上(shang)(shang)周A股市(shi)場(chang)出現了沖高受阻(zu)(zu)的(de)走勢。其中，創業板指(zhi)受阻(zu)(zu)于2400點，上(shang)(shang)證指(zhi)數(shu)受阻(zu)(zu)于3700點。同時，上(shang)(shang)周五成交量也開始(shi)萎(wei)縮，顯示新增資金(jin)入場(chang)步(bu)伐有所放緩(huan)。在此背景(jing)下，市(shi)場(chang)擔憂近期A股或步(bu)入調整。

短線趨勢略有改變

上周(zhou)A股市(shi)場(chang)沖高受(shou)(shou)阻的誘(you)因，一(yi)方面來源于市(shi)場(chang)內在做多能(neng)量(liang)削弱(ruo)(ruo)，滬深(shen)兩市(shi)在上周(zhou)一(yi)度突破1.4萬億元，已達到了(le)歷(li)史(shi)新高紀錄(lu)，隨后資金大規模潮涌有(you)所放緩，使得短(duan)線A股買力減弱(ruo)(ruo)，大盤隨之受(shou)(shou)阻。

另一(yi)方(fang)面，由于近(jin)期(qi)熱(re)點(dian)龍頭(tou)相(xiang)繼倒下，比如朗(lang)瑪信(xin)息 、全(quan)通(tong)教(jiao)育 、永(yong)大集團(tuan)等品種(zhong)均受阻回(hui)落。其中，全(quan)通(tong)教(jiao)育等個(ge)股甚至成為輿論質疑的焦(jiao)點(dian)，導致(zhi)這(zhe)些龍頭(tou)的跟風買盤陡然減弱，股價走勢隨之疲軟，這(zhe)對于A股短線(xian)人氣有(you)較大的抑制作用。

與此(ci)同(tong)時(shi)，上周末關(guan)于(yu)滬(hu)港通南下資(zi)金通道有拓展趨勢(shi)的(de)相(xiang)關(guan)信息，也(ye)意味(wei)著(zhu)當前增量(liang)、存量(liang)資(zi)金的(de)投(tou)資(zi)偏(pian)好可能會有所改變，或將影響短線A股的(de)增量(liang)資(zi)金的(de)流入。因此(ci)，大(da)盤(pan)上攻力度隨之減弱(ruo)，大(da)盤(pan)K線形態出現了微妙變化，后(hou)市極有可能會演化為蓄勢(shi)橫盤(pan)走勢(shi)。

橫盤積累上攻能量

不過，橫盤的(de)結果并非向下(xia)(xia)，也有可能蓄積進一(yi)步(bu)上漲的(de)能量。之所以如此，主(zhu)要(yao)因為(wei)去年以來(lai)的(de)牛市是(shi)(shi)貨幣寬(kuan)松(song)牛、經(jing)濟(ji)(ji)轉(zhuan)型(xing)牛。也就是(shi)(shi)說，判斷此輪行(xing)情結束的(de)標志主(zhu)要(yao)有兩個，一(yi)是(shi)(shi)貨幣寬(kuan)松(song)政策(ce)預期降溫，二(er)是(shi)(shi)經(jing)濟(ji)(ji)轉(zhuan)型(xing)停滯。反觀當前政策(ce)層面，貨幣寬(kuan)松(song)預期依(yi)然(ran)存在(zai)(zai)，央(yang)行(xing)等相關部門引導市場利率(lv)下(xia)(xia)行(xing)的(de)政策(ce)導向依(yi)然(ran)清晰。而經(jing)濟(ji)(ji)轉(zhuan)型(xing)，不僅指(zhi)新興(xing)產業的(de)崛起，還包括我國(guo)(guo)當前宏觀經(jing)濟(ji)(ji)的(de)增量空間，從多國(guo)(guo)加盟亞投行(xing)、“一(yi)帶(dai)一(yi)路(lu)”的(de)戰略經(jing)濟(ji)(ji)政策(ce)中可以窺見(jian)一(yi)斑。上周末來(lai)自(zi)博鰲(ao)論(lun)壇的(de)信息也進一(yi)步(bu)強化了(le)我國(guo)(guo)將(jiang)打(da)開新經(jing)濟(ji)(ji)成(cheng)長空間的(de)轉(zhuan)型(xing)預期，在(zai)(zai)此背(bei)景下(xia)(xia)，貨幣政策(ce)寬(kuan)松(song)牛、A股(gu)轉(zhuan)型(xing)牛的(de)邏輯依(yi)然(ran)在(zai)(zai)不斷強化，因此，A股(gu)轉(zhuan)型(xing)牛市征途仍在(zai)(zai)延續。

