每經(jing)編輯｜每經(jing)記(ji)者 朱秀偉    

◎每經記者 朱秀偉

上周（5月(yue)11日(ri)～15日(ri)），滬(hu)指(zhi)累計反彈2.44%，但未能收復前一周大(da)跌5.31%的失(shi)地。在此背(bei)景(jing)下，有機構認為目前穩(wen)增長已(yi)“火(huo)力全開(kai)”，A股市場(chang)風險偏好(hao)將進一步(bu)提升，利好(hao)成長股和改(gai)革轉型股。

此外，從板(ban)塊角度，《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者還注意到，有機構(gou)看好汽車智能化及鋼鐵(tie)電(dian)商(shang)兩大概念投資機會(hui)。

大/市/風/向

廣證恒生：

上市公司整體(ti)收(shou)入下(xia)降(jiang)

5月14日，廣(guang)(guang)證恒(heng)生分(fen)析師張廣(guang)(guang)文發(fa)布研報稱，從剛(gang)公布的上(shang)市公司整(zheng)體(ti)(ti)年報和(he)季報看，上(shang)市公司整(zheng)體(ti)(ti)盈利下(xia)降(jiang)，且主要是收入(ru)下(xia)降(jiang)。從數據看，上(shang)市公司去年四季度和(he)今(jin)年一季度凈(jing)利同比增(zeng)速(su)分(fen)別下(xia)滑約3%和(he)0.7%，是近(jin)3年來同比增(zeng)速(su)首現負增(zeng)長。

對于(yu)央行(xing)降(jiang)息舉動(dong)(dong)，該分析師認為(wei)，本次降(jiang)息雖(sui)難以改變當前經濟本身(shen)的下(xia)滑趨勢，但(dan)最大(da)的利(li)好(hao)卻可(ke)能(neng)在于(yu)推動(dong)(dong)債(zhai)務(wu)置換，控制當期違約(yue)風(feng)險(xian)。預計A股(gu)在上市公司業(ye)績下(xia)滑影響(xiang)下(xia)，短期反彈有限。

國泰君安：

滬指目標4600點

5月11日，財政(zheng)部、人民銀(yin)行、銀(yin)監(jian)會聯合(he)(he)發(fa)文《關于妥善解決地方政(zheng)府融資平臺(tai)公司(si)在建(jian)項目后(hou)續融資問題的意見》，要求依法合(he)(he)規積(ji)極支持融資平臺(tai)公司(si)在建(jian)項目后(hou)續融資，確保(bao)在建(jian)項目有(you)序推進，有(you)效防范和化(hua)解財政(zheng)金融風險。

5月15日（上(shang)周五），國泰(tai)君(jun)安發布研報，認為上(shang)述舉動是“火力全開，穩增長(chang)再加(jia)力，繼續限制無風險利率下行。近期的穩增長(chang)組合拳(quan)令傳(chuan)統(tong)的穩增長(chang)模式(shi)更為清晰，地方(fang)政府融資平臺欲罷不能(neng)。”

《每日經(jing)濟(ji)新聞(wen)》記者注意到(dao)，國泰君安(an)認為，“（A股）市(shi)場(chang)的風險(xian)偏好(hao)將進一步(bu)提升，利好(hao)成(cheng)長股和改革轉型股。目前的情形與2013年更接近(jin)，盡管經(jing)濟(ji)持續(xu)(xu)下行，但市(shi)場(chang)的預期在穩增長加力后比較穩定，反而(er)促(cu)成(cheng)風險(xian)偏好(hao)高漲(zhang)，這(zhe)也(ye)是(shi)今年年初以來(lai)持續(xu)(xu)看(kan)好(hao)成(cheng)長股和創業板(ban)(ban)主要理由。地(di)方融資平臺藥不(bu)能停(ting)將繼續(xu)(xu)推動市(shi)場(chang)偏好(hao)持續(xu)(xu)提升，維(wei)持創業板(ban)(ban)指(zhi)數(shu)目標3600點(dian)，上證指(zhi)數(shu)目標4600點(dian)的判斷不(bu)變。”

一(yi)方面是(shi)(shi)有機(ji)(ji)構(gou)認為(wei)上市公司(si)整體收(shou)入下降，另一(yi)方面是(shi)(shi)有機(ji)(ji)構(gou)認為(wei)滬指還(huan)將繼續(xu)震蕩上行，在復雜局面下，該如何把握個股機(ji)(ji)會？事實上，類似(si)蘇寧云(yun)商這樣(yang)融(rong)資盤(pan)悄悄潛(qian)伏的機(ji)(ji)會并不難把握。公眾號“添升寶”（you-daydayup）重磅欄目“融(rong)資盤(pan)龍虎(hu)榜”于(yu)5月6日(ri)(ri)早盤(pan)前(qian)發布的信(xin)息顯(xian)示，蘇寧云(yun)商5月5日(ri)(ri)融(rong)資余額環比(bi)上漲(zhang)6.62%，5月6日(ri)(ri)便收(shou)獲漲(zhang)停(ting)，6個交易日(ri)(ri)里漲(zhang)幅更是(shi)(shi)達(da)到了42.91%。

市場關注度(du)：★★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：增量資金

行/業/熱/點

海通：

汽(qi)車電子產(chan)業大有可為

日前(qian)海通證券召開了一(yi)場(chang)研討會，表示看(kan)好汽車(che)智能化的趨勢(shi)，認為(wei)汽車(che)電子產(chan)業大有可為(wei)。

