每經編輯｜每經記者 劉衛琰 發自北(bei)京    

◎每(mei)經記者(zhe) 劉衛琰 發自北(bei)京

5月21日(ri)，金杯汽(qi)車（600609，SH）發布公(gong)告稱(cheng)，公(gong)司正在商討(tao)非公(gong)開發行股票一事(shi)，募集資金將用于資產收購，21日(ri)繼續停牌。這已經是(shi)金杯汽(qi)車自4月15日(ri)以來(lai)第五次發布停牌公(gong)告。

值得關注的是(shi)，金杯(bei)汽車(che)這幾次公(gong)布的停牌(pai)原(yuan)因都與一系列的資(zi)產收購密(mi)切相(xiang)關。繼(ji)零元受讓如皋經濟開發區投資(zi)發展有限(xian)公(gong)司（以下簡稱如皋投資(zi)）2億元資(zi)產，增資(zi)控(kong)股陜西長慶專用車(che)制(zhi)造公(gong)司等(deng)一系列收購動(dong)作之后，金杯(bei)汽車(che)依(yi)然沒有復牌(pai)，收購仍在繼(ji)續。

民(min)族(zu)證券分析師曹鶴認為：“金杯汽車開展的一系列收購對(dui)其發展至關(guan)重(zhong)要(yao)，而這與(yu)寶馬很可能有著關(guan)聯。”

仍未停止的收購

4月(yue)15日(ri)，金杯汽車發布(bu)(bu)公(gong)告稱(cheng)，公(gong)司正在籌劃重大事項，為了保(bao)證公(gong)平(ping)信息披(pi)露，避免(mian)造成公(gong)司股價異常波動，公(gong)司股票于(yu)4月(yue)15日(ri)停(ting)牌。4月(yue)22日(ri)，該公(gong)司宣布(bu)(bu)再次停(ting)牌，但未公(gong)布(bu)(bu)停(ting)牌的具體原因。

4月29日，金杯汽車發布(bu)關于重大事(shi)(shi)項繼續(xu)停(ting)牌(pai)的公(gong)告稱，公(gong)司擬從如皋經濟技術開發區所屬公(gong)司購買約2億元資產(chan)（以(yi)最終評(ping)估值(zhi)為準），該事(shi)(shi)項是(shi)否構成重組尚(shang)難(nan)確定(ding)，同(tong)時涉(she)及(ji)資產(chan)評(ping)估及(ji)有權部門的批準，因此繼續(xu)停(ting)牌(pai)。

這項收購很(hen)快(kuai)就有了結(jie)果(guo)。5月7日金杯汽車發布公告稱，5月6日公司與如皋投資簽署(shu)了《資產(chan)轉讓(rang)協議》，如皋投資已取得如皋經(jing)濟技術(shu)開發區管理(li)委員會同意資產(chan)轉讓(rang)的批復。

出人意料(liao)的(de)是(shi)(shi)，5月(yue)7日(ri)當天(tian)金(jin)杯汽車再發停牌公告，停牌原因則是(shi)(shi)籌劃(hua)非公開發行股票(piao)。隨后，5月(yue)21日(ri)公司繼續發布停牌公告稱，公司此次(ci)非公開發行股票(piao)募集(ji)的(de)資金(jin)將(jiang)用于一項(xiang)資產收購。

一(yi)位不(bu)(bu)愿具名(ming)的分析師認為，“金杯(bei)長時間(jian)停牌并(bing)不(bu)(bu)是那么簡單，在已經公布的收購案背后還有一(yi)個‘隱身人’存在，就是寶馬汽車，這(zhe)對金杯(bei)汽車未來發展(zhan)將起(qi)到關鍵(jian)性的作用。”

華(hua)晨與寶馬(ma)新項目猜想(xiang)

“自(zi)從中華(hua)轎車業(ye)(ye)務(wu)和金杯客(ke)車業(ye)(ye)務(wu)剝離(li)，回歸集團之后，金杯汽車的核心(xin)資產所剩不多。因此(ci)，如果將與寶馬相關聯的資產，或是其他整車業(ye)(ye)務(wu)再次裝(zhuang)入金杯汽車，將大大改善金杯汽車目(mu)前(qian)的經營狀況。”上述不愿具名的分析師認為。

