每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 胡健(jian) 發自北京(jing)    

◎每(mei)經記者 胡健 發自北(bei)京

昨(zuo)日（4月(yue)1日），中國(guo)物(wu)流與采購聯合會（以下(xia)簡稱“CFLP”）、國(guo)家統(tong)計局公布數(shu)(shu)據(ju)(ju)，3月(yue)份制造(zao)業PMI較(jiao)上(shang)月(yue)回(hui)升(sheng)0.2個百分點至50.1%，此前市場預期該(gai)數(shu)(shu)據(ju)(ju)或繼續在榮(rong)枯(ku)線(xian)下(xia)方回(hui)落。

同一天公布的(de)(de)3月匯豐PMI終值(zhi)也超預期回(hui)升，49.6%的(de)(de)數據不僅高于初值(zhi)49.2%，也好(hao)于市場預期的(de)(de)49.3%。

交行首席經(jing)(jing)濟(ji)學家連平告訴《每日經(jing)(jing)濟(ji)新(xin)聞》記(ji)者，近期(qi)各項先行指(zhi)標表現較差，經(jing)(jing)濟(ji)下行壓力較大(da)，然而制造業PMI出(chu)現逆(ni)勢反彈，有季節性(xing)和政策性(xing)兩(liang)方面因素，預計一季度(du)經(jing)(jing)濟(ji)增速放緩(huan)，隨(sui)著穩(wen)增長政策持續發力，二季度(du)經(jing)(jing)濟(ji)可能(neng)出(chu)現企穩(wen)。

升3月PMI漲了0.2%

中國物流信息中心(xin)陳中濤表(biao)示，3月份PMI指數回(hui)(hui)升(sheng)0.2個百(bai)分點至50.1%，主要受供給端生產活動(dong)回(hui)(hui)升(sheng)所帶動(dong)，同生產活動(dong)相關的指標普(pu)遍回(hui)(hui)升(sheng)。

值得一提的是，主要原(yuan)材(cai)料購進價(jia)格(ge)指數回升1.1個百分點至45%，雖然仍然處于較低數值，但(dan)已連(lian)續兩個月回升。

連平表示，近(jin)期(qi)國(guo)(guo)際(ji)原(yuan)油、大宗商(shang)品價(jia)格跌(die)勢趨(qu)緩、低位震(zhen)蕩，國(guo)(guo)內主要建(jian)筑建(jian)材價(jia)格跌(die)勢趨(qu)緩，部(bu)分價(jia)格小幅回升(sheng)，有助(zhu)于(yu)緩解PPI跌(die)幅擴(kuo)大的壓力。

他說，預計工業(ye)產品價格(ge)環(huan)比降幅可(ke)能(neng)收窄(zhai)，不(bu)排除第二季(ji)度或者第三(san)季(ji)度出(chu)現短(duan)暫的環(huan)比止跌回正(zheng)的可(ke)能(neng)。

陳中濤還介(jie)紹(shao)說(shuo)，從調查(cha)數據來看，3月份，反映原材料價格上(shang)漲的企業(ye)數量明顯(xian)增加(jia)，占調查(cha)企業(ye)總數的11.3%，較(jiao)上(shang)月提(ti)高1.7個(ge)百分(fen)點(dian)。價格回(hui)升(sheng)，反映出市場有所啟(qi)動，供(gong)應鏈上(shang)經濟活(huo)動趨向活(huo)躍，有利于(yu)改善通縮預期。

冷季節性回升勢頭很弱

盡管數據有些超出預期(qi)的(de)良(liang)好，但經(jing)濟運行的(de)春天仍在經(jing)歷料峭春寒。

在官方PMI分項(xiang)指(zhi)(zhi)標中，新(xin)出口訂單(dan)指(zhi)(zhi)數連續6個月(yue)低于50%；新(xin)訂單(dan)指(zhi)(zhi)數雖在榮枯線上(shang)方，但(dan)也(ye)較上(shang)月(yue)下降0.2個百分點至50.2%。

