每經記者 黃小聰(cong) 實習記者 費盛海(hai) 趙靜(jing)林

不管是面對美元(yuan)市場、歐元(yuan)區(qu)還是新興(xing)市場的(de)(de)投(tou)資(zi)機會(hui)，最終還是要落到具體的(de)(de)產品選擇上。那么，2015年如果想進行境外資(zi)產配(pei)置的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)，可(ke)以關(guan)注(zhu)哪些理(li)財產品呢？在眾多的(de)(de)境外理(li)財產品中，又有哪些可(ke)作為首(shou)選呢？

《每日經濟新(xin)聞》記者就將對各種(zhong)可(ke)配置產品進行分析，為您呈(cheng)現較為清(qing)晰的資產配置路線。更多精彩內(nei)容請關注(zhu)每日經濟新(xin)聞理財部微(wei)(wei)信(xin)公眾號(hao)“火山財富”（微(wei)(wei)信(xin)號(hao)：huoshan5188）

【港股篇】

不管香江的風往哪吹  一大一小可通吃

投資產品范圍：

目(mu)前從投(tou)資港(gang)(gang)股的(de)產品(pin)來看，銀行和基(ji)金公司(si)等渠道都(dou)有許多(duo)QDII產品(pin)可供選擇(ze)。銀行渠道方面，外(wai)資行有恒(heng)生指(zhi)數基(ji)金（港(gang)(gang)元-人民幣）等產品(pin)。基(ji)金公司(si)方面，投(tou)資港(gang)(gang)股的(de)QDII也種類繁多(duo)，其中(zhong)(zhong)，擅長投(tou)資港(gang)(gang)股中(zhong)(zhong)小盤的(de)就有易方達亞洲精(jing)選、南方中(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)小盤。

而易方達(da)恒(heng)生(sheng)國企(qi)聯(lian)接跟蹤(zong)恒(heng)生(sheng)國企(qi)指數，獲(huo)益確定(ding)性更高，投資相(xiang)對穩健。華夏恒(heng)生(sheng)ETF、南方恒(heng)指ETF、華安香港精選股票等也是投資港股的(de)上(shang)好選擇。

投資前景預期：

隨著相關政(zheng)策支持資金(jin)“南下”，大(da)大(da)刺激了處于牛市(shi)氛圍中(zhong)(zhong)的A股投(tou)資者神經，港(gang)股通每日限額連續數日被一搶而空，使(shi)得(de)港(gang)股行情急劇(ju)升溫，恒生指(zhi)數自4月以來的5個交易日中(zhong)(zhong)已上漲2372點(dian)，漲幅(fu)為9.52%。

中(zhong)長期而言，恒生指(zhi)數依然具有基本面(mian)良好(hao)、估值低(di)、市場制度完(wan)善(shan)等先天優勢，在如險資、港股QDII、深港通等“正規軍”尚(shang)為踏(ta)足(zu)之際依舊會有很好(hao)的(de)上升預期，港股的(de)中(zhong)長線(xian)行(xing)情值得期待。

投資風險解析：

易方(fang)(fang)達亞洲精選和南方(fang)(fang)中(zhong)國(guo)中(zhong)小盤均是主動(dong)管理型(xing)基金(jin)，相比南方(fang)(fang)恒指ETF和易方(fang)(fang)達恒生國(guo)企聯接會面臨更(geng)大(da)的波動(dong)性，特別是在(zai)沒(mei)有漲(zhang)跌幅限(xian)制的港股(gu)市場中(zhong)，中(zhong)小盤的潛在(zai)風險更(geng)大(da)。

最佳投資策略：

在目前尚不確定“香江(jiang)的風(feng)”往哪里吹的情況下，通過恒(heng)指(zhi)ETF和易方達亞洲精(jing)選兩只基金一大一小(xiao)的風(feng)格互補(bu)、大小(xiao)通吃的進行(xing)資產配置搭(da)建(jian)黃(huang)金組合，另(ling)外(wai)還可以采取定投方式進行(xing)長期投資，分散風(feng)險。

潛力產品簡評：

易(yi)方達亞洲精選的投資風(feng)格(ge)主要以港股上(shang)市(shi)的中小盤(pan)股票為(wei)(wei)(wei)主，其主要投資區域占凈值比為(wei)(wei)(wei)港股市(shi)場81.4%、美股市(shi)場10.56%。前(qian)三大配置行(xing)(xing)業(ye)分別為(wei)(wei)(wei)保健27.77%、金(jin)融27.30%和(he)工業(ye)19.93%。近三年的凈值增長率(lv)為(wei)(wei)(wei)16.31%，4月為(wei)(wei)(wei)19.9%。在港股行(xing)(xing)情啟動(dong)的這半(ban)月里跑(pao)贏了大多港股QDII基金(jin)。

成本方面，前(qian)申(shen)購(gou)費(fei)為1.3%，后端(duan)收費(fei)為小于(yu)1年(nian)1.4%、大于(yu)5年(nian)0.00%，贖回(hui)費(fei)為0.5%，管(guan)理費(fei)每年(nian)1%，托管(guan)費(fei)0.3%。值得注(zhu)意的(de)是，易方達亞洲(zhou)精選由于(yu)港股的(de)火爆，2015年(nian)4月13日起暫停大額申(shen)購(gou)業務，超過100萬元的(de)部分將無法(fa)成功申(shen)購(gou)。

