近日，眾陽資本、林奇投資等私募機構調研了海格通信(002465)。私募調研精彩內容，請關注每經投資寶微信公眾號“每經投資寶”（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

主要調研內容如下：

一、公司2014年(nian)度(du)和2015年(nian)一季(ji)度(du)經營管(guan)理總體情況(kuang)說明(ming)

2014年，海格通信(xin)充(chong)分利(li)用國(guo)防信(xin)息化建設(she)和(he)國(guo)家大力發(fa)展(zhan)戰(zhan)略性(xing)新(xin)興產業的(de)(de)良(liang)好(hao)機(ji)遇，通過“產業與資(zi)(zi)本(ben)雙輪(lun)驅動”，推進軍民融合發(fa)展(zhan)，穩(wen)健推進投(tou)資(zi)(zi)項目(mu)，快(kuai)速布局并大力支持新(xin)業務發(fa)展(zhan)。報告期內，公司主要經營指標快(kuai)速增(zeng)長，資(zi)(zi)本(ben)結構不斷(duan)優化。2014年度(du)，海格通信(xin)實現營業收入29.54億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長75.43%；歸屬上市公司普(pu)通股(gu)股(gu)東的(de)(de)凈利(li)潤(run)4.43億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長35.72%。2015年一季度(du)公司繼(ji)續保(bao)持穩(wen)健的(de)(de)發(fa)展(zhan)態勢，營業收入同(tong)比(bi)增(zeng)長34.5%；歸屬上市公司普(pu)通股(gu)股(gu)東的(de)(de)凈利(li)潤(run)同(tong)比(bi)增(zeng)長20.52%。

2014年公(gong)司(si)積(ji)極開展技(ji)術升級和市場拓(tuo)展，各個(ge)業務板塊的(de)訂(ding)(ding)(ding)單(dan)情況(kuang)均保(bao)持(chi)良好(hao)。一方面，軍用主營市場訂(ding)(ding)(ding)單(dan)創出歷史(shi)新高(gao)，無線(xian)通信業務新簽(qian)合(he)(he)(he)同(tong)(tong)超(chao)過(guo)8億(yi)(yi)元(yuan)；共完成十多個(ge)北斗導航(hang)領域的(de)重點項目(mu)研制，全年訂(ding)(ding)(ding)貨超(chao)過(guo)4億(yi)(yi)元(yuan)；主流衛星通信產品的(de)訂(ding)(ding)(ding)貨規模進一步擴大，去年全年訂(ding)(ding)(ding)貨超(chao)過(guo)3億(yi)(yi)元(yuan)。另一方面，隨著軍技(ji)民用成效的(de)顯現以及軍民業務結(jie)構的(de)調整，民用業務新簽(qian)合(he)(he)(he)同(tong)(tong)占比獲得大幅(fu)提升，特別是(shi)對怡創科技(ji)和海(hai)格(ge)承聯的(de)收購為公(gong)司(si)直接貢獻(xian)了超(chao)過(guo)9億(yi)(yi)元(yuan)的(de)新簽(qian)合(he)(he)(he)同(tong)(tong)。今年一季度公(gong)司(si)訂(ding)(ding)(ding)單(dan)情況(kuang)依然保(bao)持(chi)良好(hao)，也陸續披露(lu)了幾個(ge)重大合(he)(he)(he)同(tong)(tong)。

信(xin)(xin)息安全和軍(jun)民(min)融合發展(zhan)(zhan)已上升為(wei)(wei)國家(jia)戰(zhan)(zhan)略(lve)。作(zuo)為(wei)(wei)軍(jun)工(gong)通信(xin)(xin)導航領域(yu)(yu)(yu)的龍頭企業，海(hai)(hai)格(ge)(ge)通信(xin)(xin)也(ye)是軍(jun)民(min)融合發展(zhan)(zhan)戰(zhan)(zhan)略(lve)的一名先行(xing)(xing)者。我(wo)們依托行(xing)(xing)業底(di)蘊和資(zi)本市場平臺優勢，深入(ru)推進軍(jun)民(min)融合發展(zhan)(zhan)戰(zhan)(zhan)略(lve)。在軍(jun)品(pin)領域(yu)(yu)(yu)繼續(xu)深耕細作(zuo)的前提下，我(wo)們也(ye)積極瞄準行(xing)(xing)業用戶和專網用戶，在民(min)品(pin)領域(yu)(yu)(yu)布局發展(zhan)(zhan)前景廣闊(kuo)且與現(xian)有業務能夠產(chan)(chan)生協同效用的新興(xing)業務，凝聚產(chan)(chan)業集群與產(chan)(chan)業鏈優勢。2014年全年，海(hai)(hai)格(ge)(ge)通信(xin)(xin)共實施資(zi)本項目投資(zi)11億(yi)元(yuan)，完成怡創科技(ji)、海(hai)(hai)格(ge)(ge)承聯等(deng)五個投資(zi)項目，直接新增銷售收入(ru)8.5億(yi)元(yuan)、利潤總額1.8億(yi)元(yuan)，大幅提升了公(gong)司整體經營業績(ji)。

