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◎每經記者 李琴

“野(ye)蠻人(ren)”來(lai)了！

前海人壽氣勢(shi)凌厲(li)地站在了中炬高新（600872，收(shou)盤價(jia)18.33元）的(de)門口，一個(ge)月內買入超(chao)過5%股份強(qiang)勢(shi)舉(ju)牌。一方(fang)是(shi)老牌國資，一方(fang)是(shi)來勢(shi)洶洶的(de)險資，此次舉(ju)牌將給(gei)股權分(fen)散的(de)中炬高新帶來怎樣的(de)影響(xiang)呢？

對此，齊魯證券認為，參(can)照(zhao)前海人壽(shou)在天健集(ji)團(tuan)、南玻A上的(de)(de)表現，未來中(zhong)炬高新股權可能會走出兩種(zhong)路(lu)(lu)徑(jing)。但無論(lun)是(shi)哪一路(lu)(lu)徑(jing)，前海人壽(shou)的(de)(de)加入，都有望加速中(zhong)炬高新改革的(de)(de)落(luo)地。

險資閃電舉牌

中炬高新被險資看上了。最近(jin)兩個季度，社保、前(qian)海人壽陸續晉升為(wei)其前(qian)十(shi)大股東，后者更是在4月(yue)一舉突破舉牌線。

4月(yue)25日(ri)，中炬高新公告(gao)，截至4月(yue)23日(ri)，前海(hai)人壽(shou)共(gong)持(chi)有(you)4000.25萬(wan)股(gu)(gu)公司(si)股(gu)(gu)份，占公司(si)總股(gu)(gu)本的5.02%，觸及(ji)5%的舉牌紅(hong)線(xian)。權益變動報告(gao)書(shu)顯示，前海(hai)人壽(shou)上述(shu)持(chi)股(gu)(gu)全部是在今年4月(yue)份買入，首次在15.1元(yuan)(yuan)至17元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)的股(gu)(gu)價(jia)區間買入3059.25萬(wan)股(gu)(gu)，而(er)4月(yue)23日(ri)當天又大舉買入941萬(wan)股(gu)(gu)。

雖然此次舉牌并未使(shi)中(zhong)(zhong)炬高(gao)新(xin)的(de)(de)控(kong)股(gu)股(gu)東及(ji)實(shi)際控(kong)制人(ren)發(fa)生(sheng)變化，但(dan)前(qian)兩(liang)大(da)股(gu)東的(de)(de)持(chi)股(gu)比例已(yi)相距不(bu)遠。資料顯示，目前(qian)第一大(da)股(gu)東中(zhong)(zhong)山火(huo)炬集(ji)團有(you)限(xian)公(gong)司（以下(xia)簡(jian)稱(cheng)中(zhong)(zhong)山火(huo)炬集(ji)團）持(chi)有(you)上市(shi)(shi)公(gong)司8542.55股(gu)，占總股(gu)本的(de)(de)10.72%，實(shi)際控(kong)制人(ren)為中(zhong)(zhong)山火(huo)炬高(gao)技(ji)術(shu)產(chan)業開發(fa)區管理委員會。也(ye)就是說(shuo)，國(guo)資持(chi)股(gu)僅比民資前(qian)海(hai)人(ren)壽(shou)多(duo)5.7%，而且(qie)前(qian)海(hai)人(ren)壽(shou)表示，不(bu)排除在未來十二個月內進(jin)一步增持(chi)上市(shi)(shi)公(gong)司股(gu)份的(de)(de)可能性。

上海(hai)(hai)杰賽律(lv)師事務(wu)所證券部(bu)主任王(wang)智斌認(ren)為(wei)(wei)，目前，中(zhong)炬高新股(gu)(gu)權較為(wei)(wei)分散(san)，第(di)一(yi)股(gu)(gu)東持(chi)股(gu)(gu)比例較低，這種類(lei)型的(de)公(gong)司(si)往往成(cheng)為(wei)(wei)被舉牌的(de)目標。前海(hai)(hai)人壽的(de)出擊讓公(gong)司(si)未來股(gu)(gu)權方(fang)面存在多種可(ke)能性。如果第(di)一(yi)大股(gu)(gu)東中(zhong)山火炬集(ji)團不(bu)愿讓出控股(gu)(gu)權，雙方(fang)將(jiang)(jiang)紛紛增(zeng)持(chi)公(gong)司(si)股(gu)(gu)份搶奪籌碼；如果雙方(fang)談妥條件，中(zhong)山火炬集(ji)團退居(ju)二線，中(zhong)山火炬集(ji)團會按兵不(bu)動，靜等前海(hai)(hai)人壽增(zeng)持(chi)公(gong)司(si)股(gu)(gu)份，直到(dao)后者穩坐第(di)一(yi)把(ba)交椅。而無論哪種情(qing)況(kuang)，都將(jiang)(jiang)構成(cheng)現有股(gu)(gu)東對(dui)公(gong)司(si)的(de)增(zeng)持(chi)，對(dui)公(gong)司(si)股(gu)(gu)價形成(cheng)利好。”

