每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者(zhe) 張昊 ;   

◎每經記者 張昊

正(zheng)當人們為股指(zhi)的持(chi)續(xu)沖高而(er)感到(dao)不安(an)時，A股昨日(ri)來了一次大調整(zheng)——滬指(zhi)單日(ri)跌(die)去321.44點，跌(die)幅達到(dao)6.5%，總市(shi)值蒸發約2萬億元。

6.5%的跌(die)幅，以及(ji)5月28日(ri)這一(yi)時間點，不由得(de)讓(rang)人想起A股(gu)歷史上(shang)赫赫有名的“5·30”暴(bao)跌(die)。8前年的2007年5月30日(ri)，上(shang)證指數暴(bao)跌(die)281.81點，當日(ri)跌(die)幅同樣是6.5%，滬(hu)指更是在“5·30”后開啟了(le)一(yi)波令人近乎絕望(wang)的下跌(die)。

盡管從跌(die)幅、下跌(die)時間等因(yin)素(su)看，“5·28”與(yu)“5·30”極(ji)其(qi)相似，但通過深入研(yan)究，還是(shi)(shi)可以看到兩(liang)者存在(zai)明顯差(cha)異：“5·30”是(shi)(shi)由調(diao)整印花稅直接引發的；而在(zai)昨日暴跌(die)中，投資者沒有聞到“監管的味道”。因(yin)此(ci)，滬指(zhi)昨日的暴跌(die)只(zhi)是(shi)(shi)神似“5·30”，實非“5·30”。

“5·30”回憶再起

昨日，A股市(shi)場(chang)遭(zao)遇(yu)了(le)本輪牛市(shi)啟動以來第二次超級暴跌(die)，全(quan)日上證(zheng)指數(shu)暴跌(die)321.44點，跌(die)幅(fu)6.5%，在(zai)日K圖上畫出一(yi)根極長的陰線。滬指相繼失守4900、4800、4700三(san)個整百點關口，收盤(pan)報收4620點；成交量方面，兩市(shi)合計成交超過2.4萬億元，再次刷新歷史天量。

具體盤面來看(kan)，幾乎(hu)是全行業(ye)全線(xian)下(xia)跌(die)。其中(zhong)石油、水務、證(zheng)券、航(hang)空、交(jiao)通等行業(ye)跌(die)幅居首，大面積(ji)個(ge)股暴跌(die)：滬市中(zhong)跌(die)幅超(chao)過9%的(de)個(ge)股達(da)到(dao)了407家(jia)，深市達(da)到(dao)了534家(jia)。

從各大指數看，所有指數無一幸(xing)免(mian)。上(shang)證50跌6.58%，上(shang)證180跌6.73%，滬深(shen)300跌6.71%，而中小(xiao)板指數跌6.3%，創業板指數跌5.39%。如此慘烈的(de)下跌，讓人不(bu)由得想起8年前的(de)“5·30”行情。

然而(er)在(zai)盤后(hou)，市場(chang)所(suo)能找出(chu)的(de)(de)利空(kong)因素，也(ye)無非是(shi)5月26日(ri)匯金公司在(zai)A股(gu)場(chang)內(nei)減持工行(xing)和建行(xing)，以及央行(xing)可能實施千(qian)億規(gui)模的(de)(de)正回購(gou)等寥寥數條而(er)已，似乎難以對市場(chang)造(zao)成如此大(da)的(de)(de)影(ying)響(xiang)。而(er)“5·30”的(de)(de)發生則是(shi)有具體(ti)重磅利空(kong)的(de)(de)：財政部在(zai)“5·30”前夜突然將(jiang)股(gu)票交易印花稅從1‰升(sheng)至(zhi)3‰，使得當日(ri)股(gu)指大(da)幅低開，這與此次“5·28”暴(bao)跌明(ming)顯不(bu)同。

