每經編輯｜每經記者(zhe) 董來孝康(kang) 發(fa)自北京     

◎每經記者 董來孝康 發自北京

4月16日，光線傳媒(mei)發布(bu)2014年業(ye)績報告，公(gong)(gong)司(si)營(ying)收(shou)約(yue)12.18億元，同比(bi)增(zeng)長35%；歸屬上(shang)市公(gong)(gong)司(si)凈利潤約(yue)3.29億元，同比(bi)僅微(wei)增(zeng)0.42%。其中(zhong)，運營(ying)呱呱視(shi)頻的金華(hua)長風(feng)連續兩年虧損，2013年和(he)(he)2014年分別虧損2166萬元和(he)(he)2268萬元，與其被(bei)收(shou)購時承諾的業(ye)績相去甚(shen)遠。

光線(xian)傳媒相關負責(ze)人對《每日(ri)經濟(ji)新(xin)聞(wen)》記者(zhe)表示，公司看(kan)重金華長(chang)風的長(chang)遠發展，短(duan)期內并(bing)沒有給其業(ye)績壓力。光線(xian)傳媒方(fang)面透露(lu)，預計呱呱視(shi)頻將會在年(nian)內登陸新(xin)三板。

收購業績承諾落空

在投(tou)資視頻(pin)互(hu)動娛(yu)樂上，光(guang)線傳(chuan)媒(mei)算是“先行者”。2012年10月，光(guang)線傳(chuan)媒(mei)對(dui)外表示，擬投(tou)入7500萬元獲(huo)得金(jin)華(hua)長風(feng)35%股權(quan)；截至(zhi)2012年底(di)，光(guang)線傳(chuan)媒(mei)實際投(tou)入7000萬元，占(zhan)金(jin)華(hua)長風(feng)30.66%股權(quan)。

對于投資金(jin)華長風(feng)，光(guang)線(xian)傳媒給出的理由是，將(jiang)傳統業務進一步拓展到互聯(lian)網媒體、完(wan)善產業鏈(lian)、拓展新媒體渠道。自收購完(wan)成，光(guang)線(xian)傳媒掌門(men)人(ren)王長田始終擔(dan)任金(jin)華長風(feng)董事長，可見其重視程度。

光(guang)線(xian)(xian)傳(chuan)(chuan)媒(mei)投(tou)資金華長風(feng)的綜合估值為2.3億元，收(shou)購定價原則是(shi)，對應2013年(nian)凈(jing)利潤的8.4倍市(shi)盈率(lv)(lv)，對應2012~2014年(nian)均凈(jing)利潤的8.1倍市(shi)盈率(lv)(lv)。被(bei)光(guang)線(xian)(xian)傳(chuan)(chuan)媒(mei)收(shou)購時，金華長風(feng)預計2012年(nian)、2013年(nian)、2014年(nian)稅后凈(jing)利潤不(bu)低于(yu)600萬(wan)、2800萬(wan)元和5300萬(wan)元。

2011年(nian)金華(hua)長風(feng)凈利潤(run)為(wei)835萬，收(shou)購完成(cheng)當年(nian)即2012年(nian)凈利潤(run)為(wei)414萬，但(dan)公司2013年(nian)獲得(de)騰訊投資后突然虧損(sun)2166萬元。對此，光線(xian)傳媒方面(mian)給出的(de)解釋(shi)是，金華(hua)長風(feng)著力發展(zhan)新業務線(xian)，其中包括(kuo)移動(dong)端業務的(de)拓展(zhan)，同(tong)時加(jia)大品(pin)牌建設的(de)投入，導致(zhi)運營成(cheng)本增加(jia)。

2014年(nian)(nian)(nian)金(jin)華長風又(you)虧損(sun)2268萬元(yuan)，相(xiang)較于2013年(nian)(nian)(nian)虧損(sun)額(e)有所擴大。但光線傳媒只是(shi)在(zai)(zai)2014年(nian)(nian)(nian)報中表示，金(jin)華長風運營的呱呱視頻和(he)騰訊的合(he)作項目表現良好，并(bing)預計將(jiang)會在(zai)(zai)年(nian)(nian)(nian)內登陸新三板(ban)。

