◎劉雪

經歷了(le)2月份的小幅震蕩反彈，步入3月，國際油價重回跌勢(shi)。本(ben)月以來(lai)，布(bu)倫特(te)油價跌幅達11.6%。業(ye)內普遍(bian)認為，供應過(guo)剩、強勢(shi)美元等綜合因(yin)素仍將逼迫油價繼(ji)續探底(di)。

美(mei)國(guo)(guo)(guo)能源信息(xi)局發布的(de)數據顯示，截(jie)至(zhi)3月13日的(de)一周(zhou)，美(mei)國(guo)(guo)(guo)商業原(yuan)油庫存達(da)到4.585億桶，為1982年以(yi)來最高水平。當周(zhou)美(mei)國(guo)(guo)(guo)日均原(yuan)油產量增至(zhi)941.9萬桶，為1983年以(yi)來最高水平。

國(guo)際(ji)能源署(shu)指(zhi)出，到目(mu)前(qian)為止，美(mei)國(guo)供應幾乎(hu)未顯示(shi)出放緩的跡象，相(xiang)反，美(mei)國(guo)石油(you)產量不斷(duan)超越預期。全球供應過剩(sheng)的情況正(zheng)在惡化，美(mei)國(guo)儲(chu)存原油(you)的儲(chu)油(you)罐(guan)可能很快就滿了。

與(yu)此同時(shi)，近期投機基(ji)金(jin)多轉(zhuan)空的(de)“倒戈”以及(ji)美(mei)元的(de)強(qiang)勢，也使原(yuan)油市(shi)場雪上(shang)加(jia)霜。美(mei)國商品期貨管(guan)理委員會最(zui)新統計，截至3月10日當(dang)周，投機基(ji)金(jin)凈多持倉量(liang)已連續3周下降，累計減少13%。

受美(mei)(mei)聯(lian)儲加(jia)息(xi)預期推動，美(mei)(mei)元對其(qi)他發(fa)達國(guo)家貨幣的匯率漲至多(duo)年高(gao)點。強勢(shi)美(mei)(mei)元對以美(mei)(mei)元計價(jia)的基準原油造成壓力。在多(duo)重利空影響下，預計國(guo)際油價(jia)后期可能繼(ji)續“探底”。

在低油(you)價沖(chong)擊下，海外不少高負債的原油(you)生產商被迫“打折甩(shuai)賣”，也為(wei)中國企業出海“找油(you)”帶來(lai)良(liang)機。眼(yan)下，“三桶油(you)”尚無實質性(xing)動作，但許多民營(ying)企業已(yi)準(zhun)備(bei)大展(zhan)身手。

油(you)價暴跌使得(de)石(shi)油(you)公(gong)司市值大(da)幅縮水，去(qu)年12月(yue)以來，不(bu)少國際(ji)石(shi)油(you)大(da)佬無奈揮刀(dao)瘦身裁員，而高(gao)成本、高(gao)負債的(de)中小型原油(you)生產商(shang)更是舉步(bu)維艱。近日，美(mei)國北達科塔(ta)州巴肯頁(ye)巖地質(zhi)帶(dai)最大(da)的(de)石(shi)油(you)企業懷(huai)廷石(shi)油(you)宣布將掛(gua)牌出售(shou)。按(an)照(zhao)目前(qian)的(de)油(you)價評估，價格比去(qu)年6月(yue)便宜了一半。

中(zhong)化國際石油公司一(yi)位資(zi)深原(yuan)油交(jiao)易(yi)員透露，頁巖油生產需要不(bu)(bu)斷投入(ru)，持(chi)續打新井。一(yi)些(xie)負(fu)債較高的(de)(de)生產商需要依靠高油價來維持(chi)運轉(zhuan)，眼(yan)下(xia)(xia)(xia)(xia)油價持(chi)續暴跌，流動性不(bu)(bu)足，不(bu)(bu)少公司不(bu)(bu)得不(bu)(bu)拋售資(zi)產。油田區塊估(gu)價中(zhong)，儲量價值占很大比例。在資(zi)源儲量不(bu)(bu)變的(de)(de)情況(kuang)下(xia)(xia)(xia)(xia)，眼(yan)下(xia)(xia)(xia)(xia)國際油價比去年的(de)(de)高點(dian)下(xia)(xia)(xia)(xia)降了近一(yi)半，這意(yi)味著油田資(zi)產價值也將大幅縮水(shui)。因此(ci)對于資(zi)金充足且有(you)著擴(kuo)張意(yi)圖的(de)(de)企業(ye)而言，眼(yan)下(xia)(xia)(xia)(xia)是(shi)難(nan)得的(de)(de)出手良機(ji)。

廣東省油(you)氣商(shang)會油(you)品部部長姚達明認為(wei)，北美頁巖油(you)生產商(shang)大多數是中小(xiao)型企(qi)業(ye)，很多企(qi)業(ye)在某一領(ling)域掌握核心技術，是很好的資(zi)產。低油(you)價為(wei)石油(you)行業(ye)帶(dai)來陣痛(tong)，但也有利于加(jia)速產業(ye)整合(he)。對于有出(chu)海意(yi)愿的中國企(qi)業(ye)而(er)言，此時出(chu)海收購更有機會。

近年來，以(yi)“三桶(tong)油”為代表(biao)的(de)國有(you)油氣企(qi)業收購(gou)了(le)大(da)量海外(wai)油氣資(zi)產，眼(yan)下可能還需(xu)要進一(yi)步消化。同時其本身也受到低油價的(de)沖擊，現(xian)金(jin)流(liu)可能比較(jiao)吃(chi)緊。但相(xiang)比“三桶(tong)油”的(de)尷尬，在這(zhe)輪并購(gou)契機中，民營企(qi)業、非油企(qi)業頻頻出(chu)手，十分活躍。

今年1月2日，A股(gu)上(shang)市公司美(mei)(mei)都能源以1.41億美(mei)(mei)元的(de)價格收購了美(mei)(mei)國(guo)得克薩斯州的(de)Manti油田，除該(gai)區塊礦業(ye)權外，還包括相應的(de)油井(jing)、生產設施等資產。

不(bu)過，雖然眼下出海找(zhao)油機會頗多，但海外市場(chang)與(yu)國內環境迥異，且國際油價(jia)起伏頻(pin)繁，企業出海也要慎(shen)(shen)之又(you)慎(shen)(shen)。如果大的(de)項目吃(chi)不(bu)下，民營企業可以抓住(zhu)一些小的(de)技術類公司，或者(zhe)小的(de)油田區(qu)塊。

這正如中國(guo)石(shi)油大學教授(shou)王(wang)震的觀點(dian)，“走出去”并購(gou)的企業需要仔細評估風險和收(shou)益(yi)，以(yi)免“吃得下卻消(xiao)化(hua)不了”。

（作者為(wei)新華(hua)社(she)記者）