每(mei)經編輯｜熊(xiong)錦秋    

◎熊錦秋

日(ri)前(qian)，證(zheng)監會發布《關(guan)于(yu)修改(gai)<證(zheng)券(quan)市場(chang)(chang)禁(jin)入(ru)(ru)規定(ding)(ding)>的(de)決定(ding)(ding)》（以下簡稱《禁(jin)入(ru)(ru)規定(ding)(ding)》），主要對(dui)市場(chang)(chang)禁(jin)入(ru)(ru)措(cuo)施的(de)適(shi)用(yong)條件和范圍等(deng)進行(xing)(xing)了修改(gai)完善，比如將“當(dang)事人抗拒調查”、“從事欺詐發行(xing)(xing)、內幕交易和操(cao)縱市場(chang)(chang)等(deng)違法行(xing)(xing)為”、“累犯”等(deng)情(qing)形也納入(ru)(ru)適(shi)用(yong)終身證(zheng)券(quan)市場(chang)(chang)禁(jin)入(ru)(ru)措(cuo)施等(deng)。筆(bi)者認為，《禁(jin)入(ru)(ru)規定(ding)(ding)》根據證(zheng)券(quan)市場(chang)(chang)最(zui)新發展(zhan)情(qing)況(kuang)進行(xing)(xing)完善非(fei)常(chang)正確，但或(huo)許還有一些根本性問題需(xu)要明確。

什么是(shi)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)市(shi)場(chang)禁(jin)(jin)入(ru)？按(an)《證(zheng)券(quan)(quan)(quan)法》第233條(tiao)(tiao)，所謂證(zheng)券(quan)(quan)(quan)市(shi)場(chang)禁(jin)(jin)入(ru)，是(shi)指在一(yi)定(ding)(ding)期限(xian)內直至終身不(bu)(bu)得從事(shi)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)業(ye)(ye)(ye)務或(huo)者(zhe)不(bu)(bu)得擔(dan)任(ren)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)董(dong)監高(gao)的(de)(de)(de)制度。當然(ran)，由于新三板以(yi)及非(fei)上(shang)市(shi)公(gong)眾公(gong)司(si)的(de)(de)(de)蓬(peng)勃發展，《禁(jin)(jin)入(ru)規(gui)定(ding)(ding)》對“證(zheng)券(quan)(quan)(quan)市(shi)場(chang)禁(jin)(jin)入(ru)”的(de)(de)(de)定(ding)(ding)義(yi)有(you)進一(yi)步完善(shan)，第四條(tiao)(tiao)規(gui)定(ding)(ding)，“被(bei)證(zheng)監會采取證(zheng)券(quan)(quan)(quan)市(shi)場(chang)禁(jin)(jin)入(ru)措施(shi)的(de)(de)(de)人(ren)員，除不(bu)(bu)得繼(ji)續(xu)在原(yuan)機構從事(shi)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)業(ye)(ye)(ye)務或(huo)者(zhe)擔(dan)任(ren)原(yuan)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)、非(fei)上(shang)市(shi)公(gong)眾公(gong)司(si)董(dong)監高(gao)外，也(ye)不(bu)(bu)得在其(qi)他任(ren)何機構中(zhong)從事(shi)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)業(ye)(ye)(ye)務或(huo)者(zhe)擔(dan)任(ren)其(qi)他上(shang)市(shi)公(gong)司(si)、非(fei)上(shang)市(shi)公(gong)眾公(gong)司(si)董(dong)監高(gao)；也(ye)即市(shi)場(chang)禁(jin)(jin)入(ru)概念拓(tuo)展到非(fei)上(shang)市(shi)公(gong)眾公(gong)司(si)領域(yu)。

但上述定義可(ke)能還不到位(wei)。比如某(mou)個(ge)自然人投(tou)資者若被(bei)采(cai)取證券市場禁入措施，是否還可(ke)買賣股票投(tou)資，這個(ge)問題必須(xu)明確。

