◎每經(jing)記者(zhe) 朱丹(dan)(dan)丹(dan)(dan) 發自北(bei)京

“當(dang)前我國(guo)確實存(cun)在(zai)資本(ben)流(liu)出現(xian)象，（這）是意料之中(zhong)的(de)有序調整(zheng)，不能(neng)簡單等同于隱秘的(de)、違法違規的(de)資本(ben)外(wai)逃。”國(guo)家外(wai)管局相(xiang)關人員說。

昨日（4月23日），國家(jia)外管(guan)局發布(bu)的(de)最新數據顯(xian)示，2015年3月，銀行結售匯(hui)(hui)連(lian)續8個月出(chu)現逆(ni)差(cha)，且創2010年有(you)記錄(lu)以來(lai)最大(da)逆(ni)差(cha)，達4062億元(yuan)人民幣。與此同時，一季度外匯(hui)(hui)存款增加(jia)783億美元(yuan)，國內(nei)家(jia)庭及企(qi)業(ye)配置美元(yuan)資產(chan)的(de)規模有(you)所(suo)擴大(da)。

國(guo)家(jia)外(wai)管局方面表(biao)示(shi)，美元升值對中國(guo)跨境(jing)(jing)資本流(liu)動(dong)的(de)(de)影響正在逐步顯現。境(jing)(jing)內的(de)(de)企業和個人(ren)延續了去(qu)(qu)年(nian)以(yi)來的(de)(de)“資產外(wai)幣化、負債去(qu)(qu)杠桿化”的(de)(de)財務(wu)(wu)操(cao)作，這使得3月(yue)份外(wai)貿順(shun)差急劇(ju)下(xia)降時，出現了跨境(jing)(jing)資本流(liu)出脈(mo)沖(chong)式放(fang)大(da)。不過這種財務(wu)(wu)操(cao)作也讓國(guo)家(jia)一直(zhi)希望的(de)(de)“藏匯(hui)于民”戰略(lve)得以(yi)推進。

3月逆差達4062億(yi)元

最新數據顯示，3月(yue)，我國銀行(xing)結(jie)(jie)匯8083億元，售匯12144億元，結(jie)(jie)售匯逆(ni)差(cha)4062億元，連續8個月(yue)出現逆(ni)差(cha)。此外，整個一季度銀行(xing)結(jie)(jie)售匯逆(ni)差(cha)達5619億元，較2014年(nian)四季度擴大達97%。

“自去年以(yi)來，美聯儲加息(xi)(xi)預期和(he)中國央(yang)行降(jiang)息(xi)(xi)導致人民(min)幣和(he)美元(yuan)息(xi)(xi)差收窄，令人民(min)幣對美元(yuan)匯(hui)率一(yi)度出現(xian)(xian)走低，其結果表現(xian)(xian)為結匯(hui)意愿下(xia)(xia)降(jiang)、購(gou)匯(hui)意愿上(shang)升，導致結售匯(hui)逆差規(gui)(gui)模不(bu)斷(duan)擴大。從(cong)下(xia)(xia)一(yi)階段走勢看，外貿(mao)順差規(gui)(gui)模有限，企業和(he)居(ju)民(min)家庭資(zi)產負債表還將繼續增(zeng)配美元(yuan)資(zi)產，預計結售匯(hui)逆差的趨(qu)勢將延續。”民(min)生銀行首席研究員溫彬分(fen)析指出。

國(guo)家外管局(ju)國(guo)際收(shou)支司司長管濤也指(zhi)出，進(jin)入2015年以來(lai)，國(guo)內(nei)(nei)外經(jing)濟金融環境(jing)依然復(fu)雜，在這種內(nei)(nei)外部環境(jing)下(xia)，我國(guo)跨境(jing)資金流動振蕩加劇，近期(qi)呈現(xian)一定流出壓力(li)，主要體現(xian)了境(jing)內(nei)(nei)市場主體本外幣資產負債(zhai)結構的優化調整。

對于未來(lai)的跨(kua)境(jing)資本流(liu)向，管(guan)濤表(biao)示(shi)，我國跨(kua)境(jing)資本流(liu)動仍將(jiang)呈現振蕩走勢。“如果(guo)境(jing)內(nei)外(wai)(wai)市(shi)場(chang)環境(jing)出現積極變(bian)化，跨(kua)境(jing)資本流(liu)出將(jiang)會放緩甚(shen)至可能重現凈流(liu)入。實際(ji)上，3月下旬以(yi)來(lai)，隨著內(nei)外(wai)(wai)部環境(jing)好(hao)轉，境(jing)內(nei)外(wai)(wai)匯(hui)供(gong)求缺口迅速收斂，境(jing)內(nei)外(wai)(wai)人民(min)幣匯(hui)率差(cha)價也(ye)大(da)幅回落。”

外(wai)管局(ju)：暫不采取新措施

管濤(tao)在回答提問時明確表(biao)示，當前(qian)形勢下，外管局(ju)暫不會采(cai)取(qu)“控流出”的(de)新措施(shi)，而是會從幾個方面積(ji)極應對(dui)跨境資(zi)金流動異常波動的(de)挑戰。目前(qian)形勢正好觸發了對(dui)資(zi)本流出方向(xiang)的(de)監管政策，主要(yao)是根(gen)據現(xian)有政策而不是出臺新措施(shi)，如開展“出口不收匯(hui)(hui)”專項(xiang)檢(jian)查，加大(da)對(dui)個人分拆購付匯(hui)(hui)的(de)監管力度(du)，繼續嚴厲打(da)擊地下錢莊(zhuang)等外匯(hui)(hui)違法違規(gui)活動等。

