每(mei)(mei)經(jing)編輯｜每(mei)(mei)經(jing)記者(zhe) 劉衛琰    

◎每經記者 劉衛琰

已經停(ting)牌(pai)兩個月的金(jin)杯汽車，仍(reng)將(jiang)繼續停(ting)牌(pai)長達3個月之久(jiu)。

6月16日，金杯汽車（600609，SH）發布公告稱(cheng)，關(guan)于公司籌(chou)劃非公開發行股票(piao)第三次(ci)延期復牌的(de)議案(an)通過股東大會(hui)審(shen)議。根據議案(an)，金杯汽車的(de)復牌時間推(tui)遲至(zhi)9月30日，此(ci)次(ci)連續停牌將(jiang)接(jie)近(jin)半年。

對(dui)此，華晨(chen)集團董事(shi)長、總裁祁玉民(min)(min)對(dui)《每日經(jing)濟新聞》記者稱，“這(zhe)說明(ming)金杯汽(qi)車背(bei)后有故事(shi)。”但故事(shi)的主角是誰，祁玉民(min)(min)并未透露。

民族證(zheng)券分(fen)析(xi)師曹鶴認(ren)為，金杯汽車(che)如此(ci)長時間停牌，其(qi)中一個(ge)重要原因(yin)不(bu)排除是要納入華晨(chen)寶馬中方股份(fen)，推(tui)動華晨(chen)集團(tuan)實現(xian)整體上市。

實(shi)(shi)際上，金杯汽車業務的(de)(de)調整僅是華晨大計劃中的(de)(de)一部分(fen)。祁玉民透露(lu)，“我(wo)們(men)是要借助目前股(gu)市(shi)高走的(de)(de)‘東(dong)風’，真(zhen)正(zheng)實(shi)(shi)現華晨集(ji)團實(shi)(shi)體市(shi)場(chang)與資本市(shi)場(chang)的(de)(de)良(liang)性互(hu)動。”

專用車增(zeng)加房車和(he)汽車服務

4月15日，金杯汽車(che)發布(bu)了公(gong)告停(ting)牌(pai)(pai)。隨(sui)著(zhu)一系列收購、相關公(gong)司股權變更(geng)、非公(gong)開發行股票等事(shi)件披露，該公(gong)司將持續停(ting)牌(pai)(pai)至9月30日，停(ting)牌(pai)(pai)時間接近半年之(zhi)久。

對此，祁玉民(min)三緘其口。但他對《每日經(jing)濟新聞》記者表示，“目前(qian)華晨(chen)集(ji)團發展戰略有(you)所(suo)調整(zheng)，房(fang)車、汽車服(fu)務(wu)將助飛‘大飛機’戰略構想。”

祁(qi)玉民所(suo)說的(de)“大(da)飛機(ji)”是指華(hua)晨集團(tuan)的(de)發展規劃(hua)。此前，他多次將華(hua)晨集團(tuan)比喻為一架大(da)飛機(ji)，主體是自主品牌（中華(hua)品牌和(he)(he)金杯品牌），兩翼(yi)則分別為華(hua)晨寶馬(ma)和(he)(he)專(zhuan)用車(che)(che)。“未來(lai)在(zai)專(zhuan)用車(che)(che)的(de)這‘一翼(yi)’，我們還將加入房車(che)(che)和(he)(he)汽車(che)(che)服務，比如汽車(che)(che)金融。”祁(qi)玉民表示。

就專用(yong)(yong)車(che)(che)而言(yan)，今年(nian)(nian)4月(yue)，華(hua)(hua)(hua)晨集(ji)團(tuan)旗(qi)下申華(hua)(hua)(hua)控(kong)股(600653，SH)發布公告(gao)稱(cheng)，以(yi)0元向華(hua)(hua)(hua)晨集(ji)團(tuan)轉讓尚未出資(zi)(zi)的華(hua)(hua)(hua)晨集(ji)團(tuan)專用(yong)(yong)車(che)(che)公司華(hua)(hua)(hua)晨汽車(che)(che)投資(zi)(zi)（大連）有限公司35%出資(zi)(zi)份額，轉讓完成后華(hua)(hua)(hua)晨集(ji)團(tuan)占(zhan)注冊資(zi)(zi)本90%，申華(hua)(hua)(hua)控(kong)股及金杯汽車(che)(che)各占(zhan)5%。“這主要是(shi)(shi)為(wei)了舉集(ji)團(tuan)之力(li)大力(li)發展專用(yong)(yong)車(che)(che)，而房(fang)車(che)(che)也是(shi)(shi)專用(yong)(yong)車(che)(che)的重(zhong)要內(nei)容之一。”祁(qi)玉民表(biao)示(shi)，“今年(nian)(nian)專用(yong)(yong)車(che)(che)的營業收入將達(da)到50億元。”

