每(mei)經(jing)編輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者 陸慧(hui)婧 發自(zi)上海(hai)     

◎每經記者 陸慧婧(jing) 發自上海

A股牛市(shi)之下(xia)，一切理財產品(pin)都顯得吸引(yin)力有限(xian)，素有蹺(qiao)(qiao)蹺(qiao)(qiao)板效應的固收類產品(pin)境況也(ye)不言而(er)喻(yu)。統計數(shu)據顯示(shi)，3月份僅有2只債券基金成立，募集規模也(ye)剛(gang)超(chao)過2億(yi)元的成立門檻。債券市(shi)場似乎在一夜間(jian)入冬。

債基發行低迷

股市(shi)向好，投資轉債市(shi)場(chang)的(de)轉債基金也吸(xi)引(yin)不(bu)了基金公司及(ji)投資者的(de)目(mu)光，熊市(shi)中(zhong)(zhong)挽救公司規模(mo)的(de)債券型產品如(ru)今(jin)也暫時(shi)被擱置(zhi)。今(jin)年以來，基金公司集中(zhong)(zhong)人(ren)力(li)、物力(li)，趕場(chang)似(si)的(de)發行股票基金等權益類產品，同時(shi)相關產品也頻頻提前結束募集。

3月(yue)23日，諾安裕鑫收益(yi)兩(liang)(liang)年定期(qi)開放債券(quan)基(ji)金公告成(cheng)立，這(zhe)也(ye)是今年3月(yue)唯一(yi)一(yi)只成(cheng)立的債券(quan)基(ji)金；另一(yi)只博(bo)時(shi)產業債純債基(ji)金于3月(yue)26日結束募(mu)集。由(you)此統(tong)計可(ke)知，3月(yue)債券(quan)基(ji)金成(cheng)立數量至(zhi)多不(bu)過兩(liang)(liang)只，今年以來，債券(quan)基(ji)金發行數量一(yi)直在(zai)個位數徘徊，債基(ji)發行出現近年罕見的低潮。

市(shi)場(chang)(chang)需(xu)求下滑，首發(fa)規模(mo)(mo)(mo)也不盡如(ru)人意。同花順iFinD數據顯示，今年已成(cheng)立的(de)13只債券(quan)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)中，規模(mo)(mo)(mo)最大的(de)興業年年利(li)定開債券(quan)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)首發(fa)規模(mo)(mo)(mo)近30億份(fen)，除此之外，僅有中銀恒利(li)半年定期開放債基(ji)(ji)(ji)(ji)、南(nan)方雙(shuang)元債券(quan)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)超(chao)過10億份(fen)大關。反觀權益類基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)市(shi)場(chang)(chang)，中歐精選定期開放混(hun)合(he)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)首發(fa)規模(mo)(mo)(mo)超(chao)過60億份(fen)，首募超(chao)過30億份(fen)的(de)混(hun)合(he)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)也隨處(chu)可見。

公(gong)募基金產品募集申請從核準制改為注冊制之后，一只新(xin)基金產品只需上(shang)(shang)交一系(xi)列常規文件并(bing)等待不超過20個工作日即可出爐。基金公(gong)司(si)近期上(shang)(shang)報產品也可以反應(ying)未來一個月(yue)新(xin)基金發行規劃。

相(xiang)關數(shu)據顯(xian)示，截至3月20日，債券基金(jin)上報(bao)數(shu)量僅(jin)為18只(zhi)，占比(bi)不(bu)足10%，其中，興業(ye)(ye)基金(jin)一口氣上報(bao)了(le)4只(zhi)，除了(le)有渠道優勢外(wai)，興業(ye)(ye)基金(jin)沒(mei)有對外(wai)公布權(quan)益(yi)類投資總(zong)監正式上任(ren)，次新基金(jin)公司人手欠缺或也為一大原因。

其他以固(gu)定收(shou)益投資擅長的基(ji)金公司今(jin)年以來(lai)也(ye)陷入沉寂。萬家基(ji)金、鑫元(yuan)基(ji)金等倚重固(gu)收(shou)市場的基(ji)金公司目(mu)前也(ye)未有新品出爐。

債基漲幅或趨緩

今年(nian)以(yi)來(lai)，在股票(piao)市場向(xiang)好帶動下，轉債(zhai)基金(jin)領(ling)跑債(zhai)券基金(jin)，中(zhong)(zhong)銀(yin)轉債(zhai)增強債(zhai)券基金(jin)表現(xian)最好，凈值漲幅達18.72%。不過，經過3個(ge)多月上漲，基金(jin)經理對債(zhai)券基金(jin)中(zhong)(zhong)表現(xian)較(jiao)好的轉債(zhai)基金(jin)看法出現(xian)分歧。

有債券(quan)基(ji)(ji)金(jin)經理指出，經過去年底(di)開始的股市(shi)上漲(zhang)，多只轉債觸發(fa)強(qiang)制贖回，算上可(ke)交(jiao)換(huan)債14寶鋼EB，轉債僅剩21只，規(gui)模已銳減到596億元；轉債規(gui)模減少，難(nan)再為以此(ci)作為主要配置的轉債基(ji)(ji)金(jin)凈值(zhi)上行提供有力支撐。

另一位債(zhai)券(quan)基金經理也認為(wei)，未來(lai)轉(zhuan)債(zhai)基金凈(jing)值再(zai)像去年(nian)底那樣大幅(fu)上行(xing)或為(wei)小概率(lv)事件(jian)。不過，在債(zhai)市經歷降息收(shou)益率(lv)不降反升的(de)大環境(jing)下(xia)，轉(zhuan)債(zhai)受益于股市向好(hao)，未來(lai)仍(reng)是債(zhai)券(quan)各品種中相對表現較(jiao)好(hao)的(de)一類。

海(hai)通(tong)證券分析(xi)師姜超稱，轉(zhuan)債(zhai)未來操(cao)(cao)作余地仍不大(da)，以持有為主(zhu)。他指出，當(dang)前便(bian)宜(yi)的轉(zhuan)債(zhai)寥寥無(wu)幾，轉(zhuan)債(zhai)擇(ze)券和(he)波段操(cao)(cao)作難(nan)度上升。建議較高(gao)風險(xian)偏好的投資者可以選擇(ze)主(zhu)題機會(hui)進行波段投資，但轉(zhuan)債(zhai)高(gao)估值使得轉(zhuan)債(zhai)漲幅可能不及正股，需注意(yi)風險(xian)。

經過去年大幅上漲，近(jin)期債(zhai)市漲幅乏(fa)力，之前在(zai)(zai)央行降息(xi)(xi)利(li)好刺(ci)激下(xia)，債(zhai)券市場收(shou)益率不降反(fan)升(sheng)。昨日（3月30日），債(zhai)券市場指(zhi)數(shu)大幅下(xia)跌(die)，其(qi)中(zhong)不包(bao)含利(li)息(xi)(xi)再(zai)投(tou)資的中(zhong)債(zhai)綜合指(zhi)數(shu)（凈價(jia)）101.2514，下(xia)跌(die)0.1776%，而包(bao)含利(li)息(xi)(xi)再(zai)投(tou)資的中(zhong)債(zhai)綜合指(zhi)數(shu)（財(cai)富）158.5637，下(xia)跌(die)0.1331%。在(zai)(zai)一位債(zhai)券基金(jin)經理看(kan)來，債(zhai)市調整仍未結束，也會在(zai)(zai)一段時(shi)間內拖累純(chun)債(zhai)基金(jin)表現。