五一(yi)假(jia)期(qi)結(jie)束(shu)后(hou)的(de)首(shou)個交(jiao)(jiao)易日，“神(shen)(shen)船”、“神(shen)(shen)鋼”、“神(shen)(shen)通”和“神(shen)(shen)油”上(shang)行成為“護盤俠”，帶動指(zhi)數由(you)弱轉(zhuan)強(qiang)。盡管(guan)A股市場巨震不改，但依舊收出5月“開門紅”，市場賺錢效應整體萎縮而局(ju)(ju)部熱(re)力不減。經歷三、四(si)月快速上(shang)漲(zhang)后(hou)，在監(jian)管(guan)趨(qu)嚴(yan)、新股供給(gei)增加，以(yi)及穩增長政策加碼和改革預期(qi)增強(qiang)的(de)雙(shuang)重因素交(jiao)(jiao)織下，指(zhi)數將(jiang)(jiang)呈(cheng)現波動加劇、小(xiao)幅慢揚(yang)的(de)格局(ju)(ju)，而改革預期(qi)強(qiang)烈的(de)“央企股”將(jiang)(jiang)是(shi)一(yi)大看(kan)點。

央企改革主題不斷發酵

五月伊始，指數(shu)走勢偏(pian)弱，不過在政策(ce)利好(hao)支撐下，局部(bu)熱點并不缺乏。央企整合概(gai)念(nian)股(gu)(gu)經(jing)歷了短暫(zan)休整，昨日風云(yun)再(zai)起。武鋼(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)份、寶鋼(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)份、中(zhong)國(guo)重(zhong)工、國(guo)電(dian)電(dian)力(li)、國(guo)投電(dian)力(li)、中(zhong)國(guo)建筑(zhu)、一汽轎車等9只股(gu)(gu)票漲停，中(zhong)國(guo)船舶、中(zhong)國(guo)聯通等個股(gu)(gu)大(da)漲，并由(you)此引(yin)發(fa)國(guo)防軍工、公用事業(ye)、鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)和建筑(zhu)建材(cai)等行業(ye)個股(gu)(gu)走強。由(you)此，盡管(guan)指數(shu)波動(dong)劇烈、個股(gu)(gu)分(fen)化，但賺錢效應依舊凸顯，A股(gu)(gu)迎來五月開門紅。

節前，央(yang)企重組(zu)股(gu)就曾受“兩桶(tong)油”的合(he)并傳聞刺激而集體大漲，中(zhong)國(guo)(guo)石油和中(zhong)國(guo)(guo)石化雙雙出現罕見(jian)漲停(ting)，中(zhong)國(guo)(guo)一重、中(zhong)國(guo)(guo)重工、中(zhong)國(guo)(guo)聯通等諸多具(ju)有整合(he)預期的央(yang)企股(gu)出現漲停(ting)潮(chao)。A股(gu)市場(chang)出現顯著的“二八”分化。不過，國(guo)(guo)資委和“兩桶(tong)油”相(xiang)繼澄清(qing)傳聞。

昨日(ri)的市場(chang)演(yan)繹(yi)顯示出(chu)資金并不會就此偃旗息鼓(gu)。此前，中(zhong)國南車(che)和(he)中(zhong)國北(bei)車(che)也曾(ceng)澄(cheng)清合(he)并傳聞，隨后因為整合(he)而股價大漲兩倍以上；中(zhong)電投與國家(jia)核(he)電的合(he)并也引發(fa)核(he)能核(he)電板(ban)塊強(qiang)勢演(yan)繹(yi)。頻(pin)頻(pin)上演(yan)的超預期市場(chang)表現，促使市場(chang)對其(qi)他潛(qian)在央企重組概(gai)念股產生遐想。日(ri)前，包括三大石(shi)油(you)公司(si)在內的央企掌門(men)人(ren)換帥(shuai)引發(fa)了更(geng)強(qiang)烈的改革預期。

廣發證券(quan)指(zhi)出(chu)，考慮到南北(bei)車合(he)并前多次(ci)傳言與(yu)澄清以及隨后(hou)顯著的賺錢效應，目前的央(yang)(yang)(yang)(yang)企整合(he)預期行情表現還不充分，央(yang)(yang)(yang)(yang)企改革主(zhu)題行情還會(hui)不斷(duan)發酵。國泰君安證券(quan)也指(zhi)出(chu)，央(yang)(yang)(yang)(yang)企改革主(zhu)題行情將持續。當前，央(yang)(yang)(yang)(yang)企改革試點(dian)正加快推(tui)進，央(yang)(yang)(yang)(yang)企整合(he)隨改革加速(su)，建筑工程、機械裝(zhuang)備、造船、鋼鐵冶(ye)金(jin)有色(se)、電(dian)信設備等領域央(yang)(yang)(yang)(yang)企首先(xian)受益。

震蕩不改長牛格局

行情(qing)巨震的同時，政(zheng)策面暖風(feng)頻吹使局部熱點并不會缺乏。昨(zuo)日央(yang)企股大漲除受到(dao)改革預(yu)期驅動(dong)外，還(huan)與穩(wen)增長政(zheng)策加碼預(yu)期有關(guan)。4月30日召開的中央(yang)政(zheng)治局會議提出多(duo)方(fang)面穩(wen)增長政(zheng)策，對基建相關(guan)的公用(yong)事業、鋼鐵、建筑裝(zhuang)飾等板(ban)塊形(xing)成提振(zhen)。

受益于《京(jing)(jing)津冀(ji)協同(tong)發展規劃綱要》的(de)獲批，昨日早盤(pan)，京(jing)(jing)津冀(ji)一(yi)(yi)體化指數直線拉升至4%以上(shang)，一(yi)(yi)度領漲大(da)盤(pan)，隨后雖然漲幅收(shou)窄(zhai)，但收(shou)盤(pan)上(shang)漲2.42%。電(dian)力指數大(da)漲7.7%位居漲幅榜前列，接近三分之(zhi)一(yi)(yi)的(de)電(dian)力股漲停(ting)，表(biao)現(xian)搶眼。

值得關注的(de)是，昨日(ri)二八分化再度顯(xian)現(xian)。在滬市上(shang)漲0.87%的(de)情況(kuang)下， 前(qian)期強勢股諸(zhu)如樂視網、東方財富、全(quan)通教(jiao)育(yu)等調(diao)整，創(chuang)業板欲振乏(fa)力(li)，最終下跌0.44%。風(feng)險(xian)暴露(lu)使得局部調(diao)整或(huo)已開始(shi)。

分析人士指出(chu)，在4月監管措施加碼的(de)情況下，短期漲幅較大的(de)市(shi)場需(xu)要通過(guo)巨(ju)震(zhen)來消化壓力；新(xin)股(gu)再度批(pi)量來襲，也將使資(zi)金(jin)面出(chu)現波動。不過(guo)，由(you)于基(ji)本面的(de)好轉尚未體現到經濟數據中，政(zheng)策放松預期較強(qiang)，長牛格(ge)局不會就此改變。期間(jian)成長股(gu)走勢分化，而“央企股(gu)”具備豐富機遇。