受(shou)前(qian)海(hai)人(ren)壽(shou)舉牌消息刺激(ji)，中炬(ju)高(gao)新(xin)(xin)昨日（4月27日）收(shou)獲一(yi)(yi)個漲停板(ban)。值(zhi)得注(zhu)意的(de)是，除(chu)前(qian)海(hai)人(ren)壽(shou)外，另一(yi)(yi)路險(xian)資也瞄準了中炬(ju)高(gao)新(xin)(xin)。公司(si)2014年年報顯示，全國(guo)社保基金一(yi)(yi)一(yi)(yi)零組合(he)持有(you)上市公司(si)2581.80萬股(gu)(gu)，占總股(gu)(gu)本的(de)3.24%，首次(ci)進入公司(si)前(qian)十大股(gu)(gu)東名單。

券商：或加速改革

在國企(qi)改(gai)革加速的大背景(jing)下，分享國企(qi)改(gai)革紅利(li)成為前海(hai)(hai)人(ren)壽投(tou)資的重(zhong)頭戲。《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)注意到，前海(hai)(hai)人(ren)壽目前已投(tou)資于多家深圳國企(qi)改(gai)革概(gai)念(nian)股，如(ru)天健(jian)集團（000090，收(shou)盤(pan)(pan)(pan)價23.64元）、華僑城A（000069，收(shou)盤(pan)(pan)(pan)價10.30元）、南玻(bo)A（000012，收(shou)盤(pan)(pan)(pan)價14.26元）等。齊魯證券認為，此(ci)次(ci)前海(hai)(hai)人(ren)壽舉牌中炬高新，重(zhong)要原因之一(yi)就是看重(zhong)了公司的國企(qi)改(gai)革利(li)好。

參照前海人壽在(zai)天健集團(tuan)、南(nan)玻A上的表現，未來中炬高(gao)新股(gu)權可能會走出兩種路徑。

2014年8月，天(tian)健集團公告，前(qian)(qian)(qian)海人(ren)(ren)壽(shou)已(yi)經(jing)(jing)持(chi)有(you)公司(si)(si)4.82%股(gu)(gu)(gu)權，位列(lie)第(di)二(er)大股(gu)(gu)(gu)東(dong)。在(zai)“野蠻(man)人(ren)(ren)”還未舉牌前(qian)(qian)(qian)，天(tian)健集團就(jiu)發布定增(zeng)方(fang)案，并將前(qian)(qian)(qian)海人(ren)(ren)壽(shou)排除(chu)在(zai)外，以股(gu)(gu)(gu)權稀釋成(cheng)功逼退野蠻(man)人(ren)(ren)，前(qian)(qian)(qian)海人(ren)(ren)壽(shou)于2015年3月31日跌出公司(si)(si)前(qian)(qian)(qian)十大股(gu)(gu)(gu)東(dong)。2015年2月，前(qian)(qian)(qian)海人(ren)(ren)壽(shou)在(zai)二(er)級市場增(zeng)持(chi)南玻(bo)A，持(chi)股(gu)(gu)(gu)比例(li)達到4.19%，緊跟公司(si)(si)第(di)一大股(gu)(gu)(gu)東(dong)深圳國際控股(gu)(gu)(gu)有(you)限公司(si)(si)。在(zai)經(jing)(jing)過(guo)一系列(lie)較勁后雙(shuang)方(fang)握(wo)手言和，前(qian)(qian)(qian)海人(ren)(ren)壽(shou)10億元參與南玻(bo)A定增(zeng)，認購1.12億股(gu)(gu)(gu)。交易完成(cheng)后，前(qian)(qian)(qian)海人(ren)(ren)壽(shou)的持(chi)股(gu)(gu)(gu)比例(li)將由4.19%提高(gao)至8.84%，晉升(sheng)為公司(si)(si)單一第(di)一大股(gu)(gu)(gu)東(dong)。

齊(qi)魯證券認為，“無(wu)論哪種(zhong)走向，都有望加速(su)公司改(gai)革落地。若公司在前海(hai)人壽(shou)舉牌(pai)的(de)(de)影響下順勢完成改(gai)革，提升(sheng)(sheng)管理層(ceng)積極性(xing)、改(gai)善公司治理結構(gou)，不僅可以帶動(dong)毛利率和凈利率的(de)(de)穩步(bu)提升(sheng)(sheng)，逐步(bu)縮小(xiao)與海(hai)天、李錦記的(de)(de)差距，還有望加速(su)公司區域擴(kuo)張(zhang)和品(pin)類(lei)擴(kuo)張(zhang)的(de)(de)步(bu)伐(fa)。”

對于前(qian)海人壽的(de)舉牌，記者以投(tou)資者致電公司(si)，公司(si)證(zheng)券部相關人員表示：“目(mu)前(qian)公司(si)暫(zan)未(wei)有相關事宜的(de)安排。”