每經(jing)(jing)編(bian)輯｜每經(jing)(jing)記者 袁東    

◎每經記者 袁東

沒有漲跌停板限(xian)制的(de)股(gu)價漲跌會出(chu)現(xian)多大的(de)波(bo)(bo)幅？近(jin)期，港股(gu)市場的(de)個別股(gu)票(piao)在短(duan)時間里出(chu)現(xian)了數(shu)倍，甚至數(shu)十倍的(de)漲跌幅。如(ru)此劇烈的(de)波(bo)(bo)動，如(ru)果有投資者參與買入并未及(ji)時止損(sun)的(de)話(hua)，瞬間損(sun)失的(de)本金將(jiang)達(da)90%之多。

對于港(gang)股市(shi)場(chang)這類股票的共同點，《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)進行了(le)深入研究(jiu)，或能為投(tou)資者(zhe)揭示股價暴漲暴跌背(bei)后的一些玄機。

次新股現巨幅波動

說到股(gu)價暴漲，不得不提到近(jin)期震(zhen)撼港(gang)股(gu)市場的恩(en)達集團控股(gu) (01480,HK)，這(zhe)只(zhi)股(gu)票在5月8日一天里，股(gu)價從開(kai)盤的30.1港(gang)元漲到了最高的102港(gang)元，然后又迅(xun)速下跌，以17.44港(gang)元報收(shou)。

這樣(yang)的(de)(de)股(gu)價走(zou)勢(shi)用“過山車”行情(qing)來(lai)形容，恐怕都無法準確表(biao)達其波(bo)動幅(fu)度(du)的(de)(de)劇(ju)烈。當然，近期像恩達集(ji)團控股(gu)股(gu)價如(ru)此走(zou)勢(shi)的(de)(de)情(qing)況不是孤(gu)例，集(ji)成傘業(01027,HK)股(gu)價也(ye)在(zai)今年(nian)2月(yue)上市以來(lai)暴漲了(le)接近11倍(bei)；環球信貸集(ji)團（01669,HK）的(de)(de)股(gu)價也(ye)是在(zai)5個月(yue)的(de)(de)時間里從1.45港(gang)元迅速拉升到(dao)了(le)最高的(de)(de)6.19港(gang)元。

跟恩達(da)集(ji)團(tuan)控股(gu)股(gu)價表現(xian)一(yi)樣，集(ji)成傘(san)業和環(huan)球信貸(dai)集(ji)團(tuan)在(zai)股(gu)價上(shang)升到(dao)(dao)(dao)最高(gao)點后，都出現(xian)迅速回(hui)落。上(shang)周五，集(ji)成傘(san)業股(gu)價在(zai)4月27日(ri)到(dao)(dao)(dao)達(da)最高(gao)的(de)21.95港(gang)元后，下(xia)落到(dao)(dao)(dao)了15港(gang)元；環(huan)球信貸(dai)集(ji)團(tuan)的(de)股(gu)價下(xia)滑速度更為明(ming)顯，從4月20日(ri)的(de)最高(gao)價6.19港(gang)元，下(xia)滑到(dao)(dao)(dao)了收盤時的(de)2.66港(gang)元。

個股(gu)(gu)股(gu)(gu)價的急漲(zhang)急跌(die)，對于(yu)投(tou)資(zi)者(zhe)來說(shuo)，意味著巨大的風(feng)險。如果投(tou)資(zi)者(zhe)在恩達集團控股(gu)(gu)股(gu)(gu)價100港元以(yi)上的價位買入股(gu)(gu)票，又沒有及時止損的話(hua)，那(nei)么投(tou)資(zi)者(zhe)將在一(yi)個交易日內損失近90%的資(zi)產。

對此，香港匯業證券(quan)首席策略師表示，這(zhe)些股份的升勢來得(de)急且快，并不尋常，希望監管當局能跟進(jin)一下，在保障股東利益之余，也得(de)維持港股市場(chang)的秩序。

香港京華山一研究部(bu)主管彭(peng)偉(wei)新也撰文指出，上述股(gu)價(jia)走勢反(fan)映(ying)出港股(gu)A股(gu)化的(de)特征，并擔心(xin)內地投資者財力雄厚，拿幾億(yi)元甚至(zhi)(zhi)幾十億(yi)元的(de)資金去炒作小型股(gu)甚至(zhi)(zhi)中(zhong)型股(gu)，這(zhe)種短炒模式成(cheng)為(wei)市場常態(tai)的(de)話(hua)，會影(ying)響到國際性企業考慮(lv)在港交所的(de)上市。

據了(le)解，對(dui)于個股的異動，港(gang)交所也(ye)引(yin)入了(le)市場波動調節(jie)機制的市場咨(zi)(zi)詢(xun)(xun)，并預計上半年會公布咨(zi)(zi)詢(xun)(xun)結果(guo)。