作為業(ye)內首只獲批的(de)滬港(gang)(gang)通基(ji)金，恒指(zhi)(zhi)ETF跟蹤標的(de)為恒生(sheng)(sheng)指(zhi)(zhi)數，其成(cheng)分股(gu)為在香港(gang)(gang)聯(lian)交(jiao)所主(zhu)板上市(shi)的(de)50只市(shi)值最大、成(cheng)交(jiao)量最活(huo)躍的(de)股(gu)票。目(mu)前，恒生(sheng)(sheng)指(zhi)(zhi)數市(shi)盈(ying)率約10.17倍，估值優勢(shi)明(ming)顯(xian)。另(ling)外相較其他主(zhu)動管理型的(de)港(gang)(gang)股(gu)QDII倉位的(de)高(gao)低不齊，它的(de)持倉比例可(ke)達95%，而在港(gang)(gang)股(gu)牛市(shi)來(lai)臨時又因被(bei)動管理的(de)模式(shi)與較低的(de)管理費，可(ke)以充分反映指(zhi)(zhi)數上漲，是(shi)投資港(gang)(gang)股(gu)的(de)首選標的(de)。

從(cong)投(tou)資(zi)(zi)的便捷性來(lai)看，投(tou)資(zi)(zi)者可以在二級市(shi)場輸入交易代碼513600，就(jiu)可以像(xiang)買(mai)賣(mai)(mai)股票(piao)一樣買(mai)賣(mai)(mai)恒(heng)指(zhi)ETF，并可T+0交易。與其他投(tou)資(zi)(zi)港(gang)股的QDII產品管(guan)理(li)費（1%到(dao)1.5%）相(xiang)比，恒(heng)指(zhi)ETF管(guan)理(li)費和(he)托管(guan)費僅為0.5%和(he)0.1%。此外，相(xiang)對滬港(gang)通個人投(tou)資(zi)(zi)50萬元人民(min)幣的高(gao)門檻(jian)，恒(heng)指(zhi)ETF千元起(qi)投(tou)，大幅降低(di)了投(tou)資(zi)(zi)門檻(jian)。

【新興市場篇】

新興市場看印度 千萬不要小瞧盧比

投資產品范圍：

目前在銀(yin)行和(he)基(ji)(ji)金(jin)公司里面(mian)，能找到(dao)投資(zi)新(xin)興市(shi)場投資(zi)的(de)產品較(jiao)少，其中(zhong)銀(yin)行渠道可以買到(dao)的(de)有施羅德(de)環球(qiu)基(ji)(ji)金(jin)系(xi)列－金(jin)磚(zhuan)四國(guo)、施羅德(de)環球(qiu)基(ji)(ji)金(jin)系(xi)列-韓國(guo)股票、貝(bei)萊(lai)(lai)德(de)新(xin)興市(shi)場基(ji)(ji)金(jin)等(deng)。而基(ji)(ji)金(jin)公司也有發行像(xiang)南(nan)方(fang)金(jin)磚(zhuan)四國(guo)等(deng)QDII產品。此外，專注投資(zi)印(yin)度的(de)基(ji)(ji)金(jin)主要有富(fu)蘭克林(lin)印(yin)度基(ji)(ji)金(jin)、施羅德(de)基(ji)(ji)金(jin)-印(yin)度股票、貝(bei)萊(lai)(lai)德(de)印(yin)度基(ji)(ji)金(jin)等(deng)。

投資前景預期：

印度盧比(bi)有望在美聯(lian)儲加息過程(cheng)中成為新興市場(chang)最堅(jian)挺的(de)貨幣。從(cong)其股市表現來看，印度孟買SENSEX指數(shu)從(cong)2014年年初的(de)21000多點上漲至(zhi)目前的(de)近(jin)29000點，并一度突(tu)破30000點，在經濟保持高增長(chang)情況(kuang)下，獲(huo)得超額回(hui)報的(de)機會不(bu)斷加大。

投資風險解析：

目(mu)前來(lai)說，單(dan)單(dan)投(tou)資印度的產(chan)品可能要好于金(jin)磚四國(guo)的產(chan)品，雖然金(jin)磚四國(guo)投(tou)資范圍更廣，看(kan)起來(lai)可以較好分散風(feng)險(xian)，但目(mu)前巴西、俄(e)羅斯的風(feng)險(xian)明顯更大，而印度的投(tou)資機(ji)會(hui)卻(que)越來(lai)越得到認可。更多(duo)精(jing)彩(cai)內容請(qing)關注每日(ri)經濟新聞理財部微信(xin)公眾號“火山財富”（微信(xin)號：huoshan5188）

值得注意的(de)是，由于這些專(zhuan)門投(tou)資(zi)(zi)印度的(de)基金(jin)主要投(tou)資(zi)(zi)的(de)是單一新興市(shi)場，將承(cheng)擔較(jiao)高的(de)資(zi)(zi)金(jin)集中風(feng)險。同時，印度最(zui)大的(de)風(feng)險在于它的(de)匯(hui)率(lv)是放開(kai)的(de)，有可能(neng)會出現(xian)投(tou)資(zi)(zi)收益被(bei)匯(hui)率(lv)吃掉的(de)情況(kuang)。這也是投(tou)資(zi)(zi)印度市(shi)場必(bi)須著重考量(liang)的(de)因素。

最佳投資策略：

采(cai)用定投的方式，用人民(min)幣購(gou)買，一來可(ke)以(yi)分散(san)匯率風險，二(er)來也可(ke)以(yi)以(yi)較長周期來分散(san)市場的波動風險。首選富蘭克林印度基金(jin)(jin)，次(ci)選貝萊德印度基金(jin)(jin)。