陳中(zhong)濤說，出(chu)口如出(chu)現回落，不利于(yu)市(shi)場整體需(xu)求(qiu)回升。一些(xie)中(zhong)小企(qi)業反(fan)映，由于(yu)勞動力(li)成本增加(jia)，環(huan)保成本上升，加(jia)上歐元、日元加(jia)快貶值，在國際市(shi)場上接單困難。

連平(ping)說，春節長假過(guo)后企業生產回(hui)(hui)暖，制造(zao)業PMI呈季(ji)節性回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)。過(guo)去10年中(zhong)3月份(fen)制造(zao)業PMI平(ping)均比2月份(fen)高(gao)2.5個百分點(dian)，今(jin)年3月雖然(ran)延續了季(ji)節性回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)趨勢，但環比漲幅只有0.2個百分點(dian)，回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)勢頭很(hen)弱，制造(zao)業依然(ran)難言顯著回(hui)(hui)暖。

就(jiu)(jiu)好于初值的匯(hui)豐PMI，匯(hui)豐大中(zhong)華區首(shou)席經濟(ji)學家屈(qu)宏斌并(bing)不(bu)樂觀，他說，各企業開(kai)始(shi)加快削減(jian)就(jiu)(jiu)業規模，就(jiu)(jiu)業分(fen)項連(lian)續17個(ge)月(yue)(yue)下滑并(bing)創去年8月(yue)(yue)以(yi)來最低，同(tong)時(shi)企業成本雖有減(jian)少，但節(jie)省(sheng)的部分(fen)也已用于吸引新(xin)企業，企業利(li)潤空間收窄(zhai)。“總體來看PMI在榮枯線(xian)下方，表明中(zhong)國內外需在疲弱(ruo)市場中(zhong)受抑并(bing)拖累經濟(ji)增速(su)。”屈(qu)宏斌說。

暖(nuan)穩增長政(zheng)策(ce)正(zheng)在(zai)發力

政(zheng)策層(ceng)面的(de)一系列舉措正朝著穩(wen)增長的(de)方向發力。

最(zui)為典型(xing)的(de)表現，就是(shi)近期多部委接連發文(wen)調整樓市(shi)政策。但(dan)這恐怕還不(bu)(bu)夠，從不(bu)(bu)同(tong)企(qi)業(ye)類型(xing)的(de)PMI看(kan)，大型(xing)企(qi)業(ye)回(hui)升，中小型(xing)企(qi)業(ye)回(hui)落(luo)，不(bu)(bu)同(tong)企(qi)業(ye)分化(hua)加(jia)劇(ju)。

連(lian)平說(shuo)，中小(xiao)企業(ye)(ye)面臨融資(zi)難融資(zi)貴和經營轉型壓(ya)力，需要(yao)進一步的(de)政(zheng)策定向(xiang)支持(chi)。從業(ye)(ye)人員(yuan)指(zhi)數終止了(le)連(lian)續4個(ge)(ge)月的(de)跌勢(shi)，但(dan)仍連(lian)續34個(ge)(ge)月處于萎縮(suo)區間，吸(xi)納(na)就(jiu)業(ye)(ye)的(de)能力還是偏弱(ruo)，未(wei)來(lai)新增就(jiu)業(ye)(ye)崗(gang)位需要(yao)依靠服務業(ye)(ye)創(chuang)造。

屈宏(hong)斌(bin)也(ye)認為，2012年以(yi)來經濟下行由苗頭逐步(bu)形成趨勢，經濟滑入通縮的邊緣(yuan)，現(xian)在要想遏制(zhi)下滑需要更大力度的政策逆調節。

渣打(da)銀行(xing)最新中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)調查(cha)結果也顯示出，全面(mian)放松的(de)貨幣政策和定向降準措施逐步對支(zhi)持(chi)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)信貸發揮了一定作用(yong)。但是3月中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)的(de)銀行(xing)融資成本仍(reng)持(chi)續升高。

該行分(fen)析師申嵐告訴(su)《每(mei)日經濟新聞》記者，當前(qian)實際利率與(yu)歷史平均水平相比仍然(ran)相對較高(gao)，且(qie)通縮壓(ya)力也抬(tai)升了實際融資(zi)成本(ben)。二(er)季度貨幣(bi)政策有望進一步放(fang)松，包括一次降息和(he)兩次降準措(cuo)施。