每經記者 劉(liu)海軍 黃(huang)曉(xiao)聰

今日，上證指數(shu)近335點的跌(die)幅，讓(rang)剛獲得兩天喘息的大(da)盤(pan)再次“飛流(liu)直下”，盤(pan)中(zhong)一(yi)度逼近4100點，而(er)創業板(ban)(ban)、中(zhong)小(xiao)板(ban)(ban)把指數(shu)打到快跌(die)停的節奏，也(ye)足以載入證券史冊(ce)。而(er)《每日經濟新聞》理財(cai)部（微(wei)信公眾號(hao)：“火(huo)山財(cai)富(fu)”huoshan5188）記者了解，市場(chang)大(da)跌(die)，各(ge)(ge)私募大(da)佬(lao)也(ye)是在各(ge)(ge)顯神通，有(you)的進場(chang)抄底，有(you)的減倉(cang)，也(ye)有(you)的作壁上觀。而(er)對于后市的看法，各(ge)(ge)大(da)機(ji)構(gou)也(ye)有(you)著自己不同的解讀。

市場迎年內第二大跌幅

周五A股市(shi)場再度(du)暴跌(die)，創(chuang)(chuang)年內第二大單日跌(die)幅(fu)，并擊(ji)穿(chuan)4200點(dian)(dian)支撐，創(chuang)(chuang)業板指(zhi)數重挫(cuo)近9%，個股近乎全(quan)線跌(die)停(ting)，兩(liang)市(shi)逾(yu)兩(liang)千股跌(die)停(ting)。截至(zhi)收盤，滬指(zhi)跌(die)7.40%，報4192.87點(dian)(dian)，成交(jiao)(jiao)7878億元；深成指(zhi)跌(die)8.24%，報14398.8點(dian)(dian)，成交(jiao)(jiao)5551億元；創(chuang)(chuang)業板指(zhi)8.91%，報2920.70點(dian)(dian)，成交(jiao)(jiao)1173.24億元，創(chuang)(chuang)歷(li)史最大跌(die)幅(fu)。

滾雪球的(de)林波(bo)對《每日經濟新聞》理財(cai)部（微信公眾號：“火(huo)山財(cai)富(fu)”huoshan5188）記(ji)者指出，“這是2007年(nian)6月行情(qing)的(de)重演(yan)。”

大盤這(zhe)兩周大幅(fu)下跌(die)，今天(tian)又迎來暴跌(die)，投資者不(bu)禁會(hui)(hui)問，市場到底怎么了(le)(le)，會(hui)(hui)走向何方？是不(bu)是意味著牛(niu)市已經結束了(le)(le)?

市場(chang)普遍認為，此次下跌的(de)(de)主(zhu)要(yao)原因(yin)，應(ying)該是資金面的(de)(de)供給不足和心理恐慌造成的(de)(de)。

國泰(tai)基金(jin)認為(wei)，“1:2以上的(de)高杠桿融(rong)資盤在劇烈調整(zheng)(zheng)中不斷平倉(cang)出局依(yi)然是市(shi)場(chang)調整(zheng)(zheng)的(de)最(zui)重要原(yuan)因(yin)。而昨(zuo)日(ri)重啟的(de)7天逆回購(gou)，盡(jin)管發行(xing)利(li)率有(you)(you)所下行(xing)，但(dan)是對于(yu)市(shi)場(chang)來說，這也使(shi)得周末降準預期再次落空(kong)，加劇了市(shi)場(chang)悲觀情緒(xu)。市(shi)場(chang)缺乏對于(yu)杠桿市(shi)場(chang)調整(zheng)(zheng)的(de)認識，本(ben)輪調整(zheng)(zheng)可能會(hui)超之(zhi)前(qian)想象(xiang)，但(dan)長期看，改革帶來的(de)紅利(li)依(yi)然沒有(you)(you)充分兌現(xian)，國企(qi)改革有(you)(you)望成為(wei)三(san)季度(du)最(zui)重要的(de)投資領域。”

其中對(dui)于保持(chi)滿倉(cang)運(yun)行的星(xing)(xing)石(shi)投資來說，本輪牛市(shi)以來，他們一直堅定看多。星(xing)(xing)石(shi)投資總(zong)經(jing)理、首(shou)席策略師楊玲對(dui)《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)表示(shi)，“本次(ci)暴跌不會(hui)改變(bian)牛市(shi)行情(qing)，從引發(fa)調整的因素來看，都(dou)是一些短期(qi)的和情(qing)緒性的因素，不可能(neng)改變(bian)A股方向，行情(qing)仍(reng)將延續，不過市(shi)場風(feng)格可能(neng)會(hui)有(you)所(suo)變(bian)化，此前(qian)漲幅較小，估值合理的消費股可能(neng)成(cheng)為(wei)市(shi)場熱點。”

“這次(ci)下跌主(zhu)要因為(wei)資金面特別是(shi)配資融(rong)資盤的收緊(jin)導致，所以跌起來比較急。” 駿偉(wei)資本董事長徐煒哲(zhe)對記者(zhe)表示(shi)。