潛力產品簡評：

富蘭克林(lin)印度(du)基(ji)金，主要(yao)投資位于印度(du)或主要(yao)在印度(du)經營業(ye)(ye)務的公(gong)司股票證(zheng)券。截(jie)至2015年2月28日，基(ji)金主要(yao)投資的行業(ye)(ye)為(wei)金融27.82%、信息科技18.21%和工業(ye)(ye)11.94%，三行業(ye)(ye)總計超過50%。公(gong)司規(gui)模以大型為(wei)主，占比約80%，中小型約為(wei)20%。

業績方面，富蘭克林印(yin)度基金3年(nian)年(nian)化收益率(lv)12.7%，同(tong)期MSCI印(yin)度指(zhi)數增長9.2%；5年(nian)年(nian)化收益率(lv)9.3%，同(tong)期MSCI印(yin)度指(zhi)數增長5.5%。

該基金主要(yao)特(te)點有：歷史表(biao)(biao)現(xian)長期高于MSCI印(yin)度指數(shu)以及香港晨(chen)星印(yin)度股票類基金平(ping)均(jun)水平(ping)，曾獲著(zhu)名財經雜志《指標》2010年度基金大(da)獎“印(yin)度股票-杰出表(biao)(biao)現(xian)獎”。主要(yao)風(feng)險(xian)點在于匯率的(de)波動和(he)市場風(feng)險(xian)。

貝萊德印(yin)度(du)基金，則將不(bu)少(shao)于70%的(de)(de)總資(zi)(zi)(zi)產投資(zi)(zi)(zi)于印(yin)度(du)市(shi)場(chang)，主(zhu)要投資(zi)(zi)(zi)行業(ye)為金融(rong)服(fu)務、科技及周期(qi)性消(xiao)費等，在經歷了(le)2011年(nian)到2013年(nian)長達三年(nian)的(de)(de)低迷后，2014年(nian)以超40%的(de)(de)業(ye)績回(hui)報受到投資(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)熱捧，今年(nian)以來(lai)已錄得(de)約11%的(de)(de)回(hui)報，其投資(zi)(zi)(zi)策(ce)略(lve)的(de)(de)前瞻性正在不(bu)斷顯(xian)現。

該基(ji)金主要特點有：去(qu)年以(yi)來表現強勁，在投資印度股市基(ji)金中表現排名(ming)前列。主要風險點同樣在于(yu)匯率的波動(dong)和市場風險。

從購(gou)買(mai)門檻上(shang)看，這類基金(jin)的投資起點一(yi)般(ban)為(wei)10萬(wan)人(ren)民幣或1.7萬(wan)美元(yuan)起，在(zai)花(hua)旗、東亞等(deng)外資行(xing)均(jun)可(ke)以買(mai)到(dao)，其中花(hua)旗銀行(xing)比較有特點，推出了基金(jin)定(ding)投業務，每月投入1000美元(yuan)或6000元(yuan)人(ren)民幣即可(ke)，不過在(zai)定(ding)投前，要求先有該基金(jin)一(yi)次申購(gou)的記錄(lu)，不管是否(fou)已經贖(shu)回(hui)。

【美國之房地產篇】

選美國地產基金 富豪有的你也能有

投資產品范圍：

目前投資(zi)(zi)于(yu)境外(wai)(wai)地產(chan)(chan)類的(de)QDII主(zhu)(zhu)要(yao)包括諾安(an)全球收益不動產(chan)(chan)（320017）、嘉實全球房(fang)(fang)地產(chan)(chan)（070031）、鵬華美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)房(fang)(fang)地產(chan)(chan)（206011）、國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)泰美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)房(fang)(fang)地產(chan)(chan)開發(fa)(fa)股(gu)票（000193）、廣發(fa)(fa)美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)房(fang)(fang)地產(chan)(chan)指數（000179）。除(chu)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)泰美國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)房(fang)(fang)地產(chan)(chan)開發(fa)(fa)股(gu)票是主(zhu)(zhu)要(yao)投資(zi)(zi)于(yu)標普(pu)房(fang)(fang)地產(chan)(chan)商開發(fa)(fa)指數外(wai)(wai)，其余基(ji)金均主(zhu)(zhu)要(yao)投資(zi)(zi)REITs（房(fang)(fang)地產(chan)(chan)信(xin)托(tuo)投資(zi)(zi)基(ji)金）。

投資前景預期：

數據顯示，過(guo)去5年，美國(guo)REITs平(ping)均(jun)年度股(gu)息(xi)率(lv)達(da)3.78%。2010年以來，全(quan)球(qiu)REITs年化(hua)報酬率(lv)達(da)到18.23%，而美國(guo)地區的(de)房地產信托全(quan)價指數的(de)年化(hua)報酬率(lv)達(da)到21.43%。重(zhong)要的(de)是，REITs應(ying)把應(ying)稅收(shou)入的(de)至少90%以股(gu)息(xi)形式派(pai)給股(gu)東(dong)，因此股(gu)息(xi)率(lv)相對優厚(hou)。

投資風險解析：

首(shou)先(xian)，就是(shi)匯(hui)率(lv)風險。廣發QDII基金經理邱煒(wei)表示，“QDII產品一般(ban)會(hui)有(you)人(ren)民幣(bi)份(fen)額(e)(e)和美(mei)元(yuan)份(fen)額(e)(e)，其中美(mei)元(yuan)份(fen)額(e)(e)肯定是(shi)沒有(you)匯(hui)率(lv)風險，人(ren)民幣(bi)份(fen)額(e)(e)的話，出去基本(ben)還是(shi)換成美(mei)元(yuan)來(lai)投資，從現(xian)在美(mei)元(yuan)走(zou)強的大周期來(lai)看(kan)，匯(hui)率(lv)的風險小(xiao)很多，甚(shen)至是(shi)利好(hao)，而(er)像有(you)些人(ren)民幣(bi)計(ji)價的產品，反而(er)會(hui)走(zou)得更(geng)好(hao)，因為人(ren)民幣(bi)相對美(mei)元(yuan)貶值(zhi)，有(you)額(e)(e)外的收(shou)益。”

