每經編(bian)輯(ji)｜每經記者 曾劍    

◎每經記者 曾劍

博元投資（600656，前收盤價7.52元）是(shi)(shi)A股(gu)“老八股(gu)”之一。1990年12月19日，上海(hai)證(zheng)券交易所開始(shi)營業，當時在(zai)市(shi)場上市(shi)交易的(de)合計有申華電工、飛樂股(gu)份(fen)、浙(zhe)江鳳凰(huang)等(deng)八只股(gu)票，它們被(bei)市(shi)場尊稱為(wei)“老八股(gu)”。博元投資的(de)前身便(bian)是(shi)(shi)其中之一的(de)浙(zhe)江鳳凰(huang)。作為(wei)A股(gu)資格(ge)最(zui)老的(de)股(gu)票，如今(jin)卻因涉嫌(xian)“造假(jia)”面臨退市(shi)，如此結局讓人唏(xi)噓(xu)不已。

極度坎坷的身世

回顧博元投資歷(li)史，在(zai)登陸A股(gu)之初，公司控(kong)股(gu)股(gu)東為蘭溪市財政局。隨后20年(nian)中，公司更(geng)換(huan)了數(shu)任(ren)控(kong)股(gu)股(gu)東，康恩貝集團(tuan)、華源集團(tuan)、華源生(sheng)命、勛達投資是輪番入主。伴隨著控(kong)股(gu)股(gu)東的變(bian)更(geng)，上市公司簡(jian)稱也經(jing)歷(li)浙(zhe)江鳳凰、華源制藥(yao)(yao)、*ST華藥(yao)(yao)、*ST源藥(yao)(yao)、S*ST源藥(yao)(yao)、ST源藥(yao)(yao)、ST方(fang)源等多(duo)次更(geng)改(gai)。

事實(shi)上，早在“華(hua)源制藥”時(shi)期，博元(yuan)投(tou)資的(de)命運便可謂是極度坎坷。

2006年(nian)，公司的(de)實際控(kong)制(zhi)人華(hua)源集(ji)團陷入(ru)流(liu)動(dong)性危(wei)機，公司大股(gu)(gu)(gu)東華(hua)源生命同(tong)樣被(bei)(bei)波及，其持有的(de)上(shang)(shang)(shang)市股(gu)(gu)(gu)權遭凍結。于此(ci)同(tong)時(shi)，上(shang)(shang)(shang)市公司則(ze)面(mian)臨著因(yin)連續三年(nian)（2004年(nian)～2006年(nian)）虧損，遭暫(zan)停上(shang)(shang)(shang)市的(de)局面(mian)。2007年(nian)5月，公司股(gu)(gu)(gu)票最終被(bei)(bei)上(shang)(shang)(shang)證所暫(zan)停上(shang)(shang)(shang)市。為扭轉危(wei)機，上(shang)(shang)(shang)市公司及控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東便計劃通過債務重組及資(zi)(zi)產重組，股(gu)(gu)(gu)權分(fen)置改革實現2007年(nian)盈(ying)利。此(ci)后，華(hua)源生命的(de)持股(gu)(gu)(gu)被(bei)(bei)拍賣(mai)給了勛(xun)達投資(zi)(zi)（4250.25萬股(gu)(gu)(gu)）及許(xu)志(zhi)榕(rong)，勛(xun)達投資(zi)(zi)的(de)實控(kong)人為麥校勛(xun)。

勛達投資(zi)控股(gu)后，隨即對(dui)上市公(gong)(gong)司(si)(si)進(jin)行(xing)了資(zi)產(chan)重組。2008年(nian)7月(yue)，公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)票(piao)得(de)以恢復(fu)上市；同年(nian)8月(yue)，公(gong)(gong)司(si)(si)簡(jian)稱由“ST源藥”變更為(wei)“ST方源”。

不幸(xing)的(de)是，勛(xun)達(da)投(tou)資(zi)(zi)(zi)隨后也迅速陷入(ru)麻(ma)煩當中。2008年12月，因上市公司與(yu)銀(yin)行的(de)借貸糾紛，勛(xun)達(da)投(tou)資(zi)(zi)(zi)持有(you)的(de)ST方源3997.81萬(wan)股(gu)股(gu)份(fen)遭司法凍(dong)結(jie)。此后，勛(xun)達(da)投(tou)資(zi)(zi)(zi)控股(gu)方的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)也出現問題。

