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◎每經記者 余強

在停牌近(jin)2個月后，奧拓電(dian)子（002587，前收(shou)盤價26.50元(yuan)）今日發布了重組方案，公(gong)司擬以2.5億元(yuan)的價格收(shou)購千百輝100%股權，以提升LED照明業務規(gui)模。

《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者注意到，就在奧拓電子發布重組方(fang)案前夕，千(qian)百輝的(de)控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)(dong)對其股(gu)權(quan)進行了變更，即以(yi)相對低(di)價轉讓(rang)股(gu)份的(de)方(fang)式，對千(qian)百輝的(de)員(yuan)工(gong)以(yi)及控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)(dong)多年的(de)朋友進行了“友情回(hui)饋”。正是(shi)這(zhe)樣(yang)的(de)回(hui)饋，讓(rang)千(qian)百輝新晉股(gu)東(dong)(dong)浮(fu)盈頗豐(feng)。

2.5億收購千百輝

奧拓電(dian)子公告顯示，公司擬通過發(fa)行(xing)股份及支(zhi)付現(xian)(xian)金(jin)相結合的(de)方式，購買沈永健、周維君(jun)、王亞偉(wei)、羅曉(xiao)珊、中照龍騰、漢華源投(tou)資(zi)持有的(de)千百輝合計100%股權(quan)，共支(zhi)付交易對(dui)價(jia)2.5億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。此次奧拓電(dian)子計劃向(xiang)交易對(dui)手(shou)以19.15元(yuan)(yuan)(yuan)/股的(de)價(jia)格(ge)非公開發(fa)行(xing)979.11萬股，并(bing)支(zhi)付現(xian)(xian)金(jin)6250萬元(yuan)(yuan)(yuan)。

交易(yi)對方承諾，千百輝(hui)2015年~2018年度的扣非凈利潤分別不(bu)低于2100萬(wan)元(yuan)、2940萬(wan)、3822萬(wan)元(yuan)和4338萬(wan)元(yuan)。

資料顯示，千百輝(hui)(hui)是國內知名的(de)照(zhao)(zhao)明工程(cheng)(cheng)行業(ye)綜合解(jie)決方(fang)案(an)提供商(shang)，主要(yao)從(cong)事城(cheng)市(shi)景觀照(zhao)(zhao)明工程(cheng)(cheng)施工及與之相關的(de)景觀照(zhao)(zhao)明工程(cheng)(cheng)的(de)整體規劃與設計(ji)、照(zhao)(zhao)明產品的(de)研(yan)(yan)發(fa)、生產和(he)銷售業(ye)務(wu)，是一家集(ji)照(zhao)(zhao)明產品研(yan)(yan)發(fa)、生產、照(zhao)(zhao)明工程(cheng)(cheng)設計(ji)、施工、服務(wu)于一體的(de)專業(ye)照(zhao)(zhao)明工程(cheng)(cheng)企業(ye)。截至2015年3月31日，千百輝(hui)(hui)凈(jing)資產5233.84萬(wan)元(yuan)(yuan)，2013、2014年分(fen)別完成營業(ye)收入(ru)8251.13萬(wan)元(yuan)(yuan)、1.06億元(yuan)(yuan)，實現凈(jing)利潤894.61萬(wan)元(yuan)(yuan)、1721.38萬(wan)元(yuan)(yuan)。

此外，奧(ao)拓(tuo)電子(zi)擬以22.62元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)的(de)價(jia)格，向廣(guang)發資(zi)管（員工持股(gu)(gu)計劃(hua)）、中郵基金(jin)、拉芳(fang)投資(zi)（拉芳(fang)九號基金(jin)）、匯添投資(zi)等(deng)投資(zi)者(zhe)發行股(gu)(gu)份募集配(pei)套(tao)資(zi)金(jin)不(bu)(bu)超(chao)(chao)過(guo)2.5億元(yuan)(yuan)，共計發行不(bu)(bu)超(chao)(chao)過(guo)1105.22萬股(gu)(gu)。

轉讓股權“回饋(kui)”老友(you)

《每日經濟新(xin)聞》記者注(zhu)意到，在此次收購方案發(fa)布前夕，千百輝的股權發(fa)生了變(bian)化(hua)，中照龍騰、漢華源投資、王(wang)亞偉和(he)羅曉珊分(fen)別獲得了10%、7.6%、1.20%和(he)1.20%的股權。

資料(liao)顯示(shi)，2015年5月22日，經千百輝股(gu)東會(hui)決議，同意沈永健將其占千百輝10%的(de)股(gu)權以849.87萬元轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)給中照龍騰，將7.6%的(de)股(gu)權以645.9萬元轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)給漢華源投資，將1.20%的(de)股(gu)權以101.98萬元轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)給王亞偉，將1.20%的(de)股(gu)權以101.98萬元轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)給羅曉(xiao)珊。

值得注(zhu)意(yi)的(de)(de)是，在(zai)奧(ao)拓電(dian)子的(de)(de)公告中，千(qian)百(bai)(bai)輝100%股權(quan)作價(jia)2.5億(yi)元(yuan)，上(shang)述幾筆轉(zhuan)讓(rang)相比這一估(gu)值相當于打了3.4折。以中照龍(long)騰849.87萬元(yuan)獲得千(qian)百(bai)(bai)輝10%股權(quan)為例，若(ruo)轉(zhuan)讓(rang)給(gei)上(shang)市公司，這部(bu)分股權(quan)價(jia)值高達2500萬元(yuan)，這意(yi)味著中照龍(long)騰在(zai)不到一個月的(de)(de)時(shi)間(jian)就浮盈1650萬元(yuan)。

對于為(wei)(wei)何千(qian)(qian)(qian)百(bai)輝控(kong)(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東會在收購方案(an)發布前夕低價(jia)“甩賣(mai)”這部分股(gu)(gu)權，據公告披露(lu)，漢華源投資(zi)為(wei)(wei)千(qian)(qian)(qian)百(bai)輝管理層及(ji)核心人(ren)員設立(li)的員工(gong)持股(gu)(gu)平臺，沈永健、周維(wei)君夫(fu)婦(fu)在2014年(nian)(nian)開始籌劃股(gu)(gu)權轉讓(rang)事宜，此次轉讓(rang)即為(wei)(wei)充分調動管理團隊、業務骨(gu)干的工(gong)作(zuo)積(ji)極性(xing)。此外，中(zhong)照龍騰作(zuo)為(wei)(wei)新晉(jin)股(gu)(gu)東，則是(shi)因為(wei)(wei)其委派代表馬彬為(wei)(wei)千(qian)(qian)(qian)百(bai)輝控(kong)(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實際控(kong)(kong)制人(ren)多(duo)年(nian)(nian)的朋(peng)友，曾給予千(qian)(qian)(qian)百(bai)輝實際控(kong)(kong)制人(ren)個人(ren)及(ji)其家庭較多(duo)幫助。在上(shang)述(shu)股(gu)(gu)權轉讓(rang)中(zhong)，價(jia)格依(yi)據為(wei)(wei)參(can)考千(qian)(qian)(qian)百(bai)輝2014年(nian)(nian)凈利潤(run)的4.94倍(bei)P/E確定，即每(mei)元出(chu)資(zi)額轉讓(rang)價(jia)格為(wei)(wei)3.99元。

值(zhi)得注意(yi)的(de)是(shi)，上文中王亞(ya)偉(wei)并非大家(jia)熟知的(de)明星基(ji)金經理王亞(ya)偉(wei)，其實際上為千百輝的(de)核心人員。