其次，主動型QDII大部分是跑輸指(zhi)數(shu)，因(yin)此如果選(xuan)擇(ze)主動型的(de)產(chan)(chan)品(pin)，獲得超額收益的(de)難度會變大；另外，本地的(de)投研團(tuan)隊是很(hen)難跟美國當地的(de)投研團(tuan)隊相(xiang)比，所以(yi)選(xuan)擇(ze)被動跟蹤的(de)指(zhi)數(shu)型產(chan)(chan)品(pin)會比較清晰。更多精彩(cai)內容(rong)請關注每日經濟(ji)新聞理(li)財部微(wei)信(xin)公(gong)眾號(hao)“火山財富”（微(wei)信(xin)號(hao)：huoshan5188）

再次，美國股市(shi)漲幅較大，而且期(qi)間(jian)沒有經歷(li)較大的調整；美聯(lian)儲(chu)存在加(jia)(jia)息(xi)的預期(qi)，在加(jia)(jia)息(xi)前后，市(shi)場波(bo)動可能也會(hui)加(jia)(jia)劇。

最佳投資策略：

在美(mei)(mei)國(guo)經濟(ji)強勁復蘇之時，上述地產(chan)QDII中(zhong)，優選鵬(peng)華美(mei)(mei)國(guo)房(fang)地產(chan)、國(guo)泰(tai)美(mei)(mei)國(guo)房(fang)地產(chan)開(kai)發(fa)(fa)股(gu)票(piao)、廣發(fa)(fa)美(mei)(mei)國(guo)房(fang)地產(chan)指數。另(ling)外，由于國(guo)泰(tai)美(mei)(mei)國(guo)房(fang)地產(chan)開(kai)發(fa)(fa)股(gu)票(piao)受(shou)股(gu)市(shi)波動(dong)影(ying)響較(jiao)大，對于偏好穩定收益的(de)投資者，可首選廣發(fa)(fa)美(mei)(mei)國(guo)房(fang)地產(chan)指數，次選鵬(peng)華美(mei)(mei)國(guo)房(fang)地產(chan)。

潛力產品簡評：

將這兩只(zhi)基金(jin)2014年(nian)度收益(yi)率(lv)(lv)(lv)對(dui)比，廣發美(mei)(mei)國(guo)房(fang)(fang)地(di)(di)產指數（美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)）的收益(yi)率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)20.94%，鵬(peng)華美(mei)(mei)國(guo)房(fang)(fang)地(di)(di)產的年(nian)化收益(yi)率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)9.41%。成(cheng)本(ben)對(dui)比來看，假設投資者(zhe)(zhe)以15萬元(yuan)(yuan)申購鵬(peng)華美(mei)(mei)國(guo)房(fang)(fang)地(di)(di)產和廣發美(mei)(mei)國(guo)房(fang)(fang)地(di)(di)產指數，其(qi)申購費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)分別(bie)為(wei)(wei)0.8%和0.6%，管理費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)1.5%和0.8%，托管費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)均為(wei)(wei)0.3%，贖(shu)回費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)(lv)均為(wei)(wei)0.5%~0%。前者(zhe)(zhe)的持(chi)有(you)一(yi)年(nian)的總(zong)成(cheng)本(ben)為(wei)(wei)2.85%，后者(zhe)(zhe)一(yi)年(nian)的持(chi)有(you)成(cheng)本(ben)為(wei)(wei)2%。

邱煒(wei)介紹說(shuo)，“美國房地產(chan)(chan)指數產(chan)(chan)品投的(de)(de)是(shi)掛(gua)鉤美國實際房產(chan)(chan)的(de)(de)信托基金，其實就(jiu)是(shi)把房產(chan)(chan)物(wu)(wu)業(ye)打包分割成證券化的(de)(de)產(chan)(chan)品，拿到交易所上市(shi)，這就(jiu)是(shi)REITs。買股(gu)票(piao)的(de)(de)話，是(shi)作為公司(si)的(de)(de)股(gu)東，但是(shi)買賣REITs，成為這個(ge)物(wu)(wu)業(ye)擁(yong)有者的(de)(de)一部分，收益來自于物(wu)(wu)業(ye)的(de)(de)升值以(yi)及租金分配(pei)，其他(ta)就(jiu)是(shi)二(er)級(ji)市(shi)場的(de)(de)溢價(jia)。這適合特別想去美國買房子，但又覺得買房子很麻(ma)煩的(de)(de)投資(zi)者。”

該基(ji)金主(zhu)要的風(feng)險則(ze)來自租金收入的穩定(ding)性等(deng)方面，同時受不動產周期性波動影(ying)響。另(ling)外，持(chi)有成本相比(bi)于(yu)其他(ta)房地產基(ji)金相對較高。

【美國之能源篇】

油價任性你理性 衛星資產選油氣

投資產品范圍:

目前投資(zi)境外(wai)油(you)氣類(lei)QDII主要包括華寶油(you)氣（162411）、諾安油(you)氣（163208）和華安石(shi)油(you)（160416）這三(san)只(zhi)基金，投資(zi)者均可在二級市場(chang)進(jin)(jin)行(xing)T+0交易，也可在基金公(gong)司和銀行(xing)進(jin)(jin)行(xing)申購。

