每經編(bian)輯｜每經記者(zhe) 曾劍     

◎每經記者 曾劍

今年以來，員工(gong)(gong)持股(gu)(gu)(gu)計劃(hua)成(cheng)為市(shi)場中(zhong)的(de)牛股(gu)(gu)(gu)風向(xiang)標。涉(she)及(ji)此概念(nian)的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)，其(qi)股(gu)(gu)(gu)價(jia)在一定時(shi)間段均(jun)(jun)有較大幅度的(de)“異動”，特別(bie)是宣布(bu)完成(cheng)買入的(de)公(gong)司(si)更(geng)是如此。但從(cong)操(cao)作上(shang)講(jiang)，大多數發布(bu)員工(gong)(gong)持股(gu)(gu)(gu)計劃(hua)，抑或是已(yi)(yi)經(jing)完成(cheng)買入的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)，其(qi)股(gu)(gu)(gu)價(jia)均(jun)(jun)已(yi)(yi)經(jing)有不小的(de)漲幅，對于(yu)投資者(zhe)而(er)言，此時(shi)買入無疑十分擔憂“可能(neng)會替員工(gong)(gong)持股(gu)(gu)(gu)計劃(hua)抬轎子(zi)”。

不過，在大盤整(zheng)體連續兩日(ri)大跌的情(qing)況(kuang)下(xia)，大部(bu)分(fen)上市公(gong)司的股價也(ye)有較大幅度的回調，其中部(bu)分(fen)股票的價格甚至已跌破公(gong)司員工的成本線。此時，投資者再行買入(ru)，似乎就沒有了“抬轎子(zi)”的顧慮。

部分(fen)上市公司員工遇浮虧

以萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)信(xin)息（300168）為(wei)例，資料(liao)顯示，公(gong)司的員工持股計(ji)劃(hua)委托大成(cheng)基(ji)金(jin)(jin)設立的“大成(cheng)基(ji)金(jin)(jin)－萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)信(xin)息1號(hao)資產管理計(ji)劃(hua)”（以下(xia)簡稱萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)信(xin)息1號(hao)）進行管理。6月8日~6月10日，萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)信(xin)息1號(hao)累計(ji)購買(mai)萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)信(xin)息股票727.79萬(wan)(wan)(wan)股，占公(gong)司總(zong)股本的1.45%，購買(mai)均價為(wei)137.26元(yuan)。在轉股派(pai)息分紅后，萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)信(xin)息1號(hao)的持股成(cheng)本變更(geng)為(wei)約68.5元(yuan)。6月12日~16日，萬(wan)(wan)(wan)達(da)(da)信(xin)息股價累計(ji)下(xia)跌8.38%，昨日收盤(pan)報65.51元(yuan)。

而(er)發生在恒(heng)順眾昇（300208）副總裁嚴(yan)冬(dong)梅身上的事情似(si)乎更為悲情。5月13日，嚴(yan)冬(dong)梅以68.64元(yuan)(yuan)的均(jun)價增持恒(heng)順眾昇131.19萬(wan)股，耗資約9004.89萬(wan)元(yuan)(yuan)，一舉完(wan)成了其增持計劃(hua)。

上(shang)述消息一經出爐，立(li)刻引發了恒(heng)順(shun)眾昇股票的躁動。在此后的6個交易日中（5月(yue)14日~21日），恒(heng)順(shun)眾昇股票持(chi)續上(shang)漲，累計(ji)漲幅58.64%。股價也(ye)從不到70元漲至逾106元。

或因看到了增(zeng)持(chi)帶來(lai)的巨大浮盈，在(zai)已完(wan)成增(zeng)持(chi)計劃的情況下，嚴冬梅(mei)再度(du)開(kai)啟(qi)融資(zi)增(zeng)持(chi)模(mo)式(shi)。其以自籌資(zi)金(jin)(jin)合計1500萬(wan)(wan)元(yuan)追(zhui)加認購“久久益3號基金(jin)(jin)”，而國(guo)信證券再度(du)提供融資(zi)資(zi)金(jin)(jin)3000萬(wan)(wan)元(yuan)。5月21日，“久久益3號基金(jin)(jin)”通過二級市場增(zeng)持(chi)恒順眾昇股份43.77萬(wan)(wan)股，增(zeng)持(chi)均(jun)價(jia)102.876元(yuan)。

《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)粗略計算，其兩度增(zeng)持股(gu)(gu)份合計174.96萬股(gu)(gu)，耗資1.35億元(yuan)，增(zeng)持成本約(yue)為77.2元(yuan)/股(gu)(gu)。截至昨日收盤(pan)，恒順(shun)眾昇股(gu)(gu)價僅(jin)為67.27元(yuan)，在不(bu)考慮融資利息等(deng)因素的情況下，嚴冬梅已經浮(fu)虧逾1700萬元(yuan)。

