每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者 黃小聰 發自上海     

◎每(mei)經記者 黃小聰 發自上海

“最近都買什么(me)股票呢？”牛市里(li)，見面打招呼的方式都不一(yi)樣了(le)。

某私(si)募基金人士向(xiang)《每日經濟(ji)新(xin)聞》記(ji)者表達了近(jin)期(qi)的(de)煩惱，“現在(zai)新(xin)發的(de)產品都(dou)賣得好快(kuai)，市(shi)場部的(de)同事(shi)最近(jin)都(dou)說好累”。那么，牛市(shi)中，都(dou)有哪些理財(cai)產品可以讓投資(zi)者坐享牛市(shi)收(shou)益呢？

首選公募股票基金

股(gu)票(piao)(piao)型(xing)基(ji)(ji)(ji)金主要配(pei)置就是上(shang)市(shi)公司的股(gu)票(piao)(piao)，在近期(qi)股(gu)市(shi)大漲、指(zhi)(zhi)數(shu)屢創新(xin)高的情況下，投資者紛紛通過配(pei)置股(gu)票(piao)(piao)型(xing)基(ji)(ji)(ji)金以(yi)求獲(huo)得較(jiao)高回報(bao)。股(gu)票(piao)(piao)型(xing)基(ji)(ji)(ji)金主要分(fen)為主動管理型(xing)的股(gu)票(piao)(piao)基(ji)(ji)(ji)金、指(zhi)(zhi)數(shu)基(ji)(ji)(ji)金以(yi)及打新(xin)基(ji)(ji)(ji)金。

對于(yu)主動管(guan)理型基(ji)金，基(ji)金管(guan)理人以(yi)及整(zheng)個策略組團隊的(de)能力無疑是起決定性作用，以(yi)今年(nian)1月新成立的(de)中歐明睿新起點混合為例(li)，該基(ji)金3月20日(ri)的(de)凈值(zhi)已達(da)1.246元，成立以(yi)來累計漲幅達(da)到24.6%。

2015年以來，以新(xin)經濟為主(zhu)題的(de)(de)基金成(cheng)為發行的(de)(de)主(zhu)力(li)，那么在經濟轉型的(de)(de)背景下，又(you)有(you)(you)哪(na)些主(zhu)題行業(ye)機會(hui)更大？華(hua)安基金策略分(fen)析師楊曉磊表(biao)示，“具體到行業(ye)方面，我們認為以工業(ye)4.0為代表(biao)的(de)(de)物聯網(wang)、智(zhi)能裝備板塊，以及受(shou)益于環保(bao)政策推(tui)進(jin)的(de)(de)生態環保(bao)板塊有(you)(you)望取(qu)得超越大盤(pan)的(de)(de)表(biao)現”。

指數(shu)(shu)基(ji)金主要分為完全(quan)(quan)復制(zhi)型(xing)、增強型(xing)和優(you)化型(xing)，完全(quan)(quan)復制(zhi)型(xing)采取(qu)完全(quan)(quan)被動的策略，沒(mei)有人(ren)為干擾的因素存在，另外兩類除了跟蹤指數(shu)(shu)以(yi)外，還(huan)會在指數(shu)(shu)之外再做(zuo)一(yi)些人(ren)為調整(zheng)。

在指數(shu)型基(ji)金中，不得不提分(fen)級(ji)(ji)(ji)基(ji)金，特(te)別是分(fen)級(ji)(ji)(ji)基(ji)金中有杠桿效(xiao)應的(de)B級(ji)(ji)(ji)，今(jin)年以來的(de)收益比(bi)較可觀，以鵬華傳(chuan)媒分(fen)級(ji)(ji)(ji)B為例，今(jin)年以來的(de)收益已達113.36%。

此外，打新(xin)(xin)股也變得無比(bi)紅火(huo)，有“打新(xin)(xin)之(zhi)王”之(zhi)稱的國泰濃益(yi)靈活(huo)配置開放申購一天之(zhi)后火(huo)速關閉，打新(xin)(xin)基金(jin)的火(huo)爆程度可(ke)見一斑，該基金(jin)今年以來收益(yi)率已達7.41%。