大舉并(bing)購(gou)欲建游戲帝(di)國

除(chu)了視(shi)頻業務，2014年光線傳媒接連(lian)上(shang)演(yan)并購(gou)大戲，不斷擴大游戲動漫版圖。公(gong)司先后收購(gou)熱鋒網(wang)絡51%股(gu)權(quan)、妙(miao)趣橫(heng)生26.66%股(gu)權(quan)、仙海網(wang)絡20%股(gu)權(quan)和藍弧文化(hua)50.8%股(gu)權(quan)，投資金額分(fen)別約1.77億(yi)、1.6億(yi)、2.3億(yi)和2.08億(yi)元(yuan)，共(gong)計7.75億(yi)元(yuan)。

在與光線傳媒牽手(shou)不到半年的(de)時間，2014年10月(yue)5日，仙海網絡(luo)發布訃告，公司總(zong)裁張旭連續數(shu)天過度勞累，于9月(yue)26日突(tu)發心臟(zang)病逝世(shi)。

對(dui)此，北(bei)京大(da)學文化產業研究院副(fu)院長陳(chen)少峰等業內(nei)人(ren)士指出(chu)，游(you)(you)戲(xi)公司被高(gao)價收購時往往伴(ban)隨著高(gao)額業績承諾，這(zhe)進一(yi)步加(jia)大(da)了游(you)(you)戲(xi)行業人(ren)員特別(bie)是高(gao)管(guan)的(de)壓力。一(yi)旦(dan)管(guan)理團隊出(chu)現變動(dong)，將對(dui)這(zhe)樣的(de)創意型企業形成(cheng)較大(da)沖擊。

仙海(hai)網(wang)絡(luo)2013年(nian)(nian)凈(jing)利潤(run)約(yue)5735萬元，在宣布投資時(shi)，光線傳媒在公告中(zhong)指(zhi)出，仙海(hai)網(wang)絡(luo)穩步增長的(de)勢(shi)(shi)頭、良(liang)好的(de)業績積累，為其可持續快速發(fa)展提供了強大的(de)資金(jin)保障，并已進入快速發(fa)展時(shi)期(qi)，各研發(fa)產(chan)品將陸(lu)續強勢(shi)(shi)爆發(fa)。然而(er)，2014年(nian)(nian)仙海(hai)網(wang)絡(luo)凈(jing)利潤(run)僅為3917萬元，同比下(xia)滑(hua)31.7%，但光線傳媒并沒有(you)給(gei)出盈(ying)利大幅下(xia)滑(hua)的(de)原(yuan)因。記者就此(ci)咨(zi)詢光線傳媒相(xiang)關(guan)負責人，對方表示，這是(shi)以(yi)2014年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)為準，沒有(you)提到(dao)的(de)話就是(shi)沒有(you)什么特別(bie)需要解釋的(de)。

截至4月(yue)(yue)16日，光線(xian)傳媒(mei)通過子公司(si)先后參股(gu)以手(shou)游(you)為(wei)(wei)主的(de)炫維時(shi)代、主營影視(shi)動(dong)(dong)畫(hua)的(de)易動(dong)(dong)文(wen)化和打(da)造(zao)了國內首部(bu)3D武俠動(dong)(dong)畫(hua)系(xi)列劇《秦時(shi)明月(yue)(yue)》的(de)玄機科技(ji)，持(chi)股(gu)比例(li)分別為(wei)(wei)40%、20%和5%。對(dui)于投資一系(xi)列游(you)戲動(dong)(dong)漫公司(si)，光線(xian)傳媒(mei)給出(chu)的(de)收購理由都(dou)是為(wei)(wei)了打(da)造(zao)“影視(shi)+游(you)戲”或(huo)“影視(shi)+動(dong)(dong)漫”的(de)戰略方(fang)向，完善(shan)產業鏈布局。