此(ci)外，還(huan)有一(yi)些上市公(gong)司(si)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)價(jia)極度逼(bi)近員工(gong)(gong)(gong)的(de)(de)(de)持(chi)股(gu)(gu)成(cheng)本(ben)。如慈星股(gu)(gu)份（300307）員工(gong)(gong)(gong)持(chi)股(gu)(gu)計(ji)劃(hua)(hua)于6月3日，通過大宗交易(yi)購(gou)買了公(gong)司(si)控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)裕人投資660萬股(gu)(gu)股(gu)(gu)權，一(yi)舉完成(cheng)了持(chi)股(gu)(gu)計(ji)劃(hua)(hua)。當時上市公(gong)司(si)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)價(jia)為23元(yuan)(yuan)，持(chi)股(gu)(gu)計(ji)劃(hua)(hua)的(de)(de)(de)購(gou)買均(jun)價(jia)19.80元(yuan)(yuan)，控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)似(si)(si)乎給予了其(qi)一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)福利。然(ran)而(er)，慈星股(gu)(gu)份股(gu)(gu)價(jia)近兩個交易(yi)日下跌(die)10.66%，目前僅為20.37元(yuan)(yuan)。隆鑫通用（603766）、科力遠（600478）的(de)(de)(de)員工(gong)(gong)(gong)持(chi)股(gu)(gu)計(ji)劃(hua)(hua)也面臨類(lei)似(si)(si)的(de)(de)(de)情況，上市公(gong)司(si)股(gu)(gu)價(jia)距其(qi)持(chi)股(gu)(gu)成(cheng)本(ben)僅一(yi)步之(zhi)遙。

員工成(cheng)本成(cheng)股價支撐點

對于上述(shu)現(xian)象(xiang)，有投資人(ren)士(shi)高呼：“抄底(di)機會來(lai)了(le)！”。該人(ren)士(shi)對記(ji)者表示(shi)，抄底(di)員工(gong)持(chi)股計劃(hua)的(de)最大邏輯在于：對于員工(gong)持(chi)股計劃(hua)而(er)言(yan)，其增(zeng)持(chi)股票也是耗費(fei)的(de)真(zhen)金(jin)白(bai)銀，部分計劃(hua)甚至(zhi)采取了(le)杠桿融資的(de)方(fang)式，作為熟知公(gong)司情況的(de)內(nei)部人(ren)士(shi)，買入(ru)自家公(gong)司股票卻遭遇(yu)虧損恐怕難(nan)以接受(shou)。

記(ji)者注意到，員工的持股(gu)成本對上市公司(si)股(gu)價(jia)似乎確有支(zhi)撐效(xiao)應。仍以恒(heng)順眾昇為例，近1個月以來，雖然恒(heng)順眾昇股(gu)價(jia)整(zheng)體(ti)是下行(xing)的，但(dan)期(qi)間一旦回落至(zhi)77元附近的關口，公司(si)股(gu)價(jia)便會出現小幅(fu)度的反彈(dan)。

比如5月(yue)(yue)22日(ri)(ri)~5月(yue)(yue)29日(ri)(ri)，公(gong)司股(gu)(gu)價(jia)(jia)從逾100元最低跌至(zhi)76.14元，跌幅逾20%；但6月(yue)(yue)1日(ri)(ri)~6月(yue)(yue)3日(ri)(ri)，公(gong)司股(gu)(gu)價(jia)(jia)又(you)迅速回升至(zhi)90元以上(shang)水平，累計(ji)漲幅11.52%。6月(yue)(yue)10日(ri)(ri)~6月(yue)(yue)12日(ri)(ri)，在跌至(zhi)77元水平的背景之下，恒順眾昇(sheng)股(gu)(gu)價(jia)(jia)又(you)“觸(chu)底反(fan)彈”，3個(ge)交易日(ri)(ri)累計(ji)上(shang)漲了6.27%。倘若(ruo)投資者操作得當，期間無疑可獲得可觀(guan)的短線收益。

事實上(shang)，雖然近兩日大盤暴跌，但“員(yuan)工(gong)持股計劃(hua)完成買入”這個風向標(biao)似乎依然有效(xiao)，這或許也(ye)可以為投資者增添(tian)一點(dian)抄底的(de)信心。

據武漢(han)凡谷(gu)（002194）昨(zuo)日(ri)公告，截(jie)至6月15日(ri)，公司(si)第(di)一期員(yuan)工(gong)持(chi)股(gu)計劃的(de)管理人太平洋證券通過大宗交易的(de)方(fang)式完成了股(gu)票購買(mai)，購買(mai)均價26.7元，購買(mai)數量(liang)363萬(wan)股(gu)。在大盤暴跌(die)的(de)情況下，武漢(han)凡谷(gu)昨(zuo)日(ri)逆勢上漲5.09%，報(bao)收于(yu)27.65元，力保員(yuan)工(gong)持(chi)股(gu)計劃不虧。