每經編輯｜每經記(ji)者 涂(tu)穎浩    

◎每經記者 涂穎浩

2015年以來股市的(de)(de)強(qiang)勢行情，使(shi)得與之高(gao)度關聯的(de)(de)投(tou)連險業績也一(yi)路高(gao)歌猛進。華寶證券報(bao)告(gao)顯示，1月至4月，華寶證券可獲取數據的(de)(de)相關投(tou)資(zi)賬(zhang)戶總體(ti)平(ping)均(jun)回報(bao)率(lv)分別為2.24%、2.96%、7.96%和7.28%。從5月單月來看，投(tou)連險更是達到了(le)自(zi)2010年以來的(de)(de)最高(gao)點，平(ping)均(jun)收益率(lv)為8.71%。

那么，在今年來股(gu)市的(de)(de)(de)持續上漲行(xing)情中，高(gao)凈(jing)值(zhi)賬(zhang)戶(hu)(hu)何以(yi)保持靚(jing)麗業績？在當前股(gu)市震蕩加劇的(de)(de)(de)情況下，投連險(xian)(xian)的(de)(de)(de)優(you)異表現能否持續？哪些賬(zhang)戶(hu)(hu)值(zhi)得關注？為此(ci)，《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者選擇(ze)了(le)6個指(zhi)數型(xing)、59個激(ji)進型(xing)和36個混(hun)合(he)激(ji)進型(xing)，共計101個偏股(gu)型(xing)投連險(xian)(xian)賬(zhang)戶(hu)(hu)，統計了(le)其截至6月18日的(de)(de)(de)最(zui)新(xin)凈(jing)值(zhi)數據（以(yi)賣出價為準），以(yi)期(qi)幫助(zhu)投資者揭(jie)開投連險(xian)(xian)賬(zhang)戶(hu)(hu)高(gao)收益(yi)背(bei)后(hou)的(de)(de)(de)真相。

明星賬戶多(duo)控規模保(bao)收(shou)益

截至6月18日，泰(tai)康人壽旗下的(de)泰(tai)康進取型賬(zhang)戶年內漲幅(fu)高(gao)達89.44%，雖然(ran)這一(yi)漲幅(fu)并(bing)不(bu)是今年來(lai)最高(gao)，但其(qi)賬(zhang)戶單位(wei)凈值顯(xian)示(shi)為(wei)34.153元，在(zai)上述(shu)101個偏股型投連(lian)險賬(zhang)戶的(de)凈值排名中位(wei)列第一(yi)且(qie)遙遙領先。

資(zi)料顯示(shi)，泰康進取(qu)型賬戶成立于(yu)2003年1月(yue)30日(ri)(ri)，成立以來(lai)（截至6月(yue)18日(ri)(ri)）取(qu)得了(le)高(gao)達3315%的(de)回報(bao)率。這一業(ye)績表現，無疑創造(zao)了(le)長(chang)期投資(zi)的(de)“神話”——在公募基金界，成立于(yu)2004年8月(yue)11日(ri)(ri)的(de)華(hua)夏大盤共取(qu)得2289％的(de)累計收益，較前者遜(xun)色不少。

回顧以往，2006年(nian)(nian)至2007年(nian)(nian)，泰康進(jin)(jin)取型賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)凈(jing)(jing)值(zhi)分別為2.5946元(yuan)(yuan)、5.9302元(yuan)(yuan)，分別同(tong)比增長了(le)109.55%、128.56%。歷經2008年(nian)(nian)的(de)熊市(shi)與2009年(nian)(nian)的(de)大幅震蕩，該賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)表(biao)現出了(le)良好的(de)抗跌性(xing)。2008年(nian)(nian)，A股經歷高位跳水(shui)，全年(nian)(nian)上(shang)(shang)證指數下跌65.39%，而同(tong)期泰康進(jin)(jin)取型賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)僅下跌了(le)23.67%，賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)凈(jing)(jing)值(zhi)降(jiang)至4.5263元(yuan)(yuan)。在2009年(nian)(nian)的(de)首輪反彈中，泰康進(jin)(jin)取型賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)成為凈(jing)(jing)值(zhi)提升最(zui)快(kuai)的(de)投連(lian)險賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)之一(yi)，一(yi)年(nian)(nian)時間內上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)了(le)136.63%，賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)凈(jing)(jing)值(zhi)飆漲(zhang)(zhang)至10元(yuan)(yuan)以上(shang)(shang)。2013年(nian)(nian)底，賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)凈(jing)(jing)值(zhi)站上(shang)(shang)12元(yuan)(yuan)并保持著投連(lian)險凈(jing)(jing)值(zhi)冠(guan)軍的(de)紀錄。在2014年(nian)(nian)末，賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)凈(jing)(jing)值(zhi)突破18元(yuan)(yuan)。