投資前景預期：

隨(sui)著國(guo)際(ji)油(you)(you)價(jia)的(de)見底，與(yu)國(guo)際(ji)油(you)(you)價(jia)相(xiang)關產業(ye)(ye)或會引來新(xin)一輪產業(ye)(ye)整(zheng)合、創新(xin)和油(you)(you)價(jia)回升(sheng)。在這種預期(qi)下，投(tou)資與(yu)原油(you)(you)產業(ye)(ye)相(xiang)關產業(ye)(ye)的(de)QDII基金，可把(ba)握(wo)產業(ye)(ye)復蘇的(de)機遇，獲取很好的(de)預期(qi)收(shou)益。

投資風險解析：

油(you)價再創新低、原油(you)產(chan)業(ye)陷(xian)入衰退(tui)或(huo)發生產(chan)業(ye)更迭，重(zhong)倉投資(zi)或(huo)面臨考驗，但是做為衛(wei)星資(zi)產(chan)配置不(bu)失為好選擇。

最佳投資策略：

采用輕倉(cang)配置或定投(tou)的(de)(de)(de)方式，用人民幣購買，一來可以分散匯率風險(xian)，二(er)來產業(ye)復(fu)蘇是一個緩(huan)慢的(de)(de)(de)過程，具有一定的(de)(de)(de)周期(qi)性。華(hua)寶油(you)氣不僅在市場(chang)復(fu)蘇時的(de)(de)(de)凈值上漲表現出色，在二(er)級市場(chang)更(geng)有充足(zu)的(de)(de)(de)成交量做支撐，建議在原油(you)產業(ye)基金中首選華(hua)寶油(you)氣配置，次(ci)選華(hua)安(an)石油(you)。

潛力產品簡評：

華寶(bao)油(you)氣(qi)和華安(an)石(shi)油(you)均屬被動型的(de)(de)(de)LOF基(ji)金(jin)(jin)，跟蹤對(dui)象分別為(wei)標普石(shi)油(you)天(tian)然(ran)氣(qi)上游股票指(zhi)數(shu)（XOM）和標普全球(qiu)石(shi)油(you)指(zhi)數(shu)，前者(zhe)(zhe)是投資油(you)氣(qi)開采工具和服務的(de)(de)(de)指(zhi)數(shu)，后(hou)者(zhe)(zhe)為(wei)投資全球(qiu)范圍內的(de)(de)(de)石(shi)油(you)公司(si)。此兩(liang)只(zhi)基(ji)金(jin)(jin)投資成分股的(de)(de)(de)比例(li)均不低(di)于基(ji)金(jin)(jin)資產凈(jing)值的(de)(de)(de)80%。

從(cong)這(zhe)兩只油(you)氣基金對年(nian)初油(you)價(jia)反(fan)彈(dan)(dan)和(he)二級市場成交(jiao)量來看，2015年(nian)1月29日~2015年(nian)2月17日，WTI油(you)價(jia)從(cong)底部反(fan)彈(dan)(dan)約(yue)20.05%，華寶油(you)氣反(fan)彈(dan)(dan)18.23%，華安石油(you)反(fan)彈(dan)(dan)9.28%，同期二級市場成交(jiao)量分別為54.5億元(yuan)和(he)10.9億元(yuan)。

華寶(bao)油氣的主(zhu)要風險在于除(chu)了對油價高(gao)低比(bi)較敏感外，還會(hui)受到采油量等影(ying)響。如果(guo)發生(sheng)因全球范(fan)圍(wei)內減產導致油價上升(sheng)的情(qing)況，華寶(bao)油氣的表(biao)現有不確定性。

交易成本上(shang)(shang)，華(hua)寶(bao)油(you)(you)氣(qi)和(he)華(hua)安石(shi)油(you)(you)基金的(de)(de)(de)年(nian)管(guan)理費(fei)均(jun)(jun)為(wei)1%，年(nian)托管(guan)費(fei)均(jun)(jun)為(wei)0.28%。從申(shen)(shen)購(gou)和(he)贖(shu)回費(fei)率來看，華(hua)寶(bao)油(you)(you)氣(qi)的(de)(de)(de)弱項在于申(shen)(shen)購(gou)費(fei)上(shang)(shang)，以(yi)50萬以(yi)下(xia)的(de)(de)(de)投資者為(wei)例，華(hua)安石(shi)油(you)(you)的(de)(de)(de)申(shen)(shen)購(gou)費(fei)為(wei)1.0%，華(hua)寶(bao)油(you)(you)氣(qi)的(de)(de)(de)申(shen)(shen)購(gou)費(fei)為(wei)1.2%，贖(shu)回匯率兩者均(jun)(jun)為(wei)一(yi)年(nian)以(yi)下(xia)0.5%，一(yi)年(nian)以(yi)上(shang)(shang)0.25%~0%。

【美國之中概股篇】

想成為百度的股東嗎？中概股基金給你機會！

投資產品范圍：

目(mu)前(qian)QDII基金(jin)(jin)中尚未(wei)有(you)(you)直(zhi)接(jie)投(tou)資中概(gai)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)的基金(jin)(jin)，多以(yi)投(tou)資港股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)和美(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)為主(zhu)，少量配(pei)置中概(gai)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)。按照晨(chen)星中國分類(lei)(lei)，QDII基金(jin)(jin)當中有(you)(you)配(pei)置中概(gai)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)的產(chan)品主(zhu)要有(you)(you)大中華(hua)區股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)類(lei)(lei)和環球(qiu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)類(lei)(lei)的基金(jin)(jin)。大中華(hua)區股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)類(lei)(lei)配(pei)置了(le)中概(gai)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)的產(chan)品，有(you)(you)華(hua)寶興業海(hai)外(wai)中國成長(chang)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)、嘉實海(hai)外(wai)中國股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)、景(jing)順長(chang)城大中華(hua)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)等；環球(qiu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)類(lei)(lei)配(pei)置有(you)(you)中概(gai)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)的產(chan)品，有(you)(you)華(hua)夏全球(qiu)精選等；私募海(hai)外(wai)基金(jin)(jin)則(ze)主(zhu)要有(you)(you)景(jing)林投(tou)資的金(jin)(jin)色中國基金(jin)(jin)等。