當然(ran)，考慮到(dao)上周成交量萎縮等(deng)因素，短(duan)線(xian)A股市場可(ke)能會有(you)(you)所休(xiu)整(zheng)(zheng)。就如同2014年(nian)12月(yue)(yue)上證指數(shu)主(zhu)(zhu)升(sheng)浪(lang)之(zhi)后的休(xiu)整(zheng)(zheng)一樣，直到(dao)羊年(nian)春節前后，A股才重展主(zhu)(zhu)升(sheng)浪(lang)。目前的走勢(shi)與去(qu)(qu)年(nian)12月(yue)(yue)的走勢(shi)有(you)(you)著驚(jing)人的相似之(zhi)處，只不過主(zhu)(zhu)角(jiao)(jiao)有(you)(you)變(bian)化而(er)已，去(qu)(qu)年(nian)12月(yue)(yue)是大(da)(da)金融(rong)股、大(da)(da)藍(lan)籌唱主(zhu)(zhu)角(jiao)(jiao)，今年(nian)3月(yue)(yue)主(zhu)(zhu)升(sheng)浪(lang)則(ze)是新經濟(ji)唱主(zhu)(zhu)角(jiao)(jiao)。

主(zhu)(zhu)升浪(lang)(lang)的(de)主(zhu)(zhu)角一(yi)旦休整(zheng)，就(jiu)面臨被替代(dai)的(de)挑戰。如去年12月份主(zhu)(zhu)升浪(lang)(lang)的(de)券商股，在前期(qi)成交量屢破萬億的(de)大(da)背景下，也只是(shi)略(lve)微漲了一(yi)下。所以，可(ke)(ke)(ke)以預期(qi)的(de)是(shi)，經(jing)過爆炒后的(de)新興產業(ye)股可(ke)(ke)(ke)能在后續行情中充當配角。這一(yi)方(fang)面意味著短線A股需要震蕩蓄勢，以尋找新升浪(lang)(lang)的(de)新主(zhu)(zhu)角；另一(yi)方(fang)面也意味著創業(ye)板近期(qi)可(ke)(ke)(ke)能難有大(da)作為。

關(guan)注大(da)金(jin)融(rong)與員工持(chi)股計劃主線

因此(ci)(ci)，操(cao)作中(zhong)建(jian)議(yi)投資者對小(xiao)市(shi)值(zhi)品(pin)種(zhong)，尤其是(shi)經過主升浪的小(xiao)市(shi)值(zhi)品(pin)種(zhong)予以(yi)謹(jin)慎。而對于(yu)保險股(gu)等大金(jin)融概念股(gu)則可跟蹤，畢竟此(ci)(ci)類個股(gu)是(shi)典型的牛市(shi)受(shou)益品(pin)種(zhong)。與此(ci)(ci)同時，員工(gong)持股(gu)計劃或大股(gu)東、高管(guan)增持品(pin)種(zhong)也可跟蹤，欣龍控股(gu) 、新(xin)萊應材 、南方泵業 、維爾利 、健民集團 、奧康(kang)國際等品(pin)種(zhong)可積極(ji)跟蹤。其中(zhong)，南方泵業的員工(gong)持股(gu)計劃成本與當前市(shi)價差(cha)不了(le)多少，不排除后續進行市(shi)值(zhi)管(guan)理的可能，可重(zhong)點(dian)跟蹤。