每經編輯｜吳若凡(fan)    

每經(jing)實習記者 吳若凡 發自上(shang)海(hai)

4月(yue)20日，蘇州高新(xin)（600736，SH）發布(bu)公告稱，旗(qi)下一(yi)家“孫公司(si)”將成立，主要業務(wu)是BT工程、代(dai)建工程和房地(di)產開發三塊。

當天，蘇(su)(su)(su)(su)州(zhou)新(xin)(xin)區高(gao)新(xin)(xin)技術(shu)產業股份有(you)限公(gong)司(si)(si)發布投資(zi)(zi)(zi)公(gong)告稱(cheng)，其控股子公(gong)司(si)(si)蘇(su)(su)(su)(su)州(zhou)高(gao)新(xin)(xin)地(di)產集團有(you)限公(gong)司(si)(si)（以(yi)(yi)下簡(jian)稱(cheng)高(gao)新(xin)(xin)地(di)產）投資(zi)(zi)(zi)設立子公(gong)司(si)(si)蘇(su)(su)(su)(su)州(zhou)高(gao)新(xin)(xin)景(jing)楓(feng)投資(zi)(zi)(zi)發展(zhan)有(you)限公(gong)司(si)(si)（以(yi)(yi)下簡(jian)稱(cheng)景(jing)楓(feng)投資(zi)(zi)(zi)），投資(zi)(zi)(zi)金額是(shi)2500萬元。公(gong)告顯(xian)示，注冊資(zi)(zi)(zi)本5000萬元的景(jing)楓(feng)投資(zi)(zi)(zi)，另兩個(ge)股東是(shi)蘇(su)(su)(su)(su)州(zhou)高(gao)新(xin)(xin)區楓(feng)橋(qiao)(qiao)投資(zi)(zi)(zi)發展(zhan)總公(gong)司(si)(si)和蘇(su)(su)(su)(su)州(zhou)高(gao)新(xin)(xin)區楓(feng)橋(qiao)(qiao)聯楓(feng)建設發展(zhan)有(you)限公(gong)司(si)(si)。

公(gong)告稱，景楓投資的經營(ying)(ying)范圍是房(fang)地產(chan)咨詢與(yu)管理、開發、建造、經營(ying)(ying)，未(wei)來從事(shi)的BT工程，如街(jie)道學(xue)校建設項(xiang)目(mu)；代建工程包括市(shi)政設施、廠房(fang)等(deng)項(xiang)目(mu)；房(fang)地產(chan)開發初期集中在楓橋街(jie)道范圍內(nei)，而后(hou)拓展至(zhi)其他(ta)市(shi)場。

蘇(su)州高新(xin)證券事(shi)務代表宋才俊向(xiang)《每日經濟新(xin)聞》記者表示(shi)，蘇(su)州高新(xin)去(qu)年主(zhu)營業務收入下(xia)滑(hua)，主(zhu)要緣于庫存大(da)量積壓，存貨周轉速(su)度減慢，資金成本高企。凈利潤率的急速(su)下(xia)滑(hua)迫(po)使公司尋(xun)找一(yi)條(tiao)新(xin)的道路，進行(xing)戰略(lve)轉型。

在原有產業結構基礎上轉型   

作為一家蘇(su)州本地上(shang)市公司(si)，2014年(nian)整體(ti)業績(ji)明(ming)顯下滑。2014年(nian)年(nian)報顯示，蘇(su)州高(gao)新(xin)凈利潤(run)1.70億元，同比下降26.11%。進(jin)行產業結構調整，優化自身資源，成了蘇(su)州高(gao)新(xin)亟待(dai)解決的問題。

蘇州高新(xin)證券事(shi)務(wu)(wu)代(dai)表宋才俊向《每日經濟新(xin)聞》記者表示，投(tou)資代(dai)建等(deng)業務(wu)(wu)，只是(shi)公司開展眾多業務(wu)(wu)中的(de)一小部分，公司主營業務(wu)(wu)仍(reng)是(shi)房地產(chan)相關業務(wu)(wu)。