種種因素(su)作用下(xia)，2010年(nian)5月，“ST方源(yuan)”的(de)公(gong)司(si)(si)迎來了華(hua)信(xin)(xin)(xin)(xin)泰(tai)的(de)控股(gu)。由自然人余蒂妮控制(zhi)的(de)華(hua)信(xin)(xin)(xin)(xin)泰(tai)，通過拍賣(mai)的(de)方式，獲得(de)公(gong)司(si)(si)21.003%股(gu)權(quan)，成為第一(yi)(yi)大(da)股(gu)東(dong)。2011年(nian)9月，“*ST方源(yuan)”更名為博元(yuan)投資。截至2014年(nian)9月，華(hua)信(xin)(xin)(xin)(xin)泰(tai)持(chi)有(you)公(gong)司(si)(si)1997萬股(gu)，持(chi)股(gu)比例為10.49%，仍(reng)為第一(yi)(yi)大(da)股(gu)東(dong)。但是，華(hua)信(xin)(xin)(xin)(xin)泰(tai)的(de)入主(zhu)并未(wei)給公(gong)司(si)(si)帶來實質性的(de)利(li)好。此后的(de)數年(nian)間(jian)，在華(hua)信(xin)(xin)(xin)(xin)泰(tai)的(de)主(zhu)導下(xia)，博元(yuan)投資接連展(zhan)開多項資本運作舉措(cuo)，最終均未(wei)能開花結果。

讓人唏(xi)噓的(de)是(shi)，從華源制藥(yao)到(dao)S*ST源藥(yao)、“ST方源”再(zai)到(dao)博(bo)元投資，公(gong)司幾(ji)乎碰(peng)到(dao)了重組過程(cheng)中所有的(de)困(kun)難，但均一路有驚無險地走(zou)來。只不過，當初公(gong)司失去(qu)了“國(guo)企”這個身份，而這一次卻是(shi)要失去(qu)“上市資格”。

替多任控股股東“填(tian)坑”

分析(xi)博(bo)元(yuan)投(tou)資(zi)及(ji)其控股(gu)股(gu)東的“造假”歷程(cheng)來(lai)看，公司(si)當(dang)前的危機，可以說是替(ti)多任控股(gu)股(gu)東的歷史問題“填坑”所(suo)導致。

資(zi)料顯(xian)示，根據(ju)勛達投(tou)資(zi)及許(xu)(xu)志(zhi)榕(rong)在(zai)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)股(gu)權分置(zhi)改(gai)革方案中所作承(cheng)(cheng)諾：公(gong)司(si)(si)2008、2009年(nian)(nian)兩年(nian)(nian)累計歸(gui)屬于上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)普通(tong)股(gu)股(gu)東(dong)(dong)的(de)凈(jing)(jing)利(li)潤不低于1億(yi)元，實際(ji)凈(jing)(jing)利(li)潤與承(cheng)(cheng)諾凈(jing)(jing)利(li)潤之間的(de)差額部分將(jiang)由(you)勛達投(tou)資(zi)和許(xu)(xu)志(zhi)榕(rong)以(yi)(yi)現(xian)金方式補(bu)足。實際(ji)情況(kuang)是，2008年(nian)(nian)、2009年(nian)(nian)，上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)累計歸(gui)屬于上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)股(gu)東(dong)(dong)的(de)凈(jing)(jing)利(li)潤與承(cheng)(cheng)諾業績之間差額為5.27億(yi)元。按(an)照規定，勛達投(tou)資(zi)和許(xu)(xu)志(zhi)榕(rong)應在(zai)2010年(nian)(nian)5月10日前以(yi)(yi)現(xian)金方式補(bu)足。不過(guo)，二者沒(mei)有履行該承(cheng)(cheng)諾。

事實上，勛達投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)及許(xu)志(zhi)(zhi)榕當時(shi)(shi)也(ye)是“自身難保”，二者持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)當時(shi)(shi)面(mian)臨著被拍(pai)賣(mai)的(de)局(ju)面(mian)。而接盤勛達投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)3997.81萬股(gu)(gu)(gu)(gu)持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)華信泰表(biao)態，自愿代(dai)勛達投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)履(lv)行標的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)份對應(ying)的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)改業(ye)績承(cheng)諾。此外，通(tong)過股(gu)(gu)(gu)(gu)權拍(pai)賣(mai)、司法劃轉(zhuan)等方式(shi)承(cheng)接勛達投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)及許(xu)志(zhi)(zhi)榕對上市公(gong)司剩余股(gu)(gu)(gu)(gu)權的(de)遼源大成(cheng)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)、林歡等也(ye)表(biao)態，愿意履(lv)行競得股(gu)(gu)(gu)(gu)份對應(ying)的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)改業(ye)績承(cheng)諾義務公(gong)開承(cheng)諾。

不過，表(biao)態(tai)歸(gui)表(biao)態(tai)，在華信(xin)泰支付3000萬款(kuan)項后，上市公(gong)司便一(yi)直未收到剩(sheng)余(yu)補償(chang)款(kuan)。在此情況下，證監局，交易所接(jie)連發(fa)函，對上市公(gong)司及相(xiang)應(ying)責任人給予公(gong)開譴(qian)責等(deng)處罰，并督促相(xiang)關人履(lv)行承諾。

