每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 劉(liu)燦邦 發自北(bei)京(jing)    

每經記者 劉燦(can)邦 發自北京

昨日晚(wan)間，上港集團（600018.SH）公(gong)(gong)告，公(gong)(gong)司(si)正在研究收購(gou)上海錦江(jiang)(jiang)航(hang)運（集團）有限公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱錦江(jiang)(jiang)航(hang)運）部分(fen)股權事宜，并擬于近期對錦江(jiang)(jiang)航(hang)運開展(zhan)盡職(zhi)調(diao)(diao)查工(gong)作(zuo)，待(dai)盡職(zhi)調(diao)(diao)查工(gong)作(zuo)完(wan)成后，公(gong)(gong)司(si)將根據(ju)盡職(zhi)調(diao)(diao)查的情況進一步研究探討收購(gou)方案。

值得注(zhu)意的是(shi)，錦江航運及(ji)(ji)上港(gang)集(ji)團背后(hou)有著中國(guo)(guo)海運集(ji)團、中國(guo)(guo)外運長航集(ji)團及(ji)(ji)招商集(ji)團的影子，這也再度引發市(shi)場對幾(ji)大航運央(yang)企合并的關注(zhu)。受此(ci)影響(xiang)，今日(ri)A股航運概(gai)念板塊(kuai)集(ji)體(ti)飆升，中國(guo)(guo)遠洋再封漲停(ting)。

對此，申萬宏(hong)源在一份研報(bao)中(zhong)指出，在國資航運(yun)巨頭整(zheng)合預期(qi)下，集運(yun)業務(wu)或為(wei)整(zheng)合首選標的。

做強集裝箱平臺

《每日經(jing)濟新聞》記者致電(dian)上港集(ji)團了解此次收購的目的，對方工作(zuo)人員(yuan)僅(jin)表示(shi)，公司將盡快開展盡職調查，除公告外暫無其他內容(rong)可以透露。

申萬宏源研報認為，借(jie)助此次收購(gou)，上港集團(tuan)將(jiang)加強內河(he)、近海和(he)東北亞(ya)集裝箱業務(wu)，利于中轉集拼等業務(wu)的(de)拓(tuo)展(zhan)，并在自(zi)貿區機(ji)遇(yu)下(xia)做強集裝箱平臺。

資(zi)料顯示(shi)，錦江航運(yun)主要(yao)經營國際(ji)集(ji)裝箱運(yun)輸，中國港口(kou)國際(ji)集(ji)裝箱班輪運(yun)輸，臺灣海(hai)峽兩岸間(jian)海(hai)上(shang)(shang)直航集(ji)裝箱運(yun)輸，近洋國際(ji)集(ji)裝箱運(yun)輸業務，上(shang)(shang)海(hai)與(yu)香港間(jian)的旅客(ke)運(yun)輸，集(ji)裝箱倉儲、中轉和租賃等。另外，錦江航運(yun)以上(shang)(shang)海(hai)為(wei)中心，經營上(shang)(shang)海(hai)—日本神(shen)戶(hu)、大阪、門司、橫濱(bin)、名古屋(wu)、東京、清水，上(shang)(shang)海(hai)—臺灣等集(ji)裝箱班輪航線，并在長江流域開(kai)辟了內支線物流服務。

錦江航(hang)運2013年末的凈(jing)資(zi)產、營業收入和(he)凈(jing)利(li)潤(run)分(fen)別為(wei) 20.3 億元(yuan)(yuan)、15.6億元(yuan)(yuan)和(he) 0.75億元(yuan)(yuan)，而同期上(shang)港(gang)集團的上(shang)述三項數(shu)據分(fen)別為(wei)498億元(yuan)(yuan)、52.5億元(yuan)(yuan)、281億元(yuan)(yuan)，由(you)此看來，此次收購對(dui)上(shang)市(shi)公司業績影(ying)響較(jiao)小。

申(shen)萬宏源指出，此次收購預計主要服務于(yu)自貿區下的(de)公司三(san)大戰(zhan)(zhan)略的(de)展(zhan)開（長江經濟帶(dai)戰(zhan)(zhan)略、東北亞戰(zhan)(zhan)略和(he)國際(ji)化戰(zhan)(zhan)略），做強集箱(xiang)業務促進中轉集拼(pin)業務的(de)發展(zhan)。

《每日經濟新(xin)聞》記者注意到，為執行三大戰(zhan)略，上港(gang)集團已經加強與武漢、九江(jiang)(jiang)、南京、江(jiang)(jiang)陰、太倉等(deng)長江(jiang)(jiang)沿線港(gang)口的戰(zhan)略合資合作，并(bing)將洋山深水港(gang)區作為公司推進(jin)東北亞戰(zhan)略的基地，同時(shi)購入比利(li)時(shi)澤(ze)布呂赫港(gang)集裝箱碼頭40％股權。

