每經編(bian)輯｜每經記者 周雅玨 發自北(bei)京 ;    

◎每經(jing)記者 周(zhou)雅玨 發(fa)自北京

“隨著信托、資管(guan)產品(pin)頻頻發生兌(dui)付危(wei)機，第(di)三方(fang)(fang)理財行業逐漸從傳統固(gu)定收(shou)益(yi)類產品(pin)向浮(fu)動(dong)收(shou)益(yi)類產品(pin)轉型。目前，國(guo)內某(mou)知名第(di)三方(fang)(fang)理財公司浮(fu)動(dong)收(shou)益(yi)率產品(pin)的(de)發行量已經占到總(zong)產品(pin)的(de)70%以上。”北京一家(jia)第(di)三方(fang)(fang)理財公司CEO李森(sen)向近(jin)日向《每日經濟新聞》記者表(biao)示。

近年(nian)來(lai)，依托(tuo)(tuo)(tuo)信托(tuo)(tuo)(tuo)行(xing)業的(de)蓬勃發展，不少以銷售信托(tuo)(tuo)(tuo)產(chan)品(pin)為主(zhu)的(de)第三方理財公(gong)(gong)司(si)也如(ru)雨(yu)后(hou)春筍般涌現(xian)。如(ru)今(jin)，隨著政策(ce)及環境生變，第三方理財公(gong)(gong)司(si)也不得不拋棄固定收(shou)益類產(chan)品(pin)，轉而另尋他(ta)法。

固定(ding)收(shou)益(yi)產品(pin)銷售(shou)趨減

近年(nian)來，公募基金(jin)經(jing)(jing)理(li)跑步“奔私(si)”，第(di)三(san)方理(li)財(cai)公司則成為基金(jin)經(jing)(jing)理(li)這(zhe)一現(xian)象(xiang)的幕后推手，為業內大量優秀基金(jin)經(jing)(jing)理(li)成立(li)陽(yang)光(guang)私(si)募輸(shu)血。

記者打開國內最大(da)的第(di)三方(fang)理財(cai)公司諾亞(ya)財(cai)富官網(wang)，其中在線產(chan)(chan)(chan)品(pin)一(yi)欄，預(yu)期(qi)(qi)收益(yi)率(lv)大(da)多標(biao)注有“浮動(dong)”二字。如某(mou)某(mou)基金，投(tou)資門(men)檻100萬元，預(yu)期(qi)(qi)收益(yi)率(lv)浮動(dong)，產(chan)(chan)(chan)品(pin)投(tou)向于二級(ji)市場，投(tou)資期(qi)(qi)限永續。7款(kuan)在線產(chan)(chan)(chan)品(pin)中，5款(kuan)產(chan)(chan)(chan)品(pin)屬于無固定收益(yi)的浮動(dong)收益(yi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)，僅兩款(kuan)為(wei)年化收益(yi)在7.2%~8%的類固定收益(yi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)。

國內(nei)另一家大型第三(san)方理財公司恒天(tian)財富的官(guan)網也有(you)類似現(xian)象，放(fang)在醒目位置的產(chan)品信(xin)息(xi)，不再(zai)是(shi)年(nian)化收(shou)益率10%的固定(ding)預期收(shou)益，取而代之的是(shi)“浮動”二字，甚至浮動收(shou)益類產(chan)品占據了(le)整(zheng)版推介信(xin)息(xi)欄。

中國證券投資(zi)基(ji)金(jin)業(ye)協會公布信息(xi)顯示，恒(heng)天(tian)財富作為(wei)私(si)(si)募(mu)基(ji)金(jin)管(guan)(guan)理(li)人，旗下已登記備案私(si)(si)募(mu)基(ji)金(jin)產品(pin)多達136款(kuan)。其中，以(yi)恒(heng)天(tian)自主管(guan)(guan)理(li)投資(zi)的FOF“鼎(ding)龍”系(xi)列基(ji)金(jin)產品(pin)總規模(mo)已經(jing)突破100億(yi)元。

北京盈泰財(cai)富云CEO楊勇向《每日經(jing)濟新聞》記者表(biao)示(shi)(shi)，曾(ceng)依托于(yu)傳統(tong)固(gu)定(ding)(ding)收(shou)益(yi)類(lei)信托產品起(qi)家的(de)(de)第(di)三方(fang)(fang)(fang)理財(cai)公司，如今正在“去信托化(hua)”、“去資管(guan)化(hua)”。隨著A股牛市(shi)的(de)(de)到來，賺錢效應已(yi)(yi)經(jing)充(chong)分顯(xian)現，穩(wen)定(ding)(ding)且(qie)收(shou)益(yi)較高的(de)(de)陽光私(si)募產品逐漸成(cheng)為第(di)三方(fang)(fang)(fang)理財(cai)公司的(de)(de)主(zhu)流(liu)產品。“第(di)三方(fang)(fang)(fang)理財(cai)市(shi)場轉(zhuan)型速度驚人，產品種類(lei)已(yi)(yi)經(jing)完(wan)成(cheng)轉(zhuan)換，固(gu)定(ding)(ding)收(shou)益(yi)類(lei)比重下降明顯(xian)。一方(fang)(fang)(fang)面，由于(yu)A股牛市(shi)帶來的(de)(de)市(shi)場機遇，浮動(dong)收(shou)入類(lei)產品銷量上(shang)升；另一方(fang)(fang)(fang)面，主(zhu)動(dong)收(shou)縮固(gu)定(ding)(ding)收(shou)益(yi)率產品，而(er)且(qie)前方(fang)(fang)(fang)產品生(sheng)產商(shang)數(shu)量驟減也是(shi)主(zhu)要的(de)(de)原因。”李森向記者表(biao)示(shi)(shi)。