據了(le)解，蘇州(zhou)高新目前的(de)主營業(ye)務(wu)包括開發、基礎(chu)設施(shi)、旅游業(ye)和產業(ye)投資四大塊。對(dui)于(yu)當前形(xing)勢，宋才俊(jun)對(dui)記者說，目前公(gong)司正(zheng)在轉型(xing)，也在尋找方向。他還(huan)表示(shi)，公(gong)司轉型(xing)方向還(huan)是會在原有產業(ye)結構(gou)基礎(chu)上做調整。

宋(song)才俊認(ren)為，盡(jin)管此前國家出(chu)臺了一(yi)系列(lie)新政(zheng)，但總體(ti)力度不如2009年那波(bo)救(jiu)市，即(ji)便政(zheng)策(ce)放寬，也不會在短時(shi)間內產生效益(yi)。“從戰略上講，蘇州高新還是會立足(zu)本(ben)土(tu)，并適(shi)當(dang)調整，拋掉不良(liang)資產。”

宋(song)才俊說，目前新公(gong)(gong)司(si)還(huan)在(zai)籌備期，預(yu)計下半年正式運作，屆時會(hui)以楓橋街道為中心向外輻(fu)射。他還(huan)提(ti)到，公(gong)(gong)司(si)原(yuan)本就有這類代建項目的經驗，其實質就是輸(shu)出管理和儲備人才。

“輕資產”發展遇瓶頸

代(dai)建(jian)雖然稱得上是“輕資產”模式，但目前(qian)市(shi)場上從(cong)事代(dai)建(jian)等業務(wu)的(de)花樣(yang)年、綠城等房企(qi)，目前(qian)均(jun)表(biao)現平平，代(dai)建(jian)業務(wu)并未(wei)成為他們的(de)主營增長點。魏峰向(xiang)《每日經濟(ji)新聞》記者表(biao)示(shi)，這些房企(qi)只是在(zai)進行多(duo)樣(yang)化的(de)布局(ju)，很多(duo)情況下只是試水，只有那些最終獲得高收(shou)益的(de)項目才是他們所期望的(de)。

在億翰中(zhong)(zhong)國(guo)高級研(yan)究員(yuan)魏(wei)峰看來，BT模(mo)式在中(zhong)(zhong)國(guo)已經遇到了發展瓶(ping)頸，“一(yi)(yi)方(fang)面是(shi)由于政府違(wei)約(yue)情況頻出，另(ling)一(yi)(yi)方(fang)面是(shi)PPP項目本身的收益率低(di)，企業沒有太大的興趣。”

在中國，大部分(fen)的BT項目(mu)仍然停留(liu)在基礎(chu)設施，如大橋(qiao)、公(gong)路、軌(gui)道交通以及(ji)保(bao)障房層面，由政(zheng)府主導，建設企業通過輸(shu)出技(ji)術(shu)、管(guan)理的方(fang)式參與其中，投資方(fang)則來自于(yu)市場資本。

魏峰舉(ju)例說，福建(jian)省某地有一個大(da)橋(qiao)(qiao)項目，開發商建(jian)成后以特許經營實行過橋(qiao)(qiao)收(shou)費，結果導(dao)致當地居民怨聲載道(dao)，而大(da)橋(qiao)(qiao)附(fu)近又陸續建(jian)起了(le)幾(ji)座免(mian)費通行的(de)(de)新(xin)橋(qiao)(qiao)，現(xian)在這座橋(qiao)(qiao)陷入了(le)窘境。諸如此類PPP項目風險分(fen)配不合理的(de)(de)例子還有很(hen)多，過低的(de)(de)收(shou)益(yi)和政府(fu)無(wu)法保障的(de)(de)兌(dui)現(xian)，導(dao)致了(le)企(qi)業(ye)在PPP上普(pu)遍缺乏(fa)積極性。

魏峰認為，PPP模式在市(shi)場上有廣闊前景，但還需解決(jue)一系列問題，諸如政(zheng)府違(wei)約、收益率(lv)偏低等(deng)，同時配(pei)合(he)逐漸(jian)向(xiang)好的政(zheng)策(ce)與趨勢，才會有更(geng)多的企業愿意涉足。

基于此(ci)，蘇州(zhou)高(gao)新寄望通(tong)過景楓(feng)投(tou)資(zi)進行轉(zhuan)型，或許還面臨著(zhu)上述多重(zhong)考驗。