投資前景預期：

去年(nian)下半年(nian)以來(lai)，多數(shu)(shu)中(zhong)概(gai)股(gu)(gu)(gu)價格自(zi)高(gao)位回落(luo)，投(tou)資(zi)價值開(kai)(kai)始凸顯。受益(yi)于近期(qi)A股(gu)(gu)(gu)和(he)(he)港股(gu)(gu)(gu)的火爆牛(niu)市(shi)(shi)，美股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)中(zhong)概(gai)股(gu)(gu)(gu)也逐漸出(chu)現(xian)回暖。截(jie)至4月8日(ri)(ri)收盤，衡量中(zhong)概(gai)股(gu)(gu)(gu)整體表現(xian)的霍特(te)中(zhong)概(gai)股(gu)(gu)(gu)指(zhi)數(shu)(shu)當日(ri)(ri)暴漲5.05%，當日(ri)(ri)納斯(si)達克指(zhi)數(shu)(shu)和(he)(he)標普(pu)500指(zhi)數(shu)(shu)分別上漲0.83%和(he)(he)0.27%。不少機(ji)(ji)構認(ren)為，滬港通(tong)對機(ji)(ji)構開(kai)(kai)放(fang)的政策將長期(qi)利好港股(gu)(gu)(gu)和(he)(he)中(zhong)概(gai)股(gu)(gu)(gu)，而A股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)持續走(zou)高(gao)的“互聯網(wang)+”概(gai)念，對赴美上市(shi)(shi)的眾多中(zhong)國互聯網(wang)龍頭企業也有一定推(tui)動作用(yong)。

投資風險解析：

與港(gang)股(gu)(gu)不同，美股(gu)(gu)市(shi)場的中概(gai)(gai)股(gu)(gu)并沒有滬港(gang)通這樣的資金(jin)注入渠道，A股(gu)(gu)牛(niu)市(shi)對中概(gai)(gai)股(gu)(gu)的提(ti)升效果畢竟(jing)有限(xian)，關注中概(gai)(gai)股(gu)(gu)的投(tou)資者需警惕其回(hui)調(diao)風險。

由于目前涉及(ji)投資(zi)中(zhong)概股(gu)的(de)QDII基金在(zai)資(zi)產配置上整(zheng)(zheng)體還是以港股(gu)或美股(gu)為(wei)主，也(ye)需(xu)相應考慮港股(gu)市場(chang)(chang)和美股(gu)市場(chang)(chang)的(de)波(bo)動(dong)風(feng)險(xian)。此(ci)外，中(zhong)概股(gu)中(zhong)的(de)TMT板(ban)塊的(de)一些公(gong)司，在(zai)這波(bo)從(cong)PC互(hu)聯網向移動(dong)互(hu)聯網轉移的(de)過程中(zhong)不太順(shun)利，股(gu)價有較大(da)調整(zheng)(zheng)，要(yao)看清風(feng)險(xian)。

最佳投資策略：

考慮(lv)到目前的(de)(de)QDII基(ji)金(jin)(jin)中尚未出現主要配置中概股(gu)的(de)(de)產(chan)品，關注中概股(gu)的(de)(de)投(tou)(tou)資者可借道主要投(tou)(tou)資港股(gu)或美股(gu)并配置有(you)中概股(gu)的(de)(de)QDII基(ji)金(jin)(jin)，同時也可受益(yi)于(yu)基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)地(di)區(qu)多樣化配置，適當分散(san)資金(jin)(jin)集中的(de)(de)風險，首選(xuan)華寶興(xing)業海外中國(guo)成長股(gu)票(piao)。對高凈值人群則建議(yi)通(tong)過(guo)私募(mu)境外基(ji)金(jin)(jin)參與，優選(xuan)景林投(tou)(tou)資的(de)(de)金(jin)(jin)色中國(guo)基(ji)金(jin)(jin)。

潛力產品簡評：

華寶興業海外中國(guo)(guo)成長(chang)股(gu)票(piao)，基(ji)金主要(yao)投資境外上市(shi)的(de)(de)中國(guo)(guo)公司(si)(si)股(gu)票(piao)，包括港交所上市(shi)的(de)(de)所有(you)股(gu)票(piao)和在新加坡、美(mei)國(guo)(guo)股(gu)市(shi)上市(shi)的(de)(de)中國(guo)(guo)公司(si)(si)。投資的(de)(de)地區(qu)分(fen)布以香港為主，持倉的(de)(de)美(mei)股(gu)上市(shi)中國(guo)(guo)公司(si)(si)約占基(ji)金資產凈值的(de)(de)11.05%。行業以金融和工(gong)業為主，持有(you)的(de)(de)中概股(gu)主要(yao)有(you)百度(du)、唯(wei)品會、歡(huan)聚(ju)時代、奇虎360等。

該基(ji)金主要特點(dian)為，在目前大部分股票(piao)類QDII基(ji)金主要配置港股的格局下，率(lv)先以較大比重(zhong)配置了美股市(shi)(shi)場中(zhong)概股，且(qie)在同類基(ji)金中(zhong)業績表現(xian)非常突(tu)出。主要風險(xian)點(dian)在于匯率(lv)、市(shi)(shi)場波動(dong)風險(xian)以及投研團隊的水平(ping)。

