戰績：長線獲益最豐

在指數翻倍的牛市中(zhong)，熱(re)衷炒(chao)股的上(shang)市公司自然收益不菲，那些以創投方式(shi)拿到其他公司原始股的公司斬獲的收益更豐厚(hou)

在(zai)指數翻(fan)倍(bei)的牛市中，熱衷(zhong)炒股的上市公司自然(ran)收(shou)益(yi)不(bu)菲，不(bu)少公司甚至跑贏明星基(ji)金(jin)經(jing)理以及知名PE機構。

先看(kan)中國寶安。財報顯(xian)示，公(gong)司通過(guo)二級市場(chang)買入的(de)方式，截至(zhi)2015年(nian)一(yi)季度末總計持有比亞迪、三聚環(huan)保、回天新材、中聯重科、東阿阿膠、中新藥(yao)業及嘉事堂(tang)共7家A股(gu)(gu)公(gong)司股(gu)(gu)權，并持有中聯重科、比亞迪股(gu)(gu)份、騰訊控股(gu)(gu)3家港股(gu)(gu)公(gong)司的(de)股(gu)(gu)權。上(shang)述股(gu)(gu)權的(de)最初(chu)投資(zi)成(cheng)本(ben)為(wei)2.77億元，簡單計算即可發(fa)現，上(shang)述股(gu)(gu)權截至(zhi)6月9日的(de)公(gong)允價值(zhi)已經達3.66億元。

財務數據(ju)顯示，中國寶安今年(nian)一季度凈利(li)潤為(wei)5557萬(wan)元(yuan)，其中投資收益為(wei)5282萬(wan)元(yuan)，依此判斷，“炒股(gu)”投資收益明顯增(zeng)厚公(gong)司業績(ji)；而報表顯示公(gong)司2014年(nian)度凈利(li)潤為(wei)3.03億(yi)元(yuan)，投資收益也高達4.8億(yi)元(yuan)。

在市場(chang)人士看(kan)來，上市公(gong)司(si)持股(gu)多為“交易(yi)性(xing)金融資(zi)產”或“可(ke)供出售金融資(zi)產”，在牛市股(gu)價高漲時，上市公(gong)司(si)通過低買高賣獲得二級市場(chang)差價利潤，扮靚業(ye)績。

如果說中(zhong)國寶安(an)擅長的是二級市場低(di)買(mai)高賣，那么，類似德美化(hua)工(gong)這樣變身創(chuang)投(tou)潛伏多年的公司，也(ye)在牛市中(zhong)享受巨額浮(fu)盈(ying)。

公開資(zi)料顯示，截(jie)至2015年一(yi)季度，德(de)美(mei)化(hua)(hua)工持有奧克(ke)股(gu)(gu)份(fen)6.94%的(de)(de)股(gu)(gu)權，而(er)這些股(gu)(gu)權均為德(de)美(mei)化(hua)(hua)工在奧克(ke)股(gu)(gu)份(fen)上市前獲得(de)，初始(shi)投資(zi)金額僅為1125萬元(yuan)。但是，在奧克(ke)股(gu)(gu)份(fen)上市后(hou)的(de)(de)五年中，德(de)美(mei)化(hua)(hua)工并未有任(ren)何減持，而(er)今，如以(yi)6月10日(ri)收盤價14.03元(yuan)計算，該(gai)部(bu)分股(gu)(gu)權賬面價值(zhi)已超過6.5億元(yuan)，考慮(lv)到(dao)該(gai)筆(bi)投資(zi)被計入長期(qi)股(gu)(gu)權投資(zi)項下，一(yi)旦減持，德(de)美(mei)化(hua)(hua)工可迅速獲得(de)高達57倍(bei)的(de)(de)超額收益(yi)。

事實上，德美化工只是(shi)炒(chao)股(gu)業績秒殺基金經理的(de)眾多(duo)上市公(gong)司(si)之(zhi)一，隨(sui)著(zhu)行情高漲，上市公(gong)司(si)此(ci)前(qian)低價持有的(de)那(nei)些股(gu)份早已身(shen)價飆升，土坷(ke)垃變黃金。而對于那(nei)些剛剛跑(pao)步進場，所持股(gu)份尚未解禁的(de)上市公(gong)司(si)來說，目前(qian)可觀的(de)浮盈也劇透了公(gong)司(si)未來業績。

