證監會(hui)再對(dui)兩(liang)融業(ye)務(wu)提出(chu)七項要求，同(tong)時(shi)證券業(ye)協會(hui)鼓勵機(ji)構參(can)與融券交(jiao)易(yi)，新加坡(po)交(jiao)易(yi)的A股期(qi)貨——新華(hua)富(fu)時(shi)A50指(zhi)數(shu)周五在上(shang)漲2%之(zhi)后(hou)大(da)幅跳水，最后(hou)跌幅接近6%。這是時(shi)隔5年半后(hou)，該(gai)指(zhi)數(shu)再次大(da)跌。

A50指數(shu)通常(chang)被認為是A股走勢的先行(xing)指標。

A50指數大跌

證監會(hui)(hui)新聞發言人鄧舸昨天表示(shi)，證監會(hui)(hui)主席助(zhu)理張育軍近日在券(quan)商(shang)融(rong)資(zi)融(rong)券(quan)業(ye)務通報會(hui)(hui)上(shang)對兩(liang)融(rong)業(ye)務提(ti)出(chu)七(qi)項要求，其中提(ti)出(chu)，券(quan)商(shang)做兩(liang)融(rong)業(ye)務不得開展場外配資(zi)、傘形信(xin)托(tuo)等(deng)活動。

張育軍對(dui)兩(liang)(liang)融(rong)業務提(ti)出了7項要求，具(ju)體包(bao)括(kuo)：1、強化(hua)合規意(yi)識(shi)。2、科學(xue)合理謹慎設置融(rong)資(zi)規模。3、加(jia)強兩(liang)(liang)融(rong)業務風險管理，及(ji)時調整初始保證金(jin) 比例、標的證券范圍(wei)。4、不得(de)開展場外(wai)配資(zi)、傘形信(xin)托(tuo)等活動。5、化(hua)解客(ke)戶風險，加(jia)強風險引導。6、加(jia)強客(ke)戶管理，落實適當(dang)性管理，加(jia)強投資(zi)者教育。7、 促進融(rong)券業務發展，豐富券源渠道(dao)，融(rong)券與融(rong)資(zi)均衡發展。

證券(quan)業(ye)協(xie)會(hui)、上交(jiao)所、深(shen)交(jiao)所、中國證券(quan)投(tou)資(zi)基金業(ye)協(xie)會(hui)周五發(fa)文(wen)稱(cheng)，支持專(zhuan)業(ye)機構投(tou)資(zi)者參與融券(quan)交(jiao)易，擴大融券(quan)券(quan)源；推出(chu)市(shi)場化的轉融券(quan)約定申報方式；充分發(fa)揮融券(quan)業(ye)務的市(shi)場調節(jie)作用(yong)，適時擴大融券(quan)標(biao)的證券(quan)范圍(wei)。

對于一系(xi)列監管(guan)舉措，市場反應(ying)異常強烈。當天新加坡交易(yi)的A股期貨(huo)——新華富時A50指數(shu)在上漲2%之后大幅跳水(shui)，最后跌幅接近6%。

證監會：規范兩融業務非打壓股市 是誤解誤讀

4月18日，據(ju)證監(jian)會(hui)網站消息，針對(dui)日前證監(jian)會(hui)通報融資(zi)融券業(ye)務開展情況并提(ti)(ti)出的七項要(yao)求，證監(jian)會(hui)新聞發言人鄧舸表示通報是對(dui)現有(you)規(gui)定的重申和提(ti)(ti)醒，旨(zhi)在促(cu)進融資(zi)融券業(ye)務規(gui)范發展，保(bao)護投資(zi)者合法(fa)權(quan)益，沒有(you)新的政策要(yao)求，市場不宜(yi)過度解讀(du)。

中國證監會新聞發言人(ren)鄧舸接(jie)受了記者的(de)(de)采訪，回(hui)答了相關問題(ti)，以(yi)下(xia)是這次采訪的(de)(de)主要內容：

問：近日，證券業協會、基(ji)金業協會、上交所、深交所聯(lian)合發(fa)布(bu)《關(guan)(guan)于促進融券業務發(fa)展(zhan)有關(guan)(guan)事項的(de)通(tong)知》，該通(tong)知是否是鼓勵賣空，打壓股市(shi)？