私募收益彰顯牛氣

除了公募(mu)基(ji)金(jin)外，私(si)募(mu)產品(pin)在(zai)這輪牛(niu)市中也牛(niu)氣(qi)十足，據(ju)朝陽永續數據(ju)庫統計，截至2014年(nian)12月(yue)31日公布業績的2921只(zhi)(zhi)陽光私(si)募(mu)信托(tuo)產品(pin)中，獲得正收益(yi)的產品(pin)有2352只(zhi)(zhi)，占比高(gao)達80.52%；而(er)收益(yi)率在(zai)30%以上（包含(han)30%）的產品(pin)，非(fei)結(jie)構化(hua)產品(pin)、結(jie)構化(hua)產品(pin)以及其他(ta)產品(pin)的數量分別為(wei)554只(zhi)(zhi)、114只(zhi)(zhi)和25只(zhi)(zhi)；值得注(zhu)意的是，全年(nian)成(cheng)(cheng)立的結(jie)構化(hua)產品(pin)中有一半是成(cheng)(cheng)立于2014年(nian)四季度。

除(chu)了傳統的(de)投(tou)資二級市場的(de)股(gu)票(piao)型基金外，還(huan)有幾類(lei)私募產品(pin)也(ye)是收益頗豐(feng)。如專(zhuan)做定(ding)(ding)增市場的(de)產品(pin)就表現搶眼，據統計(ji)，截至2015年(nian)3月19日，同安投(tou)資的(de)同安定(ding)(ding)增保1號(hao)取得77.74%的(de)絕(jue)對收益。

對于(yu)這類產(chan)品(pin)，同(tong)安定(ding)(ding)增保1號投資經理林禎景(jing)表(biao)示(shi)，“定(ding)(ding)增產(chan)品(pin)相(xiang)對于(yu)普通股票型基(ji)(ji)金的(de)優勢在(zai)于(yu)折價，另外(wai)普通投資者可以低門檻參與定(ding)(ding)增，從(cong)產(chan)品(pin)篩選而言，投資者可以先了解(jie)擬(ni)投資標(biao)(biao)的(de)，然后從(cong)投資標(biao)(biao)的(de)折價情(qing)況、基(ji)(ji)本面情(qing)況和(he)板塊方面進行考量”。

此外，最近(jin)很火的新(xin)三(san)板基金也越來(lai)越受投(tou)資(zi)(zi)者親睞，呈(cheng)瑞(rui)投(tou)資(zi)(zi)的永隆新(xin)三(san)板投(tou)資(zi)(zi)基金于2014年(nian)(nian)8月成立，截至2015年(nian)(nian)3月9日，該產(chan)品凈(jing)值為(wei)(wei)2.02元，收益率為(wei)(wei)102%。

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小券商資管業績較好

說到理財市場這塊大蛋糕(gao)，券(quan)商資(zi)(zi)管(guan)(guan)的(de)占比(bi)也是呈(cheng)現上升趨勢，據基金(jin)業(ye)協會發布的(de)《證券(quan)公司(si)、基金(jin)管(guan)(guan)理公司(si)私(si)募資(zi)(zi)產管(guan)(guan)理業(ye)務2014年(nian)統計年(nian)報》顯示，截至2014年(nian)底，證券(quan)公司(si)資(zi)(zi)產管(guan)(guan)理業(ye)務、基金(jin)公司(si)及其子(zi)公司(si)專戶業(ye)務管(guan)(guan)理資(zi)(zi)產總規(gui)模達到12.91萬(wan)億(yi)元，較2013年(nian)底增(zeng)加6.26萬(wan)億(yi)元，增(zeng)幅達94%。

