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◎每經記者 李娜

5月(yue)最(zui)后一周，藍(lan)籌(chou)股領(ling)銜(xian)指數巨幅震蕩，當周大宗交(jiao)易平(ping)臺也出現藍(lan)籌(chou)股籌(chou)碼轉手(shou)，實(shi)力資(zi)金云集(ji)的營業部席位出現在工商銀(yin)行、民生銀(yin)行、貴(gui)州茅臺等個(ge)股的買賣(mai)雙(shuang)方，顯示機構(gou)對藍(lan)籌(chou)股投資(zi)價(jia)值的巨大分歧。

據《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者了解，眾多公募基金人士認為，本次調整是對此前中小市(shi)值(zhi)個股領漲趨勢的強化，藍籌股短期難以看(kan)到反轉。

藍籌股靜待風起

兵臨(lin)5000點城下，公募基金堅定做多的(de)心態未有絲毫動(dong)搖。“短(duan)期投資機會來(lai)自于市(shi)(shi)場(chang)情緒，暴(bao)漲暴(bao)跌(die)會是常態。從周一的(de)反彈(dan)來(lai)看，市(shi)(shi)場(chang)焦點依然在中(zhong)小市(shi)(shi)值股，藍(lan)(lan)籌股表現還(huan)(huan)是偏(pian)弱，可以說上(shang)周四的(de)大(da)(da)跌(die)，是對以往短(duan)期趨勢的(de)強化，短(duan)期藍(lan)(lan)籌機會并不明(ming)顯。而且這個趨勢還(huan)(huan)很長，若(ruo)要扭轉需要大(da)(da)的(de)特殊事件，或是信息方面的(de)重大(da)(da)變化等(deng)。”國泰基金有關(guan)人士向《每日經濟新聞》記者分析(xi)稱。

大(da)摩華(hua)鑫基金投(tou)研人士也指出(chu)，投(tou)資(zi)(zi)風(feng)格方面(mian)，在“弱(ruo)經(jing)濟、寬(kuan)貨幣、爭轉型(xing)”的宏觀(guan)環(huan)境出(chu)現根本(ben)性(xing)變化前(qian)，市(shi)(shi)場(chang)風(feng)格不會明顯轉變。新(xin)經(jing)濟下的主(zhu)題(ti)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)支持下的跨界(jie)并(bing)購、傳統產(chan)業(ye)(ye)(ye)向新(xin)興產(chan)業(ye)(ye)(ye)的積極(ji)轉型(xing)、互聯網對社會各個層面(mian)的重構，將使市(shi)(shi)場(chang)延續(xu)目(mu)前(qian)的成(cheng)長和概念投(tou)資(zi)(zi)風(feng)格。上(shang)周五，在滬指早盤跌幅達到4%后(hou)，創業(ye)(ye)(ye)板、中小盤股的奮力反擊竟(jing)然(ran)令(ling)A股驟(zou)然(ran)翻(fan)紅，創業(ye)(ye)(ye)板指收盤更(geng)是逆(ni)市(shi)(shi)大(da)漲逾3%，市(shi)(shi)場(chang)對于(yu)新(xin)經(jing)濟的追捧依然(ran)強(qiang)勁。

事(shi)實(shi)上，本周一A股的普漲局(ju)面，也再次證(zheng)明了中小(xiao)市值個股持續的魅力。然而，格局(ju)的形成并非(fei)一天之功。

“2007年，大(da)家都(dou)在買(mai)金融地(di)產(chan)股，那(nei)時候是大(da)象起舞，現在可以說是新興產(chan)業起舞的時刻。市場風格的轉換(huan)仍(reng)需等待，等待一(yi)個(ge)重大(da)或突發事件的發生。”滬上一(yi)位(wei)曾(ceng)堅定看好藍籌股機會的公募人士表示。