答：這是(shi)誤解誤讀。融(rong)(rong)券(quan)交易(yi)是(shi)境外(wai)市(shi)(shi)場(chang)普遍采(cai)用(yong)的(de)一種(zhong)成熟的(de)交易(yi)機制(zhi)，它具有(you)減緩市(shi)(shi)場(chang)波動、發(fa)(fa)現市(shi)(shi)場(chang)價格、對(dui)沖(chong)市(shi)(shi)場(chang)風險(xian)等作(zuo)用(yong)。我會(hui)2006年制(zhi)定并于(yu)2011年修訂的(de)《證(zheng)券(quan)公司(si)融(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)券(quan)業務(wu)管(guan)理(li)辦法》，就規范和發(fa)(fa)展融(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)券(quan)業務(wu)提出了(le)要(yao)(yao)求(qiu)。近(jin)年來融(rong)(rong)資(zi)業務(wu)快(kuai)速發(fa)(fa)展，而(er)融(rong)(rong)券(quan)業務(wu)發(fa)(fa)展緩慢(man)。2014年新(xin)“國九(jiu)(jiu)條”明確提出，要(yao)(yao)健(jian)全市(shi)(shi)場(chang)穩(wen)定機制(zhi)，完善市(shi)(shi)場(chang)交易(yi)機制(zhi)，豐(feng)富(fu)市(shi)(shi)場(chang)風險(xian)管(guan)理(li)工具。4月17日，證(zheng)券(quan)業協會(hui)等四(si)家自律組織聯合發(fa)(fa)布(bu)《關(guan)于(yu)促(cu)進融(rong)(rong)券(quan)業務(wu)發(fa)(fa)展有(you)關(guan)事項(xiang)的(de)通知》，是(shi)落實新(xin)“國九(jiu)(jiu)條”要(yao)(yao)求(qiu)的(de)舉措(cuo)，目的(de)是(shi)促(cu)進融(rong)(rong)資(zi)融(rong)(rong)券(quan)業務(wu)平(ping)衡發(fa)(fa)展，健(jian)全市(shi)(shi)場(chang)交易(yi)機制(zhi)，維護市(shi)(shi)場(chang)穩(wen)定健(jian)康發(fa)(fa)展，不(bu)(bu)是(shi)所謂的(de)鼓勵(li)賣空，更(geng)非打壓(ya)股市(shi)(shi)，請正(zheng)確理(li)解，不(bu)(bu)要(yao)(yao)誤判(pan)誤信(xin)。

問：近日，證(zheng)監會通報融(rong)資融(rong)券業(ye)務開展情況并提(ti)出七項要求，是(shi)否(fou)要限制融(rong)資業(ye)務發展？

答：4月(yue)16日，我會通報(bao)了(le)近期檢查證券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)融(rong)資(zi)(zi)融(rong)券(quan)業(ye)務(wu)發現(xian)的(de)問(wen)題及處理(li)情況，這是(shi)我會開展證券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)現(xian)場(chang)檢查后，按照程序進(jin)行的(de)例(li)行常規(gui)工作。《證券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)融(rong)資(zi)(zi)融(rong)券(quan)業(ye)務(wu)管(guan)(guan)理(li)辦法》對(dui)證券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)依(yi)法合規(gui)經營、加強風險控制、強化客戶適當性管(guan)(guan)理(li)已(yi)有明確(que)規(gui)定(ding)。通報(bao)所提出的(de)七項要(yao)求(qiu)，是(shi)對(dui)現(xian)有規(gui)定(ding)的(de)重申(shen)和提醒，旨在促進(jin)融(rong)資(zi)(zi)融(rong)券(quan)業(ye)務(wu)規(gui)范發展，保護投(tou)資(zi)(zi)者合法權益(yi)，沒(mei)有新的(de)政策(ce)要(yao)求(qiu)，市場(chang)不(bu)宜過度解讀。

券商觀點解讀

國金證券：預料之中 建議逢低買入

國金證券(quan)策略分析師(shi)李立峰評(ping)論稱，監管(guan)措施的(de)(de)出臺(tai)大致符合監管(guan)方向的(de)(de)預期，其出臺(tai)的(de)(de)目(mu)的(de)(de)是擠(ji)壓“非理性”泡沫。“黑天(tian)鵝(e)”既然在(zai)預料(liao)之中，將會變(bian)成“紅(hong)天(tian)鵝(e)”。

李(li)立峰計算得(de)出(chu)，當前傘形(xing)信托、增資(zi)配股總的(de)規模大(da)約4000億左右，與(yu)A股流通市值52萬億的(de)相比，占(zhan)比僅為0.76%，體量(liang)極小。