作為廣東省國(guo)企改(gai)(gai)革的(de)(de)排(pai)頭(tou)兵，我(wo)們也(ye)積(ji)極(ji)響(xiang)應國(guo)企改(gai)(gai)革的(de)(de)政策號召，在(zai)去(qu)年(nian)(nian)11月推出了員工(gong)持(chi)股計劃，旨在(zai)激發(fa)員工(gong)的(de)(de)積(ji)極(ji)性和(he)創造性，釋放公(gong)司(si)各業務板塊發(fa)展潛力(li)(li)，本次計劃獲得了控股股東大力(li)(li)支持(chi)和(he)員工(gong)踴躍參與。2015年(nian)(nian)是“十二五”規劃的(de)(de)最后一年(nian)(nian)，同樣也(ye)是“十三五”規劃的(de)(de)籌(chou)劃之年(nian)(nian)。2015年(nian)(nian)度(du)，我(wo)國(guo)國(guo)防預算繼續穩(wen)定(ding)提升，將對軍工(gong)企業的(de)(de)發(fa)展形成強有力(li)(li)的(de)(de)支撐。站在(zai)軍民融合和(he)強軍夢(meng)的(de)(de)風口，海格通信將繼續借力(li)(li)資本運作，有效(xiao)整合產業鏈資源，為長遠發(fa)展注入新(xin)的(de)(de)動(dong)力(li)(li)。

二、交流環節

1.公司北斗業務競(jing)爭力和發展情況？

答：海格(ge)(ge)通(tong)信(xin)是目(mu)前A股上(shang)市公司中(zhong)在(zai)北斗導(dao)航(hang)(hang)(hang)領(ling)(ling)域(yu)(yu)少(shao)數擁有“芯片→模塊→天線(xian)→整機→系統(tong)→運營服務”全產(chan)業(ye)鏈的大型高科技企業(ye)，行(xing)業(ye)領(ling)(ling)先(xian)優勢(shi)明顯。海格(ge)(ge)通(tong)信(xin)北斗導(dao)航(hang)(hang)(hang)終端(duan)設備在(zai)技術上(shang)處于行(xing)業(ye)領(ling)(ling)先(xian)地位。海格(ge)(ge)通(tong)信(xin)自主(zhu)研制(zhi)的各種(zhong)應(ying)用形(xing)式的導(dao)航(hang)(hang)(hang)產(chan)品和信(xin)息系統(tong)，已廣泛應(ying)用于國防及國民經濟(ji)重要領(ling)(ling)域(yu)(yu)等，在(zai)車輛監(jian)管、船(chuan)舶導(dao)航(hang)(hang)(hang)、口岸通(tong)關、搶險救災等行(xing)業(ye)應(ying)用領(ling)(ling)域(yu)(yu)發揮了顯著效益。

目前公司北(bei)斗行業應(ying)用(yong)主要在公務車及后續的(de)運(yun)營服(fu)務、南(nan)方(fang)海岸的(de)海關(guan)通關(guan)系(xi)統(tong)服(fu)務、“兩客一(yi)(yi)危(wei)”等行業應(ying)用(yong)，也在考(kao)慮地基(ji)增強系(xi)統(tong)項目建設、高精度(du)應(ying)用(yong)、北(bei)斗核(he)心(xin)器(qi)件研(yan)制，對軍用(yong)北(bei)斗和民用(yong)北(bei)斗板塊進一(yi)(yi)步整合，建立北(bei)斗產(chan)業集群，形成(cheng)(cheng)(cheng)協同效用(yong)。2014年完成(cheng)(cheng)(cheng)了10多個重點項目的(de)研(yan)制，并通過內部優化與產(chan)能提升(sheng)，完成(cheng)(cheng)(cheng)大批量產(chan)品生(sheng)產(chan)和交(jiao)付，全年獲得超(chao)過4億(yi)元(yuan)北(bei)斗導(dao)航訂(ding)(ding)貨(huo)，實(shi)現(xian)收入(ru)3.63億(yi)元(yuan)。2015年一(yi)(yi)季度(du)公司繼(ji)續取(qu)得了一(yi)(yi)些重要合同訂(ding)(ding)貨(huo)。