據了解，泰康(kang)(kang)進取型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)是泰康(kang)(kang)人壽打造的(de)明星款(kuan)產品e理財(cai)b下的(de)投資(zi)賬(zhang)(zhang)戶(hu)之一，投資(zi)方(fang)向為股(gu)票(piao)、基金等權益類資(zi)產。《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者統(tong)計(ji)和訊機構(gou)持(chi)倉(cang)情(qing)況發現(xian)，泰康(kang)(kang)人壽旗下的(de)投連-進取型(xing)賬(zhang)(zhang)戶(hu)持(chi)股(gu)密(mi)集期(qi)為2010年(nian)至2011年(nian)，持(chi)股(gu)高峰(feng)為2011年(nian)一季度，共持(chi)有滬深兩市(shi)股(gu)票(piao)23只，持(chi)股(gu)市(shi)值4.43億元。2013年(nian)下半(ban)年(nian)以后，上述(shu)網站上并(bing)未(wei)顯示有該賬(zhang)(zhang)戶(hu)的(de)持(chi)股(gu)記(ji)錄。

此外，記者注意到，泰(tai)康人壽近年來有(you)意控制(zhi)上述(shu)賬(zhang)(zhang)戶(hu)規(gui)模(mo)。財報顯示，在泰(tai)康人壽目前的(de)十(shi)個投連險賬(zhang)(zhang)戶(hu)中，進(jin)取型賬(zhang)(zhang)戶(hu)千(qian)萬(wan)級別的(de)規(gui)模(mo)顯得相對袖珍(zhen)。截至(zhi)2014年底，平衡賬(zhang)(zhang)戶(hu)的(de)規(gui)模(mo)超過11億。2011年至(zhi)2014年，進(jin)取賬(zhang)(zhang)戶(hu)規(gui)模(mo)持續(xu)縮水，分別為6542萬(wan)、4922萬(wan)、3389萬(wan)、2451萬(wan)。

“控規(gui)模、保收益”在另一個高凈值投連險賬(zhang)戶(hu)上(shang)也(ye)表(biao)現得比較明(ming)顯(xian)。成立于(yu)2000年6月的(de)(de)新華保險創世之約賬(zhang)戶(hu)，以12.874627元的(de)(de)最(zui)新凈值排(pai)名第二，其賬(zhang)戶(hu)規(gui)模已由2011年的(de)(de)4000萬縮減至2014年的(de)(de)2900萬。

值得(de)一提的是(shi)，近(jin)期，伴隨股市震蕩的加(jia)劇，偏股型(xing)投連(lian)險賬(zhang)戶的高收益能否(fou)維持(chi)值得(de)關注。