隨著宏觀(guan)經(jing)濟下(xia)行，房地(di)產(chan)市場低迷，依托(tuo)于房地(di)產(chan)等支(zhi)柱型(xing)產(chan)業發(fa)展(zhan)的(de)信(xin)托(tuo)行業也受到不小影(ying)響，多(duo)家信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)從去年底開始收(shou)縮房地(di)產(chan)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)的(de)發(fa)行。

此外，銀監(jian)(jian)會發布史上最嚴監(jian)(jian)管政策99號(hao)文（即(ji)《關(guan)于信托(tuo)公司(si)(si)風險監(jian)(jian)管的指(zhi)導意見》）及相關(guan)實施細(xi)則，再次重申(shen)禁止非金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)推介金(jin)融(rong)(rong)產品(pin)(pin)，信托(tuo)公司(si)(si)欲(yu)通(tong)過第三方理財(cai)公司(si)(si)代銷難(nan)度加大，也成為第三方理財(cai)公司(si)(si)逐漸減少(shao)銷售固定收(shou)益率產品(pin)(pin)的主因。

業(ye)內：營(ying)銷思維需及(ji)時(shi)改變

據《每(mei)日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記者了解，此前，因信托產品有(you)高額的銷售(shou)費(fei)用，依靠(kao)渠道(dao)銷售(shou)返現，成為大多(duo)數(shu)第(di)三方(fang)理(li)財公(gong)司(si)賴以(yi)生存的法(fa)寶。

眾(zhong)所周(zhou)知(zhi)，陽光私募產(chan)品不但銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)費(fei)(fei)用較(jiao)低(di)，還需要客戶繳納(na)1%左(zuo)(zuo)右(you)的(de)(de)(de)認(ren)購費(fei)(fei)用，傳統(tong)上依靠(kao)渠(qu)(qu)道(dao)返現銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)的(de)(de)(de)第(di)(di)三(san)方(fang)理(li)財(cai)(cai)公(gong)(gong)(gong)司(si)出現銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)難(nan)題。“傳統(tong)上銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)100萬(wan)元(yuan)的(de)(de)(de)信托產(chan)品，提(ti)成在1.5%左(zuo)(zuo)右(you)，我們會將(jiang)80%左(zuo)(zuo)右(you)的(de)(de)(de)傭金返現給(gei)渠(qu)(qu)道(dao)，自(zi)己獲取(qu)小(xiao)部分收(shou)益(yi)。固定收(shou)益(yi)類產(chan)品的(de)(de)(de)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)主要是拼價格(ge)，只(zhi)要價格(ge)合理(li)，渠(qu)(qu)道(dao)經理(li)很樂于(yu)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)產(chan)品。”一家第(di)(di)三(san)方(fang)理(li)財(cai)(cai)的(de)(de)(de)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)經理(li)向《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者(zhe)(zhe)表示。“預期收(shou)益(yi)率的(de)(de)(de)不確(que)定性也給(gei)傳統(tong)渠(qu)(qu)道(dao)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)的(de)(de)(de)帶來壓(ya)力，多數中小(xiao)型第(di)(di)三(san)方(fang)理(li)財(cai)(cai)公(gong)(gong)(gong)司(si)并不專業，無(wu)法正(zheng)確(que)引導(dao)客戶進行投資(zi)。”楊勇向記者(zhe)(zhe)表示。“隨著產(chan)品種類改(gai)變，營(ying)銷(xiao)(xiao)(xiao)的(de)(de)(de)思(si)維也得改(gai)變。無(wu)法適應這種變化的(de)(de)(de)中小(xiao)型第(di)(di)三(san)方(fang)理(li)財(cai)(cai)公(gong)(gong)(gong)司(si)，倒閉的(de)(de)(de)不在少數。第(di)(di)三(san)方(fang)理(li)財(cai)(cai)公(gong)(gong)(gong)司(si)要想真正(zheng)存活下(xia)來，還是必須(xu)依靠(kao)自(zi)銷(xiao)(xiao)(xiao)能力，建(jian)立(li)自(zi)身品牌優(you)勢。”李(li)森向記者(zhe)(zhe)分析認(ren)為。