“我認(ren)為市場大(da)跌(die)(die)還有一點原因(yin)，不過這方(fang)面大(da)家都沒(mei)有注意到。在下(xia)午后半段的(de)時(shi)候，很多公募基金(jin)在殺跌(die)(die)。因(yin)為這段時(shi)間市場下(xia)行，尤其是這幾天公募面臨(lin)的(de)大(da)規模贖回壓力很大(da)，在市場大(da)跌(die)(die)的(de)時(shi)候他們更需要賣出(chu)股票(piao)以面對基民贖回的(de)資金(jin)壓力，這就迫使他們不情愿的(de)賣出(chu)一些好的(de)籌(chou)碼。”私募祝先生說(shuo)道。

暴跌下私募大佬各顯神通

在(zai)今(jin)天的(de)(de)大跌中，對市場具有(you)超靈敏(min)判(pan)斷(duan)力的(de)(de)私募大佬是如何應對的(de)(de)呢？

“今(jin)天(tian)杠桿(gan)已經爆倉了(le)。抄不抄底不同的(de)機構有(you)(you)不同的(de)做(zuo)法，我今(jin)天(tian)是沒有(you)(you)去抄底的(de)。接下來，從個股來說，有(you)(you)價值的(de)股票(piao)還是可以繼續買。有(you)(you)些在(zai)今(jin)天(tian)雖然(ran)跌停，但還有(you)(you)成交量，在(zai)掙扎的(de)股票(piao)也是可以關(guan)注(zhu)的(de)。”深圳一不愿署名的(de)私募基金董事長對記(ji)者表示(shi)。

祝先生(sheng)對(dui)記者表示，“今天市(shi)場(chang)的(de)(de)這種跌(die)法，那些融資客(ke)是(shi)坐不住(zhu)了(le)。我在昨天加了(le)一部分(fen)倉，今天下(xia)午(wu)的(de)(de)時候(hou)繼續加至滿倉。 今天是(shi)恐(kong)慌性的(de)(de)殺跌(die)，我認為(wei)(wei)下(xia)個(ge)星期(qi)會上(shang)漲(zhang)。有(you)些個(ge)股(gu)需要(yao)調，但大(da)盤已經(jing)跌(die)的(de)(de)差不多了(le)，接(jie)下(xia)來(lai)將是(shi)這些被錯殺的(de)(de)股(gu)票會上(shang)漲(zhang)。我認為(wei)(wei)市(shi)場(chang)已經(jing)到了(le)相對(dui)底(di)部了(le)，所(suo)以就(jiu)進去了(le)，要(yao)能抄(chao)到絕對(dui)底(di)部那是(shi)不可(ke)能的(de)(de)。前期(qi)的(de)(de)大(da)跌(die)我躲過了(le)，即時市(shi)場(chang)接(jie)下(xia)來(lai)還有(you)10%的(de)(de)調整，對(dui)我的(de)(de)凈值影響也(ye)不是(shi)太大(da)。”

不過，也(ye)有(you)部分機(ji)構表(biao)達(da)了(le)較(jiao)為謹(jin)慎(shen)的觀點。和聚投資于軍說道，“還是要保持比較(jiao)謹(jin)慎(shen)的態(tai)度，對(dui)于接下(xia)來(lai)的行情(qing)走(zou)勢(shi)確(que)實也(ye)不好判斷，因為也(ye)不知道現(xian)在有(you)杠桿的產品究(jiu)竟有(you)多少，而且(qie)處于一個什么樣的狀態(tai)。這(zhe)(zhe)幾(ji)天大跌我們是有(you)進行降倉，這(zhe)(zhe)從我們凈(jing)值(zhi)也(ye)能看出來(lai)。”

而(er)少數派投資總經理周良則指出，“創業板、中小板頭部確立。過高估值(zhi)條件下(xia)，市場情緒逆(ni)轉帶來的拋壓還沒有充(chong)分宣泄，會(hui)反復震蕩(dang)下(xia)跌(die)。下(xia)半年新股發(fa)行、大(da)量增發(fa)以及大(da)股東減(jian)持等會(hui)繼續使市場承壓。但低(di)估值(zhi)藍籌存結構性機會(hui)。”

“下(xia)(xia)周可能(neng)還會再(zai)跌，跌破4000點可能(neng)性比(bi)(bi)較大(da)。但長(chang)期牛市(shi)并(bing)沒(mei)有(you)結(jie)束，支持(chi)股(gu)市(shi)上漲的(de)大(da)邏輯并(bing)沒(mei)有(you)變化，不過下(xia)(xia)半年(nian)投資必須靠(kao)基本面選股(gu)，股(gu)市(shi)不可能(neng)再(zai)像上半年(nian)那樣光(guang)靠(kao)講故事就能(neng)上漲。下(xia)(xia)跌后真正(zheng)的(de)成長(chang)股(gu)會有(you)比(bi)(bi)較好的(de)機會，從板塊角(jiao)度，金融(rong)股(gu)等(deng)藍(lan)籌股(gu)的(de)機會大(da)致在四季(ji)度。”徐煒哲對記者(zhe)說道。

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