每經(jing)編輯｜每經(jing)記者(zhe) 曾(ceng)子建     

◎每經記者 曾子建

上(shang)(shang)周（5月11日～15日），由(you)于降息(xi)利(li)好(hao)出臺，A股(gu)市場迎來反彈。但(dan)從上(shang)(shang)周三開始，滬(hu)指重回調整態勢(shi)，創(chuang)業板也在連續大(da)漲之后放(fang)慢腳(jiao)步(bu)。

近段時間以(yi)來，市場關于“瘋(feng)牛”、“慢牛”、“泡沫”以(yi)及風(feng)險的(de)話題爭論不休(xiu)。在(zai)這種背景下，我們應該如何認識現在(zai)的(de)行(xing)情？昨日（5月(yue)17日），《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者（以(yi)下簡稱(cheng)NBD）就(jiu)大(da)家關心的(de)話題，與張(zhang)道(dao)達先生進行(xing)了交(jiao)流(liu)。

主板強弱還看成交

NBD：上周您(nin)曾經指出，降息利好(hao)雖然能夠刺激大盤反彈，但(dan)多空分歧(qi)依(yi)舊很明顯。那么(me)，現(xian)在(zai)您(nin)如(ru)何(he)看待上周行(xing)情(qing)？

道達(da)：上周一和周二，在降息利好(hao)的刺(ci)激(ji)下，滬指兩天累計反彈了近200點。不(bu)過，由于(yu)多(duo)空分歧(qi)日(ri)益顯現(xian)，市(shi)場從周三開始再次陷入調整。上周五滬指下跌(die)69.62點，以(yi)4308.69點報收，跌(die)幅達(da)1.59%，應(ying)該說調整力(li)度不(bu)小。從盤面看，一些大(da)股東大(da)幅減(jian)持(chi)的股票(piao)跌(die)幅較大(da)，滬市(shi)銀行、交通(tong)運輸、石化(hua)等權重股拖累指數(shu)，而中字頭股票(piao)表(biao)現(xian)也不(bu)是太理想。

NBD：您是不(bu)是對(dui)大盤(pan)后市依舊(jiu)不(bu)太樂觀？

道達：大牛市(shi)(shi)(shi)中的調整很(hen)正常(chang)，不能說(shuo)我已不樂觀，只(zhi)不過對主板市(shi)(shi)(shi)場(chang)而言，能否重新(xin)走強還是要看成(cheng)交(jiao)量。進入5月，兩市(shi)(shi)(shi)主板市(shi)(shi)(shi)場(chang)的成(cheng)交(jiao)萎縮明顯(xian)，滬市(shi)(shi)(shi)成(cheng)交(jiao)額基本(ben)都在(zai)六、七千億(yi)元(yuan)(yuan)上下，最低(di)時萎縮到5000多億(yi)元(yuan)(yuan)，這說(shuo)明監管(guan)層降(jiang)杠桿(gan)已經開始(shi)發(fa)揮作(zuo)用了。所以，我個(ge)人(ren)認為市(shi)(shi)(shi)場(chang)反彈力度較弱，說(shuo)明調整時間可(ke)能還不夠，后(hou)市(shi)(shi)(shi)震蕩概率會更大。

創業板泡沫或繼續

NBD：您(nin)對創業板(ban)怎么看，是(shi)否比主板(ban)還是(shi)要強很多？

道達：近期(qi)，輿論對(dui)于創業板詬病(bing)很多，尤其是對(dui)公募基(ji)金抱團“坐莊”小股(gu)票(piao)的(de)(de)現(xian)象十分(fen)關注。對(dui)此(ci)，我的(de)(de)看法是，不(bu)論散戶還是機構，凡是進入(ru)市(shi)場的(de)(de)資金都是逐利的(de)(de)，當大家看到小股(gu)票(piao)收益高(gao)時(shi)，都爭相涌入(ru)小股(gu)票(piao)，這(zhe)種行(xing)為可以理解，但必(bi)須在法律法規(gui)允(yun)許的(de)(de)范圍內逐利，如果越界了(le)，就(jiu)必(bi)須受(shou)到懲罰。

當然，上周(zhou)末(mo)，證監(jian)會表態并沒(mei)有對相關基(ji)金進行約談，對于這樣的結果，我相信市場會有自(zi)己(ji)的理解。所以，我認為創業板未來(lai)的發展(zhan)主要還(huan)是看(kan)“勢”，只要這個“勢”不變，即便短線調(diao)整了，后市可能還(huan)將重新(xin)火爆起來(lai)。

NBD：創業板泡沫(mo)是(shi)否已(yi)經很(hen)大(da)了？

道(dao)達：我認(ren)為(wei)創業(ye)板的泡(pao)沫(mo)比主板大。但有個朋友這樣認(ren)為(wei)：“既然每一(yi)(yi)次泡(pao)沫(mo)的破滅，都無人能夠幸免，那為(wei)何不放棄掙扎，好好享受泡(pao)沫(mo)？被傷一(yi)(yi)次，總比踏空以后每日受傷要(yao)(yao)舒服點。”這種說法也有一(yi)(yi)定的道(dao)理，享受泡(pao)沫(mo)也是(shi)享受牛市(shi)的重要(yao)(yao)過程。所以在操作(zuo)上可以考慮不要(yao)(yao)離場(chang)，但要(yao)(yao)關注風險的隨時(shi)降臨，一(yi)(yi)旦風險真正來臨，就要(yao)(yao)堅決減(jian)倉。

道達郵箱：daoda@263.net

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