每經(jing)編輯(ji)｜每經(jing)記者 王(wang)硯丹    

◎每經記者 王硯丹

昨日(ri)，國盛證(zheng)券下發(fa)的(de)《關于調整融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券標(biao)(biao)的(de)券有(you)關事項(xiang)的(de)通知》，鑒于近期股(gu)市(shi)波動(dong)較大，創業(ye)板股(gu)票漲幅過大，市(shi)盈率(lv)過高，決(jue)定將(jiang)創業(ye)板股(gu)票全部調出融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券標(biao)(biao)的(de)證(zheng)券；并調整創業(ye)板股(gu)票的(de)可(ke)充抵保證(zheng)金的(de)折算(suan)率(lv)。根據國盛證(zheng)券官網公(gong)布的(de)最新(xin)融(rong)(rong)資標(biao)(biao)的(de)名單，公(gong)司可(ke)融(rong)(rong)標(biao)(biao)的(de)名單目前共(gong)有(you)855只。

盡管(guan)國盛證(zheng)券并非龍頭券商，但(dan)它的行為對于已(yi)經“高(gao)高(gao)在上”的創業板無疑是一記重拳。昨日，創業板指數(shu)在創下(xia)4015.20點(dian)高(gao)點(dian)后出現暴跌，盤中(zhong)跌幅一度超過6%。雖然尾市有所反(fan)彈，但(dan)仍(reng)以下(xia)跌0.97%報(bao)收，上漲家數(shu)僅(jin)為105家，下(xia)跌家數(shu)則(ze)達到277家。

券商連續收緊兩(liang)融杠桿(gan)

值得一(yi)提的(de)是，國盛證券并(bing)非(fei)首家(jia)將(jiang)創(chuang)業(ye)板(ban)個股調出融(rong)資融(rong)券標(biao)的(de)的(de)券商(shang)。《每日經濟新聞》記者查閱(yue)各大(da)券商(shang)官網(wang)后發現，5月25日起，廣州(zhou)證券就將(jiang)10只創(chuang)業(ye)板(ban)標(biao)的(de)暫停融(rong)資買(mai)入。它們分別是中青寶、歐比特、東方財富、海蘭信、國民(min)技術、樂(le)視(shi)網(wang)、萬達信息、潛能恒(heng)信、上海鋼聯、衛寧軟件。此外，廣晟有色、大(da)湖股份等多只主(zhu)板(ban)個股也被廣州(zhou)證券調出兩融(rong)標(biao)的(de)。

同時，廣州證券還調(diao)整了多只個(ge)股(gu)的(de)可充(chong)抵保證金折算率。如當(dang)升科技的(de)折算率從60%下調(diao)至10%，銀(yin)之(zhi)杰從60%下調(diao)至20%等。

國(guo)盛證券(quan)、廣州(zhou)證券(quan)的(de)(de)降杠(gang)桿(gan)(gan)舉動并非個案，近期越來(lai)越多(duo)的(de)(de)券(quan)商加(jia)入(ru)到收緊杠(gang)桿(gan)(gan)的(de)(de)隊(dui)伍。6月1日(ri)，興業(ye)證券(quan)發(fa)布公告稱，從(cong)當日(ri)起暫停(ting)中(zhong)國(guo)平安、中(zhong)信證券(quan)的(de)(de)融資(zi)買入(ru)。在此(ci)之前，申萬宏(hong)源也暫停(ting)了中(zhong)國(guo)平安融資(zi)買入(ru)。廣發(fa)證券(quan)、海(hai)通(tong)證券(quan)則采取上調保證金比例的(de)(de)辦法進行降杠(gang)桿(gan)(gan)。

