每經編(bian)輯(ji)｜每經記者 鄭(zheng)步(bu)春    

◎每經記者 鄭步春

雖然有(you)包括新股(gu)發行、期指新品種推出等(deng)各(ge)式各(ge)樣事件影響，上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)A股(gu)走(zou)勢仍相對較強。滬(hu)綜指一周(zhou)(zhou)(zhou)狂升6.26%至4287.30點，最高曾達(da)4317.22點。深綜指走(zou)勢則有(you)所背離，全(quan)周(zhou)(zhou)(zhou)小跌(die)0.6%。創業板最弱，一周(zhou)(zhou)(zhou)大跌(die)3%以上(shang)。

權重股(gu)上(shang)周可謂出盡風(feng)頭，其上(shang)漲固然與前期滯漲相關，但(dan)資金大量(liang)流入及券商(shang)兩融遲(chi)遲(chi)摸不著(zhu)天花板亦是重要(yao)原因。以往機構曾(ceng)測算券商(shang)兩融上(shang)限是1.5萬億元，可現在(zai)已達1.7萬億元，且仍在(zai)日益膨脹(zhang)。

周(zhou)末消息面上，管理(li)層先是(shi)釋出了偏(pian)淡信息，包括規范兩融(rong)，不許券(quan)商為各類(lei)“傘”提供方便，融(rong)券(quan)標(biao)的股(gu)(gu)擴容等，但其后管理(li)層又喊話稱“促進融(rong)券(quan)業(ye)務發(fa)展不是(shi)鼓勵賣空，更非打壓(ya)股(gu)(gu)市(shi)”；周(zhou)日下午，降準的消息又突然來襲。上述冷暖不一消息透露出管理(li)層矛盾心態(tai)，即(ji)希望股(gu)(gu)市(shi)漲，卻(que)不樂見過快上漲。

周日傍晚(wan)，央行宣布調降存(cun)(cun)款類(lei)金(jin)融機(ji)構存(cun)(cun)款準備金(jin)率1個百分點，額(e)外降低農(nong)信社(she)、村(cun)鎮銀(yin)行等農(nong)村(cun)金(jin)融機(ji)構存(cun)(cun)準率2個百分點，且將農(nong)村(cun)合作銀(yin)行存(cun)(cun)準率降至農(nong)信社(she)水平(ping)。上述降準力度很(hen)大，因一般(ban)的預期是4月份(fen)降準0.5個百分點。

降準的(de)理由(you)很明顯(xian)，筆者(zhe)不知(zhi)說過多(duo)少(shao)回，只是沒(mei)想(xiang)到會一(yi)次降這么多(duo)。雖然(ran)利好十分明顯(xian)，但今日大盤應有可(ke)能劇烈波(bo)動(dong)，故(gu)投資(zi)者(zhe)不可(ke)追高。超(chao)預(yu)期的(de)降準必推升銀行股(gu)，如(ru)此股(gu)指(zhi)可(ke)能上沖得過快，而過高的(de)股(gu)指(zhi)極(ji)易誘發恐高情緒，故(gu)震蕩難免。

以市(shi)場現狀(zhuang)來看，若(ruo)行(xing)情繼續以銀行(xing)、南(nan)北車等(deng)權重股表現為主(zhu)，那么股指(zhi)用不了多久就能(neng)沖到5000點，甚至去創歷史(shi)新(xin)高(gao)。以現在管理層的態度看，市(shi)場一意(yi)孤行(xing)只(zhi)能(neng)招(zhao)致(zhi)更多利淡消息。

大(da)盤(pan)已非近(jin)常接近(jin)“5·30”高點的4336點，這應引發市(shi)(shi)場警覺，大(da)盤(pan)借消息震(zhen)蕩一陣(zhen)也很(hen)正常。不過(guo)個人認為(wei)市(shi)(shi)場可能無(wu)需過(guo)度警覺，因“5·30”是(shi)由998點漲起來(lai)的，那是(shi)翻了兩番之后的震(zhen)蕩。

相對高位的(de)震蕩一般會(hui)有(you)利(li)于行(xing)情(qing)延續，因這樣(yang)一方(fang)面能使獲(huo)利(li)盤得到(dao)清(qing)洗，另一方(fang)面當上(shang)漲斜率(lv)減緩后，管理層的(de)容忍空間勢(shi)必會(hui)同步提升。

今(jin)日雖然不宜追高，但(dan)盤中回殺(sha)時(shi)卻(que)應介入，且(qie)不能指望有過低價(jia)位。今(jin)日有大量(liang)打新資金解(jie)禁，這些資金已經(jing)有踏空之虞，應有較強的回補欲望，故低吸時(shi)理應考慮(lv)到這個因素。