每經(jing)編輯｜每經(jing)記者(zhe) 曾子建    

◎每經記者 曾子建

上周(zhou)(zhou)，A股(gu)市場遭(zao)遇了(le)本輪(lun)牛市以來最為慘痛(tong)的一周(zhou)(zhou)，滬指單(dan)周(zhou)(zhou)暴跌(die)(die)13.32%，創下(xia)2008年6月以來滬指最大(da)單(dan)周(zhou)(zhou)跌(die)(die)幅，這種暴跌(die)(die)也是(shi)很多新入市股(gu)民從未見(jian)過的。那么，當暴跌(die)(die)襲(xi)來時，市場大(da)跌(die)(die)還會延續多久(jiu)，投資者(zhe)究(jiu)竟該如何(he)應對？昨日(ri)，《每日(ri)經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)（以下(xia)簡稱NBD）就此采訪了(le)張道達先生。

短線或還有殺跌

NBD：上周(zhou)的暴跌令市場恐慌，究竟是(shi)什(shen)么原因引(yin)發(fa)了(le)這場“腥風血(xue)雨”？

道達：剛剛過(guo)去的(de)端午(wu)節(jie)，相(xiang)信很(hen)多(duo)股(gu)民過(guo)得(de)都不太舒(shu)服。其實(shi)，調整(zheng)本身是意料之(zhi)中的(de)事情(qing)，最(zui)近兩周(zhou)，我(wo)都反復提(ti)醒大(da)家注意風險，控制倉位。現在看來，近期我(wo)對市場的(de)判斷和應對策略是完全正(zheng)確的(de)。不過(guo)，上周(zhou)五滬指單日暴跌6.42%還是超(chao)出了很(hen)多(duo)人(ren)的(de)預期。

在(zai)我看來(lai)，引發暴跌的(de)(de)原(yuan)因(yin)是多方面的(de)(de)。首先，本輪牛市以(yi)來(lai)，市場還沒有出現(xian)過真正(zheng)意義上的(de)(de)調(diao)整(zheng)，一直(zhi)是以(yi)一種“瘋牛”的(de)(de)姿態呈(cheng)現(xian)，這與監(jian)管(guan)層提(ti)出的(de)(de)“慢牛”行情顯然不合拍。造成(cheng)(cheng)“瘋牛”的(de)(de)一個(ge)很(hen)重要的(de)(de)原(yuan)因(yin)是融資規(gui)模的(de)(de)不斷(duan)擴(kuo)張(zhang)，以(yi)及(ji)投資者一夜暴富的(de)(de)極端情緒。所以(yi)，當市場漲幅累積到一定程度，證(zheng)監(jian)會又開(kai)始(shi)全方位嚴控(kong)違(wei)規(gui)配資時，風(feng)險開(kai)始(shi)在(zai)上周集(ji)中(zhong)釋放了。同時，上周的(de)(de)新股發行規(gui)模巨大，也(ye)終于(yu)開(kai)始(shi)對市場形成(cheng)(cheng)沖擊(ji)。

NBD：現在大家最關(guan)心的(de)是，這輪(lun)調整還會持續(xu)多長時間？

道達：我個(ge)人認為(wei)，短期來(lai)看，大盤(pan)可能(neng)還會(hui)有(you)一個(ge)慣性向下的過(guo)程。既然上周(zhou)(zhou)單周(zhou)(zhou)跌幅已經創紀錄了，為(wei)什么(me)不是(shi)報復性反彈？主(zhu)要還是(shi)融(rong)資賬(zhang)戶(hu)平(ping)倉(cang)盤(pan)可能(neng)會(hui)在本周(zhou)(zhou)二涌出(chu)，這是(shi)以前行情中沒(mei)有(you)出(chu)現(xian)過(guo)的事(shi)情。我也(ye)不清(qing)楚上周(zhou)(zhou)暴跌后，究竟(jing)有(you)多(duo)少融(rong)資賬(zhang)戶(hu)會(hui)遭遇(yu)平(ping)倉(cang)，但慣性殺跌的動(dong)作肯定是(shi)會(hui)出(chu)現(xian)的。

另(ling)外，從調(diao)(diao)(diao)整(zheng)幅(fu)(fu)度(du)來說，上(shang)周滬指已(yi)經(jing)跌(die)了13.32%，而(er)歷史上(shang)的(de)牛(niu)市(shi)中期調(diao)(diao)(diao)整(zheng)幅(fu)(fu)度(du)還有(you)更大的(de)，比如2007年的(de) “5·30” 大調(diao)(diao)(diao)整(zheng)達到21.5%。我認為這(zhe)次(ci)(ci)下跌(die)幅(fu)(fu)度(du)未必會(hui)有(you)那么大，因為這(zhe)次(ci)(ci)還只能說是(shi)市(shi)場自身風(feng)險釋放的(de)一次(ci)(ci)調(diao)(diao)(diao)整(zheng)，而(er)當(dang)時則有(you)印花(hua)稅調(diao)(diao)(diao)整(zheng)這(zhe)種利(li)空政策出現。所(suo)以，我感(gan)覺短線還會(hui)有(you)殺跌(die)，但繼續向下的(de)幅(fu)(fu)度(du)可能不會(hui)比上(shang)周更大了。

繼續割肉不可取

NBD：本周要(yao)是繼(ji)續(xu)調整(zheng)，我們是否應該堅決清(qing)倉？

道達：如果說(shuo)減(jian)倉(cang)的(de)話，前兩周很(hen)(hen)多投資者(zhe)都在我的(de)建議下調整(zheng)倉(cang)位了吧。現在這(zhe)(zhe)個時(shi)候，如果繼續清倉(cang)，有可能會割肉割到地板上。畢竟，很(hen)(hen)多個股(gu)股(gu)價已經腰斬，尤其是(shi)小盤股(gu)、次新股(gu)，跌幅(fu)已經很(hen)(hen)大(da)。這(zhe)(zhe)次市場調整(zheng)，也不是(shi)說(shuo)就給本輪牛市宣判了“死刑”，畢竟這(zhe)(zhe)僅僅是(shi)本輪行情第(di)一次真(zhen)正意(yi)義上的(de)調整(zheng)，只不過調整(zheng)幅(fu)度較大(da)，持續時(shi)間更長而已。

對(dui)于后市(shi)，市(shi)場(chang)依然在預期(qi)央行下(xia)一次降(jiang)準或者降(jiang)息，所(suo)以大(da)家(jia)心態也不(bu)要(yao)太(tai)悲觀。不(bu)過(guo)，對(dui)于輕倉的朋(peng)友來說，也不(bu)要(yao)急(ji)于抄底(di)，即便(bian)反彈出現，也有(you)二次探底(di)的可能，所(suo)以我(wo)建議大(da)家(jia)還是耐心再(zai)等待(dai)一下(xia)為好。

道達郵箱(xiang)：daoda@263.net

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