而(er)金色(se)中(zhong)國(guo)基(ji)金投(tou)資范圍主要(yao)是在港股(gu)(gu)上市的(de)H股(gu)(gu)、紅(hong)籌股(gu)(gu)、美股(gu)(gu)中(zhong)概股(gu)(gu)以及境(jing)內外(wai)相關的(de)衍生品等。產品特點是采用多空策略，可以運用財務杠桿和投(tou)資衍生品，長(chang)期堅持(chi)基(ji)本面投(tou)資，尋找行(xing)業門檻高，企(qi)業持(chi)續成長(chang)性(xing)高和低估值的(de)企(qi)業，而(er)且做到(dao)重(zhong)點的(de)投(tou)資標的(de)必須要(yao)有深(shen)度調研(yan)，尋求投(tou)資確定性(xing)高的(de)品種(zhong)。主要(yao)風險(xian)(xian)來自于市場波動風險(xian)(xian)以及投(tou)研(yan)隊(dui)伍對(dui)境(jing)外(wai)市場把控的(de)能力(li)。

業績(ji)方(fang)面，華寶興業海外中國成(cheng)長股票今年(nian)以來回(hui)報率達(da)17.67%，3年(nian)年(nian)化(hua)收益率19.26%，自2013年(nian)以來普遍高于同類平均和(he)MSCI china free指數(shu)水平；金(jin)色(se)中國基金(jin)從2004年(nian)7月成(cheng)立到2014年(nian)底(di)的9年(nian)半時間里，年(nian)復合(he)回(hui)報高達(da)每(mei)年(nian)28%（扣除管理費(fei)和(he)業績(ji)提(ti)成(cheng)）。

投(tou)資門(men)檻上看，通過官網或(huo)第三方(fang)代(dai)銷平臺申(shen)購(gou)基(ji)金(jin)單筆最低金(jin)額(e)為(wei)(wei)100元(yuan)人(ren)民幣（含(han)申(shen)購(gou)費），而在直銷柜臺首次申(shen)購(gou)的最低金(jin)額(e)為(wei)(wei)10萬(wan)(wan)元(yuan)人(ren)民幣（含(han)申(shen)購(gou)費），追加(jia)申(shen)購(gou)最低金(jin)額(e)為(wei)(wei)100元(yuan)人(ren)民幣（含(han)申(shen)購(gou)費）。申(shen)購(gou)金(jin)額(e)在50萬(wan)(wan)元(yuan)以(yi)上時相應有費率(lv)優惠。

金色中國基金則是通過景林投資購買(mai)，投資門檻要(yao)達(da)到(dao)50萬美(mei)元，適合高凈值人(ren)群，并(bing)且(qie)認(ren)購后一年內(nei)不可贖回。

【歐洲篇】

想去歐洲買房買股嗎 別忘了匯率對沖！

投資產品范圍：

投(tou)資歐(ou)洲(zhou)(zhou)的產品(pin)選擇面還是比較廣，從銀行渠道來看(kan)，主要(yao)有(you)貝(bei)萊(lai)德(de)歐(ou)洲(zhou)(zhou)基(ji)(ji)金(jin)(jin)（美(mei)元對(dui)沖-人(ren)民幣)、貝(bei)萊(lai)德(de)歐(ou)洲(zhou)(zhou)價值基(ji)(ji)金(jin)(jin)（美(mei)元對(dui)沖-人(ren)民幣）、富蘭克林歐(ou)洲(zhou)(zhou)中小(xiao)型(xing)公司增(zeng)長(chang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、貝(bei)萊(lai)德(de)歐(ou)洲(zhou)(zhou)股(gu)票收益(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)（分紅型(xing)）、霸菱德(de)國增(zeng)長(chang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、德(de)盛(sheng)歐(ou)洲(zhou)(zhou)股(gu)息基(ji)(ji)金(jin)(jin)（分紅型(xing)）等。此外，基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司也有(you)華安德(de)國30(DAX)ETF等產品(pin)，像諾亞(ya)財富還有(you)適合(he)高凈(jing)值人(ren)群的投(tou)資歐(ou)洲(zhou)(zhou)房地產基(ji)(ji)金(jin)(jin)。

此外，一些(xie)全球(qiu)化(hua)投(tou)資(zi)的(de)QDII產品(pin)，投(tou)資(zi)歐(ou)洲(zhou)比例較高的(de)有(you)(you)廣發(fa)(fa)全球(qiu)醫(yi)(yi)療(liao)保(bao)健。數據(ju)顯示(shi)，截至2014年(nian)底，廣發(fa)(fa)全球(qiu)醫(yi)(yi)療(liao)保(bao)健持有(you)(you)歐(ou)洲(zhou)股票(piao)(piao)市值(zhi)(zhi)6355.98萬元，占基金(jin)凈(jing)值(zhi)(zhi)26.54%。今年(nian)以來，廣發(fa)(fa)全球(qiu)醫(yi)(yi)療(liao)保(bao)健凈(jing)值(zhi)(zhi)增長率為8.93%。易方(fang)達標普消費品(pin)投(tou)資(zi)于(yu)歐(ou)洲(zhou)的(de)股票(piao)(piao)市值(zhi)(zhi)合計占基金(jin)凈(jing)值(zhi)(zhi)比達到43.41%；富國全球(qiu)頂級消費品(pin)，投(tou)資(zi)于(yu)上述(shu)國家的(de)股票(piao)(piao)市值(zhi)(zhi)占基金(jin)凈(jing)值(zhi)(zhi)比合計達到42.52%。更多精(jing)彩內容(rong)請關注(zhu)每(mei)日經濟新聞理(li)財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188）