為(wei)(wei)何昨日(ri)市場(chang)會(hui)出現大(da)跌？由當(dang)前行情(qing)來看，此次大(da)跌更(geng)多是一種市場(chang)的(de)自我調節行為(wei)(wei)。經(jing)過5月初的(de)一波“三只烏鴉”式調整后，滬指(zhi)(zhi)牛不(bu)停蹄一路狂(kuang)奔，直接將指(zhi)(zhi)數從(cong)4200點(dian)推(tui)至5000點(dian)城下(xia)，14個交易(yi)日(ri)內上漲(zhang)了20%，而(er)創業板(ban)指(zhi)(zhi)更(geng)是上漲(zhang)了接近30%，這必然導致短期內累積了極大(da)的(de)獲利(li)盤(pan)。在(zai)指(zhi)(zhi)數連創新高(gao)的(de)背景下(xia)，市場(chang)恐高(gao)情(qing)緒加重，神經(jing)極度緊繃，稍(shao)有“風(feng)吹(chui)草動”便“一發不(bu)可(ke)收拾”。

牛市應與改革同步

隨著我國資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)不斷發(fa)展，監管層也更(geng)加理性(xing)，“該市(shi)場(chang)(chang)決(jue)定就(jiu)讓市(shi)場(chang)(chang)自己決(jue)定”。動(dong)輒就(jiu)采用(yong)行政手段影響市(shi)場(chang)(chang)，顯然不是(shi)(shi)成(cheng)熟的(de)(de)(de)資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)應(ying)有的(de)(de)(de)表(biao)現(xian)。而與之(zhi)對(dui)應(ying)的(de)(de)(de)是(shi)(shi)，A股的(de)(de)(de)投資(zi)者相對(dui)就(jiu)沒(mei)那么理性(xing)了，“搏(bo)一(yi)把就(jiu)走”的(de)(de)(de)思(si)想在(zai)股民中非(fei)常(chang)普(pu)遍。

如今我國(guo)正面臨一系列重大改(gai)(gai)革(ge)，這不僅僅包括資(zi)本(ben)市場，更要著眼于整個(ge)實體經濟(ji)。如今注冊(ce)制、國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)、扶持小微企(qi)業等諸(zhu)多(duo)目標還遠未完(wan)成(cheng)，如果股市過早走完(wan)了(le)行情，對國(guo)家整體戰略必然(ran)是(shi)有害無益的。

北(bei)京望道投(tou)資(zi)有限(xian)公(gong)司(si)投(tou)資(zi)總監(jian)王杰告訴《每日經濟新聞》記者，短期快(kuai)速(su)上(shang)(shang)漲，上(shang)(shang)證指(zhi)數5000點的(de)整數關口，市(shi)場心理本就脆弱，而此時匯金公(gong)司(si)減(jian)持(chi)，空頭資(zi)金對這(zhe)個信息也就變得比較敏感。

市場會這樣輕易的(de)結束(shu)嗎？“當前不(bu)可能，一次(ci)暴跌豈(qi)能打出A股(gu)大頂？”王杰認(ren)為，從昨日的(de)暴跌可以(yi)看到，上(shang)(shang)證50、上(shang)(shang)證180跌幅更大，暴跌更多沖擊的(de)是大盤股(gu)，與“5·30”行情中中小市值個股(gu)殺跌不(bu)一樣。

當前市場(chang)依然(ran)有(you)明(ming)顯的(de)(de)上漲趨勢，尤(you)其是(shi)新(xin)資金依然(ran)在源源不(bu)斷流(liu)入，這(zhe)(zhe)也就(jiu)注定(ding)像昨日這(zhe)(zhe)樣的(de)(de)暴跌(die)是(shi)不(bu)可(ke)持(chi)續的(de)(de)。特別是(shi)估值低、漲幅本就(jiu)偏(pian)小的(de)(de)大盤股，再(zai)跌(die)肯定(ding)很快就(jiu)有(you)人抄底。牛市很難以匯金的(de)(de)減(jian)持(chi)來見(jian)頂。

國(guo)家(jia)希望股(gu)(gu)(gu)市(shi)走出“慢牛”，這已經是市(shi)場的(de)共(gong)識。因此(ci)可以預見，只要股(gu)(gu)(gu)市(shi)不出現(xian)急速的(de)暴(bao)漲暴(bao)跌(die)，監管層(ceng)“無(wu)形的(de)手”就不會(hui)(hui)出現(xian)，股(gu)(gu)(gu)市(shi)長(chang)期向好的(de)方向，依然不會(hui)(hui)改變(bian)。