在監管層的(de)緊逼(bi)下(xia)，事情終于有了進展。2011年4月(yue)29日，博元(yuan)投(tou)資曾公告稱(cheng)，已累計(ji)收(shou)到華信泰支付的(de)股改(gai)業績承(cheng)諾(nuo)(nuo)款2.77億元(yuan)，并收(shou)到華信泰代吳(wu)偉英、勛達投(tou)資、遼(liao)源大成投(tou)資、黃錚、吳(wu)為榮、林歡支付的(de)股改(gai)業績承(cheng)諾(nuo)(nuo)款共(gong)計(ji)約(yue)1.6億元(yuan)，兩(liang)者合計(ji)約(yue)4.38億元(yuan)，華信泰承(cheng)諾(nuo)(nuo)已履行完(wan)畢(bi)。

但事(shi)實(shi)上，根據(ju)中國證(zheng)監會(hui)的(de)調查，華(hua)信泰(tai)履行(xing)(xing)及代付的(de)股改業(ye)績承(cheng)(cheng)諾款3.85億元未(wei)真實(shi)履行(xing)(xing)到(dao)位(wei)。而為掩(yan)蓋這一事(shi)實(shi)，博元投資在2011年至2014年期(qi)間，多(duo)次偽造銀(yin)行(xing)(xing)承(cheng)(cheng)兌匯票(piao)，虛(xu)構用股改業(ye)績承(cheng)(cheng)諾資金購買銀(yin)行(xing)(xing)承(cheng)(cheng)兌匯票(piao)、票(piao)據(ju)置換、貼(tie)現、支付預付款等(deng)重大交(jiao)易，并虛(xu)增資產、負債、營(ying)業(ye)收入和(he)利潤，披(pi)露財務信息嚴重虛(xu)假(jia)的(de)定期(qi)報告。

會計師事(shi)務所已(yi)遭(zao)立案(an)

根(gen)據監管層披露(lu)的(de)信息(xi)，博元(yuan)投資2011年～2013年年報的(de)造(zao)假金額讓人觸目驚心。

翻(fan)看博元投(tou)資(zi)歷(li)史(shi)資(zi)料可(ke)以發現，公司2011年～2013年的年報均由公司編制，而審計工(gong)作則交由中興(xing)華富(fu)華會(hui)計師(shi)事(shi)務所（2014年改(gai)名為中興(xing)華會(hui)計師(shi)事(shi)務所）注冊會(hui)計師(shi)審計。

在這三份年度報(bao)告中(zhong)，都有這樣的(de)(de)(de)表(biao)述：公(gong)(gong)司(si)(si)負(fu)責(ze)(ze)(ze)人(ren)余蒂妮、主管會(hui)計(ji)工作負(fu)責(ze)(ze)(ze)人(ren)張(zhang)麗萍及會(hui)計(ji)機構(gou)負(fu)責(ze)(ze)(ze)人(ren)（會(hui)計(ji)主管人(ren)員）張(zhang)麗萍聲明：保證年度報(bao)告中(zhong)財(cai)務(wu)(wu)報(bao)告的(de)(de)(de)真(zhen)實(shi)、準確(que)、完整；而(er)負(fu)責(ze)(ze)(ze)審計(ji)的(de)(de)(de)會(hui)計(ji)師則(ze)明確(que)：博元(yuan)(yuan)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)報(bao)表(biao)已經(jing)按照企業(ye)會(hui)計(ji)準則(ze)的(de)(de)(de)規定編制，在所有重大方面(mian)公(gong)(gong)允反映了(le)博元(yuan)(yuan)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)狀況和合并財(cai)務(wu)(wu)狀況以及經(jing)營成果(guo)和合并經(jing)營成果(guo)、現金流量(liang)和合并現金流量(liang)。

根據證(zheng)監(jian)會(hui)的調(diao)查情(qing)況，博元投資(zi)在這三年(nian)中的財務情(qing)況顯(xian)然與(yu)中興(xing)華會(hui)計(ji)師(shi)事務所會(hui)計(ji)師(shi)的審計(ji)結(jie)果相左。

今年(nian)(nian)1月初，中興華會(hui)計(ji)師事(shi)務所已被證監會(hui)立(li)案調查。據博元投資披(pi)露，上述立(li)案稽查事(shi)項(xiang)與公司2014年(nian)(nian)6月18日被證監會(hui)立(li)案調查一事(shi)有(you)關，且與以往(wang)年(nian)(nian)度為公司提供的審計(ji)服務工作有(you)關。

回顧(gu)博(bo)元投資(zi)從“老八(ba)股(gu)”到強制退市第(di)一股(gu)的坎(kan)坷之路，如今的上市公司及其(qi)控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)，以及所聘會(hui)計(ji)師事務所自然難辭(ci)其(qi)咎。但是(shi)，那些曾經在浙(zhe)江(jiang)鳳凰變博(bo)元投資(zi)的過程中獲(huo)利頗豐的前(qian)控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)們(men)，他們(men)曾經的行為是(shi)否也應該被(bei)重新審視？