每經(jing)編輯｜每經(jing)記者(zhe) 張昊 黃霞    

◎每經(jing)記者 張昊 黃霞

昨日(ri)(ri)(ri)，匯金公司(si)減持(chi)銀行股(gu)的消息引發了(le)A股(gu)“5·28”慘案，滬深兩市(shi)跌(die)幅(fu)均超過(guo)6%。昨日(ri)(ri)(ri)晚間，不少券商緊急召開(kai)電話會議安撫投資者，《每日(ri)(ri)(ri)經濟新聞》記者參與(yu)了(le)民生證券與(yu)國金證券電話會議，并整理了(le)兩家券商對(dui)暴跌(die)的最(zui)新觀(guan)點，以及對(dui)后市(shi)的研(yan)判。

民生證券：“5·30”重演？形似神不(bu)同

歷(li)史總是驚人相似，2007年的5月30日(ri)，上(shang)證(zheng)重(zhong)挫6.50%，昨(zuo)日(ri)上(shang)證(zheng)同樣下跌6.50%。“5·30”后，大盤急(ji)跌1000點，歷(li)史是否會再重(zhong)演(yan)？民生證(zheng)券(quan)認為，“5.28”與(yu)“5·30”是形似，但神不(bu)同。

昨日A股遭遇多重利空，其中主要有6點：1.監(jian)管層摸底銀行(xing)貸款進入(ru)股市情況；2.部分(fen)券(quan)商上調兩融保證(zheng)金(jin)(jin)(jin)比例(li)及下調證(zheng)券(quan)折(zhe)算率；3.央行(xing)近期(qi)向部分(fen)金(jin)(jin)(jin)融機構進行(xing)了定向正回購操(cao)作；4.場外傘形增量嚴格受限；5.匯金(jin)(jin)(jin)公(gong)司(si)年(nian)內首(shou)次減持(chi)工行(xing)、建行(xing)；6.中國核(he)電等23家(jia)新股下周發行(xing)，預計(ji)凍結資金(jin)(jin)(jin)約8.3萬億。

除以上利空外(wai)，周(zhou)四市(shi)(shi)(shi)場(chang)出現恐慌式暴跌的(de)(de)重(zhong)(zhong)要(yao)(yao)因素是(shi)前期(qi)累(lei)積的(de)(de)大(da)批獲(huo)利盤兌現。民(min)生(sheng)(sheng)證券(quan)堅(jian)定認(ren)為牛(niu)(niu)市(shi)(shi)(shi)尚未(wei)終結。本(ben)輪牛(niu)(niu)市(shi)(shi)(shi)三大(da)主邏(luo)輯——貨幣寬(kuan)松、居民(min)財富重(zhong)(zhong)配、改(gai)革(ge)預期(qi)均未(wei)發(fa)(fa)生(sheng)(sheng)改(gai)變(bian)；牛(niu)(niu)市(shi)(shi)(shi)最大(da)主題——國企(qi)(qi)改(gai)革(ge)真正(zheng)利好尚未(wei)完全體現到(dao)股價上，具有真正(zheng)未(wei)來支柱產業的(de)(de)潛力尚未(wei)被(bei)完全挖(wa)掘。短期(qi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)風險猶存，瘋牛(niu)(niu)換擋要(yao)(yao)經歷陣痛(tong)。打(da)新(xin)資(zi)金回歸后，市(shi)(shi)(shi)場(chang)將重(zhong)(zhong)獲(huo)上攻籌碼(ma)，而國企(qi)(qi)改(gai)革(ge)預期(qi)不(bu)斷強化將成(cheng)為近期(qi)支撐(cheng)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)重(zhong)(zhong)要(yao)(yao)力量。本(ben)次調整很可能是(shi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)風格(ge)切換的(de)(de)重(zhong)(zhong)要(yao)(yao)信(xin)號，領跑陣營或發(fa)(fa)生(sheng)(sheng)轉變(bian)。強調三個轉變(bian)：一線轉二線，周(zhou)期(qi)轉消費，傳(chuan)統轉新(xin)興。

民生證券具體推薦主題包括：機(ji)器人(ren)及(ji)高端(duan)數(shu)控(kong)機(ji)床(chuang)、3D打(da)印。互聯(lian)網：能源(yuan)互聯(lian)網、農業，醫(yi)藥。新興(xing)消費：新能源(yuan)汽車、充電(dian)樁、智(zhi)慧物流、智(zhi)能家居，電(dian)商物流，以及(ji)產(chan)業園區和創投(tou)等。

國(guo)金證(zheng)券：中長期超5000點不是(shi)問題

國金證券(quan)分析師認為，股市(shi)(shi)下跌了，市(shi)(shi)場(chang)總(zong)要找各種緣(yuan)由去加以解釋，但若站在策略(lve)的(de)(de)角(jiao)度(du)，其實就(jiu)是市(shi)(shi)場(chang)上(shang)漲遇到了“5000”點(dian)的(de)(de)重(zhong)要關口的(de)(de)心理(li)(li)位置，心理(li)(li)上(shang)有恐高的(de)(de)傾向，從而導致市(shi)(shi)場(chang)出現較大(da)的(de)(de)波動。

國(guo)(guo)金證券重點對后(hou)市(shi)進行(xing)了展(zhan)望。對于主板(ban)，國(guo)(guo)金認(ren)為會步(bu)入(ru)震(zhen)蕩(dang)行(xing)情，在4620點附近(jin)(jin)上下(xia)10%的(de)區間，整(zheng)體不(bu)悲觀。當前A股獲利盤豐厚(hou)，不(bu)具(ju)備(bei)如去年(nian)四季度單邊上漲的(de)量能，未來更(geng)多的(de)是(shi)震(zhen)蕩(dang)中蓄勢，中長期(qi)跨越5000點不(bu)是(shi)什么大問題。創業板(ban)方(fang)面(mian)，國(guo)(guo)金傾向于認(ren)為調(diao)整(zheng)不(bu)會太深，或者說得更(geng)樂(le)觀些(xie)，調(diao)整(zheng)有(you)可(ke)(ke)能逐步(bu)接(jie)近(jin)(jin)尾聲，調(diao)整(zheng)充分(fen)后(hou)新高可(ke)(ke)期(qi)。

國金還提示，資(zi)金不會(hui)(hui)閑置(zhi)，會(hui)(hui)切換到阻力(li)位(wei)更小的(de)位(wei)置(zhi)。市(shi)場(chang)在火熱追逐大盤藍(lan)籌(chou)股之后，近期一系列(lie)事件會(hui)(hui)使得投資(zi)者重(zhong)新(xin)考慮大盤藍(lan)籌(chou)股上漲(zhang)的(de)節奏問題(ti)，倘(tang)若指數節奏短期放緩，預計充裕的(de)資(zi)金會(hui)(hui)流向其他成長性板(ban)塊(kuai)；當然，從中長期趨勢來(lai)看，投資(zi)者結構的(de)不同以及市(shi)場(chang)資(zi)金面充裕的(de)環境決定了市(shi)場(chang)“普漲(zhang)”的(de)格局(ju)不會(hui)(hui)變化(hua)。

行(xing)業配置(zhi)方(fang)面，國金仍然(ran)建議關注軍工（衛星、北斗(dou)、導航、航母等(deng)）、計算機（特別是信息(xi)安全、網絡安全）、傳媒、電力設備、醫藥等(deng)板塊；另外(wai)5月份事件驅動(dong)的(de)主題也值(zhi)得高度重視，如智(zhi)能汽(qi)車、后汽(qi)車市場(chang)、在線教育、在線旅游。