每(mei)經編輯(ji)｜每(mei)經記(ji)者 鄭步春(chun)     

◎每經記者 鄭步春

周(zhou)一(yi)滬綜(zong)指漲(zhang)(zhang)0.87%至(zhi)4480.46點，深(shen)綜(zong)指漲(zhang)(zhang)0.61%至(zhi)2281.66點。另外，創(chuang)業板(ban)走勢相對較弱。電力(li)、鋼鐵、水泥、船舶、京津冀等(deng)相關板(ban)塊上漲(zhang)(zhang)，互聯網等(deng)新經(jing)濟類個股(gu)下跌，這樣(yang)的盤(pan)面(mian)特征顯然與(yu)最(zui)新的穩增(zeng)長(chang)、擴投(tou)資等(deng)精神相關。

暴風科技拉(la)出28個漲停(ting)(ting)，由其換手看，今日(ri)打開幾率極大(da)。大(da)智慧跌停(ting)(ting)，該票(piao)雖然是主板股票(piao)，但(dan)連(lian)帶影(ying)響的卻(que)大(da)多(duo)是創業板股票(piao)。創業板第一權重股東方財富在多(duo)日(ri)漲停(ting)(ting)后首拉(la)長陰(yin)，第二權重股樂視網亦跌去4.2%。

就小票(piao)(piao)超強(qiang)勢看(kan)，表面上(shang)貌似風險奇大，但中線看(kan)漲勢可能很(hen)難“自(zi)我”終結。這不(bu)僅僅是因(yin)新經濟(ji)具有(you)增長潛力，還(huan)應該與(yu)一些制(zhi)度(du)安排相關。在導致小票(piao)(piao)超強(qiang)勢諸種因(yin)素中，個(ge)(ge)人認為有(you)兩個(ge)(ge)關鍵因(yin)素：一是如今的增發與(yu)收購“太過自(zi)由(you)(you)”，二(er)為高(gao)送轉(zhuan)“太過自(zi)由(you)(you)”。

如果一家(jia)公司的規(gui)模(mo)甚至(zhi)主營業務(wu)可(ke)(ke)通過定向(xiang)增(zeng)發(fa)及(ji)收購(gou)而(er)大變，且這樣(yang)的變化常(chang)常(chang)不(bu)可(ke)(ke)捉摸，那么在這種(zhong)制度下小票肯定會更加得利(li)。對大盤(pan)股來說，即使它們想通過增(zeng)發(fa)與(yu)收購(gou)來做大規(gui)模(mo)，可(ke)(ke)能(neng)也難以(yi)(yi)找到規(gui)模(mo)上足(zu)以(yi)(yi)匹配的資(zi)(zi)產。以(yi)(yi)全通教育為(wei)例，其(qi)炒作(zuo)便(bian)與(yu)其(qi)收購(gou)了不(bu)少資(zi)(zi)產相關，若換作(zuo)中石油來收購(gou)這些資(zi)(zi)產，甚至(zhi)還不(bu)夠塞牙縫。

雖然大票(piao)(piao)也有(you)成(cheng)功案例，如申萬與宏源等，但畢竟大票(piao)(piao)的(de)這類(lei)操作會較小票(piao)(piao)困(kun)難(nan)得(de)多(duo)。一般來說，大票(piao)(piao)資(zi)產整合(he)方面(mian)相對(dui)合(he)理(li)，而小票(piao)(piao)很多(duo)是“看不懂(dong)的(de)”，典型的(de)就是那些名字總變來變去的(de)公司。筆者甚至認為，如果增(zeng)發收購及(ji)高送轉太過自(zi)由，某種程(cheng)度上其實為內幕交易提(ti)供了溫床。制度有(you)漏(lou)洞(dong)，卻指望(wang)人(ren)們“自(zi)覺地不去鉆空子”，這無異于緣木求魚。

今日起新股發行，建議倉輕者可考(kao)慮申購。管理層顯然在追求“慢牛”，故(gu)如今市場政(zheng)策便有(you)可能(neng)多發，且極難猜測，這種情況(kuang)下“打新”合理性理應(ying)加大。