投資前景預期：

每月600億的QE帶來的不僅是貨(huo)幣(bi)的貶(bian)值，也(ye)使(shi)得債券收益率迅速下降，股市強勢反彈，隨著貨(huo)幣(bi)供(gong)給和(he)通脹上(shang)(shang)升(sheng)，歐元區的經濟情(qing)況逐步好轉，3月份歐元區主要國(guo)家制造(zao)業(ye)PMI都出(chu)現不同程度的上(shang)(shang)升(sheng)，隨著經濟不斷明朗化，較為長期的投(tou)資回報或(huo)將變(bian)得可觀。

投資風險解析：

目前投(tou)資(zi)歐元(yuan)(yuan)(yuan)最大的(de)風險無疑(yi)就是匯率風險。蔡(cai)薇表示，“歐洲股(gu)市(shi)會在QE影響下(xia)財政阻力已然(ran)消(xiao)退，信貸增長及歐洲央行3月(yue)開始(shi)龐大的(de)主權債券收購計劃(hua)將(jiang)令歐元(yuan)(yuan)(yuan)區資(zi)產受惠(hui)，但需要注意的(de)是，由于QE這把雙刃劍(jian)在推高(gao)股(gu)市(shi)的(de)同時，也(ye)有可能繼續加(jia)速本(ben)幣(bi)貶(bian)值。”此外(wai)，高(gao)盛甚(shen)至預計年末歐元(yuan)(yuan)(yuan)有可能貶(bian)值至0.95美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，而到2016年末可能達到0.85美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。

邱煒也(ye)(ye)認為(wei)，“兩(liang)年前日本的(de)(de)股市(shi)漲了(le)不少，但(dan)是日元也(ye)(ye)貶值(zhi)了(le)非常多，所以綜(zong)合(he)收益(yi)也(ye)(ye)不是特別好(hao)，而歐(ou)(ou)洲其實(shi)也(ye)(ye)是一樣，歐(ou)(ou)洲現在的(de)(de)股市(shi)也(ye)(ye)是連創新高，如德國、英國，但(dan)歐(ou)(ou)元的(de)(de)匯(hui)率(lv)也(ye)(ye)貶得非常多。”因(yin)此，現在投資(zi)歐(ou)(ou)洲的(de)(de)話，短期來(lai)看，如果沒有匯(hui)率(lv)對沖工(gong)具，很可能存(cun)在投資(zi)收益(yi)被匯(hui)率(lv)吃(chi)掉的(de)(de)情(qing)況。

最佳投資策略：

可(ke)(ke)重點配(pei)置(zhi)優質的(de)藍籌基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)。在基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)選擇上(shang)，可(ke)(ke)優先(xian)考慮(lv)有匯率(lv)(lv)對(dui)沖(chong)的(de)產品，最大程度(du)降(jiang)低匯率(lv)(lv)風(feng)險。而(er)有打算作為長期(qi)配(pei)置(zhi)的(de)資(zi)金(jin)，還可(ke)(ke)選擇房地(di)產基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)或PE股權投資(zi)。首選QDII海外(wai)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)-貝萊德(de)歐洲(zhou)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)（美元(yuan)對(dui)沖(chong)-人民幣(bi)) 。

潛力產品簡評：

QDII海外(wai)基金-貝(bei)萊德歐(ou)(ou)(ou)洲基金，將不少于(yu)70%的(de)總(zong)資產(chan)投(tou)(tou)資于(yu)在歐(ou)(ou)(ou)洲注冊或從事大部份經濟(ji)活動的(de)公司股票，其中歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)區(qu)投(tou)(tou)資占(zhan)比50.40%，歐(ou)(ou)(ou)洲（不包括歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)區(qu)）投(tou)(tou)資占(zhan)比11.78%，英國投(tou)(tou)資占(zhan)比37.82%。從行業(ye)上看，46.18%投(tou)(tou)資于(yu)周期性行業(ye)，這其中包括基礎材料、周期性消費、金融服(fu)(fu)務、房地產(chan)；24.37%投(tou)(tou)資于(yu)非周期性消費和醫(yi)療保健；另(ling)外(wai)，25.40%投(tou)(tou)資于(yu)通信服(fu)(fu)務、能(neng)源、工業(ye)和科(ke)技(ji)。

該基金今年以來的(de)投資回報達(da)到17.65%，3年年化回報為(wei)19.99%，遠高于(yu)同類平均的(de)7.27%。購買(mai)渠道方面，恒生銀行代客理財最低投資額為(wei)10萬元人(ren)民幣，申購費為(wei)2.5%，沒(mei)有(you)贖回費。

該基金最(zui)大(da)的(de)特點(dian)就是有匯(hui)率對(dui)沖，最(zui)大(da)程度上(shang)避(bi)免匯(hui)率波動(dong)帶來的(de)風(feng)險。最(zui)大(da)的(de)風(feng)險點(dian)來自(zi)歐(ou)元(yuan)區經濟的(de)真(zhen)正復(fu)蘇，目(mu)前(qian)(qian)主(zhu)要是靠QE來推動(dong)的(de)股(gu)市上(shang)漲(zhang)，如果QE推動(dong)經濟向上(shang)的(de)目(mu)標不能(neng)實現或是QE提前(qian)(qian)結束，都可(ke)能(neng)存在(zai)市場(chang)劇(ju)烈波動(dong)的(de)風(feng)險。

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