此外，6月1日，華泰證(zheng)(zheng)券(quan)公告稱，為有(you)效(xiao)降低兩融交(jiao)(jiao)易市(shi)場風險，公司決定自本周(zhou)四(si)起，對客戶(hu)(hu)(hu)(hu)信(xin)用賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)持(chi)(chi)倉(cang)集中度(du)采取分級控制：第(di)一，信(xin)用賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)維持(chi)(chi)擔(dan)(dan)保(bao)比例不(bu)高(gao)于(yu)(yu)180%的(de)，買(mai)入證(zheng)(zheng)券(quan)委(wei)托(tuo)(tuo)成(cheng)交(jiao)(jiao)后(hou)客戶(hu)(hu)(hu)(hu)所(suo)持(chi)(chi)有(you)的(de)該證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)值(zhi)占(zhan)信(xin)用賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)總(zong)(zong)資產的(de)比例不(bu)得高(gao)于(yu)(yu)40%；第(di)二，信(xin)用賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)維持(chi)(chi)擔(dan)(dan)保(bao)比例高(gao)于(yu)(yu)180%但(dan)不(bu)高(gao)于(yu)(yu)240%的(de)，買(mai)入證(zheng)(zheng)券(quan)委(wei)托(tuo)(tuo)成(cheng)交(jiao)(jiao)后(hou)客戶(hu)(hu)(hu)(hu)所(suo)持(chi)(chi)有(you)的(de)該證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)值(zhi)占(zhan)信(xin)用賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)總(zong)(zong)資產的(de)比例不(bu)得高(gao)于(yu)(yu)50%；第(di)三，信(xin)用賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)維持(chi)(chi)擔(dan)(dan)保(bao)比例高(gao)于(yu)(yu)240%但(dan)不(bu)高(gao)于(yu)(yu)300%的(de)，買(mai)入證(zheng)(zheng)券(quan)委(wei)托(tuo)(tuo)成(cheng)交(jiao)(jiao)后(hou)客戶(hu)(hu)(hu)(hu)所(suo)持(chi)(chi)有(you)的(de)該證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)值(zhi)占(zhan)信(xin)用賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)總(zong)(zong)資產的(de)比例不(bu)得高(gao)于(yu)(yu)70%；第(di)四(si)，信(xin)用賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)維持(chi)(chi)擔(dan)(dan)保(bao)比例高(gao)于(yu)(yu)300%的(de)，買(mai)入證(zheng)(zheng)券(quan)委(wei)托(tuo)(tuo)成(cheng)交(jiao)(jiao)后(hou)客戶(hu)(hu)(hu)(hu)所(suo)持(chi)(chi)有(you)的(de)該證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)值(zhi)占(zhan)信(xin)用賬(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)(hu)(hu)總(zong)(zong)資產的(de)比例可(ke)達到100%。

3熱門(men)股(gu)融資余(yu)額占近兩(liang)成

根據(ju)同(tong)花(hua)順(shun)iFinD統(tong)計(ji)數據(ju)，截至6月3日(ri)，創業板(ban)共(gong)有(you)57只融(rong)資(zi)融(rong)券標的，合計(ji)融(rong)資(zi)余額為(wei)1020.35億元(yuan)，當日(ri)深交所(suo)數據(ju)顯(xian)示，創業板(ban)公司(si)合計(ji)流(liu)通(tong)市(shi)值(zhi)(zhi)為(wei)4.085萬億元(yuan)，總市(shi)值(zhi)(zhi)6.807萬億元(yuan)。這意味著創業板(ban)融(rong)資(zi)余額占(zhan)(zhan)流(liu)通(tong)市(shi)值(zhi)(zhi)比(bi)(bi)例(li)只有(you)2.50%。6月2日(ri)融(rong)資(zi)融(rong)券余額占(zhan)(zhan)A股流(liu)通(tong)市(shi)值(zhi)(zhi)的比(bi)(bi)重為(wei)3.94%，創業板(ban)的融(rong)資(zi)比(bi)(bi)重實際上小(xiao)于市(shi)場平均(jun)數。

從融(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)(e)來看，投資(zi)(zi)(zi)者在借錢(qian)買創業板個(ge)(ge)股時，傾向性非常明顯。東方(fang)財富、樂視網和華誼兄(xiong)弟融(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)(e)分別(bie)達到69.29億(yi)元、68.65億(yi)元和57.65億(yi)元。三只個(ge)(ge)股合計融(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)(e)高達194.59億(yi)元，占57只標的(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)(e)總額(e)(e)(e)的(de)19.07%。另外，藍(lan)色光標、掌趣科技、機(ji)器(qi)人、神州泰(tai)岳等個(ge)(ge)股融(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)(e)也均超過30億(yi)元。創業板融(rong)資(zi)(zi)(zi)前十名個(ge)(ge)股合計融(rong)資(zi)(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)(e)為431.16億(yi)元，占比為42.26%。