以(yi)安(an)泰(tai)(tai)(tai)科(ke)技為例，其4月(yue)份剛剛定(ding)(ding)增(zeng)認購(gou)的(de)長盈(ying)精密已為其帶(dai)來高(gao)額浮盈(ying)。安(an)泰(tai)(tai)(tai)科(ke)技3月(yue)23日(ri)晚間公(gong)告，公(gong)司以(yi)自(zi)有資金不超過2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)參與長盈(ying)精密定(ding)(ding)增(zeng)。長盈(ying)精密4月(yue)7日(ri)發布(bu)的(de)非公(gong)開發行(xing)上市報告書顯示，安(an)泰(tai)(tai)(tai)科(ke)技以(yi)24.9元(yuan)(yuan)/股認購(gou)803.21萬(wan)股，鎖(suo)定(ding)(ding)期12個月(yue)。而(er)截(jie)至6月(yue)10日(ri)收盤(pan)，長盈(ying)精密股價已經(jing)漲至49.57元(yuan)(yuan)每股，這意味著，安(an)泰(tai)(tai)(tai)科(ke)技在短(duan)短(duan)兩個月(yue)已經(jing)完成了近100%的(de)收益，賬面浮盈(ying)近2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

事(shi)實(shi)上(shang)，類似陜(shan)國(guo)投(tou)(tou)(tou)A這樣擁有(you)創(chuang)投(tou)(tou)(tou)業務(wu)的上(shang)市(shi)公(gong)司(si)才是真正的牛市(shi)贏家(jia)。公(gong)司(si)一季報(bao)證券投(tou)(tou)(tou)資情況顯示，公(gong)司(si)持有(you)華(hua)力創(chuang)通、基(ji)金通乾、中利科技、春秋航空、火炬(ju)電子、東興(xing)證券、萬(wan)達院線、海南礦業、晨光文(wen)具、快樂購等10家(jia)公(gong)司(si)股(gu)(gu)份合計(ji)279.41萬(wan)股(gu)(gu)，上(shang)述(shu)股(gu)(gu)份最(zui)初投(tou)(tou)(tou)資成本為818.66萬(wan)元(yuan)；如以10日(ri)收盤價計(ji)算，上(shang)述(shu)股(gu)(gu)份合計(ji)賬面值合計(ji)4.45億元(yuan)，浮盈(ying)超(chao)過53倍。

減持：果斷高位套現

牛市(shi)洶涌之下，部分上市(shi)公(gong)司開始逐步減倉，將(jiang)高額收(shou)益落袋為安(an)，既能(neng)提升上市(shi)公(gong)司的業績，也給自家股票更多提升空(kong)間

有意思的是，不少上(shang)市公(gong)司已經開始逐步(bu)減倉，將高額收益落袋為(wei)安。尤其是前(qian)期(qi)以創投方(fang)式拿到原(yuan)始股的公(gong)司，大(da)都選擇套現(xian)離場。

德美(mei)化(hua)(hua)(hua)工(gong)對所持有的(de)(de)另外一家上市(shi)公(gong)司天原集團就是如此操作。德美(mei)化(hua)(hua)(hua)工(gong)自(zi)5月21日開(kai)始此輪減持，彼時，其(qi)尚(shang)持有天原集團3606.56萬股(gu)，占總股(gu)本(ben)的(de)(de)7.52%。而就在此后的(de)(de)半個月內，德美(mei)化(hua)(hua)(hua)工(gong)以每(mei)次數百萬股(gu)頻率連續拋(pao)售。

經過(guo)(guo)數(shu)次減(jian)持(chi)，德美化工最終在6月8日宣布，公司于當日通(tong)過(guo)(guo)深交(jiao)(jiao)所大宗交(jiao)(jiao)易減(jian)持(chi)天原(yuan)集團無限售流通(tong)股(gu)(gu)(gu)828.17萬(wan)(wan)股(gu)(gu)(gu)，成交(jiao)(jiao)金額為8770.32萬(wan)(wan)元，通(tong)過(guo)(guo)二級市場集中競價減(jian)持(chi)99股(gu)(gu)(gu)，成交(jiao)(jiao)金額為1089元，合(he)計減(jian)持(chi)股(gu)(gu)(gu)份占天原(yuan)集團總股(gu)(gu)(gu)本的1.23%，成交(jiao)(jiao)金額合(he)計8770.43萬(wan)(wan)元。此次交(jiao)(jiao)易產生的稅后投資收益(yi)約為3749.45萬(wan)(wan)元。占公司2014年(nian)度凈利潤的39.15%。