集運業務或為航運整合首選

一(yi)石激(ji)起千層浪，就在(zai)上港集(ji)團(tuan)發布公告之后，就有媒體指出錦江航(hang)運(yun)的股東(dong)之一(yi)——上海(hai)海(hai)運(yun)集(ji)團(tuan)系(xi)中(zhong)(zhong)國海(hai)運(yun)集(ji)團(tuan)全資(zi)子公司(si)，另一(yi)股東(dong)中(zhong)(zhong)外(wai)運(yun)上海(hai)集(ji)團(tuan)系(xi)中(zhong)(zhong)國外(wai)運(yun)長(chang)航(hang)集(ji)團(tuan)有限(xian)公司(si)全資(zi)子公司(si)，而上港集(ji)團(tuan)第二大股東(dong)亞吉投(tou)資(zi)則系(xi)招商集(ji)團(tuan)旗下招商局國際全資(zi)子公司(si)。

如(ru)果此次收購得以成行，收購雙方背后(hou)的(de)中(zhong)海集團、中(zhong)外長(chang)集團以及招商局集團將實(shi)現間接“握(wo)手”。

而市場的關(guan)注(zhu)點在(zai)于這幾家(jia)(jia)航運巨頭會否(fou)進行合(he)并(bing)(bing)，此前為解(jie)決南北車(che)海外(wai)惡性競爭(zheng)問題，國家(jia)(jia)主導兩車(che)合(he)并(bing)(bing)。自南北車(che)合(he)并(bing)(bing)方(fang)案出臺(tai)以來，兩車(che)漲幅(fu)已超過(guo)400%，示范(fan)效應明顯(xian)，而投資者也紛紛期待下(xia)一家(jia)(jia)央(yang)企合(he)并(bing)(bing)會花落誰家(jia)(jia)。

事(shi)實上(shang)，航(hang)運(yun)(yun)合并也非空穴(xue)來風(feng)，目前，中國(guo)航(hang)運(yun)(yun)央企在參與國(guo)際競爭中仍缺乏競爭力，而航(hang)運(yun)(yun)市場屬于(yu)全球(qiu)競爭，理應通過同樣方式尋求資源和話語(yu)權的最大化。

申萬(wan)宏(hong)源在(zai)一份(fen)報告(gao)中(zhong)指出(chu)，在(zai)國資航運(yun)(yun)巨頭整合(he)預(yu)期下，集運(yun)(yun)業(ye)(ye)務或為整合(he)首選標(biao)的(de)(de)(de)。其中(zhong)，中(zhong)遠集團和(he)中(zhong)海(hai)集團在(zai)集裝(zhuang)箱業(ye)(ye)務上(shang)有(you)較多(duo)相似性，且(qie)管(guan)理層(ceng)互為交流任用，亦有(you)多(duo)年合(he)作基礎。不(bu)過研報也認(ren)為，雖然資源內外(wai)整合(he)將(jiang)成為航運(yun)(yun)市場的(de)(de)(de)競(jing)合(he)常態，企(qi)業(ye)(ye)跨界融(rong)合(he)將(jiang)成為推動(dong)航運(yun)(yun)發展(zhan)的(de)(de)(de)產業(ye)(ye)常態，但是航企(qi)整合(he)決定權(quan)并不(bu)在(zai)企(qi)業(ye)(ye)手中(zhong)。

《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者梳(shu)理發現，中遠(yuan)及中海在集(ji)(ji)運業(ye)務方面有過多(duo)次(ci)合作(zuo)。2012年(nian)3月(yue)，兩(liang)集(ji)(ji)團對歐美等(deng)主干(gan)航(hang)線實施提價(jia)計劃，并(bing)明(ming)確提出(chu)“雙方共同(tong)成立專項小組”，推(tui)進合作(zuo)事宜；同(tong)年(nian)10月(yue)，簽署(shu)《內貿(mao)航(hang)線合作(zuo)協議》，將在內貿(mao)東北/華北至(zhi)福建/汕頭航(hang)線上(shang)共同(tong)投船、合作(zuo)經營，這(zhe)也是(shi)兩(liang)家(jia)公司首次(ci)在中國內貿(mao)集(ji)(ji)裝箱航(hang)線上(shang)的(de)合作(zuo)。

而最(zui)近(jin)的一次合(he)作是在(zai)去年2月(yue)，中(zhong)遠和中(zhong)海表示，將通(tong)過建(jian)立戰略聯盟、開展合(he)資合(he)作、協(xie)調資源配置、互為供應服務商(shang)、共同開發客戶、開拓新(xin)興市場等方式，在(zai)航運、碼(ma)頭、物(wu)流、船舶(bo)修造(zao)等領域建(jian)立全面戰略合(he)作伙伴關系。