2．公司數字集群業(ye)務發(fa)展情(qing)況？

答：數(shu)字(zi)(zi)集(ji)群具有軍民兩用(yong)的(de)(de)(de)性質，軍民融合(he)是(shi)大(da)方(fang)向，具有良好的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)前(qian)景。隨著中(zhong)國經濟的(de)(de)(de)高(gao)速(su)發展(zhan)，國民經濟各行業(ye)(ye)部(bu)門對專網通(tong)信(xin)需(xu)求持續增(zeng)長，專業(ye)(ye)無線(xian)通(tong)信(xin)市(shi)場(chang)未(wei)來(lai)幾(ji)年(nian)將持續高(gao)速(su)增(zeng)長，市(shi)場(chang)發展(zhan)前(qian)景非常廣闊。行業(ye)(ye)發展(zhan)也面(mian)臨難得的(de)(de)(de)“模轉數(shu)”的(de)(de)(de)機(ji)遇。民用(yong)方(fang)面(mian)，公司(si)已具有民用(yong)DMR、PDT等標準產品，另外，通(tong)過收(shou)購四川承聯、強(qiang)(qiang)強(qiang)(qiang)聯合(he)，資源互補，海(hai)格(ge)通(tong)信(xin)將結合(he)多年(nian)來(lai)特(te)殊機(ji)構市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)技(ji)術(shu)經驗，為廣大(da)專網用(yong)戶提供終(zhong)端(duan)-系統-服務的(de)(de)(de)完(wan)整數(shu)字(zi)(zi)集(ji)群系統解(jie)決方(fang)案，并進一步整合(he)資源，做(zuo)大(da)做(zuo)強(qiang)(qiang)數(shu)字(zi)(zi)集(ji)群業(ye)(ye)務板塊。2014年(nian)成功收(shou)購四川承聯后，公司(si)數(shu)字(zi)(zi)集(ji)群業(ye)(ye)務2014年(nian)度實(shi)現收(shou)入(ru)近8000萬，呈現較快增(zeng)長。

3.公司衛星通信業務發展(zhan)預(yu)期？

答：在衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)領(ling)域(yu)，公(gong)司在2006年(nian)(nian)就開(kai)始研制衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)相(xiang)(xiang)關產(chan)(chan)品(pin)，已成(cheng)為(wei)國(guo)(guo)防衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)產(chan)(chan)品(pin)主流供應商(shang)，主流衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)產(chan)(chan)品(pin)在國(guo)(guo)防機構用(yong)戶市場已實現規(gui)模訂(ding)貨及量產(chan)(chan)。主流衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)產(chan)(chan)品(pin)的訂(ding)貨規(gui)模進(jin)一(yi)步擴大(da)，2014年(nian)(nian)全年(nian)(nian)訂(ding)貨超過3億元。2015年(nian)(nian)1季度，公(gong)司與特(te)殊機構客戶就衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)及配套裝備、電臺等項目簽訂(ding)了(le)總金額約1.43億元的合同。公(gong)司衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)領(ling)域(yu)用(yong)戶已涵蓋國(guo)(guo)防、政(zheng)府(fu)、海(hai)洋運輸、海(hai)洋管理、氣象監測等部門。但與發達國(guo)(guo)家相(xiang)(xiang)比，我(wo)國(guo)(guo)衛(wei)星(xing)通(tong)(tong)信(xin)的普(pu)及率和使用(yong)率還(huan)比較低，我(wo)國(guo)(guo)衛(wei)星(xing)應用(yong)已成(cheng)為(wei)國(guo)(guo)家重點扶(fu)持(chi)的戰略性(xing)新(xin)興產(chan)(chan)業。估計后續會(hui)有較快增長。