因此應對(dui)“從(cong)事證券(quan)(quan)業務(wu)”作出(chu)較為“廣義”的解(jie)釋或(huo)(huo)定義，也即被實施證券(quan)(quan)市場禁入后，不(bu)僅(jin)不(bu)得(de)在證券(quan)(quan)機構從(cong)事證券(quan)(quan)業務(wu)、不(bu)得(de)擔任上市公(gong)司或(huo)(huo)非(fei)上市公(gong)眾公(gong)司董(dong)監(jian)高等(deng)，還要禁止其(qi)(qi)買(mai)賣股(gu)票(piao)、甚至禁止其(qi)(qi)操作他人股(gu)票(piao)賬(zhang)戶。

此外，還(huan)有一個(ge)難(nan)以回避且非常重要的問(wen)題是，“證券市場禁入措(cuo)施(shi)(shi)”是屬(shu)(shu)于(yu)“監管措(cuo)施(shi)(shi)”還(huan)是屬(shu)(shu)于(yu)“行(xing)政處罰(fa)(fa)”。這(zhe)是因為《行(xing)政處罰(fa)(fa)法(fa)》對(dui)(dui)行(xing)政處罰(fa)(fa)規(gui)定了明確(que)的程序以及齊備的救濟措(cuo)施(shi)(shi)，比如當事(shi)人對(dui)(dui)行(xing)政機關所給(gei)予的行(xing)政處罰(fa)(fa)享(xiang)有陳述權(quan)、申辯權(quan)，對(dui)(dui)行(xing)政處罰(fa)(fa)不(bu)服的，還(huan)有權(quan)依法(fa)申請行(xing)政復議或者提起行(xing)政訴訟；但若(ruo)只是“監管措(cuo)施(shi)(shi)”，當事(shi)人的救濟權(quan)利就(jiu)比這(zhe)要少得多。

《禁入規定(ding)(ding)》雖然規定(ding)(ding)實施證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場禁入措(cuo)施的當事人(ren)有陳述、申辯(bian)和要(yao)求舉行(xing)聽證(zheng)的權利，但卻沒有規定(ding)(ding)申請(qing)行(xing)政復議和提起訴訟的權利，證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場禁入或未(wei)看作(zuo)是“行(xing)政處(chu)罰”。另外(wai)，目前“市(shi)場禁入決定(ding)(ding)書(shu)”與(yu)“行(xing)政處(chu)罰決定(ding)(ding)書(shu)”兩(liang)者分門(men)別類，證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場禁入或是作(zuo)為獨立于行(xing)政處(chu)罰外(wai)的一種(zhong)監(jian)管(guan)措(cuo)施。

按(an)2002年《關于(yu)進一(yi)步完善(shan)證監(jian)會行政(zheng)處罰(fa)體制(zhi)的通知(zhi)》，監(jian)管部門認為(wei)違(wei)(wei)法(fa)(fa)行為(wei)不(bu)成立(li)或雖構成違(wei)(wei)法(fa)(fa)但依法(fa)(fa)不(bu)予處罰(fa)，應(ying)當采取非行政(zheng)處罰(fa)性(xing)監(jian)管措施(shi)；而按(an)《禁入規定》，只有那些情(qing)節嚴(yan)重的違(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)規行為(wei)才會被(bei)實(shi)施(shi)證券市(shi)場禁入措施(shi)。因此，從違(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)規情(qing)節來考(kao)慮(lv)，筆者(zhe)認為(wei)證券市(shi)場禁入措施(shi)理應(ying)納(na)入“行政(zheng)處罰(fa)”范(fan)疇，而不(bu)宜納(na)入“監(jian)管措施(shi)”。

另外(wai)，《行(xing)(xing)政處(chu)罰(fa)(fa)法》第(di)八條(tiao)明確規定的行(xing)(xing)政處(chu)罰(fa)(fa)，包(bao)括“警告(gao)，罰(fa)(fa)款，責令(ling)停產停業”等(deng)6種，另外(wai)該條(tiao)還規定了“法律、行(xing)(xing)政法規規定的其(qi)他行(xing)(xing)政處(chu)罰(fa)(fa)”兜底條(tiao)款；既然“警告(gao)、罰(fa)(fa)款”屬于(yu)入行(xing)(xing)政處(chu)罰(fa)(fa)，而“證券市(shi)場禁(jin)入”遠(yuan)比“警告(gao)、罰(fa)(fa)款”等(deng)殘酷(ku)，那么“證券市(shi)場禁(jin)入”也理應被納入“行(xing)(xing)政處(chu)罰(fa)(fa)”范(fan)疇。