每(mei)經編輯｜吳永久

本(ben)周(zhou)3個交(jiao)易(yi)日，上證(zheng)指數跌幅超過8%，3天下挫360多點。

牛市之中也會有調整，那怎(zen)么看(kan)待(dai)最近3日(ri)的調整呢？現在(zai)能不能抄底呢？面對(dui)調整，大(da)家應該如何應對(dui)呢？

火山(shan)君先分析(xi)A股歷史中的三次“牛(niu)回(hui)頭”，這將給你帶來一(yi)些(xie)啟示。更多精彩內(nei)容(rong)請關注每日經濟新聞理(li)財(cai)部微信公眾(zhong)號“火山(shan)財(cai)富”（微信號：huoshan5188）

第一次“牛回頭”：96年末的“十二道金牌”

從96年(nian)1月19日512點(dian)起步的大牛市中，在(zai)96年(nian)末“十(shi)二道金牌”的影響下，從1996年(nian)12月12日到1996年(nian)12月24日，上證指數下跌了30.47%，下跌時(shi)間為18個(ge)交易(yi)日左右(you)。

第二次“牛回頭”：99年“5.19”網絡股熱潮后

在99年5月19日(ri)(ri)，網(wang)絡股(gu)大熱(re)，大量(liang)的資金熱(re)捧網(wang)絡股(gu)，隨后(hou)就展開了調(diao)整。調(diao)整時(shi)間(jian)(jian)從(cong)1999年6月30日(ri)(ri)到1999年12月27日(ri)(ri)，這期(qi)間(jian)(jian)調(diao)整幅度為22%，調(diao)整時(shi)間(jian)(jian)則達到了123天。

第三次“牛回頭”：2007年“5.30”大跌

著名的2007年的“5.30”暴跌，這(zhe)源于當時管理層調(diao)(diao)高股票(piao)交易印花稅(shui)，上證指數調(diao)(diao)整時間從2007年5月30日(ri)到2007年7月19日(ri)，指數最大跌幅達21%，調(diao)(diao)整時間為37天。

火山君點評：

股指跌(die)了現在很多人去找利空，但是(shi)(shi)火山君感(gan)覺，這波(bo)下(xia)跌(die)是(shi)(shi)技(ji)(ji)術面(mian)(mian)、政策(ce)面(mian)(mian)和消(xiao)息(xi)(xi)面(mian)(mian)共(gong)振的(de)結果，如果股指的(de)技(ji)(ji)術面(mian)(mian)沒有進(jin)入敏感(gan)區域，消(xiao)息(xi)(xi)面(mian)(mian)和政策(ce)面(mian)(mian)也是(shi)(shi)不會有這么(me)強的(de)殺(sha)傷力。

假設現在還在3000點，目前(qian)市場認為的大利空(kong)(kong)都(dou)不足為慮(lv)，但是指數在4400點之(zhi)上了(le)，就算是一些很(hen)小的利空(kong)(kong)都(dou)會引發賣壓，所(suo)以5月3日晚間火(huo)山(shan)(shan)君做出了(le)這幾個月最(zui)重(zhong)要的一個決定，根據技術(shu)圖(tu)表顯示的危險信號發出了(le)警報(bao)，而在近幾天陸(lu)續出現的利空(kong)(kong)消息推動下，大盤走勢印證了(le)火(huo)山(shan)(shan)君的擔心，如(ru)果(guo)關(guan)注(zhu)了(le)火(huo)山(shan)(shan)君的粉(fen)絲，至少(shao)應該有所(suo)防范(fan)了(le)。

但是牛市(shi)(shi)之(zhi)中有一句股諺“千金難買牛回頭(tou)”，意思就是牛市(shi)(shi)中的回調機(ji)會十(shi)分(fen)寶貴(gui)，那么如何把握這一波“牛回頭(tou)”行情(qing)呢？火山君列(lie)舉了歷史上(shang)牛市(shi)(shi)的三次典(dian)型“牛回頭(tou)”數據之(zhi)后，想與大(da)家分(fen)享一下真實的感受。

首先這波調整的主因毫無疑問是市場去杠桿，前期已經接近瘋狂的配資炒股熱面臨管理層的降溫，如果股指是一個氣球，前期一直往里面拼命充氣，氣球越吹越大，但是管理層顯然害怕吹爆了，所以開始慢放氣，等氣球沒有爆炸危險了才會收手。在這個背景下的回調，是此前幾次“牛回頭”行情都沒有遇到過的，所以需要用全新思維來看待。

從火山君的(de)了解來看，現(xian)在主要還是杠桿炒股資金(jin)在退出，而(er)公募基(ji)金(jin)的(de)贖(shu)回(hui)潮還沒有出現(xian)，因(yin)此這波調整將會是杠桿資金(jin)的(de)奔逃(tao)踩踏開場，然后指數快速下(xia)行(xing)，緊接著(zhu)嚇(xia)壞一些(xie)基(ji)民，最終引發一定規模(mo)的(de)基(ji)金(jin)贖(shu)回(hui)潮，而(er)往后我們甚至還會聽到有些(xie)融(rong)資炒股客輸光本(ben)金(jin)的(de)傳聞，到那時候可能(neng)“牛(niu)回(hui)頭”的(de)抄底良機就會出現(xian)了。

那(nei)么市(shi)場(chang)上現在一般有(you)兩種(zhong)人，一種(zhong)是資金充裕的，一種(zhong)是重(zhong)倉被套的。

前者比較(jiao)幸(xing)運(yun)，但是不能(neng)急于(yu)抄(chao)底(di)，過早的(de)行動(dong)也會扛不住最終的(de)恐慌(huang)殺跌(die)，因為歷(li)史數據顯示，“牛回頭”幅度在20%到30%都是有可能(neng)的(de)，相當(dang)于(yu)下跌(die)空(kong)間(jian)800點(dian)—1200多(duo)點(dian)，而(er)是需要(yao)耐(nai)心(xin)等(deng)待(dai)，等(deng)待(dai)市場(chang)出現火山(shan)君說的(de)那些見底(di)特征之(zhi)后，再開(kai)始分(fen)批(pi)買入看好的(de)股票。

后者比較被動，其中(zhong)又分三(san)(san)類人(ren)：第一類是(shi)融(rong)資(zi)(zi)炒股被套的(de)，火(huo)山君(jun)勸你馬(ma)上歸還融(rong)資(zi)(zi)，不(bu)要(yao)死扛，因為(wei)“牛回頭”最終殺的(de)就(jiu)是(shi)融(rong)資(zi)(zi)炒股客；第二類是(shi)沒(mei)有(you)融(rong)資(zi)(zi)炒股被套的(de)，又不(bu)愿意面對(dui)虧(kui)損的(de)，簡(jian)單的(de)辦法就(jiu)是(shi)“就(jiu)地臥倒”休息，等(deng)待下一輪(lun)沖(chong)擊6124點(dian)歷(li)史新(xin)高的(de)行情中(zhong)解套（畢竟從注冊(ce)制(zhi)還沒(mei)有(you)推(tui)出，本輪(lun)行情參與資(zi)(zi)金(jin)異(yi)常充裕來看，歷(li)史新(xin)高被踩在腳(jiao)下將是(shi)大概(gai)率事件(jian)）；第三(san)(san)類則是(shi)還有(you)能力組織一批資(zi)(zi)金(jin)入市補倉的(de)，當然這個操作(zuo)比較有(you)技術含量，需(xu)要(yao)抓(zhua)住(zhu)“牛回頭”的(de)底部(bu)。

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