他認為，從常(chang)規的(de)(de)貨幣政(zheng)策回到了(le)(le)正(zheng)常(chang)的(de)(de)貨幣政(zheng)策，但是(shi)(shi)常(chang)態已經并不是(shi)(shi)過去(qu)的(de)(de)常(chang)態了(le)(le)，而是(shi)(shi)新常(chang)態了(le)(le)

“必須(xu)要(yao)謹(jin)慎、警(jing)惕(ti)看一(yi)下(xia)(xia)通(tong)貨膨脹(zhang)趨(qu)勢(shi)是不(bu)是會(hui)繼續(xu)持續(xu)下(xia)(xia)去，是不(bu)是會(hui)出(chu)(chu)現(xian)通(tong)貨緊縮的情況。”央行(xing)行(xing)長(chang)周小川3月29日在博鰲(ao)亞洲論壇(tan)上指出(chu)(chu)，中國下(xia)(xia)一(yi)步(bu)的舉(ju)措，是非常(chang)謹(jin)慎地(di)關注和追蹤(zong)全球(qiu)經濟走勢(shi)，包(bao)括通(tong)貨膨脹(zhang)在下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)，大宗(zong)商品價(jia)格在下(xia)(xia)跌，中國經濟增長(chang)有所放緩(huan)，中國的通(tong)貨膨脹(zhang)也是在下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)。

周小(xiao)川(chuan)稱，在亞(ya)洲金(jin)融危(wei)機(ji)之后，從(cong)2002年(nian)到(dao)2008年(nian)期(qi)間(jian)中國開始出現了(le)非常(chang)(chang)高(gao)的經常(chang)(chang)賬目的盈余(yu)，積累了(le)大量(liang)的外匯儲備。

他指(zhi)出(chu)，在(zai)那個時(shi)期，中(zhong)國(guo)貨幣政(zheng)策通(tong)常(chang)是更多地(di)去(qu)使用量化、定(ding)(ding)量的(de)(de)(de)(de)對沖來實(shi)現(xian)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)穩定(ding)(ding)性。而且通(tong)過實(shi)施一系列改(gai)革，包(bao)括外(wai)匯改(gai)革、匯率(lv)制度的(de)(de)(de)(de)改(gai)革，還有貿(mao)易投資的(de)(de)(de)(de)放開，逐步地(di)減(jian)少了(le)(le)經(jing)常(chang)賬(zhang)戶的(de)(de)(de)(de)順(shun)差。現(xian)在(zai)順(shun)差已(yi)經(jing)從(cong)GDP的(de)(de)(de)(de)10%降到了(le)(le)GDP的(de)(de)(de)(de)2%，所(suo)以逐步地(di)退(tui)出(chu)了(le)(le)那個時(shi)期的(de)(de)(de)(de)非常(chang)規貨幣政(zheng)策。

“在(zai)2008年(nian)年(nian)底到2009年(nian)，一(yi)直(zhi)持續(xu)到2010年(nian)年(nian)初(chu)，在(zai)這個時(shi)(shi)期中(zhong)國實施了(le)經(jing)(jing)濟刺激政(zheng)(zheng)策。”周小川指(zhi)出，在(zai)那個時(shi)(shi)候貨幣政(zheng)(zheng)策連(lian)同財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策，一(yi)起來實施這種擴張型的效果，能夠刺激經(jing)(jing)濟的發(fa)展。希望能夠更快地實現(xian)經(jing)(jing)濟的復蘇，也就是要(yao)快于正常的速度(du)來實現(xian)經(jing)(jing)濟復蘇。

周小川認為，當時經濟刺激的(de)(de)量還是(shi)非(fei)(fei)常(chang)龐大的(de)(de)，所(suo)以從(cong)量來講(jiang)是(shi)有點非(fei)(fei)常(chang)規(gui)的(de)(de)。但(dan)(dan)是(shi)這個概(gai)念并不是(shi)非(fei)(fei)常(chang)規(gui)的(de)(de)，財政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)、貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)應該(gai)能夠非(fei)(fei)常(chang)有效地(di)實(shi)現(xian)(xian)逆周期(qi)的(de)(de)效果(guo)，所(suo)以這還是(shi)常(chang)規(gui)的(de)(de)政(zheng)策(ce)(ce)概(gai)念。但(dan)(dan)是(shi)這個措(cuo)施是(shi)屬(shu)于非(fei)(fei)常(chang)規(gui)的(de)(de)措(cuo)施，所(suo)以現(xian)(xian)在中(zhong)(zhong)國是(shi)經歷(li)了這兩(liang)種非(fei)(fei)常(chang)規(gui)的(de)(de)貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)階(jie)段。但(dan)(dan)他強(qiang)調(diao)，中(zhong)(zhong)國的(de)(de)貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)還是(shi)屬(shu)于常(chang)規(gui)的(de)(de)貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)。

“我們從常(chang)規的(de)(de)貨幣(bi)政策(ce)回(hui)到了正(zheng)常(chang)的(de)(de)貨幣(bi)政策(ce)，但是常(chang)態(tai)已并不是過去的(de)(de)常(chang)態(tai)了，而是新常(chang)態(tai)了，所以這跟(gen)傳統的(de)(de)老(lao)的(de)(de)常(chang)態(tai)還是不太一樣的(de)(de)。”周小川稱，一方面(mian)中國已經(jing)改(gai)革了金融市場(chang)，正(zheng)在逐步實現利(li)率自(zi)由化。另一方面(mian)，中國貨幣(bi)政策(ce)還需要依賴一系(xi)列(lie)的(de)(de)包括物價(jia)機制、定量(liang)的(de)(de)政策(ce)工具結合在一起。