上(shang)證(zheng)綜(zong)指沖上(shang)4500點(dian)，創業(ye)板指數也逼近3000點(dian)，市(shi)場觀(guan)點(dian)在此出現巨大分化(hua)，悲觀(guan)者認為(wei)(wei)市(shi)場太瘋狂，泡沫(mo)嚴(yan)重，深幅(fu)調整隨時會(hui)發生；樂觀(guan)者則認為(wei)(wei)上(shang)證(zheng)綜(zong)指萬點(dian)不是(shi)夢，而創業(ye)板仍然(ran)是(shi)其中(zhong)最(zui)美的。

不(bu)管調整是否(fou)會(hui)如(ru)期發生，但從基金銷售情況來看(kan)，目前才(cai)剛剛熱起來，遠未達到2007年(nian)的那種盛景，很多投資(zi)(zi)者的資(zi)(zi)金也(ye)并未進入股市。這(zhe)在某種意義(yi)上表(biao)明，這(zhe)一輪(lun)牛市或仍在中途。

讓人記憶猶新(xin)的(de)(de)是，2006年-2007年的(de)(de)那一波牛(niu)(niu)市里，基(ji)(ji)金投資者非常(chang)狂熱。從(cong)新(xin)發(fa)(fa)基(ji)(ji)金來(lai)看，當(dang)時總(zong)共催生了28只百億基(ji)(ji)金，占(zhan)新(xin)發(fa)(fa)基(ji)(ji)金的(de)(de)24%；從(cong)發(fa)(fa)行時間(jian)(jian)和(he)發(fa)(fa)行規模來(lai)看，2007年的(de)(de)大(da)(da)牛(niu)(niu)市里，新(xin)發(fa)(fa)基(ji)(ji)金平均(jun)募(mu)集時間(jian)(jian)為5天(tian)，平均(jun)募(mu)集規模高(gao)(gao)達(da)94.5億元；此(ci)外，老基(ji)(ji)金拆分、復制(zhi)、大(da)(da)比例分紅也是不亦(yi)樂乎，受到市場狂熱追捧(peng)。而從(cong)最(zui)后的(de)(de)情況來(lai)看，一大(da)(da)批基(ji)(ji)民(min)也從(cong)此(ci)被套在(zai)了高(gao)(gao)位，此(ci)后基(ji)(ji)金銷售(shou)逐(zhu)漸陷入冰點。

當前基(ji)(ji)金(jin)銷售(shou)雖然也(ye)讓(rang)基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司感到(dao)了(le)久違的火熱(re)，但與2007年(nian)牛市的高(gao)峰(feng)期(qi)相比，顯然相去甚(shen)遠。從(cong)數據來看，2015年(nian)新發(fa)(fa)基(ji)(ji)金(jin)中僅出現了(le)3只(zhi)百億基(ji)(ji)金(jin)，只(zhi)占(zhan)新發(fa)(fa)基(ji)(ji)金(jin)的1.1%；從(cong)發(fa)(fa)行時間和規模來看，2015年(nian)新發(fa)(fa)基(ji)(ji)金(jin)仍然平(ping)均(jun)需要10天完成募集，平(ping)均(jun)募集規模也(ye)僅為20.87億元，只(zhi)達到(dao)2007年(nian)高(gao)峰(feng)期(qi)的五分之一。另外，老基(ji)(ji)金(jin)拆分、復(fu)制、大(da)比例分紅的現象還很少(shao)見(jian)。總體上講，基(ji)(ji)金(jin)的銷售(shou)并(bing)沒有想象中的那(nei)么熱(re)。

沒有(you)出現2007年的盛況，應該是受到(dao)多(duo)種(zhong)因(yin)素影(ying)響(xiang)，比(bi)如投資者日漸成熟，不再(zai)一窩蜂地(di)去追逐熱(re)門基金(jin)；比(bi)如現在基金(jin)品種(zhong)更多(duo)了(le)(le)，投資者有(you)了(le)(le)更多(duo)選擇(ze)。此外，相(xiang)當一部分知名公募(mu)基金(jin)經理(li)奔私，在一定程度上也吸引了(le)(le)眾多(duo)大爺(ye)大媽們的資金(jin)和眼球。但公募(mu)基金(jin)具(ju)有(you)門檻低和為平民(min)理(li)財的特點，仍是許多(duo)投資者的不二選擇(ze)。

有(you)一(yi)個關鍵(jian)數(shu)字需(xu)引起市(shi)場關注，即當(dang)前股(gu)票方向基(ji)金占股(gu)市(shi)市(shi)值的比(bi)(bi)例(li)不足(zu)5%，而2007年高(gao)點時(shi)這一(yi)比(bi)(bi)例(li)接近10%。基(ji)金銷售處于較正(zheng)常的狀態有(you)力說明市(shi)場并(bing)沒有(you)完全(quan)瘋狂(kuang)。一(yi)個沒有(you)瘋狂(kuang)的市(shi)場，顯然不會出現頂部。