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◎每經(jing)記者(zhe) 金喆 發自廣州

“一(yi)口好牙(ya)，兩(liang)面針”，這個曾經連續15年產(chan)銷(xiao)第一(yi)的牙(ya)膏民族品(pin)牌，已在外資巨頭的強勢沖擊和自(zi)身(shen)多元(yuan)化戰(zhan)略中逐(zhu)漸落后。

昨(zuo)日（4月2日），兩(liang)面(mian)針（600249，SH）發布的(de)2014年(nian)(nian)度(du)報告顯示，公司實(shi)現(xian)營(ying)業收(shou)入11.87億元(yuan)，同比增長0.29%；實(shi)現(xian)凈利潤(run)0.22億元(yuan)，同比增長151.78%。《每日經濟(ji)新聞》記者發現(xian)，兩(liang)面(mian)針實(shi)現(xian)扭虧的(de)主要(yao)因(yin)素，并非(fei)來自(zi)公司主營(ying)業務，而是公司去年(nian)(nian)的(de)最大(da)收(shou)益——去年(nian)(nian)12月拋(pao)售1000萬股中信證(zheng)券，獲利約2.58億元(yuan)，相當于(yu)公司總營(ying)收(shou)的(de)兩(liang)成。每逢臨近(jin)財(cai)年(nian)(nian)結束時，兩(liang)面(mian)針便(bian)會用拋(pao)售資產的(de)方(fang)法增厚業績。

8家控股公司5家虧損(sun)

以(yi)中(zhong)草藥(yao)“兩(liang)面針”為特(te)色原料生(sheng)產(chan)牙膏(gao)，具有(you)獨特(te)而出色的清潔(jie)、防(fang)出血(xue)等(deng)功能，使(shi)這家國營牙膏(gao)廠早(zao)在1985年(nian)(nian)就(jiu)達到了(le)每年(nian)(nian)1億(yi)支(zhi)牙膏(gao)的銷(xiao)售(shou)量。2003年(nian)(nian)，兩(liang)面針牙膏(gao)銷(xiao)售(shou)額達到4.42億(yi)元。一年(nian)(nian)后，兩(liang)面針成為國內日(ri)化行業首家掛牌上(shang)市(shi)的企業。“三(san)十(shi)年(nian)(nian)河(he)東，三(san)十(shi)年(nian)(nian)河(he)西”。在外資牙膏(gao)強勢進攻和本土(tu)中(zhong)藥(yao)品(pin)(pin)牌云南白藥(yao)牙膏(gao)的沖(chong)擊下，兩(liang)面針在失去重心的多元化擴張中(zhong)逐漸掉隊。公司除了(le)牙膏(gao)、洗滌(di)等(deng)日(ri)化用品(pin)(pin)之外，還涉足(zu)藥(yao)品(pin)(pin)、衛生(sheng)用品(pin)(pin)及房地產(chan)等(deng)領域。

如今，這家廣西柳州曾經的(de)(de)納稅大戶主業(ye)表現(xian)乏(fa)善(shan)可陳。從年報(bao)上(shang)看(kan)，兩(liang)面針主要控股的(de)(de)8家公(gong)司(si)中，除了億康藥業(ye)、兩(liang)面針房(fang)地產開發(fa)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)和(he)主做(zuo)酒店用品的(de)(de)兩(liang)面針（江蘇）實業(ye)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)能夠盈(ying)利外，其他5家全部虧損。公(gong)司(si)主營(ying)業(ye)務牙膏的(de)(de)營(ying)收也只有(you)1.06億元(yuan)，這已是(shi)近3年最好的(de)(de)表現(xian)。

日(ri)化(hua)專家馮建軍對《每日(ri)經濟新聞》記者表(biao)示(shi)，兩面針現在已沒(mei)有亮點了。

對于兩面針的(de)(de)狀況，前任公(gong)司(si)董(dong)事長(chang)馬朝梅曾(ceng)對媒(mei)體坦言，日化行業內的(de)(de)競爭(zheng)非常(chang)激烈，公(gong)司(si)的(de)(de)傳統(tong)產業，如口腔產品、洗(xi)滌產品、生活(huo)用(yong)紙等的(de)(de)銷售情況遇到了一些障礙。公(gong)司(si)一直在進行多方面的(de)(de)努力(li)，但(dan)經營狀況的(de)(de)恢(hui)復需要一定的(de)(de)時(shi)間(jian)。

多年靠股權投資輸血

雖然主業(ye)連年(nian)不振，兩(liang)面針卻在資本市(shi)場找(zhao)到(dao)特有的賺錢方式(shi)。早年(nian)低(di)價入手的中信證券股權成為其維持年(nian)報盈利的利器。

對于(yu)這一點，兩(liang)面針直言不諱。去年12月，兩(liang)面針發(fa)布公告稱，公司董事(shi)會擬授權管理層在(zai)2014年剩余時間(jian)里出售不超過1700萬股中(zhong)信證(zheng)券股票，按照目(mu)前市值，可套現約3.9億元(yuan)。

公告坦言，出售所持股票(piao)是為鎖(suo)定(ding)盈利(li)，規避(bi)股價(jia)向(xiang)下波(bo)動(dong)及調整的風(feng)險。

實際(ji)上(shang)，兩(liang)面(mian)針(zhen)很(hen)早便投(tou)資了(le)中信(xin)證(zheng)(zheng)券，并一度(du)是(shi)其十大股(gu)東之一。2012年，兩(liang)面(mian)針(zhen)出售1498萬股(gu)中信(xin)證(zheng)(zheng)券獲利(li)(li)1.18億(yi)(yi)元；2013年，出售1732萬股(gu)中信(xin)證(zheng)(zheng)券獲利(li)(li)1.49億(yi)(yi)元。受益于去年股(gu)市行(xing)情較(jiao)好，兩(liang)面(mian)針(zhen)僅(jin)出售1000萬股(gu)就賺了(le)2.58億(yi)(yi)元。

一位不(bu)愿具名(ming)的醫(yi)藥(yao)行(xing)業分析人士表(biao)示，公司(si)不(bu)可能長(chang)期靠(kao)股票投資造血，應把(ba)重心聚焦到(dao)主(zhu)業上。去年(nian)兩面(mian)針在牙膏業務上加強渠道投入和推出高端新品，今年(nian)會收(shou)到(dao)一定成效(xiao)，但(dan)短期內還不(bu)容樂觀。