其中，券(quan)商資(zi)管的(de)增幅(fu)格(ge)外耀眼。數(shu)據(ju)顯示，證券(quan)公(gong)司(si)資(zi)管業務(wu)管理資(zi)產(chan)規(gui)模為7.95萬億元，增長53%。同花順iFinD數(shu)據(ju)顯示，從2014年7月1日至(zhi)今，有(you)數(shu)據(ju)可(ke)查的(de)358只偏(pian)股(gu)型(xing)、股(gu)債平衡型(xing)及增強指數(shu)型(xing)券(quan)商集合理財產(chan)品(pin)中，今年以來(lai)總回報超過(guo)(guo)20%的(de)有(you)74只，超過(guo)(guo)50%的(de)有(you)16只。

值得(de)注意(yi)的是，業績(ji)排(pai)名靠前多為(wei)中小(xiao)型券(quan)商，如渤(bo)海分級匯鑫2號B、中山(shan)群利(li)2號進取級B等，其管理人為(wei)渤(bo)海證(zheng)券(quan)和中山(shan)證(zheng)券(quan)。此外(wai)，在業績(ji)超50%的16只(zhi)產(chan)品(pin)中，中山(shan)證(zheng)券(quan)管理的產(chan)品(pin)就占據了四席。可以看到，在這(zhe)輪牛(niu)市行情中，小(xiao)券(quan)商也(ye)撈(lao)金不少(shao)。

結構化信托放大收益

除了(le)上述(shu)理財產品外，信托(tuo)(tuo)結(jie)構化(hua)產品也不(bu)容小覷。根據信托(tuo)(tuo)業協會數據，證券(quan)投(tou)資是資金(jin)(jin)信托(tuo)(tuo)的第四大配置領(ling)域。2014年度，資金(jin)(jin)信托(tuo)(tuo)對證券(quan)市場的投(tou)資規模（按投(tou)向統計）為1.84萬億元(yuan)，占(zhan)比(bi)為14.18%，其中債(zhai)券(quan)投(tou)資占(zhan)比(bi)8.86%，股票投(tou)資占(zhan)比(bi)4.23%，基金(jin)(jin)投(tou)資占(zhan)比(bi)1.09%。

另外，資(zi)(zi)金信(xin)托對證券投資(zi)(zi)的配置近年來一直(zhi)呈現上升(sheng)趨勢。目前(qian)資(zi)(zi)金通過(guo)集合(he)信(xin)托進入股市的形式主要有兩種，一是陽(yang)光私募(mu)借道(dao)信(xin)托；二是由證券公司、信(xin)托公司、銀行等(deng)金融機構(gou)共(gong)同合(he)作(zuo)的傘形信(xin)托。

申(shen)萬宏源(yuan)研報顯(xian)示(shi)，理(li)財資(zi)金通(tong)(tong)過信托等渠道進行(xing)結(jie)構化配資(zi)的(de)規(gui)模呈現快(kuai)速增長。截至2014年底(di)，投向股票(piao)的(de)結(jie)構化配資(zi)或達2000億~3000億元。而通(tong)(tong)過傘形信托等結(jie)構化信托加杠桿，可以(yi)使(shi)收益(yi)放得(de)更(geng)大，因此這部分(fen)產品(pin)在這波牛市(shi)行(xing)情中分(fen)享的(de)紅(hong)利也頗(po)為可觀。

用益信(xin)托研究員帥(shuai)國讓向(xiang)《每日(ri)經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)表(biao)示，“對于投(tou)資(zi)證(zheng)(zheng)券類的(de)(de)信(xin)托產品，投(tou)資(zi)者(zhe)可(ke)選擇結構(gou)(gou)化的(de)(de)產品，比(bi)(bi)如優(you)(you)先劣后的(de)(de)傘形信(xin)托產品，其中(zhong)優(you)(you)先級(ji)是比(bi)(bi)較穩妥；同(tong)時也要看個人對風險(xian)的(de)(de)偏好，再對比(bi)(bi)信(xin)托機構(gou)(gou)的(de)(de)管(guan)理能(neng)力，比(bi)(bi)如有些信(xin)托機構(gou)(gou)在(zai)做證(zheng)(zheng)券投(tou)資(zi)這類業務比(bi)(bi)較好，可(ke)以優(you)(you)先考慮”。