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◎每經記者 鄭步春

本周一A股大漲(zhang)，滬綜指漲(zhang)1.95%至(zhi)3687.73點(dian)(dian)，深綜指漲(zhang)2.74%至(zhi)1903.64點(dian)(dian)，創(chuang)業板綜指暴漲(zhang)3.73%至(zhi)2428.68點(dian)(dian)。

盤面看，銀行(xing)股小漲(zhang)(zhang)，地產股略有(you)表(biao)(biao)現，券商股漲(zhang)(zhang)多跌少(shao)，中(zhong)國中(zhong)鐵等(deng)“一(yi)帶(dai)一(yi)路”相(xiang)關概念股、軟(ruan)件股、教育(yu)股、有(you)色金屬(shu)等(deng)品種表(biao)(biao)現較強。

昨滬市主板成交接近(jin)上周(zhou)高位，深(shen)市各板則均放出(chu)天量，顯然(ran)市場極(ji)強，已強得有些(xie)不可理喻。以新出(chu)利空(kong)的營口港為例(li)，該股平(ping)收(shou)，這種事若放在數月前(qian)，不可能走成這樣。

實際上周末證監會已(yi)提示了(le)風(feng)險，雖然措辭節制。市場處于強勢之中，只聽到了(le)證監會肯定(ding)牛市聲音，卻未聽到“約700只股票市盈率(lv)超過(guo)100倍”、“不(bu)要有所謂(wei)的(de)‘寧可買錯(cuo)也不(bu)能錯(cuo)過(guo)的(de)想法’”之類(lei)的(de)聲音。

投資者應(ying)密(mi)切關注后續(xu)政策聲音，若反復(fu)出現風險提示，屆時至少應(ying)減去部(bu)分(fen)倉位(wei)。

由“5·30”之前(qian)數周(zhou)走(zou)勢(shi)看，市場一(yi)旦瘋起(qi)來，一(yi)時也很難(nan)出現像樣的(de)調整，除非政(zheng)策出手。不過(guo)雖(sui)然(ran)如此，筆(bi)者仍懷(huai)疑本周(zhou)之內股指很可(ke)能有單日(ri)暴跌(die)，只是初(chu)次殺(sha)跌(die)通常不容易見頂，其后多半還有個高位反復的(de)過(guo)程，最(zui)終才會是真正調整。

當股(gu)指(zhi)最終正式調(diao)整時，筆者相信幅度不(bu)(bu)會太(tai)小(xiao)。漲得多便跌(die)得多，這個道理是不(bu)(bu)言而喻的(de)。除此之外，券商兩融(rong)業(ye)務(wu)很可(ke)能(neng)已(yi)非常拉近天花板，筆者認為這個因(yin)素也是大(da)(da)盤重大(da)(da)的(de)后(hou)患。

由(you)近(jin)期兩(liang)融(rong)余額升速看，當(dang)前券商(shang)的兩(liang)融(rong)資(zi)(zi)金(jin)就很可能(neng)已相當(dang)吃緊，但大盤(pan)目前走勢仍強。之所以會如(ru)此，這顯然是與場外資(zi)(zi)金(jin)大量殺入、新股民大量開戶相關(guan)，這股勢力(li)暫時(shi)能(neng)夠蓋過“券商(shang)兩(liang)融(rong)額度不足”這一因素，更何況(kuang)還有配資(zi)(zi)公司、傘形信托(tuo)等券商(shang)控制之外的資(zi)(zi)金(jin)。

然(ran)而(er)(er)當股(gu)指出現真(zhen)正調(diao)整(zheng)時，情況就不太一(yi)樣了，因市(shi)場(chang)原本就有“羊群效(xiao)應”，新股(gu)民更(geng)(geng)是如此(ci)：一(yi)旦股(gu)指殺跌，屆時新開戶(hu)及其他場(chang)外入場(chang)資金(jin)就很(hen)可能忽然(ran)冷卻，而(er)(er)屆時券商(shang)兩(liang)融額度理應更(geng)(geng)吃緊，兩(liang)者合(he)力夾擊之下(xia)，股(gu)指跌幅就很(hen)容易(yi)加大。