事(shi)(shi)實(shi)上，市場(chang)的(de)(de)好與(yu)不(bu)好并非絕對。中國(guo)家(jia)(jia)具(ju)(ju)協會理(li)事(shi)(shi)長朱長嶺此前就已表示(shi)，目前國(guo)內家(jia)(jia)具(ju)(ju)需求仍(reng)(reng)然保(bao)持增長態(tai)勢。而在未來(lai)幾年(nian)(nian)內，家(jia)(jia)具(ju)(ju)行業(ye)(ye)(ye)仍(reng)(reng)將保(bao)持市場(chang)分散(san)的(de)(de)格局，但(dan)對于經營不(bu)善的(de)(de)中小家(jia)(jia)具(ju)(ju)企業(ye)(ye)(ye)，洗牌(pai)仍(reng)(reng)將進行。

如此來看，對于包括紅(hong)星美凱龍在內那(nei)部分發展較為強勢的(de)企業(ye)，眼下仍(reng)舊(jiu)是一個大好的(de)發展機遇，因(yin)為他們(men)可以通過較低成本(ben)開店，甚至并購小企業(ye)進行擴(kuo)張，搶(qiang)占更(geng)多的(de)市場份(fen)額。

當萬達等商業巨頭高調上線電商平臺，對于行業的龍頭來說，實(shi)體擴張只能是一方(fang)面。“互聯網+”盛行的大(da)背景下，紅星美凱龍表示還將使用(yong)幕資(zi)(zi)的約10%作(zuo)為電子商務業務及信息(xi)技術系統的開發資(zi)(zi)金。

事實上(shang)，電子(zi)商務發展(zhan)正(zheng)在進入(ru)密集創(chuang)新和(he)快速擴張(zhang)的(de)新階段，日益(yi)成為(wei)拉(la)動我國消費需(xu)求(qiu)、促(cu)進傳(chuan)統產業(ye)升(sheng)級、發展(zhan)現代(dai)服務業(ye)的(de)重要引擎(qing)。

家(jia)居(ju)裝(zhuang)飾零售(shou)行(xing)業(ye)商(shang)(shang)品是高度(du)定制化的(de)產(chan)品，單體交易(yi)金額較(jiao)大(da)且需要(yao)消費(fei)(fei)(fei)者親(qin)身體驗，并(bing)涉及售(shou)前(qian)、售(shou)后服(fu)務流(liu)程，單一(yi)線(xian)(xian)(xian)上平(ping)臺無(wu)法滿(man)足上述全部需求，必須線(xian)(xian)(xian)下(xia)商(shang)(shang)場(chang)的(de)輔助(zhu)。目(mu)前(qian)來看，線(xian)(xian)(xian)上線(xian)(xian)(xian)下(xia)聯動(dong)是較(jiao)為適(shi)合的(de)O2O模(mo)式。“目(mu)前(qian)來講我(wo)們(men)(men)并(bing)不(bu)是為了賣貨，而是為了更(geng)好地讓消費(fei)(fei)(fei)者得到線(xian)(xian)(xian)上、線(xian)(xian)(xian)下(xia)的(de)體驗。因(yin)為裝(zhuang)修一(yi)套房子，要(yao)到我(wo)們(men)(men)商(shang)(shang)場(chang)來三到四次左右，有了電(dian)商(shang)(shang)平(ping)臺，消費(fei)(fei)(fei)者回(hui)家(jia)以后也可以更(geng)好地瀏覽商(shang)(shang)品，更(geng)好地購買，這樣我(wo)們(men)(men)就(jiu)增強了和消費(fei)(fei)(fei)者之間的(de)粘性。”關(guan)于(yu)電(dian)商(shang)(shang)目(mu)前(qian)發展的(de)出(chu)發點，紅星美凱龍管理(li)層這樣表示。

根據(ju)機(ji)構的(de)(de)(de)分析數據(ju)，中(zhong)(zhong)國家(jia)居(ju)(ju)裝飾(shi)及家(jia)具(ju)零(ling)售市場(chang)是中(zhong)(zhong)國家(jia)居(ju)(ju)裝飾(shi)及家(jia)具(ju)零(ling)售行業增(zeng)長(chang)最(zui)迅(xun)速(su)的(de)(de)(de)類別之一(yi)，預計在(zai)未(wei)來五(wu)年(nian)將以10%的(de)(de)(de)復合增(zeng)長(chang)率延續這(zhe)一(yi)趨(qu)勢。佛若斯特(te)沙利文(wen)的(de)(de)(de)數據(ju)顯示，就零(ling)售額而言(yan)，紅星美(mei)凱龍去年(nian)是在(zai)家(jia)居(ju)(ju)裝飾(shi)及家(jia)具(ju)零(ling)售市場(chang)中(zhong)(zhong)所占(zhan)份額最(zui)大，為整(zheng)個零(ling)售市場(chang)份額的(de)(de)(de)2.6%。

或許十年后，再回望(wang)，紅星美(mei)凱龍將創造(zao)出又一(yi)個新的奇跡。