波幅(fu)劇烈個(ge)股有共同點

《每日(ri)經濟新聞》記者注意到，上述三只(zhi)巨幅波動的股(gu)票有(you)一個共同點，就是都是次新股(gu)，三只(zhi)股(gu)票均是在2014年(nian)底(di)或2015年(nian)初才在港(gang)交(jiao)所掛牌上市。

同(tong)時，《每日經濟(ji)新(xin)(xin)聞(wen)》記(ji)者盤點了上(shang)述三只(zhi)次新(xin)(xin)股(gu)的一些共同(tong)點，以期發現股(gu)價異動(dong)的端倪。

首先一個(ge)共同點(dian)就(jiu)是大(da)股(gu)(gu)(gu)東持(chi)股(gu)(gu)(gu)比(bi)例(li)高，這意味著在市面上流通的(de)(de)公眾股(gu)(gu)(gu)份相對較(jiao)少。港交(jiao)所(suo)信(xin)(xin)息顯示(shi)，恩達集團控股(gu)(gu)(gu)、集成傘業及環(huan)球(qiu)信(xin)(xin)貸(dai)集團的(de)(de)大(da)股(gu)(gu)(gu)東持(chi)有(you)股(gu)(gu)(gu)份比(bi)例(li)均為港交(jiao)所(suo)規(gui)定大(da)股(gu)(gu)(gu)東持(chi)有(you)股(gu)(gu)(gu)份的(de)(de)最大(da)值75%。

其次，上(shang)市公司在港(gang)(gang)交所(suo)交易(yi)的股(gu)(gu)(gu)(gu)份集中度高。據港(gang)(gang)交所(suo)中央結算系統持股(gu)(gu)(gu)(gu)記錄顯示，在恩達集團(tuan)(tuan)控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)價達到(dao)最高點的5月8日(ri)，元大寶來(lai)證券(quan)持有恩達集團(tuan)(tuan)控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)份占(zhan)(zhan)已(yi)發行(xing)總股(gu)(gu)(gu)(gu)本(ben)的11.86%，占(zhan)(zhan)已(yi)流通(tong)股(gu)(gu)(gu)(gu)份占(zhan)(zhan)比的47.5%；而集成(cheng)傘業和(he)環球信貸集團(tuan)(tuan)在股(gu)(gu)(gu)(gu)價最高點當天(tian)，鼎成(cheng)證券(quan)和(he)鴻鵬資本(ben)證券(quan)分別持有上(shang)述兩家公司股(gu)(gu)(gu)(gu)份占(zhan)(zhan)總股(gu)(gu)(gu)(gu)本(ben)比例為(wei)8.26%和(he)6.83%，分別占(zhan)(zhan)流通(tong)股(gu)(gu)(gu)(gu)本(ben)比例為(wei)33%和(he)27.34%。

記者還注意到，上(shang)述幾家券(quan)商在(zai)恩達集(ji)團(tuan)控股(gu)(gu)、集(ji)成傘業、環(huan)球信貸集(ji)團(tuan)股(gu)(gu)價向上(shang)拉升的時(shi)候(hou)是在(zai)不斷買入的，因(yin)為他(ta)們的持股(gu)(gu)比例(li)在(zai)不斷擴大。

另外，上述次(ci)新股的市值均不大，按上市首日(ri)的開盤價計(ji)算，恩達(da)集(ji)團控股、集(ji)成傘(san)業、環球信貸(dai)集(ji)團的市值分別為3.43億(yi)港元(yuan)、7.2港元(yuan)及5.8億(yi)港元(yuan)。

最后，上(shang)述次(ci)新(xin)股(gu)從(cong)事的行(xing)業均是(shi)(shi)(shi)傳統行(xing)業，不是(shi)(shi)(shi)當前引市(shi)(shi)場(chang)關注(zhu)的行(xing)業。恩達集(ji)團(tuan)控股(gu)從(cong)事的是(shi)(shi)(shi)印刷電路板(ban)業務(wu)，集(ji)成(cheng)傘業從(cong)事的是(shi)(shi)(shi)制造和銷售(shou)雨傘，環球信貸(dai)集(ji)團(tuan)主要從(cong)事貸(dai)款業務(wu)。值得注(zhu)意(yi)的是(shi)(shi)(shi)，這些次(ci)新(xin)股(gu)在上(shang)市(shi)(shi)初期股(gu)價并沒有什么突出的表現。

《《《

港(gang)股暴(bao)漲暴(bao)跌四大共性

一、大股東持股比例高

二、上市交易股份(fen)集中度高

三、流通市值不大

四、非市場熱點，屬傳統行業