至此，德(de)美(mei)化工(gong)已將天原集團股票全部(bu)出清。通過上述(shu)交易，德(de)美(mei)化工(gong)減持天原集團所(suo)獲投資收(shou)益(yi)合計2.18億元，占(zhan)公司2014年度凈利潤的227.63%。

“或許這些(xie)(xie)公(gong)司(si)可能沒有賣到最高點(dian)，但是，對比起超低的(de)成本(ben)，這些(xie)(xie)收益已(yi)經非常豐厚。不僅(jin)如此，選擇在(zai)此時(shi)落袋為(wei)安也能提升上市公(gong)司(si)的(de)業(ye)績，給自家股(gu)票(piao)更多提升空間。”某(mou)交易人士稱。

渝三峽(xia)A對北陸(lu)藥業的(de)長(chang)期股(gu)(gu)權投資的(de)案例堪稱完美。今年以(yi)來，渝三峽(xia)A通過長(chang)期股(gu)(gu)權投資所獲收(shou)益已(yi)近其2014年全年凈利潤4459萬元的(de)3倍。公司5月26日(ri)公告稱于(yu)22日(ri)減(jian)持北陸(lu)藥業237萬股(gu)(gu)，成(cheng)交(jiao)金(jin)額1.27億(yi)元，稅(shui)后投資收(shou)益約1.24億(yi)元；公司表示已(yi)累計出售北陸(lu)藥業318.7萬股(gu)(gu)，尚持有4000萬股(gu)(gu)，占(zhan)北陸(lu)藥業總股(gu)(gu)本的(de)12.86%。

渝三峽A持(chi)股北陸藥(yao)業成本(ben)僅1821.5萬元，后續減(jian)持(chi)將持(chi)續扮(ban)靚公司業績。資(zi)料顯示，其所持(chi)北陸藥(yao)業60%股份鎖(suo)(suo)定期12個月(yue)，40%鎖(suo)(suo)定期36個月(yue)，這也(ye)意味著公司可以將這些長(chang)期投資(zi)股權(quan)從(cong)容變現。

高位果(guo)斷減(jian)持的(de)(de)還有康恩(en)貝和(he)焦點(dian)科技(ji)。康恩(en)貝5月22日(ri)(ri)晚(wan)間(jian)(jian)公告，公司于(yu)5月11日(ri)(ri)至21日(ri)(ri)期間(jian)(jian)減(jian)持佐力藥業630.08萬(wan)股，實(shi)現投(tou)資(zi)收益(yi)約6825萬(wan)元(yuan)，占公司2014年(nian)凈(jing)利潤(run)5.52億元(yuan)的(de)(de)12.36%。至此，康恩(en)貝已(yi)在2015年(nian)累計(ji)減(jian)持佐力藥業1429.7萬(wan)股，合計(ji)投(tou)資(zi)收益(yi)1.25億元(yuan)，占公司2014年(nian)凈(jing)利潤(run)5.52億元(yuan)的(de)(de)22.68%。

焦(jiao)點科技(ji)則5月15日公(gong)告稱，公(gong)司近日減持(chi)所持(chi)潤和軟(ruan)件150萬(wan)股(gu)，投資(zi)收(shou)益(yi)約(yue)為6724.66萬(wan)元。此外，公(gong)司還表示(shi)，將根據(ju)證(zheng)券市場情況擇機對該(gai)可(ke)供出(chu)售金融(rong)資(zi)產進行處(chu)置(zhi)。焦(jiao)點科技(ji)該(gai)投資(zi)收(shou)益(yi)約(yue)占其(qi)2014年度(du)凈利潤的(de)56.5%，如果(guo)再出(chu)售剩余所持(chi)股(gu)份(fen)，合計投資(zi)收(shou)益(yi)將大大超過其(qi)2014年度(du)凈利潤。

“在當下市場(chang)中，將‘原始(shi)股’高位套(tao)現算是較為(wei)理性(xing)的投資策略(lve)，而適當炒(chao)股也不失為(wei)一種較好的理財方(fang)式，牛(niu)市上漲階(jie)段更是容易獲得(de)(de)超額收(shou)益(yi)，但(dan)也要謹防激(ji)進(jin)帶(dai)來的虧損風險；再者，如果因(yin)此(ci)影響甚至荒廢了主營(ying)業務，風險更遠比‘牛(niu)市套(tao)牢(lao)’大得(de)(de)多。”上述(shu)市場(chang)人士提醒。