公開資料(liao)顯示(shi)，創業(ye)板個股納入兩融標(biao)的(de)(de)時間相對較(jiao)晚。2013年1月(yue)31日才(cai)有華誼兄(xiong)弟、蒙(meng)草抗旱等6只標(biao)的(de)(de)被納入。此(ci)后(hou)經過2013年9月(yue)16日、2014年9月(yue)22日兩次擴容才(cai)有如(ru)今(jin)規(gui)模。不過，2014年9月(yue)22日吉峰農機被調出了兩融標(biao)的(de)(de)。

券商：風格轉換在震蕩中加強

自(zi)2014年9月22日創業板兩(liang)(liang)融標(biao)的擴(kuo)容后(hou)，創業板指(zhi)數已經從1500點下(xia)方，一(yi)路上(shang)攻突破4000點大(da)關，170個交易日漲幅(fu)(fu)高達163.05%。《每日經濟新聞》記者注意(yi)到(dao)，創業板個股(gu)中漲幅(fu)(fu)最大(da)的品(pin)種并非兩(liang)(liang)融標(biao)的。首先，2015年以后(hou)上(shang)市的次(ci)新股(gu)由于(yu)低廉的發行(xing)價，上(shang)市后(hou)獲得熱捧(peng)，暴風(feng)科技以2384.63%的漲幅(fu)(fu)傲視群雄(xiong)，其次(ci)是樂凱新材和中文在線(xian)，漲幅(fu)(fu)也達到(dao)1486.11%和1399.12%。它們上(shang)市均在創業板兩(liang)(liang)融標(biao)的擴(kuo)容之后(hou)，自(zi)然不屬于(yu)兩(liang)(liang)融標(biao)的。

在2015年以前上市的(de)股(gu)(gu)票中，今(jin)年以來(lai)漲(zhang)幅(fu)靠前的(de)有華鵬飛、恒順眾昇，漲(zhang)幅(fu)均(jun)超500%。同花順、銀之杰(jie)等個(ge)股(gu)(gu)漲(zhang)幅(fu)也均(jun)超過400%。

上(shang)述個股均(jun)為非(fei)兩融標的(de)。同(tong)花順(shun)iFinD統計數據顯示，創(chuang)業板兩融標的(de)中，今年以來漲(zhang)幅(fu)(fu)最大的(de)是樂視(shi)網，漲(zhang)幅(fu)(fu)為419.51%，漲(zhang)幅(fu)(fu)在創(chuang)業板中排(pai)第(di)39位。

當然，對于那些今(jin)年(nian)以來暴漲(zhang)的(de)非(fei)兩融標的(de)，也并不能排(pai)除推動它們上漲(zhang)的(de)資(zi)(zi)金(jin)中(zhong)沒有(you)融資(zi)(zi)部分。無論(lun)是傘形信(xin)托(tuo)，還(huan)是配資(zi)(zi)交(jiao)易，均(jun)可以為投資(zi)(zi)者提供(gong)杠桿買入的(de)機會，甚至提供(gong)相比券商傳統的(de)兩融交(jiao)易更大(da)的(de)杠桿。

不過在(zai)(zai)中小(xiao)市(shi)(shi)(shi)值個股(gu)已(yi)經暴漲的情(qing)況下(xia)，市(shi)(shi)(shi)場人士已(yi)經越(yue)發謹慎。如東(dong)莞證券指(zhi)出，市(shi)(shi)(shi)場風(feng)格在(zai)(zai)上周五初(chu)現(xian)轉換跡象，在(zai)(zai)大(da)盤強勢的背景下(xia)，中小(xiao)板和創業板卻表現(xian)偏弱。且監(jian)管層已(yi)經表示將(jiang)(jiang)加大(da)對(dui)市(shi)(shi)(shi)場炒作行(xing)為的查處力度，機構對(dui)市(shi)(shi)(shi)場風(feng)險控制要求也(ye)越(yue)來(lai)越(yue)嚴格，這(zhe)均會進一步(bu)加大(da)中小(xiao)盤股(gu)的調整壓力。從技術面看，上周大(da)盤量價齊升，短期仍有慣性上行(xing)動力，但上攻(gong)后的震蕩也(ye)在(zai)(zai)所(suo)難免，市(shi)(shi)(shi)場風(feng)格轉換也(ye)將(jiang)(jiang)在(zai)(zai)震蕩中有所(suo)加強。

昨日，滬(hu)指最終(zhong)尾市強勢收紅(hong)，但深成指、中小板和(he)創業板均以綠盤報收。