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◎每經記者 李琴

近日，隨(sui)著水(shui)井(jing)坊（600779，收盤(pan)價11.77元(yuan)）、酒鬼酒（000799，收盤(pan)價19.54元(yuan)）兩(liang)只白酒股一季(ji)度業績的(de)公布，白酒行業筑底回暖正逐步得到確認，相關券商(shang)認為行業已進入弱復蘇(su)階段。

兩酒企業績開門紅

在此(ci)輪白酒行業(ye)的(de)調整(zheng)中，因(yin)茅五等一(yi)(yi)線(xian)酒企的(de)擠壓(ya)，二(er)線(xian)白酒處于相對劣勢的(de)狀態(tai)，水井坊、酒鬼酒甚至出(chu)現虧(kui)損，然而今年開(kai)年二(er)者(zhe)均(jun)迎來(lai)開(kai)門(men)紅，一(yi)(yi)季度業(ye)績大漲。

4月14日(ri)，水井坊發布公(gong)(gong)(gong)告，預(yu)計公(gong)(gong)(gong)司2015年(nian)(nian)一季度(du)經營業績與(yu)上年(nian)(nian)同期（虧(kui)(kui)損8548萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）相比將(jiang)實現扭虧(kui)(kui)為盈，實現歸屬(shu)(shu)凈(jing)利潤(run)為4700萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)到5700萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。酒(jiu)(jiu)(jiu)鬼(gui)酒(jiu)(jiu)(jiu)也(ye)預(yu)計，今年(nian)(nian)一季度(du)凈(jing)利潤(run)為1500萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)至2000萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同比大增(zeng)820%~1127%。《每日(ri)經濟新聞》記者注意到，上述兩家(jia)企業都(dou)曾透露公(gong)(gong)(gong)司2014年(nian)(nian)出現了虧(kui)(kui)損情況(kuang)。其中(zhong)，水井坊預(yu)計2014年(nian)(nian)歸屬(shu)(shu)凈(jing)利潤(run)虧(kui)(kui)損4.0億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)至4.3億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。酒(jiu)(jiu)(jiu)鬼(gui)酒(jiu)(jiu)(jiu)業績快報則顯示(shi)，2014年(nian)(nian)實現營業收入3.88億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同比下(xia)滑43.26%；凈(jing)利潤(run)虧(kui)(kui)損9747.53萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同比下(xia)滑165.72%。

此外，沱(tuo)牌(pai)舍(she)得（600702，收盤(pan)價(jia)19.47元）發布年報稱，2014年公(gong)司實現收入、凈利潤為14.4億元和(he)(he)1339萬元，同比(bi)分別(bie)增長1.86%和(he)(he)13.72%。

中信：白酒業弱復蘇

三家曾在行業(ye)調整中表現較弱(ruo)的公(gong)司均出現業(ye)績回暖，白酒行業(ye)是否已開始復蘇？

平(ping)安證券認為：由于中高端酒競爭格局總體趨(qu)穩(wen)，經過1年(nian)多產品(pin)和渠道的調整，水井(jing)坊銷(xiao)售(shou)有望企穩(wen)。此外，從(cong)避免退市的角(jiao)度(du)來看，由于公司連(lian)續兩年(nian)虧損，2015年(nian)實(shi)現盈利(li)已成為水井(jing)坊必(bi)須(xu)實(shi)現的目標，公司扭虧動力十(shi)足。

對(dui)于沱(tuo)牌舍得，中信建投則表示，2014年沱(tuo)牌的(de)收入和利潤已經處(chu)在(zai)回升通道，基(ji)本面企穩，但凈利增長較(jiao)為微弱，公司中長期(qi)發展仍(reng)需期(qi)待公司的(de)國企改革能(neng)有(you)進(jin)一步的(de)發展。

除(chu)了上述三家二(er)線白酒外(wai)，茅五在今年春節也出現局(ju)部市(shi)場脫銷(xiao)(xiao)(xiao)的局(ju)面。貴(gui)州茅臺(tai)（600519，收盤(pan)價205.70元）董事(shi)長(chang)袁仁國透露，截至2015年3月(yue)5日，茅臺(tai)酒銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)4000多噸，同(tong)比增(zeng)長(chang)39%，銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)額(e)同(tong)比增(zeng)長(chang)32.5%，銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)收入達92.94億元。

對(dui)于白酒上市公司業(ye)績回暖的種(zhong)(zhong)種(zhong)(zhong)跡象，中信(xin)證券(quan)黃巍表示(shi)，今年(nian)春節高(gao)端(duan)白酒銷售逐(zhu)步回暖，茅五表現超預期，結合(he)終端(duan)市場表現與行業(ye)數(shu)據，白酒行業(ye)目(mu)前(qian)已經筑底，并開(kai)始進入(ru)弱復蘇階(jie)段。