4.公(gong)司模(mo)擬(ni)仿真發展情(qing)況？

答：子(zi)公(gong)司北京摩(mo)詰創新(xin)公(gong)司2014年(nian)(nian)利潤超(chao)過5000萬，達到預(yu)期。其模擬(ni)仿真(zhen)業(ye)務發展(zhan)(zhan)(zhan)由(you)原(yuan)來少量機型(xing)(xing)模擬(ni)器(qi)進一步拓展(zhan)(zhan)(zhan)了新(xin)機型(xing)(xing)，另外還有單兵訓練的模擬(ni)器(qi)。模擬(ni)仿真(zhen)將是公(gong)司重點發展(zhan)(zhan)(zhan)板塊，希望(wang)2015年(nian)(nian)發展(zhan)(zhan)(zhan)會(hui)更好，結合國(guo)防和行業(ye)用戶需(xu)求，進一步把(ba)模擬(ni)仿真(zhen)業(ye)務做大(da)做強。

5.公司(si)雷達業務發展(zhan)目標？

答：公司(si)子公司(si)北京愛爾(er)達公司(si)2014年業績增長(chang)不大，以氣象雷達業務為(wei)主，希望(wang)結合海(hai)格自身雷達和愛爾(er)達的雷達業務，從(cong)低端往中高端拓展，會考慮與科(ke)研(yan)院所合作，將(jiang)公司(si)的雷達業務板塊做大做強。

6.公司在外延(yan)并購的(de)重(zhong)點(dian)關(guan)注領域？

答：公司(si)的收并購(gou)工作會持續推進，會進一步做大北斗、模(mo)擬(ni)仿(fang)真(zhen)、雷達、數(shu)字集群等業務的產業鏈，為其搭建產業發(fa)展平臺。目(mu)前公司(si)的飛行模(mo)擬(ni)器和雷達業務規(gui)模(mo)還不夠大，通(tong)過研發(fa)能(neng)力和基礎能(neng)力的提升(sheng)以(yi)及(ji)外部合作，需要積極開拓市場和產品應用，不斷做大規(gui)模(mo)。

7．公司員工持股計劃(hua)情況和(he)進展？

答(da)：海格通信于2014年11月11日晚披露了2014年非公(gong)開發(fa)行（暨(ji)員(yuan)工(gong)持股(gu)(gu)計劃(hua)）的方案。本次非公(gong)開發(fa)行股(gu)(gu)票數量為不超過7,500萬股(gu)(gu)，其中控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東廣州無線電集團(tuan)認(ren)購4,500萬股(gu)(gu)、公(gong)司(si)(si)董、監、高認(ren)購355萬股(gu)(gu)、公(gong)司(si)(si)員(yuan)工(gong)認(ren)購2,645萬股(gu)(gu)。

目前(qian)國家混合所有(you)制相關政策鼓(gu)勵員(yuan)工持股(gu)，我們是廣(guang)州市國企的(de)第一家。控(kong)股(gu)股(gu)東大力(li)支持、員(yuan)工積極踴(yong)躍參與，該計劃能夠給員(yuan)工動(dong)力(li)和激勵，為企業發展(zhan)注(zhu)入活力(li)，員(yuan)工也能與組織共同發展(zhan)，建立“三(san)個(ge)共同體”。

本次(ci)非公開發(fa)行員(yuan)工(gong)(gong)認(ren)(ren)購資金全(quan)部(bu)是(shi)自(zi)籌(chou)資金，公司(si)員(yuan)工(gong)(gong)有1000余人參與，占(zhan)公司(si)總人數的20%左右。員(yuan)工(gong)(gong)認(ren)(ren)購非常踴躍，此次(ci)發(fa)行主要面向骨干員(yuan)工(gong)(gong)。

公司(si)(si)非公開發行（員(yuan)工持股(gu)）計劃方(fang)案，通過(guo)2014年(nian)12月召(zhao)開的股(gu)東(dong)大會(hui)(hui)審(shen)議(yi)后(hou)(hou)，相關(guan)材(cai)料就已經報(bao)(bao)送(song)證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)(hui)。另外，根據相關(guan)要求，公司(si)(si)發布2014年(nian)報(bao)(bao)后(hou)(hou)對定向增發相關(guan)材(cai)料進行了補充并(bing)已報(bao)(bao)送(song)證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)(hui)，目(mu)前尚(shang)處于證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)(hui)審(shen)核階段。

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