海通證券分析(xi)師陳(chen)平說明了看(kan)好的(de)幾點理由：第一，汽車將是(shi)(shi)下(xia)一個被移(yi)動互(hu)(hu)(hu)聯網(wang)(wang)(wang)革(ge)命的(de)對(dui)象，包(bao)括(kuo)蘋果、谷(gu)歌(ge)等全(quan)球科技巨頭(tou)，阿里、百(bai)度(du)、騰訊和(he)樂(le)視等國內(nei)互(hu)(hu)(hu)聯網(wang)(wang)(wang)巨擘都已爭(zheng)相進入汽車領域(yu)；第二，智(zhi)能化(hua)(hua)是(shi)(shi)主要的(de)變革(ge)方向，當(dang)前階段，看(kan)好汽車移(yi)動互(hu)(hu)(hu)聯以及高級駕駛輔助系統（ADAS）投資(zi)機(ji)會；第三，ADAS是(shi)(shi)當(dang)前提升汽車智(zhi)能化(hua)(hua)和(he)安全(quan)性的(de)突(tu)破口，攝(she)像頭(tou)、雷達、激(ji)光和(he)傳感器(qi)是(shi)(shi)構(gou)成ADAS的(de)基礎，都是(shi)(shi)未來互(hu)(hu)(hu)聯網(wang)(wang)(wang)智(zhi)能汽車的(de)“大風口”；第四(si)，汽車可以看(kan)成是(shi)(shi)一個“大號智(zhi)能手機(ji)”，車載終端將成兵家力爭(zheng)的(de)下(xia)一個移(yi)動互(hu)(hu)(hu)聯網(wang)(wang)(wang)入口。

《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者注意到(dao)，在(zai)(zai)具體投資(zi)標的上(shang)，海通證券建議關注保(bao)千(qian)里、長信(xin)科技、金固股份、得潤電子、亞太股份和晶(jing)方(fang)科技等在(zai)(zai)智(zhi)能化(hua)汽車(che)領域的布局。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：相關產品(pin)量產

光大：

看好鋼鐵電商

近(jin)日，光(guang)大證券發布研報(bao)，認為在(zai)鋼鐵(tie)行(xing)業供給顯著(zhu)過剩(sheng)大背景下，看好鋼鐵(tie)電商。

該機構認為，鋼鐵電商的催化劑是鋼鐵流(liu)通體系最近三年(nian)所發生的革(ge)命性變化。據統(tong)計，鋼材30%靠直供，70%靠經(jing)銷，而(er)經(jing)銷主要靠貿易商。2012年(nian)、2013年(nian)，傳統(tong)流(liu)通體系塌陷，必然要求(qiu)新的渠道誕生，這也(ye)是為什么鋼鐵電商在所有B2B中走在最前(qian)面(mian)的根本原(yuan)因(yin)。

該機(ji)構(gou)稱，鋼(gang)(gang)鐵(tie)電商不僅能(neng)賣(mai)貨(huo)(huo)(huo)，更能(neng)快(kuai)速賣(mai)貨(huo)(huo)(huo)。通(tong)過傳統渠道(dao)賣(mai)貨(huo)(huo)(huo)，鋼(gang)(gang)廠(chang)(chang)(chang)出貨(huo)(huo)(huo)周期是30天；而通(tong)過鋼(gang)(gang)鐵(tie)電商賣(mai)貨(huo)(huo)(huo)，鋼(gang)(gang)廠(chang)(chang)(chang)出貨(huo)(huo)(huo)周期為10～15天。鋼(gang)(gang)鐵(tie)買(mai)賣(mai)通(tong)常是有資(zi)金成本(ben)的(de)，一(yi)(yi)噸鋼(gang)(gang)一(yi)(yi)天的(de)資(zi)金成本(ben)是1元，提(ti)前15天出貨(huo)(huo)(huo)就(jiu)能(neng)夠節約15元，因此鋼(gang)(gang)鐵(tie)電商對鋼(gang)(gang)廠(chang)(chang)(chang)有價值。

光大證券認為(wei)，鋼(gang)(gang)鐵電(dian)商(shang)將(jiang)通過(guo)效率提升和風控增強來實現盈利。通過(guo)大數據分析，不僅(jin)能知道(dao)(dao)終(zhong)端(duan)需要貸多少(shao)錢，也能知道(dao)(dao)這(zhe)筆(bi)錢貸了之(zhi)后干(gan)什么(me)去了，是不是真實用于(yu)鋼(gang)(gang)鐵采購。據統(tong)計，全國鋼(gang)(gang)貿(mao)人力(li)成本高(gao)達(da)2000億元(yuan)，鋼(gang)(gang)鐵電(dian)商(shang)將(jiang)在很大程度上能夠解放(fang)(fang)鋼(gang)(gang)貿(mao)人力(li)成本，若解放(fang)(fang)1/40，就有50億元(yuan)之(zhi)多。

對于具體概念(nian)股，該機(ji)構建議中(zhong)短期看邊際(ji)變(bian)化，中(zhong)長期看競爭格(ge)局，推薦(jian)上海鋼(gang)聯、歐(ou)浦鋼(gang)網、中(zhong)鋼(gang)網（股轉系統(tong)）、鋼(gang)鋼(gang)網（股轉系統(tong)）、寶鋼(gang)、五礦發展、建發股份(fen)和華(hua)菱鋼(gang)鐵(tie)等(deng)。

市場(chang)關注(zhu)度：★★★★

驅動周期：中長期

重(zhong)點關(guan)注：鋼鐵(tie)行業形勢(shi)