對(dui)于“出(chu)口(kou)不收(shou)匯”行為，一位專業人士對(dui)《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者(zhe)解釋稱，之前部(bu)分地(di)區出(chu)現了企業大量報關出(chu)口(kou)，但收(shou)匯為零；出(chu)口(kou)貨物流與(yu)實際收(shou)匯背離，不排除虛(xu)假出(chu)口(kou)的可能(neng)，會在一定程度上造成涉外經(jing)濟(ji)數據的失真。

事實上，對于地下錢莊洗(xi)錢活動(dong)的打擊一(yi)直(zhi)是(shi)外(wai)匯管理(li)的重點之一(yi)。就在上周，根據中(zhong)央反腐敗(bai)協(xie)調小組國(guo)(guo)際(ji)追(zhui)逃追(zhui)贓工作辦公(gong)(gong)室(shi)統一(yi)部(bu)署，中(zhong)國(guo)(guo)人民銀(yin)行聯(lian)合公(gong)(gong)安部(bu)、最高法、最高檢、國(guo)(guo)家(jia)外(wai)管局下發(fa)通(tong)知，從即日起至2015年底，在全國(guo)(guo)范(fan)圍(wei)開展打擊利用離岸公(gong)(gong)司和地下錢莊轉移贓款的專項行動(dong)。

去年12月18日(ri)，外(wai)管局舉行(xing)新聞發布會時透露，截至10月底，中國當年共查處地下錢莊等非法(fa)買(mai)(mai)賣外(wai)匯活(huo)動27起，涉案金額650億元(yuan)，抓獲(huo)犯罪嫌疑(yi)人90余人。外(wai)管局綜(zong)合司(si)司(si)長王允貴(gui)在會上表示(shi)，外(wai)管局嚴厲打擊外(wai)匯違法(fa)違規行(xing)為(wei)，對地下錢莊等非法(fa)買(mai)(mai)賣外(wai)匯行(xing)為(wei)繼續保持(chi)高(gao)壓態勢。

藏匯于民效果顯現

《每(mei)日(ri)(ri)經濟新聞》記(ji)者注(zhu)意(yi)到，4月23日(ri)(ri)，美(mei)(mei)元(yuan)對人民幣中(zhong)間價(jia)報6.1281元(yuan)，前(qian)一(yi)日(ri)(ri)，中(zhong)間價(jia)則(ze)為6.1290元(yuan)，由此可以看出，人民幣兌(dui)美(mei)(mei)元(yuan)即期周四中(zhong)間價(jia)則(ze)微幅調升。

再(zai)加之此前李克強總理也表示從(cong)中國方面(mian)來講不希望(wang)看到人民幣繼續貶值，因此，有專業(ye)人士分(fen)析(xi)指出，人民幣短期或在6.18~6.20之間(jian)徘徊，不排除繼續上行的可能，預計4月的銀行代客(ke)結售(shou)匯逆差水平應該會顯著下降，跨境資(zi)本流出的壓(ya)力也會緩解。

溫彬在接(jie)受(shou)記者(zhe)采訪時(shi)指出，購(gou)匯后有兩(liang)個流(liu)向：一是流(liu)出境外；二(er)是國內(nei)外幣存款(kuan)規(gui)模上升(sheng)。由于(yu)(yu)人民幣匯率總體比較穩定，且實際(ji)有效匯率還一直處于(yu)(yu)升(sheng)值(zhi)階段，所以不會出現(xian)大規(gui)模資(zi)本外流(liu)的(de)情(qing)況。

截至(zhi)2014年(nian)末，我國對外(wai)金融資(zi)產中官方國際儲備資(zi)產占比為61%，較(jiao)2013年(nian)末下降4個百分點。管濤(tao)說：“這(zhe)意味(wei)著外(wai)匯資(zi)產由國家集中持有轉向市場主體分散持有的效果逐步(bu)顯(xian)現。”藏(zang)匯于(yu)民成為了資(zi)本流出的重要渠道。

人民(min)銀行(xing)行(xing)長周(zhou)小川上月曾表示，所(suo)謂“藏匯(hui)于(yu)民(min)”，并不是老(lao)百(bai)姓把外(wai)(wai)匯(hui)藏到自己手(shou)里，而是有自行(xing)決定運用外(wai)(wai)匯(hui)包括投資外(wai)(wai)匯(hui)的機會。

談及人民(min)(min)幣(bi)國際(ji)化進(jin)程時(shi)，管濤則指出，現在(zai)(zai)人民(min)(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)只是(shi)(shi)(shi)雙(shuang)向(xiang)波(bo)動(dong)，并沒有出現趨勢(shi)性的調(diao)整(zheng)。盡(jin)管人民(min)(min)幣(bi)對美(mei)元(yuan)匯(hui)率(lv)雙(shuang)向(xiang)波(bo)動(dong)，但總體調(diao)整(zheng)幅(fu)度(du)有限，而且人民(min)(min)幣(bi)對其他貨(huo)幣(bi)總體上是(shi)(shi)(shi)升值的，人民(min)(min)幣(bi)仍然是(shi)(shi)(shi)強(qiang)勢(shi)貨(huo)幣(bi)。當前人民(min)(min)幣(bi)國際(ji)化進(jin)程并未放緩，而是(shi)(shi)(shi)在(zai)(zai)加快(kuai)。

（每經記者周(zhou)程程、實習生馮彪對本文亦有貢獻(xian)）