他指出，監管層的(de)底線在(zai)于(yu)“牛“市(shi)，考慮到[被通(tong)縮(suo)紅利]仍(reng)將持續釋放(fang)，市(shi)場已經進入(ru)了良性的(de)自我循環的(de)階段(duan)，預計(ji)市(shi)場仍(reng)將“任性”不(bu)(bu)改，市(shi)場普漲(zhang)格(ge)局不(bu)(bu)會變(bian)化，若該事件造成低開，建(jian)議逢低買(mai)入(ru)。

長城證券：利空不會是行情的終點

長城證(zheng)券分析師林毅表示(shi)，杠(gang)桿交易衍生(sheng)品投(tou)資比例提高是不(bu)可(ke)逆的(de)趨勢(shi)，利(li)空不(bu)會是行情的(de)終點(dian)，牛市結束永遠(yuan)都是因為過熱，而非此類利(li)空。

林毅(yi)稱，管理(li)層開始進行(xing)投(tou)(tou)資者(zhe)教(jiao)育，確實在目前新的(de)(de)增量投(tou)(tou)資者(zhe)入市踴(yong)躍的(de)(de)背(bei)景下(xia)，投(tou)(tou)資者(zhe)缺乏(fa)風險意識，同時大量杠桿交易又放(fang)大風險敞口(kou)，適當的(de)(de)投(tou)(tou)資者(zhe)教(jiao)育與引導是必須(xu)的(de)(de)。

華泰證券：若繼續瘋漲 將迎來更多監管

華泰證券首席策略分析師徐彪評論(lun)稱，嚴禁參與配資(zi)傘型(xing)信托都是老調重彈，融(rong)券規模也不是政府想發(fa)展就(jiu)能發(fa)展起來的(de)。真(zhen)正的(de)殺手锏來自營(ying)業杠桿和兩融(rong)杠桿調整的(de)可能性，言下之意：你敢繼續漲，我就(jiu)敢調，一(yi)定(ding)把你摁下去(qu)。

徐彪預(yu)計，最(zui)佳結(jie)果是大盤在(zai)4000～4500震(zhen)蕩，重新進入做主題的節奏。最(zui)差結(jie)果是大盤周一調整后(hou)被拉(la)起，指數直奔(ben)4500，管理(li)層被迫調券(quan)商(shang)營業杠(gang)桿(gan)(gan)和(he)兩融杠(gang)桿(gan)(gan)，暴跌，然后(hou)踩(cai)踏(ta)，4000點(dian)能(neng)否(fou)守住看(kan)天看(kan)命。

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472位散戶成億萬富翁

中(zhong)登公司最新(xin)發布的投資者賬戶(hu)市(shi)值分布表顯示(shi)，截(jie)止2015年3月底，A股(gu)持股(gu)市(shi)值超過1000萬元的自然(ran)人賬戶(hu)數增至5.9萬個，創下新(xin)高，而該數據在2014年9月底剛剛突破(po)3萬，也就(jiu)是說，A股(gu)小(xiao)散中(zhong)的千(qian)萬富翁(weng)數半年內就(jiu)接近翻番(fan)。

在(zai)(zai)這近6萬個(ge)(ge)賬戶(hu)中，資(zi)產過億的自然人(ren)賬戶(hu)達到3465個(ge)(ge)，較2月底增加472個(ge)(ge)。此外，持股(gu)市值(zhi)在(zai)(zai)500萬元(yuan)-1000萬元(yuan)的賬戶(hu)數(shu)突(tu)破10萬個(ge)(ge)，100萬元(yuan)-500萬元(yuan)的賬戶(hu)數(shu)則(ze)超(chao)過100萬個(ge)(ge)，達到123萬個(ge)(ge)，均創(chuang)有記(ji)錄以來新高。

與(yu)高凈值(zhi)賬戶數量增(zeng)加對應的是，“迷你散戶”的數量正(zheng)在不斷減少。數據顯示，持股市值(zhi)在1萬元以下(xia)的賬戶數目前只(zhi)有831萬個，占賬戶總數的比例為21%，同(tong)時創下(xia)歷史(shi)新低(di)。

散戶投資者(zhe)財(cai)富的不(bu)斷(duan)增長，離不(bu)開A股市場的良好表現。3月(yue)(yue)份在(zai)流動性充裕、政策積極以及中小(xiao)企業盈(ying)利情(qing)況有所改善的背景(jing)下(xia)，A股市場實現“十連陽”，并一度(du)站(zhan)上3800點的高(gao)位。上證指數當(dang)月(yue)(yue)升(sheng)幅達到(dao)13%，而今年的漲(zhang)幅已經(jing)接近(jin)三成。

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