僅兩賬戶凈值小于1元

受益于(yu)2014年(nian)下半年(nian)以(yi)來的(de)股市上漲(zhang)，截(jie)至2014年(nian)底，超過(guo)七(qi)成的(de)偏(pian)股型(xing)賬(zhang)戶(hu)(hu)單(dan)位凈值(zhi)大于(yu)1元，扭轉了(le)2013年(nian)底虧損賬(zhang)戶(hu)(hu)過(guo)半的(de)局(ju)面。《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者最(zui)新統計(ji)發現(xian)，2015年(nian)以(yi)來賬(zhang)戶(hu)(hu)凈值(zhi)“翻(fan)身”的(de)情況更為樂觀：在上述101個(ge)偏(pian)股型(xing)賬(zhang)戶(hu)(hu)中(zhong)，有24個(ge)賬(zhang)戶(hu)(hu)實現(xian)凈值(zhi)翻(fan)身，最(zui)終99個(ge)賬(zhang)戶(hu)(hu)的(de)單(dan)位凈值(zhi)大于(yu)1元，僅中(zhong)英指數增(zeng)強型(xing)、中(zhong)意積極(ji)進取(qu)兩個(ge)賬(zhang)戶(hu)(hu)仍(reng)然(ran)虧損。

事實上，上述兩個賬戶(hu)(hu)并非收(shou)益增長落后，凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)虧損只因(yin)“基數(shu)(shu)”太(tai)低。其中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)英(ying)指數(shu)(shu)增強型賬戶(hu)(hu)2014年(nian)(nian)底(di)的(de)(de)凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)為0.49917元，年(nian)(nian)初至(zhi)(zhi)今增長44.92%至(zhi)(zhi)0.72341元。資料(liao)顯示，中(zhong)(zhong)英(ying)指數(shu)(shu)增強型賬戶(hu)(hu)成(cheng)(cheng)立(li)于2007年(nian)(nian)9月18日，2008年(nian)(nian)初該賬戶(hu)(hu)凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)一(yi)(yi)度跟隨大(da)(da)盤上升至(zhi)(zhi)1元以(yi)上，此(ci)后一(yi)(yi)路下跌至(zhi)(zhi)最低凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)0.32元。在(zai)此(ci)后的(de)(de)6年(nian)(nian)，該賬戶(hu)(hu)凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)未能走出(chu)低迷態勢，凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)區間在(zai)0.33元~0.58元。中(zhong)(zhong)英(ying)人(ren)壽旗下同期成(cheng)(cheng)立(li)的(de)(de)指數(shu)(shu)型賬戶(hu)(hu)凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)同樣不(bu)樂觀，截(jie)至(zhi)(zhi)6月18日，中(zhong)(zhong)英(ying)人(ren)壽官網披露的(de)(de)指數(shu)(shu)型賬戶(hu)(hu)最新凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)僅(jin)略大(da)(da)于1元。

此外，記者注意到，由于同(tong)樣投資(zi)于跟蹤主要指數的(de)指數型（也屬于股票(piao)型）開放式證券(quan)投資(zi)基金(jin)，且入市時(shi)點(dian)正處于指數高位，雖然(ran)前述(shu)兩個賬(zhang)戶在2015年上(shang)(shang)半(ban)年凈值大幅增長(chang)，但(dan)隨著股指震蕩加劇，未來(lai)上(shang)(shang)述(shu)兩個賬(zhang)戶的(de)收益(yi)率水平(ping)充(chong)滿變數。

凈(jing)值排名倒(dao)數第二的(de)是中(zhong)意(yi)(yi)積極(ji)進取型(xing)賬戶，該賬戶2014年底(di)的(de)凈(jing)值為(wei)0.5186元，年初至今(jin)增長(chang)61.05%至0.8352元。中(zhong)意(yi)(yi)積極(ji)進取型(xing)賬戶成(cheng)立(li)于(yu)2007年9月12日，2008年之(zhi)后(hou)業績陷入低迷，凈(jing)值未能(neng)超過1元。中(zhong)意(yi)(yi)人壽官網披露的(de)該賬戶最新（截至4月份(fen)）資產(chan)配置情況為(wei)：股(gu)票占比(bi)(bi)(bi)74.51%、股(gu)票型(xing)基(ji)(ji)金(jin)占比(bi)(bi)(bi)20.50%、債券型(xing)基(ji)(ji)金(jin)占比(bi)(bi)(bi)3.14%、現金(jin)占比(bi)(bi)(bi)1.85%。