每(mei)經編輯｜每(mei)經記(ji)者 鄭步(bu)春    

◎每經記者 鄭步春

本周三A股漲(zhang)跌(die)互(hu)現，滬綜(zong)(zong)指(zhi)漲(zhang)0.84%至(zhi)3994.81點，盤中(zhong)摸(mo)至(zhi)4000點整數(shu)關。其(qi)余股指(zhi)走勢較弱(ruo)，深綜(zong)(zong)指(zhi)、中(zhong)小板(ban)綜(zong)(zong)指(zhi)、創業板(ban)綜(zong)(zong)指(zhi)分(fen)別跌(die)0.71%、1.36%、2.19%。成交(jiao)量極大(da)，兩市創出1.5萬(wan)億(yi)這一歷史(shi)新(xin)高。

券(quan)商(shang)(shang)、銀行、保險(xian)、地(di)產(chan)、“兩桶油”等權(quan)重股走勢較好(hao)，其中券(quan)商(shang)(shang)股表現最(zui)強。近期一部分權(quan)重股基本(ben)面趨好(hao)，其上漲顯(xian)得十(shi)分合理。就拿(na)券(quan)商(shang)(shang)股來說(shuo)，大盤成交日日上萬億，券(quan)商(shang)(shang)業(ye)績(ji)幾乎不用看便(bian)知道將(jiang)會很好(hao)。再拿(na)銀行股來說(shuo)，近期信貸資產(chan)證券(quan)化(hua)消息顯(xian)然(ran)是利(li)好(hao)。

除個(ge)股(gu)(gu)基本(ben)面因素外，權重股(gu)(gu)上漲與近(jin)期資金面異常寬松相(xiang)關(guan)。另外，港股(gu)(gu)中H股(gu)(gu)暴漲亦變相(xiang)墊高了(le)A股(gu)(gu)中權重股(gu)(gu)估值下限。

近期(qi)資金(jin)南下新(xin)聞(wen)較多(duo)，昨恒指暴漲3.8%并(bing)創2008年來新(xin)高。港股暴漲與美(mei)聯儲(chu)加息(xi)預期(qi)有所弱化相關，亦與其休(xiu)市較長相關。當然，H股較A股折價太多(duo)是最本質的原因。

本周五官方物價數據(ju)將公布，市(shi)場猜測CPI數據(ju)會下(xia)降，如此市(shi)場容易(yi)產(chan)生(sheng)新一輪(lun)寬松預期，該(gai)預期對行情延續應有(you)利，且相對有(you)利于大市(shi)值個股。

當大市(shi)(shi)值個股上漲時，通(tong)常小票(piao)(piao)就(jiu)會承受些壓力(li)，這(zhe)(zhe)在(zai)昨日盤面中已(yi)有體現。筆者(zhe)認為這(zhe)(zhe)種“二八效應”難以(yi)持(chi)久，因這(zhe)(zhe)半年(nian)多來市(shi)(shi)場已(yi)經歷過(guo)大小票(piao)(piao)的轉換輪(lun)回，投(tou)資者(zhe)已(yi)領教過(guo)了(le)。

在這半年多，凡是天真(zhen)地(di)相信“二八”或“八二”的投資者(zhe)，往往會更容(rong)(rong)易吃虧，所(suo)以勢必會吸取(qu)教訓，使(shi)得(de)大(da)票中主力(li)再難誘使(shi)其跟風。原(yuan)本主力(li)可通過不(bu)斷拉升(sheng)權重股來逼(bi)迫投資者(zhe)，但目前(qian)兩融已經沒(mei)有大(da)幅擴(kuo)容(rong)(rong)的余地(di)，所(suo)以大(da)票主力(li)很(hen)有可能力(li)不(bu)從心。這幾天非兩融標的次新券商股（東方、東興、國(guo)信）屢(lv)屢(lv)領漲(zhang)，多少(shao)能說明問題。

其(qi)實大(da)票與小(xiao)(xiao)(xiao)票均(jun)值得參與，一輪行情啥股最終都能(neng)漲(zhang)，所以就(jiu)沒必要區分太清楚(chu)。目前大(da)票仍有上漲(zhang)慣性，小(xiao)(xiao)(xiao)票雖(sui)然(ran)暫時受(shou)到壓制，但密集的高送(song)轉除權（通常為小(xiao)(xiao)(xiao)票）將到來，在這種情況下，小(xiao)(xiao)(xiao)票應該(gai)很難被持(chi)久地壓住。