每經編輯｜袁(yuan)君      

每經(jing)記者(zhe) 袁君 發自上海

日前，中(zhong)央人(ren)民銀行(xing)行(xing)長周小川(chuan)在第31屆國(guo)際貨幣(bi)與(yu)金(jin)融委(wei)員會(hui)系(xi)列會(hui)議上(shang)闡述(shu)了為使人(ren)民幣(bi)在更大范(fan)圍(wei)內可自由使用作出的(de)最新計(ji)劃(hua)，比如將為個人(ren)投(tou)資(zi)者跨境投(tou)資(zi)創造渠道，包括開(kai)展(zhan)具有試(shi)驗性質的(de)合格境內個人(ren)投(tou)資(zi)者（QDII2）計(ji)劃(hua)等。

與(yu)此同(tong)時，周小川(chuan)(chuan)首次提出并闡述了“中(zhong)國(guo)將(jiang)采(cai)用有管理(li)的(de)可(ke)自由(you)兌(dui)(dui)換”的(de)概念(nian)。周小川(chuan)(chuan)表示(shi)，中(zhong)國(guo)正(zheng)在努力(li)找機會實現的(de)資本賬(zhang)戶可(ke)自由(you)兌(dui)(dui)換不再是基于完全或可(ke)自由(you)兌(dui)(dui)換這(zhe)樣的(de)傳統概念(nian)。取(qu)而代之的(de)是，從全球(qiu)金(jin)融危(wei)機吸取(qu)了經驗，中(zhong)國(guo)將(jiang)采(cai)用有管理(li)的(de)可(ke)自由(you)兌(dui)(dui)換。

QDII2年內啟動

周小川在(zai)第31屆國際貨幣(bi)與金融委員會系列會議上指出，中國政府將繼續維持穩健(jian)的貨幣(bi)政策以確保合理的信貸增長和流動性，與此同時，促進正(zheng)在(zai)進行的經濟結構轉型。

周小川(chuan)特(te)別指出，金融和匯(hui)率(lv)的改革將會(hui)持(chi)續推進(jin)，包括通過：加速利率(lv)市(shi)場(chang)化；進(jin)一步增(zeng)強人(ren)民(min)幣匯(hui)率(lv)彈性(xing)；進(jin)一步推進(jin)資本(ben)(ben)賬戶兌換和人(ren)民(min)幣更自由的使用，并進(jin)一步放松外匯(hui)市(shi)場(chang)管制；繼續努力構建多層次的資本(ben)(ben)市(shi)場(chang)。

在(zai)進(jin)(jin)一(yi)步推進(jin)(jin)資(zi)本(ben)(ben)賬(zhang)戶兌換和人民(min)幣(bi)更(geng)自(zi)由(you)使用的方面，周小川(chuan)首次做出比較完整(zheng)的闡(chan)述。他表示，2015年，在(zai)進(jin)(jin)一(yi)步促進(jin)(jin)資(zi)本(ben)(ben)賬(zhang)戶自(zi)由(you)化和使人民(min)幣(bi)成為一(yi)種更(geng)加(jia)可自(zi)由(you)使用貨幣(bi)的目(mu)標指引(yin)下(xia)，中國計劃(hua)開展(zhan)(zhan)一(yi)系列改(gai)革措施(shi)，這些改(gai)革措施(shi)將針對目(mu)前資(zi)本(ben)(ben)項目(mu)下(xia)仍不(bu)可兌換的項目(mu)展(zhan)(zhan)開。

在(zai)周小川看(kan)來，首先，中國將為個人投資(zi)者跨境(jing)投資(zi)創造渠道，包括開展(zhan)具有試(shi)驗(yan)性質的合格境(jing)內個人投資(zi)者（QDII2）計劃。

值得注(zhu)意的是，QDII2試(shi)點(dian)有望在自(zi)貿(mao)區內(nei)先(xian)行先(xian)試(shi)。前不久，上海市(shi)金(jin)融服務辦公(gong)室主任鄭(zheng)楊曾表示，上海自(zi)貿(mao)區爭取年內(nei)啟動“自(zi)貿(mao)試(shi)驗區合格的個人境(jing)外投(tou)資試(shi)點(dian)”，探(tan)索給(gei)予一個額度，讓自(zi)貿(mao)區內(nei)居民先(xian)到境(jing)外進(jin)行投(tou)資，包括移民投(tou)資、房地產投(tou)資、境(jing)外證券投(tou)資和(he)境(jing)外實(shi)業投(tou)資等(deng)。