在汽(qi)車金(jin)融領域(yu)，目前華(hua)晨汽(qi)車已經與西(xi)班牙商業銀(yin)行、東亞銀(yin)行成立了華(hua)晨汽(qi)車控(kong)股的(de)華(hua)晨東亞汽(qi)車金(jin)融有限公(gong)司，該(gai)公(gong)司將成為(wei)華(hua)晨集團拓展汽(qi)車金(jin)融業務的(de)重要載體(ti)。

長期(qi)停(ting)牌涉及(ji)華(hua)晨(chen)寶馬？

在(zai)分(fen)析師看來，專用車(che)和(he)汽車(che)金融(rong)都不(bu)是金杯汽車(che)長期停牌(pai)的全部原因。曹鶴(he)表示，“估計涉及(ji)重(zhong)大(da)資產重(zhong)組(zu)，重(zhong)組(zu)項目的可能性之一是將華晨(chen)寶(bao)馬中方股份納入金杯汽車(che)。”

而華晨集團(tuan)的一(yi)位內部(bu)人士也隱(yin)晦地表示(shi)，“（金杯汽(qi)車）此(ci)次停牌(pai)不(bu)能說和寶(bao)馬沒(mei)有(you)關(guan)系。”

多年前，華晨集(ji)團(tuan)(tuan)就醞(yun)釀將華晨寶馬中方(fang)股份納入(ru)金杯汽車。然(ran)而(er)(er)，由(you)于該集(ji)團(tuan)(tuan)沒有吸(xi)引寶馬集(ji)團(tuan)(tuan)的(de)相(xiang)關資產(chan)而(er)(er)未能成(cheng)行(xing)。為(wei)此，華晨集(ji)團(tuan)(tuan)一直增加(jia)金杯汽車資產(chan)的(de)“含金量”，并不斷強(qiang)化與(yu)寶馬的(de)合(he)作。

今年5月，金杯汽車發(fa)布公告稱，公司從如皋經濟技(ji)術開發(fa)區(qu)所屬如皋經濟技(ji)術開發(fa)區(qu)投(tou)資(zi)發(fa)展有限公司以零(ling)元價格購買(mai)約2億元資(zi)產，其中包括土地、廠房(fang)等。

前述華晨集團相(xiang)關負責(ze)人(ren)表示(shi)，金杯(bei)汽(qi)車此次停(ting)牌(pai)是(shi)(shi)因如皋項(xiang)目(mu)(mu)而起，長期停(ting)牌(pai)應該說(shuo)和這一(yi)項(xiang)目(mu)(mu)也有關聯。對此，曹(cao)鶴分析稱，之所以達成(cheng)零元交易，可(ke)(ke)能(neng)是(shi)(shi)當地政府看(kan)上了華晨集團方(fang)面的(de)(de)投資前景，且最有可(ke)(ke)能(neng)是(shi)(shi)與寶(bao)馬相(xiang)關的(de)(de)項(xiang)目(mu)(mu)入駐。“這或也是(shi)(shi)華晨寶(bao)馬中方(fang)股(gu)份(fen)能(neng)進入金杯(bei)汽(qi)車的(de)(de)有利交換標的(de)(de)。”

對(dui)華(hua)晨寶馬(ma)而言，利用股權轉讓的機(ji)(ji)會實(shi)現發展也未嘗(chang)不(bu)是一個好機(ji)(ji)會。去年國產寶馬(ma)在華(hua)銷量27.82萬輛。預計(ji)到2016年底，華(hua)晨寶馬(ma)在華(hua)產能將提(ti)升至(zhi)40萬輛。

目前，華(hua)晨(chen)寶馬的(de)產能依(yi)然寬裕，但根據規劃，寶馬未來還將在華(hua)實(shi)現X3、2系、以及一款小于3系的(de)入(ru)門級車型國產。

值得關(guan)注的是(shi)，在寶馬未(wei)來在華國產(chan)的三款全(quan)新車型中(zhong)，2系(xi)等(deng)小于3系(xi)的入門級車型均為前驅(qu)車，并且未(wei)來寶馬還將推(tui)出X1、1系(xi)等(deng)多款此類車型。