他表示，從全(quan)市場的(de)估(gu)值(zhi)(zhi)角度來看，以滬深300為代(dai)表的(de)藍籌股(gu)(gu)(gu)目前(qian)估(gu)值(zhi)(zhi)仍在(zai)(zai)20倍以內(nei)，相比2007年“5·30”大跌時藍籌股(gu)(gu)(gu)的(de)估(gu)值(zhi)(zhi)，目前(qian)5000點隱含的(de)風險補償要高得(de)多。“藍籌股(gu)(gu)(gu)便宜(yi)不是今天(tian)才(cai)發生的(de)事(shi)情，有(you)(you)它自(zi)身的(de)道理。中(zhong)小市值(zhi)(zhi)的(de)估(gu)值(zhi)(zhi)泡沫(mo)一(yi)定是有(you)(you)的(de)，且很難(nan)支(zhi)撐(cheng)，但不一(yi)定會現在(zai)(zai)破裂。在(zai)(zai)這些(xie)新興(xing)成長股(gu)(gu)(gu)中(zhong)，有(you)(you)一(yi)些(xie)是沒有(you)(you)泡沫(mo)的(de)，100倍的(de)PE，作為個股(gu)(gu)(gu)還可(ke)以接受，整體板塊估(gu)值(zhi)(zhi)超過百倍則很難(nan)接受，也(ye)是不現實(shi)的(de)。長期來看，藍籌股(gu)(gu)(gu)絕(jue)對估(gu)值(zhi)(zhi)和(he)相對估(gu)值(zhi)(zhi)都很便宜(yi)。”前(qian)述國(guo)泰基金(jin)人士進一(yi)步表示。

三大機會待挖掘

等(deng)待(dai)風起時(shi)，藍籌股又有哪(na)些機會(hui)可(ke)挖？《每日(ri)經(jing)濟(ji)新(xin)(xin)聞(wen)》記者從采(cai)訪中(zhong)(zhong)了(le)解到，金融行(xing)業中(zhong)(zhong)資(zi)產質地優(you)質的(de)保險股更(geng)受青睞，受政策大力扶持的(de)新(xin)(xin)能源汽車(che)行(xing)業以及(ji)國(guo)企改革板塊(kuai)(kuai)依然是(shi)公(gong)募基(ji)金眼中(zhong)(zhong)的(de)金礦。“傳(chuan)統行(xing)業經(jing)過風險化解和(he)效(xiao)率提(ti)升之后，配置價值(zhi)(zhi)(zhi)正在提(ti)升，特別是(shi)通過本(ben)輪國(guo)企改革將(jiang)有效(xiao)提(ti)升國(guo)有資(zi)產的(de)市(shi)場(chang)價值(zhi)(zhi)(zhi)。同時(shi)看好新(xin)(xin)經(jing)濟(ji)方向資(zi)產的(de)投(tou)資(zi)價值(zhi)(zhi)(zhi)，特別是(shi)符合未來行(xing)業發展(zhan)趨勢，能夠(gou)借助資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)加速(su)行(xing)業轉(zhuan)型升級的(de)互聯(lian)網(wang)+、新(xin)(xin)能源汽車(che)、車(che)聯(lian)網(wang)等(deng)板塊(kuai)(kuai)的(de)投(tou)資(zi)機會(hui)。中(zhong)(zhong)長期牛市(shi)格(ge)局不(bu)變，牛市(shi)有望(wang)奔向第二(er)階段。”深圳(zhen)某基(ji)金經(jing)理(li)如此表(biao)示(shi)。

博時(shi)基金(jin)有關(guan)人士(shi)也認(ren)為(wei)，此輪牛市最大主題國企(qi)改革，其真正利好尚未被(bei)完全體現。能夠代表大國地位的(de)(de)、具有全球競(jing)爭力的(de)(de)領軍企(qi)業，仍在(zai)穩步成(cheng)長中。直接(jie)融資比重依然(ran)會(hui)增加(jia)，多層次資本(ben)市場的(de)(de)建設依然(ran)會(hui)進行。此次“斷崖式”暴跌，使指數(shu)持續(xu)沖高所累積的(de)(de)風險(xian)得(de)到(dao)快(kuai)速釋放，是一次“瘋(feng)牛”向“慢牛”換擋的(de)(de)劇痛。

“我(wo)非常看(kan)好(hao)保險股，行(xing)業競爭格(ge)局穩定(ding)，成長(chang)空間也(ye)非常大。從基(ji)本面(mian)來看(kan)，公(gong)司經(jing)營非常好(hao)，經(jing)濟環境對保險也(ye)很支持，可以說現在是既(ji)安全又(you)有(you)成長(chang)性。此(ci)外，就(jiu)是新能源汽(qi)車(che)，今年以來總體漲幅不大，政(zheng)府扶持力(li)度大，行(xing)業增長(chang)空間明顯。當(dang)然我(wo)們也(ye)看(kan)好(hao)國(guo)企改(gai)革，但國(guo)企改(gai)革比(bi)(bi)較散，需要(yao)找(zhao)到(dao)一些確定(ding)性標的，比(bi)(bi)如(ru)公(gong)司機制上(shang)的改(gai)變、產業地位是否突出都需要(yao)考量(liang)。這(zhe)種投資更多(duo)需要(yao)自下而上(shang)的挖掘(jue)。”前述國(guo)泰基(ji)金人士表示(shi)。