同時，深圳市政(zheng)府也表示爭取在今年底前，率先在前海展開跨境證券(quan)投資業(ye)務，試行合格境內個人投資者制度。

一(yi)位外資銀(yin)行自(zi)貿區分行內部(bu)人(ren)士告訴《每日經(jing)濟(ji)新聞(wen)》記者(zhe)，QDII2的(de)推出意(yi)味著符合條件的(de)個人(ren)可(ke)以將本(ben)幣(bi)或者(zhe)外幣(bi)資金(jin)投到海外，包(bao)括海外的(de)股票市場(chang)、銀(yin)行理財(cai)產(chan)品甚(shen)至是房地產(chan)，當然(ran)投資標的(de)要(yao)看最后監管放到什么程度。“如(ru)果未來政策允(yun)許(xu)人(ren)民幣(bi)直接投資境外市場(chang)，也有助于內地投資者(zhe)規避匯率風險。我認為這是資本(ben)項目(mu)開放的(de)一(yi)個重要(yao)里程碑。”

有管理的可自由兌換

此(ci)外(wai)(wai)，周小川還表示中國(guo)將(jiang)引入(ru)深港通(tong)，非居民也將(jiang)被允(yun)許(xu)在本(ben)(ben)國(guo)市場上(shang)發(fa)行除衍生品之外(wai)(wai)的(de)(de)(de)金融產品；外(wai)(wai)匯管(guan)(guan)理(li)在多數情況將(jiang)取(qu)(qu)消事前審(shen)批的(de)(de)(de)要(yao)求，有效的(de)(de)(de)事后監管(guan)(guan)和宏(hong)觀審(shen)慎管(guan)(guan)理(li)制度將(jiang)建立；將(jiang)進(jin)一步(bu)采取(qu)(qu)措施方便海外(wai)(wai)機構(gou)投資者進(jin)入(ru)中國(guo)資本(ben)(ben)市場；通(tong)過掃除不(bu)必要(yao)的(de)(de)(de)政策(ce)障礙(ai)和提(ti)供必要(yao)的(de)(de)(de)基(ji)礎設施，努力進(jin)一步(bu)便利(li)人民幣的(de)(de)(de)國(guo)際使用(yong)；采取(qu)(qu)必要(yao)的(de)(de)(de)步(bu)驟健全風(feng)險防控。

著名經(jing)濟學家宋清輝告訴《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者，在周(zhou)小川(chuan)提(ti)出(chu)的(de)(de)2015年(nian)中國計劃開展的(de)(de)一系列改革措(cuo)施中，以個(ge)人跨境(jing)投資放寬力度和影響最大，外匯管理制(zhi)度本(ben)身的(de)(de)效(xiao)用(yong)也會(hui)因此而被削(xue)弱。

“中國為使(shi)人民幣成為一種(zhong)更加可自(zi)由使(shi)用(yong)貨幣，而計劃(hua)開展一系列改革措(cuo)施。人民幣正朝(chao)著可自(zi)由使(shi)用(yong)的貨幣的方向(xiang)發展，這種(zhong)貨幣政策對中國、乃至(zhi)于全球(qiu)資本市場的影響將會是重(zhong)大的。”宋(song)清(qing)輝表示。

不過，在(zai)進(jin)一步推進(jin)資本(ben)賬戶兌換(huan)(huan)和人(ren)民幣更(geng)自由(you)使用(yong)的方面，周(zhou)小川提(ti)出從全球金融危機(ji)吸(xi)取(qu)了經驗，中國將(jiang)采用(yong)有管理的可自由(you)兌換(huan)(huan)。

周小川進一步解釋說，中(zhong)國(guo)將在(zai)四(si)種(zhong)情況下(xia)保留資(zi)本項目的(de)管制：首先，涉(she)及洗(xi)錢、對恐怖主義進行(xing)融資(zi)、過(guo)(guo)度利用避稅天(tian)堂(tang)的(de)跨(kua)境金融交易，都應(ying)該受到監(jian)控和分析；第(di)(di)二，新興市(shi)場經濟體(ti)仍舊需要對外債(zhai)進行(xing)宏觀審慎管理。私人部門(men)過(guo)(guo)多(duo)的(de)外債(zhai)和貨幣錯配是亞洲金融危機(ji)的(de)源頭；第(di)(di)三(san)，中(zhong)國(guo)將在(zai)合適的(de)時機(ji)管理短期(qi)(qi)投機(ji)資(zi)本流動(dong)(dong)，然而對于支持實體(ti)經濟發展的(de)中(zhong)期(qi)(qi)和長期(qi)(qi)資(zi)本流動(dong)(dong)將被解除管制；第(di)(di)四(si)，國(guo)際收支統計和監(jian)測將會加(jia)強。