分(fen)析(xi)人(ren)士(shi)指出，由于(yu)前驅車型和(he)后(hou)驅車型的(de)并線生產需要技(ji)術改造，未來緊湊級車型大規模國產后(hou)，寶馬或(huo)也不排除單獨建設工廠(chang)的(de)可能性。

實現資(zi)本與實體市場互動(dong)

業(ye)內人士分析，此次金杯汽車長期停牌(pai)，僅是華晨(chen)集團(tuan)整體業(ye)務(wu)調(diao)整的冰(bing)山一角(jiao)。

祁玉民坦言，華(hua)晨(chen)集團旗下各個上市(shi)板(ban)塊，此(ci)前在(zai)資本市(shi)場的表現被外(wai)界(jie)詬(gou)病。“此(ci)次我(wo)們計劃借(jie)助(zhu)目前資本市(shi)場高位運(yun)行(xing)的東風(feng)，真正實現華(hua)晨(chen)集團資本市(shi)場與(yu)實體市(shi)場的良性互動。”

目前(qian)，這(zhe)一計劃似已啟動(dong)(dong)。6月10日，華晨(chen)集團(tuan)宣布(bu)，寶(bao)馬王子(zi)系列發動(dong)(dong)機(ji)授權集團(tuan)旗下新晨(chen)動(dong)(dong)力（01148，HK）生產。未來(lai)(lai)這(zhe)款發動(dong)(dong)機(ji)不僅(jin)將搭載在華晨(chen)集團(tuan)的(de)(de)中高端轎車上，還(huan)可以向(xiang)第三方銷售。“目前(qian)雖然這(zhe)一項目沒有給新晨(chen)動(dong)(dong)力在資本市場(chang)的(de)(de)表現帶來(lai)(lai)巨大刺激(ji)，但隨著發動(dong)(dong)機(ji)產能的(de)(de)增加，新晨(chen)動(dong)(dong)力收益的(de)(de)提升，這(zhe)對該公司將是一個長期利(li)好(hao)。”有分(fen)析師告訴記者。

申(shen)華(hua)(hua)控(kong)股作為華(hua)(hua)晨集(ji)(ji)團旗(qi)下(xia)的另一(yi)個上市板(ban)塊，在金杯汽(qi)車(che)停(ting)牌期(qi)間，股價曾多次漲停(ting)。對此(ci)，華(hua)(hua)晨集(ji)(ji)團內(nei)部(bu)人士透露(lu)，“寶馬實現整(zheng)車(che)在華(hua)(hua)國產(chan)的基礎上，還計劃在沈陽鐵(tie)西建立(li)零部(bu)件產(chan)業園，華(hua)(hua)晨集(ji)(ji)團將參與其中，而未來這一(yi)項目很可能將放(fang)入旗(qi)下(xia)上市公(gong)司。”

此外，今年11月，寶馬(ma)在(zai)(zai)華的首款(kuan)國產(chan)(chan)前驅(qu)車2系將有(you)望首先在(zai)(zai)鐵西工廠投(tou)產(chan)(chan)。寶馬(ma)前驅(qu)車國產(chan)(chan)項目啟(qi)幕(mu)，對于華晨汽車（01114，HK）也同(tong)樣是利好消息。

曹鶴認(ren)為，如(ru)果各板(ban)塊業務進展順利，華(hua)(hua)晨(chen)寶(bao)馬(ma)中方股份順利納入金(jin)杯(bei)汽車，很可能將推動華(hua)(hua)晨(chen)集團實現整體上市(shi)(shi)(shi)。而一(yi)不愿(yuan)具(ju)名分析師也贊同這一(yi)觀點，并(bing)稱，“在目前(qian)資本市(shi)(shi)(shi)場高(gao)走的(de)態勢下實現華(hua)(hua)晨(chen)集團整體上市(shi)(shi)(shi)是(shi)一(yi)個較(jiao)好(hao)的(de)選擇(ze)。”

盡(jin)管華(hua)晨集團整(zheng)體(ti)上(shang)市(shi)的(de)夢想一直(zhi)沒(mei)有成行，但這一規劃并沒(mei)有被(bei)放棄。去年，祁(qi)玉民曾(ceng)公開表示，“整(zheng)體(ti)上(shang)市(shi)必須要順勢(shi)而(er)為。”而(er)當下(xia)高位運(yun)行的(de)資本(ben)市(shi)場或許正是祁(qi)玉民等待(dai)的(de)窗口期(qi)。