根據金(jin)(jin)杯(bei)(bei)汽車發布的(de)財報，2012年(nian)公司實(shi)現凈(jing)(jing)利潤(run)2293.31萬元(yuan)，基本(ben)(ben)每(mei)(mei)股收益0.0210元(yuan)；2013年(nian)實(shi)現凈(jing)(jing)利潤(run)1767.25萬元(yuan)，基本(ben)(ben)每(mei)(mei)股收益0.016元(yuan)；但到(dao)了(le)2014年(nian)，公司卻(que)錄得虧(kui)損1.43億元(yuan)，基本(ben)(ben)每(mei)(mei)股收益-0.131元(yuan)。“金(jin)(jin)杯(bei)(bei)汽車很可能(neng)將(jiang)一(yi)些計(ji)提損失甩在了(le)去年(nian)，今年(nian)則輕裝(zhuang)上陣，這是(shi)尋求新(xin)合作的(de)重(zhong)要(yao)基礎。”曹鶴表示，“金(jin)(jin)杯(bei)(bei)汽車此次停牌的(de)一(yi)個(ge)重(zhong)要(yao)原因很可能(neng)是(shi)要(yao)將(jiang)華晨(chen)集團（金(jin)(jin)杯(bei)(bei)汽車控(kong)股股東(dong)）和寶馬(ma)的(de)一(yi)個(ge)新(xin)合作項目納入旗下。”

此前，金(jin)杯汽車(che)零元收(shou)購了(le)如皋(gao)投(tou)資(zi)2億元資(zi)產(chan)，曹鶴(he)認為：“零元收(shou)購背后可能是(shi)因(yin)為如皋(gao)經濟開發區看上了(le)金(jin)杯汽車(che)未(wei)來(lai)在(zai)此的(de)投(tou)資(zi)項目，而借力寶(bao)馬則是(shi)最(zui)大的(de)亮點。”不(bu)過截至記者(zhe)發稿，華晨(chen)集團對此并沒有(you)給(gei)予任(ren)何回復。

實(shi)際(ji)上，華(hua)晨與寶馬的(de)合作由(you)來已(yi)久。寶馬不(bu)僅授(shou)權華(hua)晨生(sheng)產(chan)其N20發動(dong)機(ji)，幫助華(hua)晨優化生(sheng)產(chan)流(liu)程、提升管理質量和(he)水平，而且華(hua)晨汽車首款高端乘(cheng)用車華(hua)頌7也(ye)是在寶馬的(de)幫助下打造完成的(de)。有分析認為(wei)，此次華(hua)晨和(he)寶馬的(de)新(xin)合作點很可能與新(xin)能源(yuan)及專用車有關。

根據金杯汽車(che)公告(gao)，公司收購如皋投(tou)資(zi)的(de)資(zi)產，包括(kuo)土地、廠房、部分(fen)生(sheng)(sheng)產設備，用(yong)(yong)于(yu)商用(yong)(yong)車(che)生(sheng)(sheng)產的(de)四(si)大工藝。

此前(qian)，華晨(chen)汽車集團(tuan)董事(shi)長祁(qi)玉民在接受(shou)《每日經(jing)濟新聞》記者采訪(fang)時曾表(biao)示：“目(mu)前(qian)華晨(chen)與(yu)寶馬在電動(dong)車方面還沒有(you)結合(he)點，但(dan)是在混合(he)動(dong)力(li)方面我們想向寶馬學習。”

有分析認(ren)為，作為寶馬和金杯汽車(che)在商用車(che)領域的(de)合作，目前炙手可(ke)熱的(de)新(xin)能(neng)源(yuan)或是一個重要方(fang)向。

如果(guo)上述猜測(ce)屬實，華晨在專用(yong)車(che)領域也能(neng)夠復制(zhi)華頌7的(de)研發模式，借力(li)寶馬打造新能(neng)源車(che)型，這很可能(neng)是金杯汽車(che)謀(mou)求突圍的(de)一條重要途徑。

此前祁玉(yu)民也曾表示，發展金(jin)杯汽車將(jiang)采取自(zi)主創新與(yu)尋找國內外合作伙伴相結(jie)合的方式(shi)。